Optimal-trading-strategy-and-supplydemand-dynamics

Optimal-trading-strategy-and-supplydemand-dynamics

Bergerak rata-rata versus biaya standar
Pilihan insentif-saham-pajak-pengobatan-ir
Apakah-option-trading-safe


Stock-options-for-consultant Broker top-10-forex-south-africa Moving-average-digital-signal-processing Pilihan-volatilitas-trading-adam-warner-pdf Pilihan impot-et-stock Sap-split-valuation-moving-average

Strategi dan Penawaran Perdagangan yang OptimalDemand Dinamika Kertas Kerja NBER No. 11444 Diterbitkan pada bulan Juni 2005 Program NBER: AP Permintaan pasokan keamanan di pasar bersifat intertemporal, bukan statis, dan dinamika sangat penting dalam menentukan pelaku pasar perdagangan. tingkah laku. Penelitian sebelumnya mengenai strategi trading yang optimal untuk mengeksekusi order tertentu sebagian besar berfokus pada sifat statis dari supplydemand. Dalam makalah ini, kami menunjukkan bahwa dinamika supplydemand sangat penting untuk strategi eksekusi yang optimal, terutama saat waktu perdagangan dipilih secara endogen. Dengan menggunakan pasar buku pesanan-batas, kami mengembangkan kerangka kerja sederhana untuk memodelkan dinamika supplydemand dan dampaknya terhadap biaya eksekusi. Kami menunjukkan bahwa strategi eksekusi yang optimal melibatkan perdagangan diskrit dan kontinu, tidak hanya perdagangan terus menerus seperti yang disarankan oleh pekerjaan sebelumnya. Penghematan biaya dari strategi optimal melalui strategi kontinyu yang sederhana dapat menjadi substansial. Kami juga menunjukkan bahwa prediksi tentang perilaku perdagangan yang optimal dapat memiliki implikasi yang menarik terhadap perilaku volume, volatilitas, dan harga intraday yang diamati. Document Object Identifier (DOI): 10.3386w11444 Diterbitkan: Obizhaeva, Anna A. Wang, Jiang, 2013. Strategi perdagangan yang optimal dan dinamika supplydemand, Journal of Financial Markets, Elsevier, vol. 16 (1), halaman 1-32. Kutipan dari Pengguna yang mendownload makalah ini juga mendownload ini: Strategi perdagangan Biais dan WeillOptimal dan dinamika penawaran dan dinamika Dalam makalah ini, kami mempelajari bagaimana permintaan keamanan intertemporal terhadap keamanan mempengaruhi strategi perdagangan. Kami mengembangkan kerangka kerja umum untuk pasar buku pesanan terbatas untuk menangkap dinamika supplydemand. Kami menunjukkan bahwa strategi optimal untuk mengeksekusi pesanan tidak bergantung pada sifat statis dari supplydemand seperti spread bidask dan kedalaman pasar, ini bergantung pada sifat dinamisnya seperti ketahanan: kecepatan di mana supplydemand pulih ke kondisi stabil setelah perdagangan. . Secara umum, strategi optimal cukup kompleks, mencampuradukkan perdagangan besar dan kecil, dan secara substansial menurunkan biaya eksekusi. Perdagangan besar menghapus likuiditas yang ada untuk menarik likuiditas baru, sementara perdagangan kecil memungkinkan pedagang untuk lebih menyerap aliran likuiditas masuk. Jika Anda mengalami masalah saat mendownload file, periksa apakah Anda memiliki aplikasi yang tepat untuk melihatnya terlebih dahulu. Jika terjadi masalah lebih lanjut baca halaman bantuan IDEAS. Perhatikan bahwa file-file ini tidak ada di situs IDEAS. Mohon bersabar karena berkasnya mungkin besar. Karena akses ke dokumen ini dibatasi, Anda mungkin ingin mencari versi yang berbeda berdasarkan penelitian terkait (lebih jauh di bawah) atau mencari versi yang berbeda. Versi lain dari item ini: Temukan dokumen terkait menurut klasifikasi JEL: G00 - Ekonomi Keuangan - - Umum - - - Umum G11 - Ekonomi Keuangan - - Pasar Keuangan Umum - - - Pilihan Portofolio Keputusan Investasi G12 - Ekonomi Keuangan - - Pasar Keuangan Umum - - - Harga Aset Volume Perdagangan Bunga Obligasi Referensi terdaftar di IDEAS Harap laporkan rujukan atau rujukan kesalahan ke. atau. Jika Anda adalah penulis terdaftar dari karya yang dikutip, masuk ke profil Pengirim Layanan RePEc Anda. Klik kutipan dan buat penyesuaian yang sesuai. Dimitri Vayanos, 1999. Perdagangan dan kesejahteraan strategis di pasar yang dinamis, LSE Research Online Documents on Economic 449, London School of Economics and Political Science, LSE Library. Saat meminta koreksi, mohon menyebutkan barang-barang ini: RePEc: eee: finmar: v: 16: y: 2013: i: 1: p: 1-32. Lihat informasi umum tentang cara memperbaiki materi di RePEc. Untuk pertanyaan teknis mengenai item ini, atau untuk memperbaiki informasi pengarang, judul, abstrak, bibliografi atau unduhannya, hubungi: (Shamier, Wendy) Jika Anda telah menulis item ini dan belum terdaftar di RePEc, sebaiknya Anda melakukannya di sini. . Ini memungkinkan untuk menautkan profil Anda ke item ini. Ini juga memungkinkan Anda untuk menerima kutipan potensial dari item ini yang tidak kami ketahui. Jika referensi benar-benar hilang, Anda dapat menambahkannya menggunakan formulir ini. Jika daftar referensi lengkap item yang ada di RePEc, namun sistem tidak terhubung dengannya, Anda dapat membantu formulir ini. Jika Anda mengetahui barang yang hilang yang mengutip yang satu ini, Anda dapat membantu kami menciptakan tautan tersebut dengan menambahkan referensi yang relevan dengan cara yang sama seperti di atas, untuk setiap item yang merujuk. Jika Anda adalah penulis terdaftar dari item ini, Anda mungkin juga ingin memeriksa tab kutipan di profil Anda, karena mungkin ada beberapa kutipan yang menunggu konfirmasi. Harap dicatat bahwa koreksi mungkin memakan waktu beberapa minggu untuk memfilter berbagai layanan RePEc. Lebih banyak layanan Ikuti seri, jurnal, penulis lebih banyak Kertas baru melalui email Berlangganan penambahan baru ke RePEc Pengarang pendaftaran Profil publik untuk peneliti Ekonomi Berbagai peringkat penelitian di bidang ekonomi amp terkait Siapa seorang pelajar yang, dengan menggunakan RePEc RePEc Biblio Curated articles amp Makalah tentang berbagai topik ekonomi Unggah kertas Anda untuk dicantumkan di agregat RePEc dan IDEAS EconAcademics Blog untuk penelitian ekonomi Plagiarisme Kasus plagiarisme di bidang Ekonomi Makalah Makalah Pasar kerja RePEc yang didedikasikan untuk pasar kerja Fantasy League Anggap Anda memimpin ekonomi Departemen Layanan dari Data Fed StSt Fed, penelitian, aplikasi lebih banyak dari Strategi dan Suplai Fedora St Louis FedDengan Dinamika Dinamika Abstrak: Permintaan pasokan keamanan di pasar bersifat intertemporal, bukan statis, dan dinamika sangat penting dalam menentukan Pelaku perdagangan pelaku perdagangan. Penelitian sebelumnya mengenai strategi trading yang optimal untuk mengeksekusi order tertentu sebagian besar berfokus pada sifat statis dari supplydemand. Dalam makalah ini, kami menunjukkan bahwa dinamika supplydemand sangat penting untuk strategi eksekusi yang optimal, terutama saat waktu perdagangan dipilih secara endogen. Dengan menggunakan pasar buku pesanan-batas, kami mengembangkan kerangka kerja sederhana untuk memodelkan dinamika supplydemand dan dampaknya terhadap biaya eksekusi. Kami menunjukkan bahwa strategi eksekusi yang optimal melibatkan perdagangan diskrit dan kontinu, tidak hanya perdagangan terus menerus seperti yang disarankan oleh pekerjaan sebelumnya. Penghematan biaya dari strategi optimal melalui strategi kontinyu yang sederhana dapat menjadi substansial. Kami juga menunjukkan bahwa prediksi tentang perilaku perdagangan yang optimal dapat memiliki implikasi yang menarik terhadap perilaku volume, volatilitas, dan harga intraday yang diamati. Diterbitkan sebagai Obizhaeva, Anna A. Wang, Jiang, 2013. Strategi perdagangan yang optimal dan dinamika penawaran dan dinamika, Journal of Financial Markets, Elsevier, vol. 16 (1), halaman 1-32. Karya terkait: Artikel Jurnal: Strategi perdagangan yang optimal dan dinamika penawaran dan dinamika (2013) Item ini mungkin tersedia di tempat lain di EconPapers: Cari item dengan judul yang sama. Referensi ekspor: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText Informasi pemesanan: Kertas kerja ini dapat dipesan dari nber.orgpapersw11444 Makalah lainnya di NBER Working Paper dari Biro Riset Ekonomi Nasional, Inc National Bureau of Economic Research, 1050 Massachusetts Avenue Cambridge , MA 02138, USA Informasi kontak di EDIRC. Data seri dipelihara oleh () strategi perdagangan dan dinamika penawaran dan dinamika Anna A. Obizhaeva a, 1. Jiang Wang b, c, d ,. Sekolah Bisnis Robert H. Smith, Universitas Maryland, 4428 Balai Van Munching, College Park, MD 20742, AS b Sloan School of Management, MIT, 100 Main Street, Cambridge, MA 02142, USA c CAFR, China d NBER, USA Diterima 28 Juli 2012. Tersedia online 12 September 2012. Dalam tulisan ini, kami mempelajari bagaimana permintaan pasokan intertemporal terhadap keamanan mempengaruhi strategi trading. Kami mengembangkan kerangka kerja umum untuk pasar buku pesanan terbatas untuk menangkap dinamika supplydemand. Kami menunjukkan bahwa strategi optimal untuk mengeksekusi pesanan tidak bergantung pada sifat statis dari supplydemand seperti spread bidask dan kedalaman pasar, ini bergantung pada sifat dinamisnya seperti ketahanan: kecepatan di mana supplydemand pulih ke kondisi stabil setelah perdagangan. . Secara umum, strategi optimal cukup kompleks, mencampuradukkan perdagangan besar dan kecil, dan secara substansial menurunkan biaya eksekusi. Perdagangan besar menghapus likuiditas yang ada untuk menarik likuiditas baru, sementara perdagangan kecil memungkinkan pedagang untuk lebih menyerap aliran likuiditas masuk. Perdagangan Likuiditas Optimal order eksekusi Limit order book JEL klasifikasi 1 Pendahuluan Persediaan supply efek keuangan pada umumnya tidak elastis sempurna. 2 Strategi trading apa yang optimal di pasar dengan persediaan atau likuiditas terbatas Bagaimana perbedaan aspek supplydemand mempengaruhi strategi optimal Seberapa signifikan penghematan biaya dari strategi trading yang optimal Pedagang menghadapi pertanyaan ini setiap saat berdagang. Jawaban atas pertanyaan-pertanyaan ini sangat penting untuk pemahaman kita tentang bagaimana pelaku pasar berperilaku, bagaimana likuiditas disediakan dan dikonsumsi, bagaimana pengaruhnya terhadap harga keamanan, dan yang lebih umum lagi, bagaimana fungsi pasar sekuritas berfungsi. Kami mendekati masalah ini dengan memusatkan perhatian pada strategi optimal seorang trader yang harus melakukan order selama jangka waktu tertentu. 3 Masalah ini juga disebut sebagai masalah eksekusi yang optimal. 4 Pekerjaan sebelumnya telah memberikan wawasan berharga tentang bagaimana likuiditas mempengaruhi perilaku perdagangan pelaku pasar (misalnya Bertsimas dan Lo, 1998. Almgren dan Chriss, 1999 dan Huberman dan Stanzl, 2005). Literatur ini cenderung melihat supplydemand sebagai objek statis saat menganalisis pengaruhnya terhadap strategi trading yang optimal. Secara khusus, ini menggambarkan permintaan atau penawaran keamanan yang menghadapi perdagangan besar (tergantung pada tandanya) dengan menentukan fungsi dampak harga seketika (yaitu jadwal penyetoran persediaan yang tidak sensitif). Likuiditas bagaimanapun dinamis menurut sifatnya. Kontribusi kami adalah untuk menunjukkan bahwa itu adalah sifat dinamis dari supplydemand seperti evolusi waktu setelah perdagangan, bukan sifat statisnya, seperti penyebaran dan kedalaman, yang penting bagi biaya perdagangan dan perancangan strategi yang optimal. Kami mengusulkan kerangka umum untuk memodelkan dinamika supplydemand. Kami mempertimbangkan pasar buku pesanan terbatas, di mana pasokan permintaan keamanan diwakili oleh perintah limit yang diposkan di buku dan perdagangan terjadi saat pesanan beli dan penjualan sesuai. Kami menggambarkan bentuk buku pesanan terbatas dan terutama bagaimana hal itu berkembang dari waktu ke waktu untuk menangkap sifat intertemporal pasokan yang dihadapi pedagang besar. Kami memilih untuk fokus pada pasar buku pesanan limit hanya untuk kenyamanan. Tujuan utama kami adalah untuk menunjukkan pentingnya dinamika supplydemand dalam menentukan strategi trading yang optimal, dan kesimpulan utama kami tetap berlaku untuk struktur pasar lainnya. Model kami secara eksplisit menggabungkan tiga karakteristik dasar likuiditas yang terdokumentasi secara empiris: spread bidask, kedalaman pasar, dan ketahanan. Dua fitur pertama spread bidask dan kedalaman pasar menangkap aspek statis likuiditas. Mereka terkait dengan bentuk buku limit order, yang menentukan berapa harga saat ini bergerak sebagai respons terhadap perdagangan. Penyebaran Bidask dan kedalaman pasar merupakan kunci untuk menentukan biaya transaksi yang trader hadapi saat eksekusi perdagangannya secara instan. Ketahanan fitur ketiga mencerminkan aspek dinamis likuiditas. Ketahanan berhubungan dengan bagaimana buku limit-order masa depan berkembang sebagai respons terhadap perdagangan saat ini. Kami berasumsi bahwa dampak harga awal secara bertahap menghilang seiring berjalannya waktu saat penyedia likuiditas baru masuk untuk mengisi kembali buku ini. Semakin jauh tanda kutip saat ini berasal dari tingkat mapan, penyedia likuiditas yang lebih agresif memposting pesanan baru. Kami menunjukkan bahwa strategi optimal sangat bergantung pada sifat dinamis dari buku pesanan terbatas. Strategi ini terdiri dari perdagangan besar awal, diikuti oleh serangkaian perdagangan kecil, dan perdagangan diskrit akhir untuk menyelesaikan pesanan. Kombinasi perdagangan besar dan kecil untuk strategi eksekusi yang optimal sangat berbeda dengan strategi sederhana untuk memisahkan pesanan secara merata menjadi perdagangan kecil, sepe