Bagaimana-do-option-expiration-influence-stock-price

Bagaimana-do-option-expiration-influence-stock-price

Trading-post-online-albemarle-nc
Is-forex-trading-worth-it
Apa-is-forex-market-depth


Kg-buyer-seller-trading-system Belajar-online-trading-india-free Youtube-forex-scalping Moving-average-price-sap-mm Pilihan-strategi trading saya Swing-trade-options

Kolom ini awalnya muncul di Options Profits. Bahkan jika Anda belum pernah menukarkan put atau call, penting untuk memahami bagaimana opsi kadaluarsa dapat mempengaruhi harga saham. Aktivitas perdagangan dalam opsi dapat memiliki efek langsung dan terukur terhadap harga saham, terutama pada hari perdagangan terakhir sebelum kadaluarsa. Mari kita lihat dua cara agar opsi kedaluwarsa dapat mempengaruhi keseluruhan pasar dan juga ekuitas spesifik, dan kemudian pertimbangkan bagaimana investor harus menghadapi kecenderungan ini. Pinning mengacu pada harga perdagangan saham yang mendasari lebih dekat ke harga strike opsi yang diperdagangkan secara aktif daripada yang tidak ada aktivitas opsi. Bayangkan bahwa hari ini adalah hari perdagangan terakhir sebelum kadaluarsa, dan bahwa seorang investor telah menjual 100 Google (GOOG) pada opsi 615, berarti dia memiliki kewajiban untuk membeli 10.000 saham GOOG dari pemilik toko yang memutuskan untuk menggunakan pilihannya. Jika GOOG ditutup di atas 615, opsi put akan kedaluwarsa, sehingga trader tetap mempertahankan premi yang diterima dari penjualan. Namun, jika GOOG ditutup pada 614,95, opsi kemungkinan akan dieksekusi secara otomatis, membuat investor tersebut memiliki 10.000 saham pada awal perdagangan pada hari Senin. Banyak investor yang tidak ingin menjalankan risiko saham di pembukaan hari Senin, sehingga mereka memasuki posisi saham yang dirancang untuk menjaga harga saham menjauh dari pemogokan singkat opsi mereka - ini terutama berlaku bagi investor dan perusahaan dengan opsi besar. Posisi relatif terhadap volume perdagangan dalam suatu saham. Dalam contoh ini, jika GOOG bergerak turun dari 615,50 menjadi 614,90 pada perdagangan Jumat, investor kami mungkin membeli saham GOOG dengan harga pasar saat ini dalam ukuran yang cukup untuk menerapkan tekanan ke atas terhadap harga saham. Bayangkan, kemudian, bahwa saham melayang kembali ke 615,20. Pedagang kami tidak lagi membutuhkan saham yang baru dibeli, karena harganya telah bergerak di atas harga strike-nya, jadi dia mungkin menjual beberapa atau semua catatan posisi saham juga bahwa pedagang opsi yang telah menjual pendek panggilan 615 akan memiliki insentif yang sama sekarang. Untuk menjual saham GOOG pendek dalam upaya mendapatkan kembali saham di bawah level 615. Tindakan back-and-forth yang didorong oleh eksposur pedagang opsi menyebabkan saham tetap dekat atau disematkan untuk menekan harga dengan minat terbuka tinggi. Efek risiko pin terhadap return saham telah dievaluasi di beberapa makalah akademis. Satu studi dari tahun 2004 menemukan bahwa imbal hasil saham dengan opsi yang terdaftar dipengaruhi oleh pengelompokan pin, rata-rata, sebesar 0,65, untuk total kapitalisasi pasar sebesar 9 miliar. Terkadang, bagaimanapun, faktor-faktor lain yang mempengaruhi pergerakan harga akan dengan mudah menguasai tekanan menjepit yang baru lahir. Bayangkan sekarang bahwa pada saat habis masa berlakunya pada hari Jumat, saham GOOG dibuka pada level 2 pada 605. Pedagang yang mungkin telah berpikir untuk mencoba mempertahankan posisi short option - menyebabkan saham bergerak kembali ke level 615 - mengetahui bahwa nilai dari posisi opsi mereka Bernilai kurang dari modal yang dibutuhkan untuk mempengaruhi persediaan sampai tingkat yang dramatis. Sebagai gantinya, akan lebih masuk akal bagi mereka untuk membeli kembali opsi put pendek. Hal ini menciptakan tekanan jual yang lebih banyak dalam saham, karena pembuat pasar yang menawarkan 615 tersebut kepada para pedagang kami akan melakukan lindung nilai atas eksposur baru mereka dengan menjual saham ekuitas pendek. Karena waktunya untuk kadaluarsa begitu singkat, gamma dari 615 pilihan dan pilihan lainnya hampir akan sangat tinggi. Gamma adalah variabel risiko yang mengukur berapa banyak pilihan sensitivitas harga saham (delta) yang akan berubah untuk setiap titik bergerak di underlying. Gamma tinggi berarti bahwa hedger opsi perlu membeli dan menjual lebih banyak saham daripada yang seharusnya jika opsi yang dimaksud berminggu-minggu atau berbulan-bulan sampai kadaluarsa. Karena aktivitas lindung nilai dalam skenario ini berada pada arah yang sama dengan tren harga jangka pendek, gamma opsi tinggi pada saat kadaluarsa dapat memperburuk volatilitas harga. Pikirkan gamma sebagai bahan bakar yang lebih ringan. Ini tidak akan menyebabkan kebakaran dengan sendirinya, namun mengingat percikan gerakan yang cukup besar dalam persediaan, apa yang mungkin menjadi luka bakar yang lambat pada hari biasa dapat berubah, pada saat habis masa berlakunya Jumat, menjadi kebakaran besar. Pilihan Kadaluarsa dan Investor Saham Jadi, bagaimana seharusnya investor saham menyesuaikan portofolio dan kebiasaan trading mereka untuk memperhitungkan fenomena yang kadaluarsa terkait Dengan mencuat ke harga strike terdekat seputar opsi kedaluwarsa cenderung meredam gejolak harga, jadi ini bukan masalah yang mendesak bagi siapapun kecuali Pedagang ekuitas terpendek. Satu area di mana penyematan mungkin memiliki efek yang tidak diinginkan adalah dalam kinerja perdagangan strategi perdagangan pasangan sehari-hari mis. Jika satu kaki pasangan ekuitas longshort sangat rentan terhadap penjepitan sekitar masa kadaluwarsa. Efek dari volatilitas harga gamma lebih parah. Dalam ekuitas individu, ketika ekspektasi bulanan muncul, investor dapat mencari opsi pemogokan yang memiliki tingkat ketertarikan terbuka yang 1) jauh lebih tinggi daripada pemogokan terdekat lainnya dan 2) bernilai persentase yang berarti dari nilai rata-rata volume harian saham. Pilihan pemaparan yang memenuhi kualifikasi tersebut dapat secara signifikan mendorong pihak yang mendasari jika para pedagang memutuskan untuk menutup posisi di bawah tekanan. Gamma negatif menjelang kadaluarsa juga bisa mendorong pasar secara keseluruhan. Pilihan pada indeks ekuitas seperti SPX dan ETF seperti SPDR SampP 500 ETF (SPY) dan PowerShares QQQ Trust (QQQ) adalah beberapa saham yang paling aktif diperdagangkan di dunia, yang berarti hampir selalu ada risiko pada masa kadaluwarsa bahwa secara tak terduga besar Langkah akan diperburuk dengan adanya uang yang besar dan paparan panggilan. Dalam beberapa tahun terakhir, Federal Reserve telah mengumumkan penurunan suku bunga yang mengejutkan pada saat jatuh tempo pada hari Jumat dalam upaya transparan untuk membiarkan pemotongan tersebut memiliki efek langsung maksimum yang mungkin terjadi. Cara terbaik untuk mengakomodasi kemungkinan ayunan harga ekspirasi kedepan adalah bersiap menghadapi volatilitas yang lebih banyak dengan menukar ukuran posisi yang lebih kecil dan menetapkan pemberhentian yang lebih luas. Khususnya pada tingkat intraday, Jumat pagi yang bergejolak cenderung menghasilkan sore hari Jumat yang volatile. Akhirnya, tidak semua aksi pasar ternyata sama bermaknanya seperti yang kita inginkan. Pelaku pasar suka menetapkan kausalitas dan makna pada pengembalian saham sehari-hari, kadang-kadang menghubungkan bagian berita yang sama ke atas dan ke bawah pada hari-hari berikutnya. Yang benar adalah bahwa banyak aksi pasar bersifat sistemik atau tidak dapat diprediksi. Dalam kasus hari yang sangat sepi perdagangan menjelang berakhirnya opsi, apa yang tampak seperti pasar pasif mungkin sebagian disebabkan oleh menjepit. Hari perdagangan yang liar, sebaliknya, mungkin bukan murni tentang panik, investor yang sungguh-sungguh, tapi juga tentang pembelaan dan penyelesaian komitmen opsi sebelumnya yang rasional. Dapatkan peringatan email setiap kali saya menulis artikel untuk Real Money. Klik tombol berikut di samping byline saya ke artikel ini. Pada saat publikasi, Jared Woodard memegang posisi di SPX, SPY, dan QQQ.Guide to Option Pinning pada Options Expiration Options Expiration yang ada disekitarnya, jadi kami akan mulai mendengar tentang risiko pin di opsi bersama dengan potensi untuk Nama tertentu untuk pin dengan harga strike. Berikut adalah panduan komprehensif untuk mekanisme pilihan yang menjepit. Apa Opsi Pinning Option Pinning mengacu pada aksi harga di saham saat mereka memasuki opsi kedaluwarsa. Hal ini sering dipandang sebagai sihir gelap. Tetapi hanya meletakkannya adalah ketika beberapa pedagang dan pembuat pasar memiliki insentif untuk menyimpan saham mendasar di sekitar harga tertentu. Mengapa Apakah Terjadi Ada masalah dengan memegang opsi pendek sampai ekspirasi, terutama jika harganya mahal. Katakanlah Anda memakai AAPL 390 pendek. Itu berarti Anda memiliki kewajiban untuk membeli saham dari pemilik opsi jika mereka memutuskan untuk menggunakan kontrak mereka. Sekarang satu-satunya saat menguntungkan pemilik opsi untuk berolahraga adalah jika pilihannya ada di-the-money. Jadi jika pada saat kadaluarsa AAPL diperdagangkan pada 391, pembeli opsi tidak akan berolahraga karena mereka bisa pergi dan menjual AAPL dengan harga lebih tinggi daripada pemogokan opsi. Tetapi jika AAPL diperdagangkan pada 389, maka pemilik AAPL dapat menetapkan saham kepada penjual opsi dengan harga yang lebih baik daripada pasar. Jika Anda menjual AAPL itu, apakah Anda benar-benar ingin ditugaskan? Mungkin, tapi kemudian memberi Anda risiko selama akhir pekan, komisi lebih tinggi, dan ini mengikat margin Anda. Jadi pilihan celana pendek sering memiliki insentif untuk menjaga harga saham yang mendasari di atas atau di bawah harga strike tertentu. Jika Anda seorang AAPL menaruh penjual dan Anda memiliki beberapa ukuran yang serius, Anda bisa keluar dan membeli AAPL pada hari Jumat untuk menjaga harga di atas pemogokan tersebut. Hal yang sama terjadi dengan panggilan yang dijual. Ini menciptakan sumber penawaran dan permintaan unik yang hanya terlihat saat kita menemukan opsi kedaluwarsa. Apa yang terlihat seperti Ada tingkat harga, biasanya merupakan pemogokan pilihan di mana harga akan mencoba untuk pindah - dan akan dipenuhi dengan kekuatan yang menyebabkannya kembali ke tingkat ini, dan berpotensi melampaui batas. Seiring pasar menuju akhir hari, kekuatan yang berusaha menyingkirkannya dari pemogokan akan berkurang dan jumlah kekuatan yang dibutuhkan akan berkurang juga. Ini menyerupai anak dengan swingset yang telah berhenti menggerakkan kakinya, dan akan beristirahat. Apakah selalu terjadi Pikirkan tentang hal ini: opsi menjepit adalah di mana sumber baru penawaran dan permintaan datang ke pasar untuk menjaga harga yang mendasari di dekat pemogokan. Tapi jika pasokan pasar secara keseluruhan masuk ke ketidakseimbangan yang menelan efek menjepit, maka kita sering melihat langkah cepat menjauh dari pemogokan tersebut. Dari apa yang saya lihat, masukan yang paling mempengaruhi perdagangan adalah jumlah bunga terbuka terhadap pemogokan relatif terhadap jumlah rata-rata saham yang diperdagangkan. Ini menunjukkan kepada kita berapa banyak pedagang dan pembuat pasar yang benar-benar memiliki kulit dalam permainan. Jika cukup banyak pedagang memiliki kulit dalam permainan untuk menyimpannya di sekitar harga itu, maka penawaran dan permintaan yang menyematkan akan cukup besar agar efeknya terjadi. Jika tidak, maka aksi harga bisa lebih acak. Keefektifan statistik pemetikan opsi telah dipertanyakan, dan saya dapat melihat mengapa - semakin banyak seni gelap dan tidak konsisten seperti yang dipikirkan orang. Tapi bila itu terjadi, Anda tahu itu saat melihatnya. Kapan Melakukan Pinning Start Ini masuk ke beberapa teori pasar lelang sederhana. Pasar saham dibuka pada pukul 9.30 pagi di timur. Kami biasanya memiliki jam perdagangan yang baik, mungkin 90 menit - dan kemudian seringnya volatilitas akan tenang. Ini karena sebagian besar arus ketertiban institusional yang besar terjadi di awal hari. Setelah sesi pagi adalah tempat terbaik untuk mulai memindai kandidat pinning. Segera makan siang akan datang, dan kemudian perdagangan mungkin akan berlanjut pada giliran 2PM, namun jika tingkat diikuti dalam beberapa nama individu maka Anda mungkin bisa melakukan perdagangan. Apa pin kandidat yang bagus Hal pertama yang perlu Anda miliki adalah papan pilihan yang cukup likuid. Itu berarti Anda akan mulai melihat nama yang sama berulang-ulang - AAPL, GOOG, PCLN, BIDU, dan seterusnya. Hal kedua yang perlu Anda perhatikan adalah risiko berita. Hal ini dapat bermanfaat dalam banyak hal karena sering menghasilkan efek menjepit yang disempurnakan, atau mungkin pilihan pemerasan jika pergerakannya lebih besar dari pada pilihan apa yang ada di dalamnya. Calon yang lebih baik akan memiliki minat terbuka yang lebih tinggi pada serangan menjepit relatif terhadap yang lain. . Namun, ini tidak menjamin pin dengan cara apa pun - Saya telah melihat saat di mana saham benar-benar menyerbu tingkat yang diperkirakan banyak sebagai pin karena minat terbuka yang besar. Carilah nama-nama yang secara teknis bisa berada dalam kisaran. Seringkali ada level support atau resistance yang akan membantu menjaga harga tetap dekat, dan struktur pasar justru akan memberikan penguatan ke level. Juga, pertimbangkan hanya nama yang memiliki strike price width 5 atau lebih. Bila Anda memiliki nama dengan harga strike lebih dekat, ini memberi pilihan kepada pedagang kemampuan untuk mendistribusikan minat terbuka, yang mengurangi kulit dalam permainan. Jadi jika Anda mencari pin pilihan di X, Anda akan dibiarkan menginginkannya. Dengan filter tersebut, Anda akan sering melihat bahwa Anda kembali ke nama yang sama berulang-ulang. Dan itu bagus - setiap saham memiliki kepribadian tersendiri yang hanya bisa dipelajari dengan pengalaman. Dapatkah saya menukar Opsi Memilih Ini adalah pertanyaan yang sulit, karena ada banyak cara untuk memperdagangkan hasil efek menjepit. Biasanya saya memecahnya menjadi 3 kategori perdagangan. Perdagangan Kategori 1: Bermain untuk Pin Ini adalah seperangkat perdagangan di mana Anda memiliki keyakinan tinggi bahwa yang mendasarinya akan tinggal di atau dekat pemogokan menjelang akhir hari. Anda mencari banyak dari theta, jadi Anda akan menjadi net option seller. Sebagai ganti theta, Anda mengambil banyak risiko gamma - Anda kehilangan uang untuk bergerak cepat. Karena kepercayaan Anda pada efek menjepit, Anda yakin risiko gamma dikurangi. Contoh perdagangan dalam kategori ini adalah penjualan straddle, penjualan yang mencengangkan, kupu-kupu besi, dan kalender. Perdagangan Kategori 2: Mainkan Pindahkan Lalu Pin Ini sedikit lebih merupakan perdagangan lanjutan. Sederhananya, Anda memiliki bias arah dalam persediaan selama 1 hari tapi Anda berpikir bahwa pin tepat di atas atau di bawah harga sangat mungkin terjadi. Di sini adalah cara untuk menyusun risiko Anda yang menghasilkan banyak uang jika harganya tetap pada saat ini, lebih banyak uang jika pergi ke pin, dan kerugian jika mengalahkan pin. Ada juga pertimbangan yang lebih maju, seperti volatilitas tersirat atas namanya serta potensi untuk arbitrase volatilitas jangka pendek. Contoh perdagangan dalam kategori ini meliputi rasio penjualan, kupu-kupu sayap yang rusak, dan dari kalender uang. Kategori Dagang 3: Bermain untuk Blowout Perdagangan jenis ini bekerja bila Anda yakin bahwa kekuatan penawaran dan permintaan jangka pendek akan jauh lebih besar daripada efek menyematkan apapun. Hal ini sering terjadi di bagian belakang pasar yang sedang tren atau saham yang baru saja melihat berita dirilis seperti pendapatan atau angka penjualan. Dengan perdagangan ini Anda bersedia menerima risiko theta sebagai imbalan atas kemampuan untuk mendapatkan keuntungan dengan cepat. Keuntungan dengan perdagangan ini adalah jika Anda benar, pilihannya akan sepenuhnya intrinsik dan Anda akan menghilangkan risiko theta sama sekali. Contoh dari perdagangan ini meliputi pembelian straddle, pembelian yang saling menguatkan, penjualan kalender, dan pembelian putcall lurus. Perhatikan, ada beberapa risiko yang sangat berbeda saat melakukan trading opex. Anda menari di atas apa yang saya sebut sebagai ujung pisau gamma, yang bukan tempat yang menyenangkan saat Anda salah. Perdagangan Opex membutuhkan pemikiran yang sangat disiplin dan kelincahan untuk mengatur posisi dengan cepat. Apa Pilihan Mingguan Selesai Untuk Menjepitnya pertanyaan bagus bagi mahasiswa pascasarjana untuk diliputi dalam makalah tesis. Saya tidak memiliki angka yang sulit, tapi saya tidak memberikan pemikiran saya berdasarkan menonton opex tahun ini. Pengenalan pilihan mingguan ke banyak calon pinning memiliki efek yang sangat spesifik. Para pedagang yang ingin mengambil posisi dalam jangka pendek tidak lagi harus menggunakan opsi bulan depan. Hal ini menyebabkan aliran order jangka pendek didistribusikan melalui opsi jangka pendek, yang menyebabkan penurunan minat terbuka terhadap opsi bulanan yang akan berakhir. Jadi menurut Anda apa yang akan terjadi di sini Tentu, efek menjepitnya harus dikurangi selama masa opsi bulanan berakhir, dan menurut saya itu pasti ada. Tapi, yang mengejutkan saya, ada pickup dalam efek menjepit dalam pilihan mingguan. Saya tidak tahu apakah ini benar, tapi cara beberapa perdagangan opsi mingguan ini pada hari Jumat membuat saya percaya bahwa mungkin ada kebangkitan dalam seni gelap. Pertanyaan lain Jika saya melewatkan sesuatu atau ingin memberi saya umpan balik, beri tahu saya di bagian komentar. Steven Place adalah pendiri dan kepala pedagang pada investasi dengan pilihan Opsi Akhir Pekan Kadaluarsa - minggu kedaluwarsa adalah seminggu sebelum opsi berakhir (Jumat sebelum setiap hari Sabtu ke-3 setiap bulannya). Saham dengan cap besar dengan opsi yang diperdagangkan secara aktif cenderung memiliki tingkat pengembalian mingguan rata-rata yang lebih tinggi secara signifikan selama minggu-minggu ini. Oleh karena itu, strategi penentuan waktu pasar yang sederhana dapat dibangun-menahan saham terbesar selama minggu kedaluwarsa opsi dan bertahan dalam bentuk tunai selama sisa tahun ini. Alasan mendasar Penelitian akademis menunjukkan bahwa pola mingguan intra bulan dalam aktivitas terkait panggilan berkontribusi pada pola dalam ekuitas rata-rata mingguan. Hedge rebalancing oleh pembuat opsi pasar di saham terbesar dengan opsi yang paling aktif diperdagangkan adalah alasan utama untuk return saham abnormal. Selama minggu kedaluwarsa opsi, pengurangan yang cukup besar terjadi pada opsi open interest karena pendekatan jangka pendek mendekati kadaluarsa dan kemudian akan habis masa berlakunya. Penurunan minat beli terbuka harus dikaitkan dengan penurunan posisi call long net dari pembuat pasar. Ini berarti penurunan posisi short-stock yang dipegang oleh pembuat pasar ke delta untuk melindungi kepemilikan call mereka yang lama. Strategi perdagangan sederhana Investor memilih saham dari indeks SP 100 sebagai investasi alam semesta (saham dapat dilacak dengan mudah melalui ETF atau dana indeks). Heshe kemudian membeli saham SP 100 selama minggu kedaluwarsa dan bertahan dalam bentuk tunai selama hari-hari lainnya. Sumber Kertas Stivers, Sun: Aktivitas Opsi dan Pengembalian Saham Selama Exposure Option Weeks papers.ssrnsol3papers.cfmabstractid1571786 Abstrak: Selama tahun 1983 sampai 2008, kami menemukan bahwa saham dengan tutup yang aktif diperdagangkan cenderung memiliki tingkat pengembalian rata-rata mingguan yang jauh lebih tinggi selama opsi- Minggu kedaluwarsa (minggu ketiga minggu depan), dengan sedikit perbedaan dalam volatilitas mingguan. Perbedaan tingkat pengembalian mingguan rata-rata ini terlihat dalam dua dimensi, keduanya relatif terhadap hasil mingguan mingguan non-ketiga lainnya untuk saham masing-masing dan relatif terhadap hasil mingguan mingguan ketiga untuk saham yang lebih kecil. Sebaliknya, rata-rata kenaikan saham mingguan mingguan ketiga tidak berbeda dengan minggu lainnya pada periode sampel pra-opsi pasar dari tahun 1948 sampai 1972. Untuk menyelidiki lebih lanjut, kami menyelidiki hubungan dengan opsi opsi terbuka dan opsi opsi. Pertama, kita menemukan bahwa opsi open interest menurun secara lumayan selama minggu ketiga minggu jum'at dan bahwa perdagangan panggilan tinggi selama minggu ketiga minggu jum'ah, relatif terhadap volume stok dan volume penempatan. Kedua, pola dalam perdagangan telepon oleh pembuat non-pasar menunjukkan bahwa pemaparan delta terkait telepon oleh para pembuat pasar cenderung menurun secara lumayan selama minggu kedaluwarsa opsi. Ketiga, kami menemukan bahwa rata-rata return saham mingguan sangat tinggi untuk minggu kedaluwarsa opsi yang juga mengalami volume perdagangan panggilan tinggi, relatif terhadap volume saham yang mendasarinya. Seiring dengan literatur terbaru, temuan kolektif kami menunjukkan bahwa pola mingguan intra bulan dalam aktivitas terkait panggilan berkontribusi pada pola imbal hasil rata-rata mingguan, dengan rebalancing hedge oleh pembuat pasar opsi menjadi peluang yang mungkin terjadi. Makalah Lain Terkait dengan pasar:
Pokemon-trading-card-game-online-deck-unlocks
Imposition-des-stock-options-2013