Insentif-stock-options-tax-treatment-canada

Insentif-stock-options-tax-treatment-canada

Apa-adalah-option-trading-in-indian-stock-market
Strategi-desain pelatihan
Pilihan-pada-saham-individu-disebut-ke-sebagai


Forum perdagangan online Akun Singapura-forex-trading Otc-trading-strategies Iso-stock-options-tax-amt Metode forex-trading sederhana Optionsxpress-trade-cost

Pendahuluan Untuk Pilihan Stok Insentif Salah satu manfaat utama yang ditawarkan banyak pengusaha kepada pekerjanya adalah kemampuan untuk membeli saham perusahaan dengan semacam keuntungan pajak atau potongan harga yang harus dikeluarkan. Ada beberapa jenis rencana pembelian saham yang mengandung fitur ini, seperti opsi opsi saham nonqualified. Rencana ini biasanya ditawarkan kepada semua karyawan di sebuah perusahaan, dari eksekutif puncak sampai ke staf kustodian. Namun, ada jenis opsi saham lainnya. Dikenal sebagai opsi saham insentif. Yang biasanya hanya ditawarkan kepada karyawan kunci dan manajemen kelas atas. Pilihan ini juga umum dikenal sebagai pilihan resmi atau berkualitas, dan mereka dapat menerima perlakuan pajak preferensial dalam banyak kasus. Karakteristik Kunci ISOs Opsi saham insentif serupa dengan pilihan nonstatutory dalam hal bentuk dan struktur. Jadwal ISO dikeluarkan pada tanggal awal, yang dikenal sebagai tanggal pemberian dana, dan kemudian karyawan tersebut menjalankan haknya untuk membeli opsi pada tanggal pelaksanaan. Begitu pilihannya dieksekusi, karyawan tersebut memiliki kebebasan untuk segera menjual saham tersebut atau menunggu beberapa saat sebelum melakukannya. Tidak seperti pilihan non-undang-undang, periode penawaran untuk opsi saham insentif selalu 10 tahun, setelah opsi berakhir. Vesting ISO biasanya berisi jadwal vesting yang harus dipuaskan sebelum karyawan dapat menggunakan pilihan. Jadwal tebing tiga tahun standar digunakan dalam beberapa kasus, di mana karyawan tersebut menjadi sepenuhnya diliputi oleh semua opsi yang dikeluarkan kepadanya pada saat itu. Majikan lain menggunakan jadwal penjadwalan bergradasi yang memungkinkan karyawan diinvestasikan dalam seperlima pilihan yang diberikan setiap tahun, dimulai pada tahun kedua dari hibah. Karyawan tersebut kemudian sepenuhnya diberi hak untuk semua opsi di tahun keenam dari hibah. Metode Latihan Opsi saham insentif juga menyerupai opsi non-undang-undang karena dapat dilakukan dengan beberapa cara yang berbeda. Karyawan dapat membayar uang tunai di depan untuk melaksanakannya, atau dapat dilakukan dalam transaksi tanpa uang tunai atau dengan menggunakan pertukaran saham. Elemen Bargain ISO biasanya dapat dilakukan dengan harga di bawah harga pasar saat ini dan dengan demikian memberikan keuntungan langsung bagi karyawan. Ketentuan Clawback Ini adalah kondisi yang memungkinkan atasan untuk mengingat kembali pilihannya, seperti jika karyawan tersebut meninggalkan perusahaan dengan alasan lain selain kematian, cacat atau pensiun, atau jika perusahaan itu sendiri secara finansial tidak dapat memenuhi kewajibannya dengan pilihannya. Diskriminasi Sedangkan sebagian besar jenis rencana pembelian saham karyawan harus ditawarkan kepada semua karyawan perusahaan yang memenuhi persyaratan minimal tertentu, ISO biasanya hanya ditawarkan kepada eksekutif dan atau karyawan kunci suatu perusahaan. ISO dapat disamakan secara informal dengan rencana pensiun yang tidak memenuhi syarat, yang biasanya juga disesuaikan bagi mereka yang berada di puncak struktur perusahaan, yang bertentangan dengan rencana berkualitas, yang harus ditawarkan kepada semua karyawan. Perpajakan ISO ISO berhak menerima perlakuan pajak yang lebih baik daripada jenis rencana pembelian saham karyawan lainnya. Perlakuan ini adalah pilihan yang membedakan pilihan dari bentuk kompensasi berbasis saham lainnya. Namun, karyawan harus memenuhi kewajiban tertentu agar bisa menerima tunjangan pajak. Ada dua jenis disposisi untuk ISO: Kualifikasi Disposisi - Penjualan saham ISO dibuat setidaknya dua tahun setelah tanggal pemberian dan satu tahun setelah opsi dieksekusi. Kedua kondisi tersebut harus dipenuhi agar penjualan saham diklasifikasikan dengan cara ini. Disqualifying Disposition - Penjualan saham ISO yang tidak memenuhi persyaratan holding period yang ditentukan. Sama seperti pilihan non-undang-undang, tidak ada konsekuensi pajak baik pada pemberian maupun vesting. Namun, peraturan pajak untuk latihan mereka sangat berbeda dari pilihan non-undang-undang. Karyawan yang menerapkan opsi non-undang-undang harus melaporkan elemen tawar-menawar dari transaksi tersebut sebagai pendapatan yang diterima yang dikenai pemotongan pajak. Pemegang ISO tidak akan melaporkan apa-apa pada saat ini tidak ada pelaporan pajak apapun sampai saham terjual. Jika penjualan saham merupakan transaksi kualifikasi. Maka karyawan tersebut hanya akan melaporkan keuntungan modal jangka pendek atau jangka panjang atas penjualan tersebut. Jika penjualan adalah disposisi yang mendiskualifikasi. Maka karyawan tersebut harus melaporkan setiap elemen tawar-menawar dari latihan tersebut sebagai pendapatan yang diterima. Contoh Steve menerima 1.000 opsi saham non-statutory dan 2.000 opsi saham insentif dari perusahaannya. Harga pelaksanaan untuk keduanya adalah 25. Dia melatih semua jenis opsi sekitar 13 bulan kemudian, ketika saham diperdagangkan pada 40 saham, dan kemudian menjual 1.000 saham dari pilihan insentifnya enam bulan setelah itu, untuk 45 a Bagikan. Delapan bulan kemudian, dia menjual sisa sahamnya sebanyak 55 saham. Penjualan pertama dari saham insentif adalah disposisi yang mendiskualifikasi, yang berarti bahwa Steve harus melaporkan elemen tawar-menawar sebesar 15.000 (40 harga saham aktual - 25 harga pelaksanaan 15 x 1.000 saham) sebagai pendapatan yang diterima. Dia harus melakukan hal yang sama dengan elemen tawar-menawar dari latihan non-undang-undangnya, jadi dia akan memiliki 30.000 tambahan pendapatan W-2 untuk dilaporkan pada tahun latihan. Tapi dia hanya akan melaporkan keuntungan modal jangka panjang sebesar 30.000 (harga jual 55 - 25 harga pelaksanaan x 1.000 saham) untuk disposisi ISO kualifikasi. Perlu dicatat bahwa pengusaha tidak diharuskan untuk menahan pajak dari latihan ISO, jadi mereka yang berniat membuat disposisi yang diskualifikasi harus berhati-hati untuk menyisihkan dana untuk membayar pajak federal, negara bagian dan lokal. Serta Jamsostek. Medicare dan FUTA. Pelaporan dan AMT Meskipun disposisi ISO yang memenuhi syarat dapat dilaporkan sebagai keuntungan modal jangka panjang pada tahun 1040, elemen tawar-menawar pada latihan juga merupakan item preferensi untuk Pajak Minimum Alternatif. Pajak ini dinilai oleh konsumen yang memiliki sejumlah besar jenis pendapatan tertentu, seperti elemen tawar menawar ISO atau bunga obligasi daerah, dan dirancang untuk memastikan bahwa wajib pajak membayar paling sedikit jumlah pajak minimal atas penghasilan yang seharusnya merupakan pajak- bebas. Hal ini dapat dihitung pada Formulir IRS 6251. Namun, karyawan yang menerapkan sejumlah besar ISO harus berkonsultasi dengan penasihat pajak atau penasihat keuangan sebelumnya sehingga mereka dapat mengantisipasi konsekuensi pajak dari transaksi mereka dengan benar. Hasil penjualan saham ISO harus dilaporkan pada formulir IRS 3921 dan kemudian dibawa ke Jadwal D. Opsi saham Bottom Line Incentive dapat memberikan pendapatan yang substansial bagi pemegangnya, namun peraturan pajak untuk latihan dan penjualannya bisa sangat kompleks dalam beberapa kasus. Artikel ini hanya membahas tentang bagaimana opsi ini bekerja dan cara penggunaannya. Untuk informasi lebih lanjut tentang opsi saham insentif, hubungi perwakilan SDM atau penasihat keuangan Anda. Seperti jenis investasi apa pun, saat Anda menyadari adanya keuntungan, pendapatan dianggapnya. Penghasilan dikenai pajak oleh pemerintah. Berapa banyak pajak yang akan Anda bayar akhirnya membayar dan kapan Anda akan membayar pajak ini akan bervariasi tergantung pada jenis opsi saham yang Anda tawarkan dan peraturan yang terkait dengan opsi tersebut. Ada dua tipe dasar opsi saham, ditambah satu di bawah pertimbangan di Kongres. Opsi insentif (ISO) menawarkan perlakuan pajak preferensial dan harus mematuhi persyaratan khusus yang ditetapkan oleh Internal Revenue Service. Jenis opsi saham ini memungkinkan karyawan untuk menghindari membayar pajak atas saham yang mereka miliki sampai sahamnya terjual. Ketika saham akhirnya dijual, pajak capital gain jangka pendek atau jangka panjang dibayarkan berdasarkan keuntungan yang diperoleh (selisih antara harga jual dan harga beli). Tarif pajak ini cenderung lebih rendah dari tarif pajak penghasilan tradisional. Pajak capital gain jangka panjang adalah 20 persen, dan berlaku jika karyawan memegang saham paling sedikit setahun setelah latihan dan dua tahun setelah hibah. Pajak capital gain jangka pendek sama dengan tarif pajak penghasilan biasa, yang berkisar antara 28 sampai 39,6 persen. Implikasi pajak dari tiga jenis opsi saham Opsi saham super Pilihan latihan karyawan Pajak penghasilan biasa (28 - 39,6) Pengusaha mendapatkan pengurangan pajak Pengurangan pajak atas pelaksanaan karyawan Pengurangan pajak atas pelaksanaan karyawan Karyawan menjual opsi setelah 1 tahun atau lebih Pajak capital gain jangka panjang Pada 20 pajak capital gain jangka panjang pada 20 Pajak capital gain jangka panjang pada 20 opsi saham nonqualified (NQSOs) tidak menerima perlakuan pajak preferensial. Jadi, ketika seorang karyawan membeli saham (dengan menggunakan opsi), dia akan membayar tarif pajak penghasilan reguler pada spread antara harga saham dan harga pasar saat latihan. Pengusaha, bagaimanapun, diuntungkan karena mereka dapat mengklaim pengurangan pajak saat karyawan menjalankan pilihan mereka. Untuk alasan ini, pengusaha sering memperpanjang NQSOs kepada karyawan yang bukan eksekutif. Pajak atas 1.000 saham dengan harga pelaksanaan 10 per saham Sumber: Gaji. Menganggap tarif pajak penghasilan biasa 28 persen. Tingkat pajak capital gain adalah 20 persen. Sebagai contoh, dua karyawan diberi hak dalam 1.000 saham dengan harga strike 10 per saham. Yang satu memegang opsi saham insentif, sementara yang lainnya memegang NQSOs. Kedua karyawan menggunakan opsi mereka sebanyak 20 per saham, dan memegang opsi satu tahun sebelum menjual 30 per saham. Karyawan dengan ISO tidak membayar pajak untuk latihan, namun 4.000 di pajak capital gain saat saham terjual. Karyawan dengan NQSO membayar pajak penghasilan reguler sebesar 2.800 untuk melaksanakan opsi tersebut, dan 2.000 lagi pajak capital gain saat saham tersebut terjual. Hukuman untuk menjual saham ISO dalam setahun Tujuan di balik ISO adalah untuk menghargai kepemilikan karyawan. Oleh karena itu, ISO dapat menjadi quotdisqualifiedquot - yaitu menjadi opsi saham yang tidak memenuhi syarat - jika karyawan tersebut menjual saham tersebut dalam waktu satu tahun untuk melaksanakan opsi tersebut. Ini berarti bahwa karyawan tersebut akan membayar pajak penghasilan biasa sebesar 28 sampai 39,6 persen segera, dibandingkan dengan membayar pajak capital gain jangka panjang sebesar 20 persen ketika saham tersebut dijual kemudian. Jenis opsi dan rencana saham lainnya Selain pilihan yang dibahas di atas, beberapa perusahaan publik menawarkan Bagian 423 Rencana Pembelian Saham Karyawan (Employee Plot Purchase Plans / ESPPs). Program ini memungkinkan karyawan untuk membeli saham perusahaan dengan harga diskon (sampai 15 persen) dan menerima perlakuan pajak preferensial atas keuntungan yang diperoleh saat saham tersebut kemudian dijual. Banyak perusahaan juga menawarkan saham sebagai bagian dari rencana pensiun 401 (k). Rencana ini memungkinkan karyawan menyisihkan uang untuk pensiun dan tidak dikenakan pajak atas penghasilan tersebut sampai setelah pensiun. Beberapa pengusaha menawarkan tambahan kecocokan dari kontribusi karyawan terhadap 401 (k) dengan saham perusahaan. Sementara itu, saham perusahaan juga dapat dibeli dengan uang yang diinvestasikan oleh karyawan dalam program pensiun 401 (k), sehingga karyawan dapat membangun portofolio investasi secara berkelanjutan dan pada tingkat yang stabil. Pertimbangan pajak khusus untuk orang dengan keuntungan besar Pajak Minimum Alternatif (AMT) mungkin berlaku dalam kasus di mana seorang karyawan menyadari keuntungan terutama terutama dari opsi saham insentif. Ini adalah pajak yang rumit, jadi jika menurut Anda ini mungkin berlaku untuk Anda, berkonsultasilah dengan penasihat keuangan pribadi Anda. Semakin banyak orang yang terpengaruh. - Jason Rich, kontributor GajiCanada. Opsi Saham Dicetak ulang dari Panduan Direksi untuk Kompensasi Eksekutif. Edisi 2, Mei 2006. BERDASARKAN SERANGAN TETAPI DI SINI UNTUK TINGGAL Semakin dikritik namun tetap populer, opsi saham saat ini menempati posisi kontroversi dalam kompensasi eksekutif. Perusahaan dan eksekutif menyukai pilihan karena mereka adalah bentuk insentif yang mapan dan diakui yang terus memberikan pilihan untuk perlakuan pajak yang disukai di bawah peraturan perpajakan Canadas. Dalam beberapa tahun terakhir, investor institusi dan organisasi tata kelola telah memimpin tuntutan untuk mengganti opsi dengan kompensasi keseluruhan saham. Kekhawatiran atas opsi didasarkan pada, antara lain, kurangnya korelasi dengan kinerja pemegang saham dan ketidakmampuan untuk memotivasi pemegang opsi pada semua tahap dalam pertumbuhan perusahaan. Sebagai tanggapan, perusahaan melengkapi opsi dengan bentuk remunerasi lainnya dan mengubah opsi opsi untuk mengatasi kekurangan yang teridentifikasi. Berikut ini adalah ikhtisar opsi saham, perlakuan pajak mereka, kekurangan dan solusi desain yang umum. Apa Pilihan Opsi saham adalah hak, tapi bukan keharusan, untuk memperoleh jumlah saham tertentu dengan harga tertentu (harga pelaksanaan) selama periode waktu yang telah ditentukan. Harga pelaksanaan hampir selalu ditetapkan tidak kurang dari nilai pasar wajar dari saham pada tanggal pemberian opsi. Opsi saham umumnya rompi, atau jadwalkan, setelah waktu yang ditentukan. Begitu opsi rompi, pemegang opsi berhak membeli sekuritas yang mendasarinya. Bila harga pelaksanaan melebihi harga hibah, pilihannya dikatakan in-the-money. Bila harga hibah melebihi harga pelaksanaan, pilihannya dikatakan berada di bawah air. Bila sebuah opsi ada di dalam uang, maka nilai yang tercipta merupakan insentif bagi penerima opsi untuk tetap dipekerjakan dengan pemberi opsi dalam jangka panjang. Saat berada di bawah air, opsi tersebut tidak memberikan nilai bagi pemegang opsi. Bagaimana Pilihan Yang Dihutang Penawaran opsi saham yang memenuhi persyaratan pada bagian 7 (3) (a) Undang-Undang Pajak Penghasilan Canadas tidak dikenakan pajak pada saat pemberian, pelunasan atau pelaksanaan suatu opsi. Sebaliknya, karyawan tersebut dikenakan pajak saat melepaskan atau mentransfer saham yang diperoleh saat menjalankan opsi tersebut. Kenaikan nilai saham selama harga pelaksanaan biasanya dikenakan pajak pada tingkat capital gain. Ini berarti bahwa satu setengah dari keuntungan termasuk dalam penghasilan kena pajak. Namun, majikan tidak berhak untuk mengurangi nilai saham yang dikeluarkan untuk karyawan dari pendapatannya. Bila suatu opsi diberikan hak apresiasi bersama, maka pada umumnya karyawan tersebut berhak atas perlakuan pajak yang sama untuk menerapkan penghargaan saham seolah-olah dia menggunakan opsi tersebut. Selanjutnya, pemberi kerja umumnya berhak atas pengurangan sehubungan dengan pembayaran tunai yang dilakukan untuk memuaskan hak apresiasi saham. Masalah dengan Option Plan and Potential Solutions Bagian dari kesulitan dengan opsi saham adalah bahwa mereka adalah bentuk kompensasi leveraged. Jenis kompensasi kompensasi hanya untuk kenaikan nilai saham perusahaan. Nilai saham dapat meningkat sebagai akibat inflasi, kondisi pasar atau faktor lain yang tidak terkait dengan kinerja perusahaan atau eksekutif. Perusahaan dapat memodifikasi opsi untuk menanggapi beberapa masalah ini. Misalnya, pilihan dapat memberikan kenaikan tahunan dalam harga pelaksanaan, untuk kenaikan harga pelaksanaan secara periodik agar sesuai dengan kinerja perusahaan sejenis, untuk mendapatkan hak hanya atas pencapaian target kinerja yang ditentukan atau untuk penurunan atau penghapusan penghargaan awal atau Pilihan dimana target kinerja tidak terpenuhi. 1 Opsi rencana dikritik karena gagal memperbaiki peran eksekutif jangka panjang dalam pertumbuhan dan pengembangan perusahaan. Dengan memperhatikan desain rencana pilihan, perusahaan dapat menggunakan opsi untuk membantu memotivasi dan memberi penghargaan kepada eksekutif yang mencapai markas yang berhasil. Misalnya, rencana harus memiliki klausul yang memotivasi karyawan kunci untuk tetap berada di perusahaan dengan waktu yang wajar setelah penawaran umum perdana atau penjualan bisnis. Paket kompensasi, termasuk pemberian opsi, dapat dibuat bergantung pada eksekutif yang menyetujui kewajiban non-solicitation dan non-competition. Terakhir, jadwal vesting dapat dilakukan lebih lama, memberikan insentif bagi eksekutif untuk tetap tinggal di perusahaan tersebut untuk jangka waktu yang lebih lama dan membuat keputusan bisnis yang memperhitungkan kesehatan perusahaan jangka panjang. TREN BARU DALAM KOMPENSASI EKSEKUTIF Dari Pilihan terhadap Kompensasi Saham Utuh Semakin banyak perusahaan berfokus pada penghargaan saham keseluruhan daripada penghargaan leveraged seperti opsi saham. Kompensasi berbagi secara keseluruhan mencakup hibah saham, unit saham ditangguhkan, dibatasi dan kinerja dan hibah saham. Jenis kompensasi ini meningkat dan menurun nilainya dalam hubungan langsung dengan perubahan nilai saham dan terus memberi insentif kepada eksekutif bahkan ketika nilai saham menurun di bawah nilai hibah awal. Bentuk umum alternatif pilihan dirangkum di bawah ini. 1. Unit Saham Terbatas Unit saham terbatas (RSU) adalah hak untuk menerima nilai penuh dari saham di masa mendatang. RSU umumnya didanai dengan mengubah sebagian kompensasi bonus eksekutif menjadi RSU. Jumlah RSU umumnya ditentukan dengan membagi jumlah kompensasi dengan nilai pasar wajar dari saham pada tanggal hibah. Pada akhir periode yang relevan, karyawan tersebut menerima satu bagian dari perusahaan tersebut untuk setiap RSU atau sejumlah uang tunai yang ditentukan dengan mengalikan jumlah RSU dengan nilai pasar wajar dari saham pada akhir periode. 2 Dalam beberapa kasus, rencana insentif akan memungkinkan eksekutif memilih untuk menetap secara tunai atau saham. RSU umumnya ditebus selambat-lambatnya tiga tahun setelah tanggal pemberian hibah untuk menghindari peraturan pengaturan penangguhan gaji berdasarkan Undang-Undang Pajak Penghasilan Canadas. 2. Unit Kinerja Unit Kinerja Unit kinerja (PSU) serupa dengan RSU dan merupakan hak untuk menerima nilai penuh dari saham di masa mendatang. Namun, PSU umumnya rompi pada pencapaian kriteria kinerja, bukan pada berlalunya waktu. Rencana PSU pada umumnya akan menyediakan penyelesaian tunai atau penyelesaian saham, walaupun beberapa rencana memungkinkan eksekutif untuk memilih untuk menetap dalam bentuk tunai atau saham. PSU memberikan insentif terlepas dari harga sahamnya. 3. Unit Bagi Hasil Ditangguhkan Unit penyewa yang ditangguhkan (DSU) adalah hak yang sangat mirip dengan RSU, kecuali untuk memenuhi persyaratan berdasarkan Undang-Undang Pajak Penghasilan (Kanada), pemegangnya tidak dapat menukarkan DSU sampai dengan berhenti kerja atau, dalam Kasus direktur, di akhir masa jabatan. Rencananya pada umumnya akan menyediakan penyelesaian tunai atau penyelesaian saham, dan dalam beberapa situasi mungkin mengizinkan eksekutif memilih antara dua pilihan penyelesaian. PERTIMBANGAN PEMERINTAH KUNCI Direksi Menyetujui Rencana Berbasis Saham Direksi dan, khususnya, anggota komite kompensasi yang meninjau rencana opsi saham harus mempertimbangkan pemegang saham dan juga kepentingan eksekutif. Berdasarkan peraturan Perusahaan Toronto Stock Exchange Company, di samping persetujuan masing-masing mayoritas direktur emiten dan mayoritas direktur yang tidak terkait emiten, persetujuan pemegang saham diperlukan sehubungan dengan pengaturan kompensasi berbasis keamanan tertentu. 3 Di Kanada, investor institusi seperti dana pensiun, reksa dana dan manajer keuangan independen memiliki posisi kepemilikan yang signifikan dalam perusahaan publik. Direksi perlu mempertimbangkan preferensi dan sikap investor institusional saat membuat keputusan yang melibatkan rancangan rencana insentif. Opsi saham adalah salah satu dari segudang topik yang tertuang dalam panduan voting proxy terperinci yang dikembangkan oleh investor institusi untuk menetapkan standar spesifik yang menentukan bagaimana suara pemegang saham dilaksanakan. Berikut adalah sejumlah elemen desain rencana pilihan dan pandangan investor institusional terkait yang harus diingat oleh direktur jika merenungkan rencana opsi yang diusulkan atau amandemen opsi opsi. 1. Tautan ke Kinerja atau Kepemilikan Banyak opsi opsi saham saat ini memberi penghargaan bagi kinerja pasar atau sektor secara umum daripada pada kinerja pasar atau sektor individual perusahaan. 4 Koalisi Kanada untuk Good Governance menekankan bahwa opsi saham adalah kendaraan yang lebih efektif untuk menyelaraskan kepentingan eksekutif dan perusahaan bila dikaitkan dengan sasaran kinerja atau pedoman kepemilikan saham. Bila dikaitkan dengan kepemilikan saham, tujuan hibah opsi adalah untuk memfasilitasi kepemilikan saham karena diharapkan sebagian besar keuntungan setelah pajak pada opsi akan dijadikan saham di perusahaan. 5 Bila dikaitkan dengan tujuan kinerja, jadwal opsi dan jadwal hibah lebih efektif bila bergantung pada eksekutif atau perusahaan yang mencapai target kinerja. 6 2. Menyediakan Perubahan Perusahaan Pengaturan kompensasi eksekutif terkadang memberi perubahan kontrol merupakan insiden pemicu, yang menyebabkan percepatan pemberian hak atau hak tambahan. Sementara perubahan ketentuan pengendalian mungkin diinginkan dalam beberapa keadaan, skala nilai yang diberikan kepada eksekutif mengenai perubahan kontrol mungkin tidak sesuai dengan nilai yang diberikan kepada pemegang saham. Investor institusional tidak mungkin menyetujui rencana opsi saham dengan perubahan ketentuan pengendalian yang memungkinkan pemegang opsi mendapat nilai lebih dari yang diterima oleh pemegang saham. Investor institusional juga menekankan pentingnya menetapkan perubahan hak kontrol eksekutif sebelum perubahan kontrol yang sebenarnya terjadi. Pendekatan ini memastikan bahwa opsi dikaitkan dengan pertumbuhan jangka panjang daripada mencoba mempertahankan eksekutif dalam situasi permusuhan perubahan perusahaan di mana tuntutan yang tidak masuk akal dapat dilakukan. Opsi rencana yang dilembagakan selama masa perubahan perusahaan mungkin juga mencerminkan penghargaan berdasarkan faktor-faktor yang diceraikan dari kinerja eksekutif. Akibatnya, investor institusional telah mengambil posisi bahwa mereka tidak akan mendukung perubahan pengaturan kontrol yang dikembangkan di tengah pertarungan pengambilalihan, khususnya untuk pengelolaan yang mengakar. 73. Hindari Konsentrasi Hibah Pilihan Investor institusional juga memperhatikan konsentrasi hibah opsi, terutama bila diberikan secara tidak proporsional kepada manajemen senior. Investor institusional cenderung memilih menentang rencana atau hibah dengan konsentrasi lebih dari 2025 dari semua opsi yang ada. Selanjutnya, potensi dilusi kepemilikan secara ideal harus kurang dari 5 dan tidak boleh lebih dari 10. Investor institusional lebih memilih bahwa jumlah opsi yang diberikan pada tahun tertentu dinyatakan sebagai persentase dari saham yang beredar (dikenal dengan tingkat pembakaran) dibatasi Menjadi kurang dari 1 saham beredar. 84. Hindari Hibah Pilihan yang Disukai Pedoman investor institusional tidak menyukai rencana opsi yang memberikan wewenang kepada dewan direksi secara luas dalam menetapkan persyaratan hibah. Pemegang saham dan pemangku kepentingan lainnya lebih mampu menilai kesesuaian rencana opsi yang diusulkan yang menyediakan jadwal yang ditetapkan untuk vesting dan hibah. Umumnya, jadwal vesting tidak lebih dari sekitar lima tahun lebih diutamakan. Lamanya waktu ini memberikan banyak kesempatan untuk memotivasi para eksekutif secara jangka panjang, namun juga memungkinkan proyeksi biaya yang masuk akal harus dibuat. Di ujung lain spektrum, vesting segera juga tidak disukai karena kualitas pilihan jangka panjang sebagai bentuk remunerasi terkikis. Ketidakpastian akibat rencana opsi evergreen, atau reload, juga dianggap tidak diinginkan, karena pemegang saham tidak dapat secara wajar menilai potensi opsi hibah opsi (untuk informasi lebih lanjut, lihat di bawah Rencana Evergreen). 9 5. Menyediakan Pengakuan Lancar atas Biaya Pemegang saham memerlukan pemeriksaan dan keterbukaan yang tinggi untuk rencana pilihan. Pengungkapan hibah opsi dan perlakuan mereka dalam laporan keuangan harus disusun secara jelas dan hati-hati secara berkelanjutan. Hal ini mengharuskan perusahaan publik untuk membebani nilai opsi saham yang diberikan sepanjang tahun. Kegagalan untuk memperhitungkan pilihan dengan benar dapat menyebabkan perusahaan kurang memperhatikan biaya pemberian opsi yang benar dan mengarahkan mereka untuk memberikan lebih banyak pilihan daripada yang seharusnya sesuai dengan akuntansi biaya mereka. WAKTU HILANG OPSI Aturan Toronto Stock Exchange melarang perusahaan menetapkan harga pelaksanaan untuk opsi dengan harga pasar yang tidak mencerminkan informasi material yang tidak diungkapkan. Dalam mengingatkan perusahaan tentang larangan ini, staf TSX baru-baru ini memperingatkan emiten yang terdaftar mengenai pemberian opsi selama periode pemadaman, apakah jangka waktu pemadaman berhubungan langsung dengan kejadian yang tidak diungkapkan secara materi. Periode pemadaman listrik mewakili perkiraan periode ketika perusahaan mungkin memiliki informasi material yang tidak diungkapkan. Jika perusahaan puas bahwa tidak ada informasi semacam itu, keberadaan suatu periode pemadaman tidak boleh menghalangi pilihan pemberian atau menetapkan harga pelaksanaan. Namun, TSX memiliki kekhawatiran serius tentang apa yang dia yakini sebagai praktik tata kelola yang buruk, dan telah menempatkan perusahaan yang terdaftar pada pemberitahuan bahwa mereka akan memeriksa hibah ini untuk memastikan bahwa tidak ada informasi material yang tidak diungkapkan pada saat penetapan harga. TSX mungkin mengharuskan perusahaan untuk membatalkan atau memberikan opsi harga ulang yang diberikan selama periode tersebut. Jika ada keraguan tentang apakah ada informasi material yang tidak diungkapkan, dewan harus mempertimbangkan untuk menunda pemberian opsi sampai masa pemadaman habis. TRANYA MASA DEPAN MASA DEPAN DI RENCANA OPSI Perusahaan di Amerika Serikat telah menawarkan rencana kafetaria atau omnibus kepada eksekutif dan manajemen senior untuk beberapa waktu. Rencana ini mengkonsolidasikan semua bentuk insentif jangka menengah dan jangka panjang yang ditawarkan oleh satu perusahaan ke dalam satu rencana. Rencananya umumnya memungkinkan kebijaksanaan yang luas kepada perusahaan untuk memilih bentuk penghargaan insentif. Rencana insentif Kanada biasanya spesifik untuk jenis penghargaan (yaitu rencana opsi atau rencana RSU), yang masing-masing memiliki batasan sendiri untuk saham yang tersedia untuk diterbitkan. Di Kanada, kita belum melihat kemunculan rencana omnibus, investor institusional Kanada mewaspadai rencana omnibus dan memperingatkan agar tidak menggunakan mereka. Rencana Pensiun Guru Ontario dengan jelas menyatakan dalam pedoman proxy bahwa umumnya tidak akan mendukung rencana opsi saham omnibus. Sebaliknya, pemegang saham harus diberi opsi untuk menerima atau menolak setiap jenis kompensasi yang diajukan oleh manajemen, daripada mempertimbangkan insentif dalam format agregat. 10 Kritik terhadap rencana omnibus ini berhenti dari larangan langsung. Sebagai gantinya, investor institusional cenderung cermat mengkaji setiap elemen untuk menentukan apakah manfaat spesifik yang ditawarkan bertentangan dengan pedoman lain mengenai rancangan rencana insentif. Perusahaan yang ingin memberikan rencana omnibus kepada karyawan perlu memikirkan dengan hati-hati tentang pemegang saham dan karyawan. Pemegang saham dapat menyetujui sebuah rencana yang elemen spesifiknya memenuhi standar yang mereka minta dari rencana perorangan. Misalnya, desain rencana harus terus membuat tautan ke kinerja dan menggunakan jadwal vesting jangka panjang untuk setiap jenis insentif yang ditawarkan. TSX di Ontario mensyaratkan bahwa rencana opsi menentukan jumlah maksimum saham yang dapat dikenai opsi, hak atau hak. 11 Sejak Januari 2005, TSX telah mengizinkan jumlah tersebut dinyatakan sebagai jumlah tetap atau persentase tetap dari saham yang beredar. Dalam kasus persentase tetap, kenaikan maksimum memungkinkan jumlah saham dalam suatu perjanjian meningkat secara otomatis dengan kenaikan jumlah saham yang beredar. Selain itu, sejak Januari 2005, rencana opsi mungkin bersifat hijau. Rencana Evergreen adalah rencana di mana saham yang tunduk pada opsi atau hak yang telah dilakukan reload ke kolam renang yang ada. 12 Jenis rencana ini harus disetujui kembali oleh pemegang saham setiap tiga tahun. Investor institusional biasanya tidak akan mendukung rencana evergreen karena efeknya yang dilutif. 13 Selanjutnya, rencana evergreen tidak memungkinkan pemegang saham membatasi tingkat pengenceran kepentingan pemegang saham di masa depan. Meskipun rencana evolusioner sekarang diizinkan oleh TSX, kemungkinan besar tidak akan menyebar luas karena pengenceran yang tidak terkendali yang mereka ijinkan. 1. C. Medland dan J. Sandford, Perlakuan Pajak atas Kompensasi Berbasis Saham di Era Baru (Kompensasi yang Akan Datang, Perpajakan dan Kompensasi. WinterSpring 2006). 2. Medland dan Sandford, supra note 1. 3. Jika lebih dari 10 saham perusahaan tersedia untuk diterbitkan berdasarkan pengaturan kompensasi berbasis saham, pemegang keamanan yang memiliki hak voting terbatas atau tidak berhak untuk memberikan suara pada proporsinya secara proporsional Kepemilikan saham mereka. Manual Perusahaan Bursa Toronto. Looseleaf ed. (Toronto: Toronto Stock Exchange, 1975) Aturan 613. 4. Program Pensiun Guru Ontario, Tata Kelola yang Baik Adalah Bisnis yang Baik: Kebijakan Tata Kelola Perusahaan dan Panduan Voting Voting (Toronto: Ontario Teachers Pension Plan, 2005) pada 19. 5. Koalisi Kanada untuk Tata Kelola yang Baik, Pedoman Tata Kelola yang Baik untuk Kompensasi Eksekutif yang Diinginkan (Koalisi Kanada untuk Good Governance: Juni 2005) pada 9. 6. Rencana Pensiun Ontario Teachers, supra note 4. 8. Untuk daftar lengkap pedoman Sistem Pensiun Pegawai Ontario, lihat OMERS , Panduan Voting Proxy, online: OMERS omersEnglishnts19031.html. Lihat juga Ontario Teachers Pension Plan, supra note 4. 9. Untuk daftar panduan OMERS lengkap, lihat ibid. Lihat juga Ontario Teachers Pension Plan, ibid. 10. Ontario Teachers Pension Plan, ibid. Di 22. 11. Toronto Stock Exchange Company Manual. Looseleaf ed. (Toronto: Toronto Stock Exchange, 1975), Peraturan 613. 12. Torys klien memo no. 2004-29, Amandemen Utama pada Manual Perusahaan TSX. 29 November 2004. 13. Philips, Hagar dan North Investment Limited, Panduan Voting Voting. 22 Desember 2005, di 8 Badan Investasi Publik Sektor Publik, Pedoman Pemberian Kuasa. 6 Februari 2002, di 3. Isi artikel ini dimaksudkan untuk memberikan panduan umum untuk materi pelajaran. Saran spesialis harus dicari tentang keadaan spesifik Anda. Untuk mencetak artikel ini, yang Anda butuhkan adalah terdaftar di Mondaq. Klik untuk Login sebagai pengguna yang ada atau Daftar sehingga Anda bisa mencetak artikel ini.
Pilihan perdagangan-tersirat-volatilitas
S & p-500-moving-rata-rata-50 hari