How-to-price-stock-options-in-a-startup

How-to-price-stock-options-in-a-startup

Training-plan-template-half-marathon
Penetapan harga forex
Tsx-moving-average-charts


Option-trading-funds Ip-voice-trading-system Pilihan-trading-vega Opsi-perdagangan-kliring Quadrant-4-trading-system Option-gamma-trading-strategies

7 Pertanyaan Umum Tentang Opsi Saham Karyawan Startup Jim Wulforst adalah presiden dari ETRADE Financial Corporate Services. Yang menyediakan solusi pengelolaan stok saham bagi perusahaan swasta dan publik, termasuk 22 dari SampP 500. Mungkin Anda pernah mendengar tentang jutawan Google. 1.000 dari perusahaan awal karyawan (termasuk perusahaan tukang pijat) yang mendapatkan kekayaan mereka melalui opsi saham perusahaan. Cerita yang hebat, tapi sayangnya, tidak semua opsi saham memiliki akhir yang bahagia. Hewan Peliharaan dan Webvan, misalnya, bangkrut setelah Penawaran Umum Perdana terbuka, membuat hibah saham tidak berharga. Pilihan saham bisa menjadi keuntungan bagus, namun nilai di balik penawaran bisa sangat bervariasi. Tidak ada jaminan. Jadi, apakah Anda mempertimbangkan tawaran pekerjaan yang mencakup hibah saham, atau Anda memegang saham sebagai bagian dari kompensasi Anda saat ini, yang penting untuk memahami dasar-dasarnya. Apa jenis rencana saham di luar sana, dan bagaimana cara kerjanya Bagaimana cara mengetahui kapan harus berolahraga, memegang atau menjual Apa implikasi pajak Bagaimana saya harus memikirkan kompensasi saham atau ekuitas dibandingkan dengan kompensasi total dan penghematan dan investasi lainnya. Saya mungkin memiliki 1. Apa jenis penawaran saham karyawan yang paling umum Dua dari penawaran saham karyawan yang paling umum adalah opsi saham dan saham terbatas. Opsi saham karyawan adalah yang paling umum di antara perusahaan startup. Pilihan memberi Anda kesempatan untuk membeli saham perusahaan Anda dengan harga tertentu, biasanya disebut sebagai strike price. Hak Anda untuk membeli atau menggunakan opsi saham tunduk pada jadwal vesting, yang menentukan kapan Anda dapat menggunakan pilihan tersebut. Mari kita ambil contoh. Katakanlah Anda memberikan 300 pilihan dengan harga strike masing-masing 10 yang rompinya setara selama periode tiga tahun. Pada akhir tahun pertama, Anda memiliki hak untuk menjalankan 100 saham dengan harga 10 per saham. Jika, pada saat itu, harga saham perusahaan naik menjadi 15 per saham, Anda memiliki kesempatan untuk membeli saham tersebut selama 5 di bawah harga pasar, yang jika Anda berolahraga dan menjual secara bersamaan, merupakan keuntungan pra-pajak 500. Pada akhir tahun kedua, 100 saham lagi akan rampung. Sekarang, dalam contoh kita, katakanlah harga saham perusahaan turun menjadi 8 per saham. Dalam skenario ini, Anda tidak akan menggunakan pilihan Anda, karena Anda akan membayar 10 untuk sesuatu yang dapat Anda beli selama 8 di pasar terbuka. Anda mungkin mendengar ini disebut sebagai pilihan karena uang atau kekurangan air. Kabar baiknya adalah bahwa kerugian itu ada di atas kertas, karena Anda belum menginvestasikan uang yang sebenarnya. Anda memegang hak untuk menjalankan saham dan dapat mengawasi harga saham perusahaan. Nantinya, Anda dapat memilih untuk mengambil tindakan jika harga pasar berjalan lebih tinggi daripada harga strike atau bila harganya kembali. Pada akhir tahun ketiga, 100 saham terakhir akan rampung, dan Anda berhak menerapkan saham tersebut. Keputusan Anda untuk melakukannya akan tergantung pada sejumlah faktor, termasuk, namun tidak terbatas pada, harga pasar saham. Setelah Anda menggunakan opsi yang diberikan, Anda dapat langsung menjual saham tersebut atau memeganginya sebagai bagian dari portofolio saham Anda. Hibah saham terbatas (yang mungkin termasuk Penghargaan atau Unit) memberi hak kepada karyawan untuk menerima saham dengan biaya sedikit atau tanpa biaya. Seperti opsi saham, hibah saham terbatas tunduk pada jadwal vesting, biasanya terkait dengan waktu atau pencapaian tujuan tertentu. Ini berarti bahwa Anda harus menunggu jangka waktu tertentu dan memenuhi tujuan tertentu sebelum Anda mendapatkan hak untuk menerima saham tersebut. Ingatlah bahwa vesting hibah saham terbatas adalah acara kena pajak. Ini berarti bahwa pajak harus dibayar berdasarkan nilai saham pada saat mereka rampung. Majikan Anda memutuskan opsi pembayaran pajak mana yang tersedia bagi Anda termasuk pembayaran tunai, menjual beberapa saham pribadi, atau meminta atasan Anda menahan sebagian dari saham tersebut. 2. Apa perbedaan antara pilihan saham insentif dan non-kualifikasi Ini adalah area yang cukup kompleks terkait dengan kode pajak saat ini. Karena itu, Anda harus berkonsultasi dengan penasihat pajak Anda untuk lebih memahami situasi pribadi Anda. Perbedaannya terutama terletak pada bagaimana keduanya dikenai pajak. Opsi saham insentif memenuhi syarat untuk perlakuan pajak khusus oleh IRS, yang berarti pajak umumnya tidak harus dibayar bila opsi ini dilakukan. Dan keuntungan atau kerugian yang dihasilkan mungkin memenuhi syarat sebagai keuntungan atau kerugian modal jangka panjang jika diadakan lebih dari satu tahun. Pilihan yang tidak memenuhi syarat, di sisi lain, dapat mengakibatkan penghasilan kena pajak biasa pada saat dieksekusi. Pajak didasarkan pada selisih antara harga pelaksanaan dan nilai pasar wajar pada saat pelaksanaan. Penjualan selanjutnya dapat menyebabkan capital gain atau loss jangka pendek atau jangka panjang, tergantung pada durasi yang dipegang. 3. Bagaimana dengan pajak Pengurusan pajak untuk setiap transaksi akan tergantung pada jenis opsi saham yang Anda miliki dan variabel lain yang terkait dengan situasi pribadi Anda. Sebelum Anda menggunakan pilihan Anda dan atau menjual saham, Anda akan mempertimbangkan konsekuensi transaksi dengan hati-hati. Untuk saran khusus, Anda harus berkonsultasi dengan penasihat pajak atau akuntan. 4. Bagaimana saya tahu apakah akan memegang atau menjual setelah melakukan latihan Ketika menyangkut opsi saham dan saham karyawan, keputusan untuk memegang atau menjual rumor ke dasar-dasar investasi jangka panjang. Tanyakan kepada diri Anda: seberapa besar risiko yang ingin saya ambil Apakah portofolio saya terdiversifikasi dengan baik berdasarkan kebutuhan dan sasaran saya saat ini Bagaimana investasi ini sesuai dengan strategi keuangan saya secara keseluruhan Keputusan Anda untuk menggunakan, menahan atau menjual sebagian atau seluruh saham Anda harus Pertimbangkan pertanyaan ini Banyak orang memilih apa yang disebut sebagai latihan penjualan atau uang tunai yang sama di mana Anda menggunakan pilihan pribadi Anda dan sekaligus menjual sahamnya. Ini memberikan akses langsung ke hasil aktual Anda (keuntungan, komisi, biaya, dan pajak yang kurang terkait). Banyak perusahaan membuat alat yang tersedia yang membantu merencanakan model peserta terlebih dahulu dan memperkirakan hasil dari transaksi tertentu. Dalam semua kasus, Anda harus berkonsultasi dengan penasihat pajak atau perencana keuangan untuk saran mengenai situasi keuangan pribadi Anda. 5. Saya percaya pada masa depan perusahaan saya. Berapa banyak sahamnya yang harus saya miliki Sangat bagus untuk memiliki kepercayaan pada atasan Anda, namun Anda harus mempertimbangkan keseluruhan strategi diversifikasi portofolio dan portofolio Anda saat memikirkan investasi apa pun termasuk yang ada di saham perusahaan. Secara umum, yang terbaik adalah tidak memiliki portofolio yang terlalu bergantung pada investasi apapun. 6. Saya bekerja untuk startup pribadi. Jika perusahaan ini tidak pernah go public atau dibeli oleh perusahaan lain sebelum go public, apa yang terjadi dengan saham Tidak ada jawaban tunggal untuk ini. Jawabannya sering didefinisikan dalam persyaratan rencana saham perusahaan dan atau persyaratan transaksi. Jika sebuah perusahaan tetap bersifat pribadi, mungkin ada peluang terbatas untuk menjual saham yang tidak disewa atau tidak dibatasi, namun akan berbeda dengan rencana dan perusahaan. Misalnya, perusahaan swasta mengizinkan karyawan menjual hak pilihan mereka di pasar sekunder atau pasar lainnya. Dalam kasus akuisisi, beberapa pembeli akan mempercepat jadwal vesting dan membayar semua opsi pemegang selisih antara harga strike dan harga saham akuisisi, sementara pembeli lain mungkin mengubah saham yang belum terpenuhi menjadi rencana saham di perusahaan yang mengakuisisi. Sekali lagi, ini akan bervariasi menurut rencana dan transaksi. 7. Saya masih punya banyak pertanyaan. Bagaimana saya bisa belajar lebih banyak Manajer Anda atau seseorang di departemen SDM perusahaan Anda mungkin bisa memberikan rincian lebih lanjut tentang rencana perusahaan Anda dan keuntungan yang Anda memenuhi syarat untuk mengikuti rencana tersebut. Anda juga harus berkonsultasi dengan perencana keuangan atau penasihat pajak untuk memastikan Anda mengerti bagaimana hibah saham, acara vesting, latihan dan penjualan mempengaruhi situasi pajak pribadi Anda. Jika Anda Ingin Kaya Saat Memulai, Anda akan Lebih Baik Tanyakan Pertanyaan-Pertanyaan ini Sebelum Menerima Pekerjaan Thumbs Setelah seluruh Yext mengumumkan 27 juta putaran pembiayaan. Tapi para karyawan ini mungkin tidak tahu apa artinya opsi saham mereka. Daniel Goodman melalui Insider Bisnis Ketika startup pertama Bryan Goldbergs, Bleacher Report, terjual lebih dari 200 juta, karyawan dengan opsi saham bereaksi dengan satu dari dua cara: Beberapa reaksi orang seperti, Oh Tuhan, ini lebih banyak uang daripada yang pernah saya bisa. Bayangkan, Goldberg sebelumnya mengatakan kepada Business Insider dalam sebuah wawancara tentang penjualan tersebut. Beberapa orang seperti, Thats it You tidak pernah tahu apa yang akan terjadi. Jika Anda seorang karyawan pada startup bukan pendiri atau investor dan perusahaan Anda memberi Anda saham, Anda mungkin akan mendapatkan saham biasa atau opsi saham biasa. Saham biasa dapat membuat Anda kaya jika perusahaan Anda go public atau dibeli dengan harga per saham yang secara signifikan berada di atas harga pemogokan opsi Anda. Tetapi sebagian besar karyawan tidak menyadari bahwa pemegang saham biasa hanya mendapat bayaran dari sisa uang yang tersisa setelah pemegang saham preferen mengambil keputusan mereka. Dan dalam beberapa kasus, pemegang saham biasa dapat menemukan bahwa pemegang saham pilihan telah diberi persyaratan bagus bahwa saham biasa hampir tidak berharga, bahkan jika perusahaan tersebut menjual lebih banyak uang daripada yang dimasukkan investor ke dalamnya. Jika Anda mengajukan beberapa pertanyaan cerdas sebelum menerima tawaran, dan setelah setiap investasi baru yang berarti, Anda tidak perlu terkejut dengan nilai atau kekurangan dari pilihan saham Anda saat sebuah startup keluar. Kami meminta seorang pemodal ventura New York City yang aktif, yang duduk di dewan sejumlah pemula dan menyusun lembaran istilah secara teratur, pertanyaan apa yang harus diajukan oleh majikan kepada atasan mereka. Investor diminta untuk tidak diberi nama tapi dengan senang hati berbagi bagian dalam. Heres apa yang orang pintar tanyakan tentang pilihan saham mereka: 1. Tanyakan berapa banyak ekuitas yang Anda tawarkan pada basis yang sepenuhnya dilusian. Terkadang perusahaan hanya akan memberi tahu Anda jumlah saham yang Anda dapatkan, yang sama sekali tidak berarti karena perusahaan bisa memiliki satu miliar saham, kata kapitalis ventura. Jika saya hanya mengatakan, Youre akan mendapatkan 10.000 saham, kedengarannya seperti banyak, tapi mungkin jumlahnya sangat kecil. Sebagai gantinya, tanyakan berapa persentase perusahaan yang mewakili opsi saham tersebut. Jika Anda menanyakannya secara menyeluruh, ini berarti perusahaan harus memperhitungkan semua saham yang wajib dikeluarkan perusahaan di masa depan, bukan hanya saham yang telah dibagikan. Ini juga memperhitungkan seluruh pilihan kolam renang. Pilihan kolam adalah stok yang disisihkan untuk memberi insentif pada karyawan startup. Cara yang lebih sederhana untuk mengajukan pertanyaan yang sama: Persentase perusahaan mana yang benar-benar saya wakili 2. Tanyakan berapa lama pilihan kolam perusahaan akan bertahan dan berapa banyak uang yang mungkin akan ditanggung perusahaan, jadi Anda tahu apakah dan kapan kepemilikan Anda Mungkin bisa diencerkan Setiap kali perusahaan menerbitkan saham baru, pemegang saham saat ini terdilusi, yang berarti bahwa persentase perusahaan yang mereka miliki berkurang. Selama bertahun-tahun, dengan banyak pembiayaan baru, persentase kepemilikan yang dimulai dari besar bisa terdilusi ke persentase saham kecil (walaupun nilainya mungkin meningkat). Jika perusahaan Anda bergabung mungkin perlu mengumpulkan lebih banyak uang tunai dalam beberapa tahun ke depan, oleh karena itu, Anda harus mengasumsikan bahwa saham Anda akan terdilusi dengan baik dari waktu ke waktu. Beberapa perusahaan juga meningkatkan opsi mereka pada basis tahun-ke-tahun, yang juga mencairkan pemegang saham yang ada. Yang lain menyisihkan kolam yang cukup besar untuk bertahan beberapa tahun. Opsi renang dapat dibuat sebelum atau sesudah investasi dipompa ke perusahaan. Fred Wilson dari Union Square Ventures suka meminta opsi pra-uang (pra investasi) yang cukup besar untuk mendanai kebutuhan perekrutan dan retensi perusahaan sampai pembiayaan berikutnya. Investor yang kami ajak bicara menjelaskan bagaimana kolam pilihan sering dibuat oleh investor dan pengusaha bersama: Idenya adalah, jika saya akan berinvestasi di perusahaan Anda, maka kami berdua setuju: Jika akan turun dari sini ke sana, akan memiliki Untuk menyewa banyak orang ini. Jadi mari kita ciptakan anggaran ekuitas. Saya pikir saya harus memberikan kemungkinan 10, 15 persen perusahaan untuk mencapainya. Itu pilihan kolam renang. 3. Selanjutnya, Anda harus mencari tahu berapa banyak uang yang telah diajukan perusahaan dan persyaratannya. Ketika sebuah perusahaan menghasilkan jutaan dolar, kedengarannya sangat keren. Tapi ini bukan uang gratis, dan itu sering datang dengan kondisi yang bisa mempengaruhi pilihan saham Anda. Jika saya seorang karyawan yang bergabung dengan perusahaan, yang ingin saya dengar adalah Anda telah menghasilkan banyak uang dan saham preferennya yang lurus, kata investor. Jenis investasi yang paling umum hadir dalam bentuk saham preferen, yang bagus untuk karyawan dan pengusaha. Tapi ada rasa berbeda dari saham preferen. Dan nilai akhir dari opsi saham Anda akan tergantung pada jenis perusahaan Anda yang telah dikeluarkan. Berikut adalah jenis saham preferen yang paling umum. Lurus lebih diutamakan Di jalan keluar, pemegang saham preferen dibayar sebelum pemegang saham biasa (karyawan) mendapatkan uang receh. Uang tunai untuk pilihan itu langsung masuk ke kantong kapitalis usaha. Investor memberi contoh: Jika saya menginvestasikan 7 juta di perusahaan Anda, dan Anda menjual 10 juta, 7 juta pertama untuk keluar lebih diutamakan dan sisanya masuk ke saham biasa. Jika startup menjual sesuatu dengan harga konversi (umumnya valuasi uang pasca-putaran) yang berarti pemegang saham pilihan langsung akan mendapatkan persentase dari perusahaan yang mereka miliki. Berpartisipasi lebih disukai Berpartisipasi disukai dilengkapi dengan seperangkat istilah yang meningkatkan jumlah pemegang pilihan uang akan mendapatkan setiap saham dalam acara likuidasi. Saham preferen yang disukai membagikan dividen pada saham preferen, yang mengalahkan saham biasa saat sebuah startup keluar. Investor yang berpartisipasi lebih memilih mendapatkan uang mereka kembali pada saat terjadi likuidasi (seperti pemegang saham preferen), ditambah dividen yang telah ditentukan sebelumnya. Saham preferen yang berpartisipasi biasanya ditawarkan ketika seorang investor tidak percaya bahwa perusahaan itu bernilai seperti yang diyakini oleh para pendiri sehingga mereka setuju untuk berinvestasi untuk menantang perusahaan agar tumbuh cukup besar untuk membenarkan dan gerhana kondisi dari partisipasi yang disukai- Pemegang saham Intinya dengan pilihan yang disukai adalah, sekali pemegang pilihan telah dibayar, akan ada sedikit harga beli yang tersisa untuk pemegang saham biasa (yaitu Anda). Preferensi likuidasi ganda Ini adalah jenis istilah lain yang dapat membantu pemegang saham preferen dan pemegang saham biasa. Tidak seperti saham preferen lurus, yang membayar harga saham biasa sebagai saham biasa dalam transaksi di atas harga di mana pilihan dikeluarkan, preferensi likuidasi ganda menjamin bahwa pemegang saham preferen akan mendapatkan pengembalian investasi mereka. Untuk menggunakan contoh awal, alih-alih investor yang menginvestasikan 7 juta uang kembali kepada mereka jika terjadi penjualan, preferensi likuidasi 3X akan menjanjikan pemegang yang disukai mendapatkan 21 juta penjualan pertama. Jika perusahaan menjual 25 juta, dengan kata lain, pemegang saham preferen akan mendapatkan 21 juta, dan pemegang saham biasa harus membagi 4 juta. Preferensi likuidasi multipel tidak begitu umum, kecuali jika sebuah startup telah berjuang dan investor meminta premi yang lebih besar untuk mengambil risiko yang mereka ambil. Investor kami memperkirakan bahwa 70 dari semua usaha yang didukung startups memiliki saham preferen lurus, sementara sekitar 30 memiliki beberapa struktur pada saham preferen. Hedge fund, orang ini mengatakan, sering suka menawarkan valuasi besar untuk saham preferen yang berpartisipasi. Kecuali mereka sangat percaya diri dalam bisnis mereka, pengusaha harus waspada terhadap janji-janji seperti, saya hanya ingin berpartisipasi disukai dan akan hilang pada likuidasi 3x, namun menginvestasikan senilai satu miliar dolar. Dalam skenario ini, para investor jelas percaya bahwa perusahaan tidak akan mencapai valuasi tersebut sehingga mereka mendapatkan 3X uang mereka kembali, dan dapat menghapus pemegang saham biasa. 4. Berapa banyak, jika ada, utang yang dimiliki perusahaan meningkat. Utang bisa datang dalam bentuk hutang usaha atau surat hutang konversi. Penting bagi karyawan untuk mengetahui berapa banyak hutang yang ada di perusahaan, karena ini perlu dilunasi kepada investor sebelum karyawan melihat satu sen pun dari jalan keluar. Utang dan catatan konversi biasa terjadi pada perusahaan yang melakukan dengan sangat baik, atau sangat bermasalah. Keduanya memungkinkan pengusaha untuk menunda penetapan harga perusahaan mereka sampai perusahaan mereka memiliki valuasi yang lebih tinggi. Berikut adalah kejadian dan definisi umum: Utang Ini adalah pinjaman dari investor dan perusahaan harus membayarnya kembali. Terkadang perusahaan meningkatkan sejumlah kecil hutang usaha, yang dapat digunakan untuk banyak tujuan, namun tujuan yang paling umum adalah untuk memperpanjang landasan pacu mereka sehingga mereka bisa mendapatkan valuasi lebih tinggi di babak berikutnya, kata investor. Convertible note Ini adalah hutang yang dirancang untuk dikonversi menjadi ekuitas di kemudian hari dan harga saham lebih tinggi. Jika sebuah startup menaikkan hutang dan catatan konversi, mungkin perlu ada diskusi antara investor dan pendiri untuk menentukan mana yang akan dilunasi terlebih dahulu jika terjadi sebuah jalan keluar. 5. Jika perusahaan telah mengumpulkan banyak hutang, Anda harus bertanya bagaimana persyaratan pembayaran bekerja jika terjadi penjualan. Jika Anda berada di perusahaan yang telah menghasilkan banyak uang, dan Anda tahu persyaratannya adalah sesuatu selain saham pilihan langsung, Anda harus mengajukan pertanyaan ini. Anda harus menanyakan dengan tepat berapa harga jual (atau valuasi) opsi saham Anda mulai menjadi uang, ingat bahwa hutang, catatan konversi, dan struktur di atas saham preferen akan mempengaruhi harga ini. NOW WATCH: Apple menyelinap masuk ke fitur baru yang mengganggu dalam pembaruan IOS iPhone terbarunya namun juga ada yang terbalik Jika Anda Ingin Kaya Saat Memulai, Anda Lebih Baik Tanyakan Pertanyaan-Pertanyaan ini Sebelum Menerima Situasi JobYour Anda memiliki surat penawaran dari Silicon Valley -style startup. Well done It rincian gaji Anda, asuransi kesehatan, keanggotaan gym dan janggut pemangkasan manfaat. Ini juga mengatakan bahwa Anda akan diberikan 100.000 opsi saham. Anda tidak jelas apakah ini bagus, Anda belum pernah benar-benar memiliki 100.000 barang sebelumnya. Anda juga memiliki surat penawaran kedua dari startup bergaya Silicon Valley lainnya. Sangat baik dilakukan Hal ini merinci gaji Anda, berlangganan teh artisan gratis, ketentuan binatu dan layanan lokasi pasangan seksual. Kali ini gajinya agak rendah, namun surat tersebut mengatakan bahwa Anda akan diberikan 125.000 opsi saham. Anda sangat tidak jelas apakah ini lebih baik. Pos ini akan membantu Anda memahami pilihan saham Anda dan berbagai cara di mana mereka mungkin jauh lebih berharga daripada yang Anda harapkan. Harap diingat bahwa sementara saya cerdas, keren, atraktif, atletis, ramah, rendah hati dan kekasih yang lembut, saya sangat tegas bukan pengacara. Mekanisme dasar hibah opsi Banyak bergantung pada apakah Anda diberi opsi saham atau Unit Saham Terbatas (RSU). Pilihannya jauh lebih umum terjadi pada perusahaan kecil, namun karena berbagai alasan perusahaan sering beralih ke RSU saat mereka tumbuh. Dalam posting ini, kita hanya akan mempertimbangkan opsi saham. Opsi saham bukan saham. Jika Anda diberi bekal langsung, Anda harus segera membayar pajak atas nilainya. Ini akan mengharuskan Anda untuk memiliki kasur besar berisi banyak uang tunai yang Anda tidak keberatan pengeluaran, mempertaruhkan dan mungkin kehilangan. Sebagai gantinya, opsi saham mewakili hak untuk membeli saham dari perusahaan dengan harga tetap (harga strike - lihat di bawah), terlepas dari nilai pasarnya. Jika perusahaan ini dijual untuk 10share, Anda bisa membeli saham Anda di 1share (atau berapa pun harga strike Anda), langsung menjualnya dan selisihnya. Semuanya baik-baik saja. Bila Anda diberi banyak pilihan, mereka mungkin akan datang dengan tebing 1 tahun, rompi 4 tahun. Ini berarti keseluruhan hibah akan rampung (atau menjadi milik Anda) selama periode 4 tahun, dengan seperempat vesting setelah tebing tahun pertama, dan empat puluh delapan lagi vesting setiap bulan setelah itu. Jika Anda pergi dari tahun pertama, sebelum mencapai tebing, Anda kehilangan seluruh hibah. Jika Anda pergi sebelum 4 tahun berakhir, Anda melakukannya dengan fraksi proporsional pilihan Anda. Anda harus mencatat bahwa jika Anda pergi sebelum perusahaan tersebut dijual, Anda mungkin akan memiliki waktu sekitar 3 bulan untuk membeli opsi Anda sebelum mereka lenyap selamanya. Hal ini bisa sangat mahal. Keterangan lebih lanjut di bawah Nilai TechCrunch dari pilihan Anda Cara cepat untuk menghitung nilai pilihan Anda adalah dengan mengambil nilai perusahaan seperti yang diberikan oleh pengumuman TechCrunch mengenai putaran pendanaan terakhirnya, terbagi dengan jumlah saham beredar dan berkembang biak dengan jumlah opsi kamu punya. Anda harus menikmati melihat angka itu, karena keadaan menurun dari sini. Diskon Saham Biasa Di pasar yang tidak likuid (dan pasar tidak menjadi jauh lebih tidak likuid daripada saham-saham dalam startup swasta), nilai perusahaan adalah jumlah yang tidak terlalu jauh dan tidak berwujud. Nomor TechCrunch besar tersebut adalah tempat yang masuk akal untuk memulai. Tapi akan menjadi kesalahan untuk mengacaukan ini dengan nilai perusahaan. Lebih tepatnya, ini mewakili jumlah per saham, dari berapa pun kelas saham yang dikeluarkan, bahwa VC bersedia membayar, dikalikan dengan jumlah saham beredar dari semua kelas saham. Sebagai karyawan, Anda memiliki pilihan untuk membeli saham biasa kuno. Ini memberi Anda hak istimewa apa pun. Di sisi lain, VC hampir selalu membeli beberapa bentuk saham preferen. Ini memberi mereka berbagai hak suara yang saya tidak benar-benar mengerti atau tahu bagaimana menghargai, tapi yang terpenting juga biasanya disertai dengan beberapa pilihan likuidasi. Jika mereka menginvestasikan 100k pada preferensi likuidasi 2x (tidak biasa), pada penjualan perusahaan, mereka menerima dua kali lipat 100k mereka kembali sebelum orang lain menerima apapun. Jika tidak ada yang tersisa setelah ini maka Anda akan diundang untuk makan sial. Penilaian TechCrunch dihitung dengan mengasumsikan bahwa saham biasa Anda bernilai sama dengan saham preferen VC. Ini hampir tidak pernah terjadi, tapi memang untuk beberapa besar. Diskon Harga Mogok Seperti yang telah disebutkan, bila Anda memiliki opsi, yang sebenarnya Anda miliki adalah hak untuk membeli saham dengan harga strike yang ditetapkan. Harga strike ditentukan oleh laporan penilaian 409a yang menentukan Nilai Pasar Adil bila opsi diberikan. Misalkan pilihan anda memiliki strike price 1share, dan akhirnya perusahaan IPO untuk 10share. Hasil aktual Anda per saham adalah 10 yang Anda jual untuk itu, dikurangi biaya 1 yang harus Anda bayar untuk benar-benar membelinya di tempat pertama. Ini mungkin tidak terdengar terlalu buruk, tapi anggap saja perusahaan itu tidak maju kemana pun, dan berbakat untuk mendapatkan 1share setahun setelah Anda bergabung. Dalam hal ini Anda membuat dengan tampan 1 - 1 0share. Hal ini nampaknya banyak terjadi. Jika keluar dari trilyunan dolar, harga pemogokan mungkin diabaikan dan pilihan likuidasi mungkin tidak relevan. Tapi penjualan yang lebih kecil bisa dengan mudah mengirimmu pulang tanpa apa-apa. Cara mudah untuk mengambil Harga Strike Price Discount adalah menyesuaikan rumus Anda dengan: ((techcrunchvaluationnumoutstandingshares) - strikeprice) numoptionsgranted karena ini adalah jumlah yang akan Anda buat jika Anda dapat menjual saham Anda sekarang di pasar sekunder. . The Mobility Discount Bila Anda dibayar dengan uang tunai aktual, itu adalah akhir dari transaksi. Jika Anda memutuskan untuk pergi besok, Anda bisa menyerahkan pemberitahuan Anda, meninggalkan sesuatu yang keji di meja bos Anda setelah semua orang pulang ke rumah, dan tidak pernah memikirkannya lagi. Namun, pilihan menyulitkan banyak hal. Anda biasanya akan memiliki waktu 3 bulan sejak tanggal keberangkatan Anda untuk membeli opsi pilihan Anda pada harga strike mereka. Jika Anda tidak membelinya saat ini, Anda akan kehilangannya. Bergantung pada spesifik situasi Anda, biayanya dapat dengan mudah masuk ke dalam puluhan atau ratusan ribu dolar, belum lagi beban pajak di akhir tahun (lihat di bawah). Hal ini membuat sangat sulit untuk meninggalkan perusahaan tempat Anda memiliki sejumlah pilihan potensial yang potensial. Ini jelas merupakan masalah bagus untuk dimiliki, namun hilangnya fleksibilitas adalah biaya yang pasti, dan merupakan alasan lain untuk mengurangi valuasi pilihan Anda. Diskon Pajak Dalam kata-kata Wall Street Journal Spiderman dengan kekuatan besar datang banyak pajak. Investor dan saham pendiri cenderung memenuhi syarat untuk mendapatkan perlakuan pajak capital gain jangka panjang yang sangat baik. Di sisi lain, ketika Anda menggunakan pilihan Anda, spread antara harga strike Anda dan nilai pasar wajar saat ini segera muncul sebagai potongan besar pendapatan biasa yang sangat kena pajak. Jika perusahaan itu dijual, Anda bisa langsung menjual saham Anda dan membayar tagihan pajak Anda dengan menggunakan sebagian hasil penjualan. Namun, jika Anda berolahraga sementara perusahaan masih pribadi, Anda masih berutang IRS banyak uang di akhir tahun pajak. Anda mungkin harus menghasilkan banyak uang tunai dari suatu tempat, dan tagihan pajak ini seringkali merupakan biaya mayoritas untuk berolahraga lebih awal. Hal ini diyakini karena mengapa banyak insinyur perangkat lunak menjadi bajak laut. Tentu saja, valuasi TechCrunch ditetapkan oleh investor yang membayar sebagian kecil dari tarif pajak yang Anda bayar. Ketuk nilai sebenarnya dari pilihan Anda ke pegangan atau dua lainnya. Diskon Resiko Katakanlah kita menemukan beberapa cara yang benar untuk memperhitungkan faktor-faktor di atas, dan ternyata pilihan yang menurut Anda layak untuk masing-masing sebenarnya hanya bernilai 0,80. Kami jauh dari selesai mendevaluasi mereka. Seperti yang biasa dikatakan kakek saya, 0,60 per saham di tangan biasanya bernilai 0,80 per saham di semak-semak, terutama bila Anda kurang terdiversifikasi dan eksposur Anda besar dibandingkan dengan kekayaan bersih Anda. Ketika VC membeli saham di perusahaan Anda, mereka juga membeli saham di puluhan perusahaan lain. Dengan asumsi mereka tidak bodoh dan tidak beruntung, diversifikasi ini mengurangi risiko relatifnya. Tentu saja mereka juga menginvestasikan uang yang bukan milik mereka dan mendapatkan bayaran berbayar-plus-carry. Jadi risiko pribadi mereka sudah nol, tapi itu cerita lain. Sebagai pemegang tiket undian yang benar-benar undiversified, Anda sangat rentan terhadap keinginan varians. Jika perusahaan Anda bangkrut, seluruh portofolio Anda akan musnah. Jika Anda tidak memiliki uang tunai bermutu rendah, Anda akan banyak, lebih baik hanya memiliki beberapa uang tunai yang pasti akan tetap ada di sana besok. Jika Anda memiliki pilihan dengan nilai yang diharapkan tapi sangat berisiko 200.000, namun Anda benar-benar akan menjualnya seharga 50.000 hanya untuk mendapatkan kepastian dalam hidup Anda, maka harganya hanya 50.000 untuk Anda dan Anda harus menghargai mereka seperti saat menghitung total Anda. kompensasi. Delta antara dua angka ini adalah diskon risiko. Diskon Likuiditas Tagihan sepuluh dolar sangat likuid, artinya dapat dengan mudah ditukar dengan banyak barang, termasuk namun tidak terbatas pada: DVD replika Wrestlemania XVII 100 bekas kertas toilet berkualitas rendah berbahaya Berbagai jenis kebaruan Topi Di sisi lain, opsi saham di perusahaan swasta sangat tidak likuid, dan bisa ditukar dengan hampir tidak ada sama sekali. Anda tidak bisa menggunakannya untuk membeli mobil, atau untuk deposit di rumah. Anda tidak bisa menggunakannya untuk membayar tagihan medis yang tidak terduga, dan Anda tidak dapat menggunakannya untuk mempekerjakan Beyonce untuk dinyanyikan pada hari ulang tahun nenek Anda. Komoditas yang benar-benar cair dan mudah diperdagangkan sesuai dengan nilai nominalnya, dan di ujung lain spektrum, komoditas yang benar-benar tidak likuid bernilai nol, terlepas dari nilai nominal teoritisnya. Pilihan Anda ada di antara keduanya. Satu-satunya hal yang memberi mereka nilai sama sekali adalah harapan suatu hari nanti mereka akan menjadi cair, melalui penjualan pribadi atau IPO. Jika nilai nominal totalnya kecil dibandingkan dengan kekayaan bersih keseluruhan Anda, maka ini bukan masalah besar bagi Anda. Jika tidak, maka uang imajiner ini menjadi jauh lebih imajiner, dan Anda harus memperlakukannya seperti itu. Saya Keluar dari Apresiasi Secara harfiah, hal yang benar-benar meningkatkan nilai pilihan Anda adalah kenyataan bahwa Anda dapat meninggalkan perusahaan jika meninggal atau kelihatannya seperti itu. Katakanlah Anda diberikan 200 k pilihan, vesting lebih dari 4 tahun. Faktor penilaian ini kemungkinan Snapchat untuk aplikasi lencana Anda lepas landas dan decatuples perusahaan nilainya. Ini juga merupakan faktor probabilitas bahwa pesaing membangun produk yang jauh lebih baik daripada Anda, memilah pasar dalam foto-foto buruk, dan meremukkan perusahaan Anda ke dalam debu. Sekarang, ketika seorang VC menukar 200 ribu orang dengan uang tunai yang dingin, keras, orang lain untuk membeli saham di perusahaan Anda, uang orang lain hilang. Jika perusahaan tangki setelah satu tahun, dia tidak bisa memutuskan bahwa sebenarnya dia tidak ingin saham itu tetap dan meminta pengembalian dana. Namun, Anda bisa berhenti merokok. Anda hanya membayar perusahaan itu satu tahun dari waktu Anda, dan melakukan damai tanpa harus membayar 3 tahun lagi. Sangat disayangkan bahwa saham Anda sekarang tidak berharga, namun risiko ini diperhitungkan dengan penilaian utama dan semua perangkat lunak cinta dan perang dan badger yang adil. Kelemahan Anda dikurangi dengan cara VC tidak. Pertimbangkan pengaturan alternatif. Anda menandatangani kontrak yang mengatakan bahwa Anda akan bekerja selama 4 tahun dengan imbalan opsi senilai 200k, dan bahkan jika perusahaan tersebut meninggal dalam 6 bulan pertama Anda akan terus mengerjakan proyek baru, yang pada intinya gratis, sampai 4 tahun ini naik. Dalam kasus ini, kita dapat secara intuitif mengatakan bahwa opsi hibah memiliki nilai yang diharapkan persis 200k. Karena cara pilihan Anda benar-benar bekerja jelas jauh lebih baik daripada ini, hibah opsi Anda harus bernilai lebih. Cara alternatif untuk memikirkannya adalah bagian dari apa yang sebenarnya diberikan oleh pemberian Anda kepada Anda adalah sebuah pekerjaan sekarang dimana setiap hari Anda menerima 100 pilihan yang layak untuk dikatakan (katakanlah) masing-masing. Tetapi juga memberi Anda hak atas pekerjaan dalam waktu 3 tahun dimana setiap hari Anda menerima 100 pilihan yang sama seperti sebelumnya, setelah tenexxing nilai perusahaan yang tak terelakkan, sekarang jauh lebih berharga. Hak ini berpotensi sangat berharga. Semakin tinggi varians jangka pendek perusahaan Anda, semakin besar the I Quit Appreciation. Jika Anda dapat dengan cepat melihat apakah akan menjadi besar atau gagal total, Anda dapat dengan cepat memutuskan apakah akan melanjutkan dan mencoba lagi di tempat lain, atau untuk tetap tinggal dan terus mencari opsi Anda yang sekarang jauh lebih berharga. Sebaliknya, jika Anda harus bertahan lama sebelum perkiraan nasib perusahaan menjadi jelas, Anda berisiko menjadi pemilik bangga dari ratusan ribu saham di lubang yang membara di tanah. Apa yang harus Anda lakukan Ketika menerima tawaran Anda, Anda harus memastikan bahwa Anda juga mengerti: Jadwal vesting pilihan Anda Kemungkinan harga strike mereka (ini tidak akan pasti sampai hari kerja pertama Anda) Jumlah saham beredar The TechCrunch Nilai perusahaan pada putaran pendanaan terbarunya Anda kemudian dapat bekerja dengan nilai TechCrunch dari pilihan Anda dan mempertimbangkan 5 diskon dan 1 penghargaan: Diskon Saham Biasa Penilaian TechCrunch mengasumsikan semua saham preferen, namun Anda hanya memiliki saham biasa Signifikan Jika: perusahaan memiliki atau mungkin akan mengambil banyak uang VC, relatif terhadap penilaian mereka saat ini Kurang signifikan jika: perusahaan tersebut dan kemungkinan besar akan selalu di-bootstrap The Strike Price Discount Anda harus benar-benar membeli saham Anda sebelum Anda dapat menjualnya. Signifikan jika: perusahaan tergolong tahap terlambat Kurang signifikan jika: perusahaannya sangat muda Diskon Mobilitas Meninggalkan pekerjaan ini akan sangat mahal jika Anda tidak menginginkannya. Kehilangan semua pilihan Anda Signifikan jika: Anda tidak memiliki tumpukan uang cadangan yang ingin Anda belanjakan untuk membeli opsi Anda bertahun-tahun sebelum Anda dapat menjualnya Kurang signifikan jika: Anda melakukan Diskon Pajak Anda membayar tingkat pajak yang jauh lebih tinggi daripada yang dilakukan oleh investor. Signifikan jika: pajak selalu signifikan Kurang signifikan: Anda memiliki uang, keberanian dan kemampuan untuk berolahraga lebih awal sementara spread antara harga strike dan FMV rendah Diskon Risiko Pilihan Anda mungkin akan bernilai tidak signifikan Signifikan jika: Anda berisiko menolak atau Perusahaan masih sangat muda dan tidak pasti Kurang signifikan jika: Anda merasa nyaman dengan risiko yang sangat tinggi, atau perusahaan terbentuk dan satu-satunya pertanyaan sebenarnya adalah kapan dan berapa harga IPO untuk Diskon Likuiditas Anda tidak dapat membayar uang sewa Anda dengan opsi Signifikan Jika: Anda idealnya ingin menghabiskan nilai teoritis dari pilihan Anda dalam waktu dekat Kurang signifikan jika: Anda sudah memiliki semua uang yang mungkin Anda butuhkan saat ini App I Quit App Jika hal-hal berjalan buruk maka Anda bisa pergi Signifikan jika: perusahaan cenderung baik bangkrut atau mendapatkan jauh lebih berharga dalam waktu dekat Kurang signifikan jika: akan memakan waktu bertahun-tahun untuk melihat apakah perusahaan akan berhasil atau gagal Theres no Hal seperti itu adalah hak untuk membeli makan siang gratis dengan harga tetap, dan saya telah mendengar orang-orang cerdas menyarankan agar orang-orang memberi pilihan pada setidaknya 20 dari penilaian TechCrunch mereka. Ini terasa sedikit di sisi rendah bagiku, tapi kurasa tidak terlalu jauh. Pilihan hanyalah jenis aset keuangan lain, dan bagus untuk dimiliki selama Anda menghargai mereka dengan benar. Namun, perusahaan diberi insentif untuk membantu Anda memberi nilai lebih dari mereka, sehingga Anda harus berpikir panjang dan keras sebelum menerima pemotongan gaji yang dibenarkan oleh pilihan. Berkat Carrie Bentley untuk membaca draf dari Bacaan lebih lanjut ini:
Strategi perdagangan William-marr-ramius
Update-moving-average-price