Ngx-trading-system

Ngx-trading-system

Schwab-option-trading-costs
Online-trading-etfs-mutual-funds-iras - & - pensiun
Cara-untuk-trading-the-forex-market-the-easy-way


Contoh perkiraan rata-rata bergerak yang sederhana Option-trading-in-kenya Tidak ada opsi deposit-biner Hukum-forex-menurut-islam-salaf Ultimate-trading-systems-2 0-free-download Multilateral-trading-system-meaning

Laporan khusus ini melihat status pasar terkini di pasar gas alam saat ini, memeriksa peran dan kepentingan mereka terhadap pengirim, pemasar gas, jaringan pipa, dan pihak-pihak lain yang terlibat dalam pengangkutan gas alam melalui jaringan pipa Amerika Utara. Pertanyaan atau komentar atas isi artikel ini harus ditujukan kepada James Tobin di james.tobineia.doe.gov atau (202) 586-4835. Pembentukan pusat pasar dan hub merupakan perkembangan yang agak baru di pasar gas alam. Mereka berevolusi, dimulai pada akhir tahun 1980an, sebagai hasil dari restrukturisasi pasar gas dan pelaksanaan Perintah Regulasi Energi Federal (FERC) Order 636 yang dikeluarkan pada tahun 1992. Urutan 636 mengamanatkan bahwa perusahaan pipa gas antarnegara bagian interstate mengubah diri mereka dari pembeli dan penjual dari Gas alam untuk pengangkut gas ketat. Pusat pasar dan hub berevolusi untuk menyediakan pengirim gas baru dengan banyak kemampuan fisik dan layanan dukungan administratif yang secara formal ditangani oleh perusahaan pipa antarnegara sebagai layanan penjualan yang dibundel. (Untuk mempermudah, dalam sisa laporan ini, istilah pusat pasar akan digunakan untuk merujuk pada pusat atau hub kecuali bila nama yang tepat untuk pusat tersebut disebut sebagai Hub). Dua dari layanan utama yang ditawarkan oleh pusat-pusat baru ini termasuk transportasi antara dan interkoneksi dengan jaringan pipa lainnya, dan cakupan fisik dari kebutuhan penyeimbang pengiriman jangka pendek. (1) Pusat-pusat ini juga mengembangkan layanan baru dan unik yang membantu mempercepat dan memperbaiki transportasi gas. Proses keseluruhan Misalnya, banyak pusat mengembangkan akses berbasis Internet ke platform perdagangan gas dan program pelepasan kapasitas, dan menyediakan layanan transfer judul antara pihak-pihak yang membeli, menjual, atau memindahkan gas mereka melalui pusat. Perubahan Segmen Pusat Pasar Gas Alam Saat ini terdapat 37 pusat pasar operasional di Amerika Serikat dan Kanada (Gambar 1), dibandingkan dengan 39 pada tahun 1996. (2) Sembilan di antaranya berada di Kanada (semua yang beroperasi pada tahun 1996 masih ). Dua puluh delapan pusat berlokasi di Amerika Serikat, dibandingkan dengan 30 di tahun 1996. Meskipun jumlah pusat operasional di Amerika Serikat dan Kanada pada dasarnya tetap sama sejak 1996, telah terjadi perubahan signifikan dalam keseluruhan profil mereka. Ikhtisar meliputi: Antara tahun 1997 dan 2003, enam pusat pasar baru mulai aktif di Amerika Serikat (Tabel 1). Pusat terbaru yang akan diaktifkan (2003) adalah ANR Joliet Hub dan Colorado Interstate Gas Companys Cheyenne Hub. ANR Joliet Hub terletak di daerah utara Illinois, di mana sebelumnya NICOR's Chicago Market Center mendominasi, sementara Cheyenne Hub terletak di ujung area produksi metana coalbed yang meluas di Wyoming timur. Selama periode yang sama, delapan pusat pasar di Amerika Serikat dinonaktifkan, terutama karena kurangnya perdagangan (yaitu likuiditas) (3) dan keseluruhan volume throughput. Dua pusat tertutup terbesar adalah bekas Columbia Gas Center, (4) yang melayani wilayah New York dan Pennsylvania, dan Texaco Gulf Star Center, yang beroperasi di Louisiana selatan di dekat Henry Hub. Dengan rentang waktu yang sama, 12 pusat pasar mengubah kepemilikan, dengan sebagian besar perubahan terjadi dalam 3 tahun terakhir. Beberapa pusat ini menjadi tidak aktif setelah berubah kepemilikan. Sebagai contoh, dua situs yang pernah dikaitkan dengan Enron dinonaktifkan karena pemilik baru menemukan bahwa menyediakan layanan pusat pasar tidak sesuai dengan model bisnis yang direvisi. Banyak pusat pasar harus mengubah atau memperbaiki jenis layanan yang mereka tawarkan sebagai transportasi gas. Pasar telah menjadi lebih kompetitif. Kekuatan pendorong untuk ini adalah bahwa kebutuhan pelanggan telah berubah, terutama dengan penutupan sebagian besar platform perdagangan energi dan kematian banyak perusahaan pemasaran gas. Sebagian besar pusat sekarang menyediakan akses bagi konsumen mereka untuk layanan mereka (nominasi, parkingloaning, dll.) Melalui Internet (Tabel 1). Beberapa juga memberi pelanggan mereka beberapa layanan pencocokan pembeli dan perdagangan gas yang terbatas. Sejak 1996, lima hub yang diusulkan telah dibatalkan. Semua pusat pasar potensial ini didasarkan pada pengembangan fasilitas penyimpanan gas alam bawah tanah yang tidak menarik minat pasar yang cukup atau tidak dapat menerima persetujuan peraturan. Meskipun saat ini ada tiga pusat pasar yang diusulkan yang tertunda, dua di Alabama dan satu di Mississippi, tidak ada yang diharapkan untuk menjadi aktif sampai 2006-07 paling awal. Ketiganya terkait dengan fasilitas penyimpanan deliverability baru yang diusulkan yang belum disetujui oleh FERC. Tabel 1. Profil Administrasi Pusat Pasar Gas Alam Operasional Terletak di Amerika Serikat Sumber: Administrasi Informasi Energi, Kantor Minyak dan Gas Bumi, Divisi Gas Bumi, database Hub Gas Alam, per Agustus 2003. Apa yang Merupakan Pusat Pasar Karakteristik yang menentukan Pusat pasar gas alam adalah menyediakan pelanggan (pengirim barang dan pemasar gas) dengan akses penerimaan dua atau lebih sistem perpipaan, menyediakan transportasi antara titik-titik ini, dan menawarkan layanan administratif yang memfasilitasi pergerakan dan pemindahan kepemilikan gas tersebut. Sementara perusahaan pipa antarnegara harus menyediakan layanan tipe hub (sesuai pesanan FERC 637), seperti parkir dan pinjaman, (6) sejak tahun 2000, perusahaan tersebut tidak beroperasi atau menyediakan banyak layanan pendukung lainnya yang biasanya dikaitkan dengan pusat pasar ( Lihat Kotak, Layanan Pusat Pasar, di bawah). Layanan Pusat Pasar Jenis layanan yang ditawarkan oleh pusat pasar dan hub bervariasi secara signifikan. Tidak ada dua operasi yang identik dalam layanan yang ditawarkan, dan faktanya, fitur dari layanan yang dinamai serupa seringkali berbeda dalam makna dan inklusi. Daftar di bawah ini hanya menyediakan beberapa jenis layanan umum yang ditawarkan. Definisi tersebut diperoleh dari Komisi Regulasi Energi Federal. TransportationWheeling - Transfer gas dari satu pipa yang saling berhubungan ke satu sisi melalui header (hub), dengan perpindahan (termasuk pertukaran), atau dengan transfer fisik melalui transmisi pipa pusat pasar.Parkir - Transaksi jangka pendek di mana pusat pasar Memegang gas pengirim barang untuk redelivery di kemudian hari. Seringkali menggunakan fasilitas penyimpanan, tapi mungkin juga menggunakan perpindahan atau variasi pada linepack.Loaning - Sebuah kemajuan jangka pendek gas ke pengirim oleh pusat pasar yang dilunasi dalam bentuk barang oleh pengirim beberapa saat kemudian. Juga disebut sebagai advancing, drafting, reverse parking, dan resolusi ketidakseimbangan. Penyimpanan - Penyimpanan yang lebih lama dari pada parkir, seperti penyimpanan musiman. Operasi injeksi dan penarikan dapat dilakukan secara terpisah. Pengarahan - Penjualan gas jangka pendek (biasanya kurang dari satu hari dan mungkin satu jam) untuk memenuhi kenaikan permintaan atau kekurangan gas yang dialami pembeli.Balancing - Pengaturan interupsi yang tidak dapat dihentikan Untuk menutupi situasi ketidakseimbangan sementara. Layanan ini sering diberikan bersamaan dengan parkir dan peminjaman. Transfer Judul - Layanan di mana perubahan kepemilikan paket gas tertentu dicatat oleh pusat pasar. Judul dapat mentransfer beberapa kali untuk beberapa gas sebelum meninggalkan pusat. Layanan ini hanyalah sebuah akunting atau dokumentasi transfer judul yang dapat dilakukan secara elektronik, dengan hard copy, atau keduanya. Sistem Perdagangan Elektronik - Perdagangan yang secara elektronik sesuai dengan pembeli dengan penjual atau memfasilitasi negosiasi langsung untuk transaksi yang mengikat secara hukum. Pusat pasar atau titik transaksi lainnya berfungsi sebagai lokasi transfer gas dari pembeli ke penjual. Pelanggan dapat terhubung dengan hub secara elektronik untuk memasukkan nominasi gas, memeriksa posisi akun mereka, dan mengakses layanan papan e-mail dan buletin.Administrasi - Bantuan kepada pengirim dengan aspek administratif transfer gas, seperti nominasi dan konfirmasi - Penyediaan kompresi sebagai Layanan terpisah Jika kompresi dibundel dengan transportasi, ini bukan layanan yang terpisah. Manajemen Ganti Rugi - Layanan yang berhubungan dengan pengurangan risiko perubahan harga terhadap pembeli dan penjual gas, misalnya pertukaran futures untuk physicals.Hub-to-Hub Transfer - Mengatur Penerimaan pelanggan gas secara simultan ke dalam hubungan yang terkait dengan satu pusat dan pengiriman sesaat pada koneksi jauh yang terkait dengan pusat lainnya. Infrastruktur operasional pusat pasar mungkin berbeda-beda (Gambar 2). Saat ini, 18 dari 37 pusat aktif dapat digambarkan sebagai sistem header, dengan jarak yang relatif pendek antara titik transfer pipa dan fasilitas lainnya seperti penyimpanan (Tabel 1). Contoh tajuk yang juga beroperasi sebagai pusat layanan penuh mencakup Henry Hub dan Hub Egan di Louisiana dan beberapa pusat Katy di Texas timur. Fasilitas ini menyediakan parkir dan peminjaman gas, penyeimbang, dan transfer gas intra-hub, selain layanan transportasi dan pertukaran hub. Sisa (19) pusat pasar gas diasosiasikan dengan dan menggunakan semua, atau porsi yang cukup besar, dari satu sistem pipa tunggal untuk melaksanakan operasinya dan menyediakan layanan transportasi. Dua contoh bagus dari operasi semacam itu adalah Ellisburg-Leidy Market Center di Timur Laut A.S. dan Dawn Hub di Ontario, Kanada. Kedua pusat tersebut mendukung pertukaran gas untuk pelanggan mereka melalui banyak interkoneksi dan titik pengiriman pada sistem pipa terkait mereka. Beberapa pusat pasar (4) kebanyakan membatasi operasi mereka untuk menyediakan layanan transportasi kepada klien produsen gas, mengirimkan volume produksinya ke jaringan transmisi utama. Contoh yang baik dari pusat layanan produksi semacam itu adalah Waha (Encina) Hub di barat daya Texas (Tabel 1). Fasilitas ini terutama menawarkan layanan pertukaran dan transportasi pipa ke produsen di Cekungan Permian, mengarahkan produk mereka ke jaringan pipa antar negara secara langsung, atau secara tidak langsung meskipun salah satu pusat pasar yang lebih besar berada di dekatnya. Pusat layanan produksi lainnya meliputi: pusat Nautilus, yang terletak di Louisiana bagian selatan di ujung rute utama untuk gas yang mengalir dari Teluk Meksiko pusat Agua Dulce, yang terletak di tenggara Texas, yang menyediakan produsen gas selatan Texas yang melakukan routing ke jaringan pipa antarnegara bagian interstate Sistem dan Opal Hub yang terletak di pintu belakang pabrik pengolahan gas Williams Field Services Opal di Wyoming barat. Fasilitas terakhir, yang baru-baru ini diperluas untuk dapat memproses 1.100 juta kaki kubik (MMCf) per hari, memberikan produksi Lembah Sungai Hijau ke dalam sistem Perusahaan Interstate Colorado untuk transportasi ke Wyoming timur dan Colorado, ke sistem Northwest Pipeline Company untuk pengiriman ke Utah Dan Idaho, dan ke sistem Transmisi Sungai Kern untuk transportasi ke pasar California dan Las Vegas. Pentingnya Pusat Pasar Gas Ketika menerbitkan Pesanan 636 pada tahun 1993, FERC menyadari bahwa keahlian perusahaan pipa dalam mengelola pembelian gas dan menyeimbangkan permintaan pengguna yang terus berubah dengan pasokan entah bagaimana harus dibawa ke pasar yang direstrukturisasi. Sebagai solusi yang mungkin, FERC mempromosikan konsep pusat pasar. Pusat-pusat tersebut dapat menyediakan layanan yang dibutuhkan oleh pelanggan (pengirim barang) untuk mengelola portfolio Market Center Services mereka dari layanan pasokan, transportasi, dan penyimpanan yang sebelumnya disediakan oleh perusahaan pipa pedagang. Selain itu, lokasi mereka juga dapat meningkatkan pertukaran gas melintasi sistem pipa dan mengizinkan pasar berkembang untuk perdagangan volume gas alam, penyimpanan, dan kapasitas pipa. Selanjutnya, karena layanan akan dihargai secara terpisah, disarankan agar efisiensi tambahan dapat berkembang karena persaingan antar pusat dan jaringan pipa berkembang dari waktu ke waktu. Pusat pasar memang telah membantu mengurangi transisi ke pasar yang direstrukturisasi, dan dalam prosesnya telah memperluas dan memperbaiki keseluruhan pengelolaan transportasi gas jarak jauh. Sistem pipa gas interstate internasional mengalami peningkatan sambungan pipa yang signifikan setelah Pesanan 636. (7) Meskipun sebagian besar koneksi ini dikembangkan sendiri, karena masing-masing perusahaan pipa memperluas layanan transportasi dan sumber pasokannya, pengembangan pusat pasar tetap mendorong banyak interkoneksi tambahan. Pusat pasar juga menyediakan focal point dan lokasi untuk transaksi pasar spot dan perdagangan gas. Gabungan, fitur ini memberikan peluang penemuan harga yang lebih besar. Ketersediaan pusat pasar telah memungkinkan lebih banyak pembeli mencari sumber pasokan yang paling murah, sekaligus memberi penjual platform untuk menjangkau pembeli yang bersedia membayar harga paling menarik. Ketersediaan informasi harga di banyak titik dalam jaringan pipa dan akses ke pembeli dan penjual lain di pusat pasar juga membantu memberikan sarana untuk mengurangi eksposur risiko harga bagi pelanggan. Pengangkutan dan transfer gas tetap merupakan operasi dan layanan pasar utama yang paling penting yang diberikan kepada pelanggan. Misalnya, ketika pengirim dengan kapasitas perusahaan pada satu pipa ingin mengirimkan gas ke pengguna akhir yang berada di luar jaringan pipa lain, pengirim dapat membuat pengaturan untuk mentransfer gas melalui administrator pusat pasar. (8) Administrator akan mengatur kompresi- Layanan penyesuaian jika jaringan pipa beroperasi pada tekanan yang berbeda. Kapasitas yang dibutuhkan pada jaringan penerima dapat diperoleh di pusat jika layanan perdagangan (atau pedagang) tersedia. Demikian pula, pengirim dapat menggunakan layanan pusat untuk merevisi nominasi (atau untuk sementara melepaskan beberapa kapasitas) pada kedua pipa, dengan pusat menangani persyaratan administratif, termasuk konfirmasi, terkait dengan transaksi. Untuk menutupi ketidakseimbangan yang mungkin terjadi ketika volume penerimaan melebihi kapasitas yang diajukan pada kedua pipa, pengirim dapat melaksanakan perjanjian penyeimbangan operasional dengan pusat. Perjanjian penyeimbangan operasional ini menggambarkan betapa pentingnya ketersediaan penyimpanan untuk pengirim barang menggunakan pusat pasar dan pusatnya sendiri. (9) Misalnya, pengguna akhir yang besar atau perusahaan distribusi lokal dengan kapasitas perusahaan pada pipa hilir yang membeli gas di suatu daerah Yang dilayani oleh pipa hulu terpisah, yang hanya memiliki kapasitas interupsi yang tersedia, dapat mengatur agar pasokan dipindahkan ke jaringan pipa hulu selama periode nonpeak. Gas berlebih bisa disuntikkan ke tempat penyimpanan di pusat. Ketika pengirim mengalami kenaikan permintaan mendadak, pusat tersebut akan memberikan dukungan tambahan yang diperlukan dari penyimpanan. Jika pengirim sementara melebihi penjatahan penyimpanan di pusat, pusat tersebut menawarkan pinjaman gas, dengan pengirim yang bertanggung jawab atas penggantian gas dalam jangka waktu tertentu. Demikian pula, penyimpanan penarikan dan peminjaman oleh pusat juga dapat digunakan untuk menutupi kekurangan saat produksi yang dibeli mengalir ke pipa hilir tidak sama dengan nominasi transportasi. Banyak pusat juga menyediakan layanan pelacakan real-time untuk segera memberitahukan pengirim barang jika ketidakseimbangan tersebut sudah dekat. Lokasi Pusat Pasar Lebih dari setengah (15) pusat pasar gas A.S. saat ini berada di wilayah Southwest (semua kecuali satu berada di Texas dan Louisiana). Selain menjadi daerah produksi gas terbesar di Amerika Utara, di mana pasokan dari sejumlah besar sumber digabungkan dan diperdagangkan, wilayah ini memiliki sejumlah besar interkoneksi pipa antar negara bagian dan antar darat dan lebih dari 69 fasilitas penyimpanan bawah tanah, 12 di antaranya adalah Terkait dengan satu atau lebih pusat pasar. Ketersediaan banyak fasilitas penyimpanan ini membantu kelancaran produksi bagi produsen dengan menyediakan tempat untuk memasukkan gas dengan mudah saat tidak ada pasar gas yang segera. Pusat pasar yang paling aktif dan dipublikasikan di Amerika Utara, Henry Hub, juga berada di wilayah Southwest (Gambar 1). Hub Henry memiliki kemampuan penerimaan dan pengiriman yang luas (Gambar 3). Lebih dari 180 pelanggan secara teratur melakukan bisnis di Henry Hub melalui 14 sistem pipa interkoneksi dan fasilitas penyimpanan gudang penyimpanan yang tinggi (Tabel 2). Hub Henry dapat diakses oleh produsen utama dari lokasi produksi di lepas pantai dan lepas pantai Louisiana. Harga dan informasi lain yang relevan mengenai Hub Henry tersedia melalui media elektronik dan cetak. Henry Hub juga merupakan titik pengiriman untuk kontrak berjangka gas alam New York Mercantile Exchange (NYMEX). Tersedianya informasi mengenai harga gas dan layanan pendukung membantu pelanggan melakukan perdagangan gas secara efisien dengan harga yang mencerminkan permintaan dan penawaran pasar. Selain itu, berbagai jenis pelanggan-produsen, pelanggan industri besar, dan perusahaan distribusi lokal (LDCs) -menggunakan Henry Hub. Karena tersedianya informasi ini, maka relatif mudah bagi pelanggan untuk menyetujui sebuah harga untuk menyelesaikan sebuah kesepakatan, yang membantu menjelaskan volume transaksi harian yang besar. (10) Dari tiga pusat pasar yang beroperasi di Northeast, Dominion Hub adalah yang paling aktif, memberikan interkoneksi dengan 16 jaringan pipa utama (Tabel 2). Pusat ini menggunakan sebagian jaringan pipa Dominion Transmission Companys yang berada di wilayah Leidy, Pennsylvania dan New York untuk melaksanakan operasinya. Ini juga memiliki akses ke 12 gudang yang terletak di sistem Dominion. Daerah Leidy telah menjadi area utama perluasan dan konektivitas pipa di Timur Laut terutama karena sejumlah jaringan pipa antarnegara menjembatani area umum. Beberapa jaringan pipa ini, Tennessee Gas Pipeline, Texas Eastern Transmission, dan Transcontinental Gas Pipeline, merupakan transportasi utama gas ke New York City dan Boston, Massachusetts, wilayah metropolitan. Perusahaan Pasokan Gas Bahan Bakar Nasional, yang mengoperasikan pusat lainnya di wilayah tersebut, Ellisburg-Leidy, membawa gas Kanada (melalui Tennessee Gas Pipeline di Niagara Falls, New York) ke daerah Leidy untuk pengiriman barang ke pasar gas pantai timur. Beberapa jaringan pipa antarnegara bagian yang melayani kedua pusat juga memiliki jaringan ke pusat lain di wilayah Timur Laut, Pusat Iroquois. Hanya ada dua pusat pasar, ANRs Joliet Hub dan NICORs Chicago Hub, yang terletak di wilayah Midwest. Yang pertama adalah pusat pasar terbaru sementara yang terakhir adalah salah satu yang tertua (1993) di Amerika Serikat. Chicago Hub berlokasi strategis di titik di mana tujuh jaringan pipa antar negara bagian utama yang mengangkut gas alam dari Kanada, Southwest, dan Teluk Meksiko bertemu. Secara khusus, ini terkait dengan tiga jaringan pipa yang juga mengangkut gas dari Henry Hub di Louisiana. Akibatnya, harga spot di Chicago Hub sering dibandingkan dengan yang ada di Henry Hub dalam menganalisis perbedaan bias antara dua poin selama periode permintaan yang berat. Pusat ANR Joliet menyediakan interkoneksi dengan sistem pipa gas terbaru di kawasan ini: Sistem pipa Aliansi (2000), Vector (2000), Horizon (2002), dan Guardian (2002). Di daerah Pegunungan Rocky, produksi konvensional yang diperluas dari Green River Basin di Wyoming barat dan metana coalbed di Powder River Basin di Wyoming timur mendukung dua pusat pasar utama (Gambar 1). Hub Opal, yang terletak di ujung selatan Green River Basin, menyediakan lebih dari 1 miliar kaki kubik (Bcf) gas olahan setiap hari ke Northwest Pipeline, Colorado Interstate Gas, dan sistem transmisi Sungai Kern (pada bulan Mei 2003 Kern menggandakannya Kapasitas pipa antara Wyoming dan California). Hub Cheyenne mulai beroperasi pada tahun 2000 untuk mendukung kebutuhan akan layanan transportasi dan perdagangan gas untuk Wyoming Timur dan produsen wilayah Colorado utara dan pembuat pasar lainnya. Selama 5 tahun terakhir (1998-2002), kapasitas pipa keluar dari Powder River Basin telah meningkat lebih dari 1,1 Bcfd (68 persen) untuk mengakomodasi peningkatan produksi metana batu bara, yang sebagian besar diarahkan meskipun wilayah Hub Cheyenne. Pipeline Trailblazer, yang meningkatkan kapasitasnya pada tahun 2002 sebesar 56 persen, atau 350 MMcfd, dimulai di Cheyenne Hub, yang menyediakan akses ke pasar gas Midwest kepada pelanggan. Pusat pasar di wilayah Barat menekankan pasar gas di California. Memang, dua di antaranya berada di dalam Negara Bagian itu sendiri dan tiga lainnya terkait dengan pemasok pipa utama gas alam Kanada ke Negara Bagian, Transmisi Gas PGE-NW. Lebih dari 90 persen gas yang diangkut dan diperdagangkan di beberapa pusat terkait (Kingsgate, Stanfield, dan Malin) akhirnya dikirim ke California. Pusat Sumas, yang sebenarnya terletak di Kanada dekat perbatasan British ColumbiaWashington State, adalah sumber utama untuk perdagangan dan pengangkutan gas yang ditujukan untuk wilayah barat laut wilayah ini. Transportasi Antara Pusat Sementara keberadaan pusat pasar gas alam di dalam jaringan pipa gas alam Amerika Utara telah memfasilitasi pergerakan gas alam dari lokasi produksi dan penyimpanan ke pelanggan yang membutuhkan gas, pusat-pusat tersebut juga menciptakan hubungan bisnis dan fisik yang lebih dekat dengan pusat pasar lainnya. Sebagai salah satu cara untuk meningkatkan pelayanan dan menarik pelanggan. Perdagangan gas antara pusat pasar sangat lazim terjadi di daerah penghasil Texas dan Louisiana (Gambar 4). Perdagangan ini difasilitasi oleh fakta bahwa beberapa pusat pasar utama di kawasan ini memiliki akses yang siap untuk pasokan gas tambahan dari berbagai sumber dan informasi harga yang tersedia. Jika informasi menunjukkan bahwa selisih harga gas antara satu pusat pasar dan yang lainnya melebihi biaya pengangkutan gas di antara lokasi ini, maka perdagangan akan terjadi jika kapasitas pipa tersedia untuk memindahkan gas ini. Kawasan Waha di West Texas memiliki empat pusat pasar dengan total 38 hubungan langsung ke sejumlah jaringan pipa antarnegara dan intranet, yang banyak di antaranya melayani lebih dari satu pusat Waha. Sebagian besar sambungan pipa ini menyediakan pengirim barang (kebanyakan produsen gas daerah) dengan akses ke layanan transportasi ke Midwest, East Texas, Louisiana selatan, dan pasar barat (Gambar 4). Misalnya, Pipa Guadalupe, afiliasi dari Duke Energy Field Services Company, yang juga mengoperasikan Waha (DEFS) Hub, membentang ke timur dari West Texas untuk terhubung dengan beberapa pusat di daerah Katy. Demikian pula, sistem pipa TXU Lone Star (sebuah afiliasi yang mengoperasikan dan mengelola Waha (TXU) Hub) meluas ke interkoneksi dengan pusat-pusat yang terletak di daerah Kartago dan Katy di Texas Timur. Daerah Katy dan Carthage di Texas Timur memiliki beberapa pusat pasar yang memiliki banyak jaringan pipa yang berasal dari wilayah Waha. Dua pusat pasar Katy saling berhubungan dengan setidaknya 21 jaringan pipa, termasuk sejumlah jaringan pipa antarnegara bagian interstate. Misalnya, perusahaan pipa Eastern Eastern Transmission dan Tennessee Gas Pipeline, yang merupakan pengangkut gas utama ke Midwest and Northeast, memiliki hubungan dengan Carthage dan kawasan Katy. Pusat Carthage juga memiliki jaringan pipa pengangkut yang melayani area produksi Cekungan Oklahoma Anadarko. Pusat pasar ini juga menyediakan jaringan transportasi ke Henry Hub dan pusat lainnya di Louisiana bagian selatan dan pusat Perryville di Louisiana utara. Di Provinsi Alberta, yang merupakan daerah produksi gas yang dominan di Kanada, enam pusat pasar menyediakan produsen gas dan pengirim barang dengan peluang perdagangan dan transportasi antar muas antara sistem TransCanada (Nova) dan seluruh wilayah Kanada. Beberapa pusat ini juga terletak sedemikian rupa sehingga mereka dapat memberi pelanggan mereka akses luas ke pusat pasar A.S. juga. Kemampuan dan fasilitas mereka dapat digunakan untuk mengatur transportasi dari area persediaan (tanda terima) ke titik pengiriman yang diinginkan pelanggan di wilayah lain. Pada saat yang sama, pusat-pusat ini dapat menyediakan layanan tambahan yang mungkin dibutuhkan pelanggan, seperti pinjaman parkir jangka pendek atau pinjaman gas, dan layanan penyeimbang, untuk mendukung operasi semacam itu. Pusat Permaisuri, misalnya, menyediakan layanan perpipaan interhub antara Alberta (produksi) dan Dawn, Ontario (penyimpanan), mengatur transportasi di sistem pipa TransCanada. Biaya Layanan Pusat Pasar Harga dari banyak layanan yang diberikan oleh pusat pasar berbasis pasar, yaitu, biaya adalah apa pun yang diprediksi pasar lokal. Namun, komisi utilitas negara atau FERC mengatur harga beberapa layanan, seperti layanan transportasi atau penyimpanan. (11) Biasanya tarif ini berbasis biaya layanan, yaitu ditetapkan pada tingkat yang diharapkan Menghasilkan pendapatan yang cukup sehingga perusahaan dapat memulihkan biaya ditambah tingkat pengembalian aset yang digunakan dalam memproduksi layanan. Dalam kasus lain, pusat pasar (di Amerika Serikat) telah diberi wewenang untuk beroperasi berdasarkan struktur tarif berbasis pasar secara keseluruhan. Pengecualian semacam itu telah diberikan saat telah terbukti memuaskan FERC bahwa pusat (operator) tidak atau tidak akan memiliki kekuatan pasar yang berlebihan di wilayah ini. Pada bulan Agustus 2003, hanya empat pusat pasar AS yang menawarkan tarif berbasis pasar untuk layanan hub. (12) Pusat pasar yang beroperasi di bawah struktur tarif biaya layanan mungkin tidak mengenakan biaya di atas tarif maksimum, namun diizinkan untuk melakukan diskon di bawah Biaya maksimum Dalam beberapa kasus, pusat pasar dapat membentuk pendapatan yang hilang akibat diskon tarif yang diatur dengan menjual layanan yang tidak sesuai dan dengan menjual layanan yang tidak diatur. Secara umum, biaya yang dikeluarkan untuk menyediakan layanan transportasi relatif lebih rendah daripada operasi dari sisa sistem. Untuk beroperasi dengan sukses, sentra pasar bergantung pada volume transaksi yang besar dan minimisasi biaya transaksi. Sebagian besar pusat pasar memerlukan kredit yang telah disetujui sebelumnya dan jika terbukti kelayakan kredit dari calon pelanggan mereka dan biasanya beroperasi berdasarkan ketentuan kontrak standar. Keuntungan dari kontrak standar adalah dipahami dengan baik dan mencakup minimisasi biaya transaksi dan pemahaman yang jelas mengenai tanggung jawab hukum. Kredit dan / atau kelayakan kredit yang telah disetujui sebelumnya mendukung kemudahan perdagangan dan finalisasi kontrak. Dua puluh delapan pusat pasar memberi pelanggan mereka akses ke platform perdagangan dagang berbasis Internet mereka sendiri dan halaman web Informational Postings. Akses semacam itu memberi pelanggan kemampuan untuk bertransaksi banyak bisnis mereka dengan pusat on line. Meski begitu, beberapa detail transaksi masih memerlukan komunikasi telepon atau faks. Memang, sembilan pusat masih bergantung pada telepon dan faks untuk menjalankan semua bisnis dengan pelanggan mereka. Staf pusat juga dapat melakukan banyak layanan administratif lainnya seperti transfer judul dan penemuan harga. Dukungan Internet online memungkinkan pelanggan untuk melakukan bisnis bisnis dengan pangsa pasar yang besar dengan relatif mudah dan bijaksana. Pengirim dapat dengan cepat menentukan jumlah kapasitas perusahaan atau interruptible yang ada saat ini melalui pusat, menyerahkan nominasi untuk kapasitas yang tersedia, dan kemudian mengatur pengangkutan gas. Di banyak pusat, layanan online juga menyediakan akses terhadap peluang pembelian dan penjualan gas anonim. Pelanggan diberikan rincian transaksi, harga penawaran dan permintaan dikomunikasikan antar pihak, dan saat kesepakatan selesai, administrator pusat pasar menangani transfer judul dan rincian administratif lainnya, termasuk menyediakan fasilitas pusat pipa kepada operator dengan aliran fisik. Rincian yang terlibat dalam kesepakatan Kunci transparansi harga bertujuan untuk membuat publik harga, kuantitas, dan jenis layanan yang diterima per transaksi tanpa mengungkapkan pihak-pihak yang terlibat dalam transaksi. Sebagian besar pasar yang sukses dengan volume perdagangan tinggi, seperti pasar keuangan dan komoditas di Amerika Serikat, memberikan pengungkapan informasi harga dan informasi perdagangan lainnya secara penuh. Penemuan harga gas tersedia dari beberapa sumber pasar pada beberapa tingkat yang berbeda, walaupun tidak tersedia untuk umum dalam semua kasus. (13) Misalnya, informasi harga saat ini (real time) umumnya tersedia melalui sistem perdagangan online pasar pusat, atau langsung dari Staf pusat, tapi hanya untuk pelanggan kontrak. (14) Harga pusat pasar juga biasanya difokuskan pada aktivitas lokal dan informasi harga transaksi untuk lokasi pasar lainnya mungkin tidak lancar walaupun tersedia. Namun, penemuan harga tersedia untuk beberapa lokasi di Amerika Utara, dari satu sumber tunggal, jika seorang pengirim mendaftar dengan satu atau lebih dari platform perdagangan energi independen, seperti Intercontinental Exchange (ICE) atau TradeSpark, antara lain. Platform ICE saat ini (Agustus 2003) menyediakan 48 titik perdagangan di Amerika Serikat dan Kanada sementara TradeSpark menyediakan 25 lokasi perdagangan. Platform ini, dan lainnya seperti mereka, menyediakan pengirim barang dan pemasar dengan tingkat harga spot saat ini yang mendasari keputusan pasar trading mereka sendiri. Sejumlah lokasi yang diwakili pada platform ini sama, atau mirip, mirip dengan sejumlah pusat pasar yang aktif, walaupun pusat pasar itu sendiri bukanlah sumber informasi harga atau volumetrik yang dilacak di platform. Peran sentral pasar dalam transaksi, jika ada, biasanya terbatas untuk mengangkut volume yang dibundel oleh administrator platform secara kontrak. Sisa lokasi perdagangan pada platform ini biasanya merupakan titik strategis pada sistem gas utama, misalnya, Transco Zone 6 New York. Perdagangan di situs ini juga dibundel oleh administrator platform, yang pada gilirannya menyediakan administrasi transfer dan membuat pengaturan transportasi dengan pipa khusus yang terlibat. Harga gas hari sebelumnya di berbagai titik perdagangan gas di Amerika Serikat dan Kanada tersedia melalui beberapa publikasi pers perdagangan namun hanya berdasarkan langganan. (15) Informasi mengenai perdagangan mendasar dimana harga ini didasarkan pada publikasi Oleh jaringan pedagang pasar individu dan oleh perusahaan perdagangan perusahaan. Meskipun beberapa perdagangan disempurnakan di pusat pasar, rincian transaksi dan harga disediakan oleh pihak-pihak yang terlibat dalam perdagangan, bukan oleh pusat-pusatnya. Bagi beberapa pembuat pasar, bagaimanapun, harga penawaran hari sebelumnya tidak tepat waktu dan, karena volume yang diperdagangkan tidak selalu tersedia atau disediakan, aktivitas pasar aktual (bunga) di lokasi tertentu tidak mungkin diukur. Nevertheless, this price information has been used extensively as a source for price indexing of gas-purchase contracts and other market instruments. Following the collapse of Enrons online energy trading platform in 2001, however, such price indexing came under close scrutiny. Investigation discovered that some traders reported daily trade data erroneously at times, perhaps in an attempt to influence market behavior. Subsequently, in 2003, FERC and the Securities Exchange Commission developed voluntary guidelines for gas trade price reporting that are intended to eliminate similar activities in the future. In fact, in September 2003, FERC began a survey of 300 gas and electric market participants (Docket PL-03-3) that will collect information on energy trade (price) data development so that its Office of Market Oversight and Investigations may monitor the process of price discovery in natural gas and electric markets. In its policy statement addressing price indices for natural gas and electric markets, issued in July 2003, FERC specified the desirable characteristics of a price index and the standards companies should use when reporting energy transactions to index developers. In addition, FERC adopted a safe harbor provision for market participants: If the market participants adopt and follow the standards set out in the policy statement, FERC will presume that submitted data are accurate, timely, and submitted in good faith, and companies will not be penalized for inadvertent errors. According to FERC, the policy statement is intended to increase voluntary participation in the price formation process, with the expectation that greater participation in turn will give all industry participants more confidence in the liquidity and transparency of reported prices. Storage at Market Centers Access to storage is vital to many market centers, although it may not always be underground storage. In fact, six centers, lacking access to underground gas storage facilities, support their parking and loaning services through the use of linepack available on their supporting pipelines.(16) But twenty-one market centers have at least one underground storage site linked directly to their operations. An additional four market centers have indirect access to storage because of contracts they have, or can readily acquire, for transportation service between non-affiliated storage sites and market centers. Overall, more than two-thirds of the centers in North America have links to some form of access to storage. The total working gas capacity of accessible storage exceeds 1,420 billion cubic feet (Bcf), or about 36 percent of all the working gas capacity in the United States and 79 percent in Canada. Expressed in terms of daily deliverability, this represents 31 Bcf, or 35 percent of North American underground storage capability (Table 2). Practically all the U.S. salt storage sites are accessible to market centers. Of course, not all of this capacity is available via the centers. Some of it is dedicated (contracted) to selected high-priority customers such as distribution companies. The portion that is available to serve new customers is often interruptible or releasable capacity within the storage site. At least three salt storage sites-Spindletop, Egan, and Moss Bluff-are specifically tied into hub operations. The three planned market centers in Mississippi and Alabama will also have their market center operations and interconnections developed around salt storage. Storage-based centers, such as these, use their interconnection infrastructure to transport gas among the several pipelines linked to the storage system, in addition to providing storage services per se. Regionally, the volume of working gas storage capacity available to market centers depends upon the type of storage. Most of the underground storage in the production areas of the Southwest and Central regions is owned by independent companies or producers, and is often open-access high-deliverability salt storage, most adaptable to the needs of market center operations. Several of the proposed expansions and new underground storage sites are to be located in proximity to major market centers. Some of these expansions are upgrades at existing depleted reservoir storage fields using horizontal well drilling, which will increase injection and withdrawal flexibility and deliverability. Such enhancements help increase the cycling rate of depleted reservoir storage, making them more competitive with salt cavern storage operations. Of the 62 storage sites planned for development or expansion between 2003 and 2006, 14 are located in the Southwest Region, and represent an additional 101 Bcf of working gas capacity and 2.6 Bcf per day of withdrawal capability. Of this total, 10 are high-deliverability sites representing an addition of 2.4 Bcf per day of withdrawal capability (an 11-percent increase over 2002 levels). Market centers and their customers are increasingly demanding flexibility and higher deliverability from associated storage operations and service contracts. Market centers have become a key component of the North American natural gas transmission and distribution network. While the number of market centers has not expanded significantly during the past 5 years, the several new ones that have been put in service are located at strategic points on the pipeline grid. For example, the ANR Joliet Hub in northern Illinois, located in the vicinity of the terminus for the new Alliance Pipeline system (delivering more than 1.7 Bcf per day of Canadian gas to Midwest markets) and the Cheyenne Hub located in northeastern Colorado, which supports the transportation of increasing coalbed methane production flowing from the Powder River Basin in Wyoming. Market centers are also growing in importance and attractiveness to natural gas producers and pipeline transporters. At least three major interstate pipeline projects have been proposed that call for the construction of almost 400 miles of new large capacity gas pipelines linking gas supply areas and several market centers. In one case, the Wyoming Interstate Pipeline Company is exploring the development of a new 200-mile, 300 MMcfd, gas pipeline from the Piceance Basin in northwest Colorado to the Cheyenne Hub to be placed in service in 2004. Completion of this pipeline would provide a route for Piceance Basin gas producers to move their production to Midwest markets via the Cheyenne Hub, which currently caters primarily to coalbed gas producers in eastern Wyoming. Other key market centers targeted by pipeline developers include the Katy and the Carthage centers located in East Texas. In mid-2003, Enbridge Pipelines Company announced plans to build a 120-mile, 500 MMcfd pipeline to the Carthage center to provide increased transportation and marketing options for northeast Texas producers, while Energy Transfer, Inc. proposed a 55-mile, 650 MMcfd pipeline to expand links between south Texas gas production and the Katy area centers (Figure 4). Both projects would be in service by the end of 2004. Completion of these two projects would significantly increase gas transportation flexibility in eastern Texas, while expanding access to interstate markets to a greater number of area producers. In addition to these large pipeline extensions, several smaller pipeline and storage expansion projects that would improve deliverabilty andor receipt capabilities at some market centers are also slated for development over the next few years. For instance, in the Northeast, expansions on the Iroquois Pipeline, National Fuel Gas Supply, and Tennessee Gas Pipeline systems will improve gas transportation interconnection capacity for the Iroquois and Ellisburg-Leidy market centers, respectively. Expansions to associated gas storage facilities would improve operations at the Egan and Moss Bluff centers in the Southwest and at the Cheyenne Hub in the Rocky Mountain area. With a few exceptions, the market center segment of the natural gas industry appears to be healthy and viable. While the issuance of FERC Order 637 in 2000 did cause some market centers to lose a competitive advantage (as the interstate pipelines were required to offer parking and loaning and some other hub-type services to shippers), most centers found other ways to attract and keep customers while keeping volume transacted through the center at cost-effective levels. And, while the energy industrys financial crisis of the past few years did affect many market centers, indications are that most have recovered well. 1. Subsequently, in 2000, FERC issued Order 637 in an attempt to lessen the impact of imbalance penalties on shippers and issuance of operational flow orders (OFOs) by interstate pipeline companies. Order 637, in part, required that the (interstate) pipeline transporter must provide, to the extent operationally practicable, parking and lending or other services that facilitate the ability of shippers to manage transportation imbalances. 2. Energy Information Administration, (EIA) first examined market centers in 1996. See Energy Information Administration, Natural Gas 1996: Issues and Trends, ,The Emergence of Natural Gas Market Centers, Chapter 5 (December 1996). The Federal Energy Regulatory Commission (FERC) reexamined the subject in 1999. See The Development of Market Centers and Electronic Trading in Natural Gas Market, Office of Economic Policy Discussion Paper 99-01, 1999. 3. Liquidity is generally defined in terms of number of trades. 4. Columbia Gas Transmission Company still provides it shippers with access to its Navigator online system for transportation nominations, invoicing, and capacity release services. 5. Based on contacts developed in researching this report. While no specific evidence was provided to support these evaluations, center contacts expressed their opinion based on overall knowledge of changes in their centers operations. 6. Although the parkingloaning service varies by pipeline, it is usually supported from system linepack on an as available or interruptible basis if no underground storage facilities are available. 7. Before the 1990s, pipeline interconnections were limited and were mainly put in place as additional insurance to maintain the reliability of the system (emergency interconnects), to receive supply via a major trunkline, or to fulfill exchange gas commitments with other pipeline companies. 8. A market center usually is structured around an administrative unit that handles contact with the customer and arranges with the operator of the pipeline or hub facilities to carry out the physical activities associated with the transaction. 9. Center interconnections to storage can be even more valuable when they provide access to high-deliverability storage sites, which efficiently support such needed services as short-term parking, loaning, swing supplies, and peaking. 10. Such a market frequently is referred to as a liquid market. 11. Most of the 28 operational market centers in the United States operate under FERC jurisdiction and are governed by Natural Gas Policy Act (NGPA) Section 311 rates. Three operate under FERC Natural Gas Act (NGA) Section 7 authority. The remaining centers operate under their respective State jurisdictional agencies, all subject to cost-of-service tariffs. Those in Canada operate under the jurisdiction of the National Energy Board (NEB). 12. They are: Moss Bluff Egan Katy (DEFS) and Dominion centers. 13. Price transparency, or the ability to identify quickly and accurately the cost of gas and other gas-related services at and near market centers, is crucial to an efficient and liquid gas market. 14. Access (via a password) to a market center trading platform usually requires the shipper to sign a contract with the market center beforehand. Access to Informational Postings and other administrative services, such as access to weather service information, are generally publicly available on a market center web site. 15. Intelligence Presss NGI Daily Gas Price Index is an example of a widely circulated trade press index. As of August 2003, NGI reported on 88 trading locations. 16. Linepack refers to the gas volume contained in a pipeline segment(s) at any given time. Linepack can be increased beyond the pipelines certificated capacity temporarily and, within tolerances, by increased compression.Copyright copy 2017 TSX Inc. All rights reserved. TMX Group Limited dan afiliasinya tidak mendukung atau merekomendasikan sekuritas yang dikeluarkan oleh perusahaan yang diidentifikasi, atau terhubung melalui, situs ini. Silakan mencari saran profesional untuk mengevaluasi sekuritas tertentu atau konten lainnya di situs ini. Semua konten (termasuk tautan ke situs pihak ketiga) disediakan untuk tujuan informasi saja (dan bukan untuk tujuan perdagangan), dan tidak dimaksudkan untuk memberikan nasihat hukum, akuntansi, pajak, investasi, keuangan atau saran lainnya dan tidak boleh diandalkan untuk Saran seperti itu Pandangan, pendapat dan saran dari pihak ketiga mencerminkan pendapat masing-masing penulis dan tidak didukung oleh TMX Group Limited atau afiliasinya. TMX Group Limited and it affiliates have not prepared, reviewed or updated the content of third parties on this site or the content of any third party sites, and assume no responsibility for such information.Calendar Events Canadian Holidays New Years Day - Friday, January 1, 2016 Family Day - Monday, February 15, 2016 Good Friday - Friday, March 25, 2016 Victoria Day - Monday, May 23, 2016 Canada Day - Friday, July 1, 2016 Civic Holiday - Monday, August 1, 2016 Labour Day - Monday, September 5, 2016 Thanksgiving Day - Monday, October 10, 2016 Christmas Day - Monday, December 26, 2016 Boxing Day - Tuesday, December 27, 2016 in lieu of Christmas Day on Sunday December 25 in lieu of Boxing Day on Monday December 26 U.S. Holidays New Years Day - Friday, January 1, 2016 Martin Luther King, Jr. Day - Monday, January 18, 2016 Washingtons Birthday - Monday, February 15, 2016 Good Friday - Friday, March 25, 2016 Memorial Day - Monday, May 30, 2016 Independence Day - Monday, July 4, 2016 Lab or Day - Monday, September 5, 2016 Thanksgiving Day - Thursday, November 24, 2016 Christmas Day - Monday, December 26, 2016 in lieu of Christmas Day on Sunday December 25 Canadian Holidays New Years Day - Monday, January 2, 2017 Family Day - Monday, February 20, 2017 Good Friday - Friday, April 14, 2017 Victoria Day - Monday, May 22, 2017 Canada Day - Monday, July 3, 2017 Civic Holiday - Monday, August 7, 2017 Labour Day - Monday, September 4, 2017 Thanksgiving Day - Monday, October 9, 2017 Christmas Day - Monday, December 25, 2017 Boxing Day - Tuesday, December 26, 2017 in lieu of New Years Day, Sunday January 1 in lieu of Canada Day, Saturday July 1 U.S. Holidays with Special Settlement for Issues trading in USD Martin Luther King, Jr. Day - Monday, January 16, 2017 Memorial Day - Monday, May 29, 2017 Independence Day - Tuesday, July 4, 2017 Thanksgiving Day - Thursday, November 23, 2017 Copyright copy 2017 TSX Inc. All rights reserved. TMX Group Limited dan afiliasinya tidak mendukung atau merekomendasikan sekuritas yang dikeluarkan oleh perusahaan yang diidentifikasi, atau terhubung melalui, situs ini. Silakan mencari saran profesional untuk mengevaluasi sekuritas tertentu atau konten lainnya di situs ini. Semua konten (termasuk tautan ke situs pihak ketiga) disediakan untuk tujuan informasi saja (dan bukan untuk tujuan perdagangan), dan tidak dimaksudkan untuk memberikan nasihat hukum, akuntansi, pajak, investasi, keuangan atau saran lainnya dan tidak boleh diandalkan untuk Saran seperti itu Pandangan, pendapat dan saran dari pihak ketiga mencerminkan pendapat masing-masing penulis dan tidak didukung oleh TMX Group Limited atau afiliasinya. TMX Group Limited dan afiliasinya belum mempersiapkan, meninjau atau memperbarui isi dari pihak ketiga di situs ini atau isi dari situs pihak ketiga manapun, dan tidak bertanggung jawab atas informasi tersebut.
Stock-options-plan-definition
Pindah-rata-masalah-solusi-solusi