Pilihan-opsi-dan-bonus-harus-dieliminasi

Pilihan-opsi-dan-bonus-harus-dieliminasi

Pilihan rsu-or-stock
Nfp-forex-news
Pelatihan-rencana-template-jam


Top-online-trading-sites Pilihan-trading-course-australia Irlandia-forex-trading Rr-sen-forex-chennai Trend-following-strategies-moving-average Scottrade-options-level-1

Masalah dengan Opsi Saham Biaya opsi saham perusahaan seringkali lebih tinggi daripada nilai yang ditanggung oleh karyawan yang menolak risiko dan tidak diberi makan sesuai pilihan mereka. Opsi saham menjadi kontroversial. Akar masalahnya terletak pada kesalahpahaman yang dipegang luas mengenai biaya pemberian opsi semacam itu, menurut Brian Hall dan Kevin Murphy menulis di The Trouble with Stock Options (NBER Working Paper No. 9784). Opsi saham adalah kompensasi yang memberi karyawan hak untuk membeli saham dengan harga pelaksanaan yang ditentukan sebelumnya, biasanya harga pasar pada tanggal hibah. Hak beli diperpanjang untuk jangka waktu tertentu, biasanya sepuluh tahun. Antara 1992 dan 2002, nilai opsi yang diberikan oleh perusahaan di SP 500 meningkat dari rata-rata 22 juta per perusahaan menjadi 141 juta per perusahaan (dengan angka tertinggi 238 juta dicapai pada tahun 2000). Selama periode ini, kompensasi CEO meroket, sebagian besar didorong oleh opsi saham. Namun pangsa CEO dari total opsi saham yang diberikan benar-benar turun dari titik tertinggi sekitar 7 persen di pertengahan tahun 1990an menjadi kurang dari 5 persen pada tahun 2000-2. Memang, pada tahun 2002 lebih dari 90 persen opsi saham diberikan kepada manajer dan karyawan. Hall dan Murphy berpendapat bahwa, dalam banyak kasus, opsi saham adalah cara yang tidak efisien untuk menarik, mempertahankan, dan memotivasi eksekutif dan karyawan perusahaan karena biaya opsi saham perusahaan seringkali lebih tinggi daripada nilai yang ditanggung oleh karyawan yang menghindari risiko dan tidak makan Pilihan mereka Sehubungan dengan tujuan pertama - tarik - Hall dan Murphy perhatikan bahwa perusahaan yang membayar opsi sebagai pengganti uang tunai secara efektif meminjam dari karyawan, menerima layanan mereka hari ini dengan imbalan pembayaran di masa depan. Tetapi karyawan yang tidak menyukai risiko tidak terawasi tidak mungkin menjadi sumber modal yang efisien, terutama dibandingkan dengan bank, dana ekuitas swasta, pemodal ventura, dan investor lainnya. Dengan cara yang sama, pilihan pembayaran pengganti kompensasi tunai mempengaruhi jenis karyawan yang akan diminati perusahaan. Pilihan mungkin juga menarik tipe motivasi dan wirausaha yang tinggi, namun ini bisa menguntungkan nilai saham perusahaan hanya jika karyawan itu - yaitu eksekutif puncak dan tokoh kunci lainnya - berada dalam posisi untuk meningkatkan saham. Sebagian besar karyawan tingkat rendah yang ditawarkan hanya memiliki sedikit pengaruh pada harga saham. Pilihan jelas mempromosikan retensi karyawan, namun Hall dan Murphy menduga bahwa cara lain untuk mempromosikan kesetiaan karyawan mungkin lebih efisien. Pensiun, kenaikan gaji, dan bonus - terutama jika tidak terkait dengan nilai saham, seperti pilihan - cenderung untuk mempromosikan retensi karyawan sama baiknya jika tidak lebih baik, dan dengan biaya yang lebih menarik bagi perusahaan. Selain itu, karena banyak skandal korporat baru-baru ini telah menunjukkan, mengkompensasi eksekutif puncak melalui opsi saham dapat mengilhami godaan untuk mengembang atau memanipulasi nilai saham secara artifisial. Hall dan Murphy berpendapat bahwa perusahaan tetap memperhatikan opsi saham yang murah untuk diberikan karena tidak ada biaya akuntansi dan tidak ada pengeluaran tunai. Selanjutnya, bila opsi dieksekusi, perusahaan sering mengeluarkan saham baru kepada eksekutif dan menerima potongan pajak atas spread antara harga saham dan harga pelaksanaan. Praktik ini membuat biaya yang dirasakan dari suatu pilihan jauh lebih rendah daripada biaya ekonomi sebenarnya. Tapi persepsi seperti itu, Hall and Murphy mempertahankan, menghasilkan terlalu banyak pilihan bagi terlalu banyak orang. Dari sudut pandang biaya yang dirasakan, pilihan tampaknya merupakan cara yang hampir bebas biaya untuk menarik, mempertahankan, dan memotivasi karyawan, namun dari sudut pandang biaya ekonomi, pilihan mungkin tidak efisien. Analisis Hall dan Murphys memiliki implikasi penting untuk debat saat ini tentang bagaimana opsi dikenai biaya, sebuah debat yang semakin memanas menyusul skandal akuntansi. Setahun yang lalu, Financial Accounting Standards Board (FASB) mengumumkan bahwa mereka akan mempertimbangkan untuk mewajibkan biaya akuntansi untuk opsi, dengan harapan hal ini akan diadopsi pada awal tahun 2004. Ketua Federal Reserve Alan Greenspan, investor seperti Warren Buffet, dan sejumlah ekonom menyetujui rekaman Pilihan sebagai biaya. Tetapi organisasi seperti Business Roundtable, Asosiasi Manufaktur Nasional, Kamar Dagang A.S., dan asosiasi teknologi tinggi menentang opsi pengeluaran. Sisi Pemerintahan Bush dengan lawan-lawan ini, sementara Kongres terbagi atas masalah ini. Hall dan Murphy percaya bahwa kasus ekonomi untuk pengeluaran opsi kuat. Efek keseluruhan dari membawa biaya opsi yang dirasakan lebih sesuai dengan biaya ekonomi mereka akan lebih sedikit pilihan yang diberikan kepada lebih sedikit orang - namun orang-orang tersebut akan menjadi eksekutif dan tenaga teknis utama yang secara realistis dapat diharapkan memiliki dampak positif terhadap Harga saham perusahaan. Para periset juga menunjukkan bahwa peraturan akuntansi saat ini menyukai opsi saham dengan mengorbankan jenis rencana kompensasi berbasis saham lainnya, termasuk opsi terbatas, pilihan dimana harga pelaksanaan ditetapkan di bawah nilai pasar saat ini, opsi dimana harga pelaksanaan diindeks ke industri. Atau kinerja pasar, dan opsi berbasis kinerja yang rompi hanya jika ambang kinerja utama tercapai. Aturan saat ini juga bias terhadap rencana insentif uang tunai yang dapat dikaitkan dengan cara kreatif untuk meningkatkan kekayaan pemegang saham. Hall dan Murphy menyimpulkan bahwa para manajer dan dewan dapat dididik mengenai biaya ekonomi yang sebenarnya dari opsi saham dan bentuk kompensasi lainnya, dan bahwa asimetri antara perlakuan akuntansi dan perlakuan pajak terhadap opsi saham dan bentuk kompensasi lainnya harus dieliminasi. Proposal untuk mengenakan biaya akuntansi untuk opsi hibah akan menutup kesenjangan antara biaya yang dirasakan dan ekonomi. The Digest tidak memiliki hak cipta dan dapat diproduksi ulang secara bebas dengan atribusi sumber yang sesuai. Kontroversi Over Option Expensing Pertanyaan mengenai opsi biaya apakah telah ada selama perusahaan menggunakan opsi sebagai bentuk kompensasi. Tapi perdebatan itu benar-benar memanas saat bangun payudara dotcom. Artikel ini akan membahas perdebatan dan mengajukan sebuah solusi. Sebelum membahas perdebatan, kita perlu meninjau pilihan apa dan mengapa digunakan sebagai bentuk kompensasi. Untuk mempelajari lebih lanjut tentang perdebatan tentang pembayaran opsi, lihat Kontroversi Over Option Compensations. Mengapa Pilihan Digunakan sebagai Kompensasi Dengan menggunakan opsi alih-alih uang tunai untuk membayar karyawan adalah usaha untuk menyesuaikan kepentingan para manajer dengan pemegang saham dengan lebih baik. Menggunakan opsi diharapkan dapat mencegah manajemen memaksimalkan keuntungan jangka pendek dengan mengorbankan kelangsungan hidup jangka panjang perusahaan. Misalnya, jika program bonus eksekutif hanya terdiri dari manajemen yang menguntungkan untuk memaksimalkan tujuan keuntungan jangka pendek, tidak ada insentif bagi manajemen untuk berinvestasi dalam pengembangan penelitian (RampD) atau belanja modal yang diperlukan agar perusahaan tetap kompetitif dalam jangka panjang. . Manajemen tergoda untuk menunda biaya ini untuk membantu mereka membuat target laba kuartalan mereka. Tanpa investasi yang diperlukan dalam RampD dan pemeliharaan modal, sebuah perusahaan akhirnya dapat kehilangan keunggulan kompetitifnya dan menjadi pecundang uang. Akibatnya, manajer masih menerima bonus pembayaran mereka meskipun saham perusahaan tersebut turun. Yang jelas, program bonus jenis ini bukan demi kepentingan terbaik pemegang saham yang berinvestasi di perusahaan untuk mendapatkan apresiasi modal jangka panjang. Menggunakan opsi alih-alih uang tunai seharusnya mendorong eksekutif untuk bekerja sehingga perusahaan mencapai pertumbuhan pendapatan jangka panjang, yang seharusnya, pada gilirannya, memaksimalkan nilai opsi saham mereka sendiri. Bagaimana Pilihan Menjadi Berita Utama Sebelum tahun 1990, perdebatan mengenai pilihan atau tidak harus dibebankan pada laporan laba rugi sebagian besar terbatas pada diskusi akademis karena dua alasan utama: penggunaan terbatas dan sulitnya memahami bagaimana opsi dinilai. Opsi penghargaan terbatas pada eksekutif C-level (CEO CFO. COO.) Karena ini adalah orang-orang yang membuat keputusan membuat-atau-memutuskan untuk para pemegang saham. Jumlah orang yang relatif kecil dalam program semacam itu meminimalkan ukuran dampak pada laporan laba rugi. Yang juga meminimalkan pentingnya perdebatan tersebut. Alasan kedua ada perdebatan terbatas adalah bahwa ia memerlukan mengetahui bagaimana model matematika esoteris menghargai pilihan. Model penetapan harga opsi memerlukan banyak asumsi, yang semuanya dapat berubah dari waktu ke waktu. Karena kompleksitas dan tingkat variabilitasnya yang tinggi, pilihan tidak dapat dijelaskan secara memadai dalam soundbite 15 detik (yang wajib dilakukan oleh perusahaan berita besar). Standar akuntansi tidak menentukan model penetapan harga opsi mana yang harus digunakan, namun yang paling banyak digunakan adalah model penentuan harga opsi Black-Scholes. (Manfaatkan pergerakan saham dengan mengenal derivatif ini Memahami Opsi Harga). Semuanya berubah pada pertengahan tahun 1990an. Penggunaan opsi meledak karena semua jenis perusahaan mulai menggunakannya sebagai cara untuk membiayai pertumbuhan. Para dotcom adalah pengguna yang paling terang-terangan (pelaku) - mereka menggunakan opsi untuk membayar karyawan, pemasok dan tuan tanah. Para pekerja Dotcom menjual jiwanya untuk mencari pilihan saat mereka bekerja dengan jam kerja keras dengan harapan menghasilkan banyak uang ketika atasan mereka menjadi perusahaan publik. Opsi penggunaan menyebar ke perusahaan non-teknologi karena mereka harus menggunakan pilihan untuk merekrut talenta yang mereka inginkan. Akhirnya, pilihan menjadi bagian wajib dari paket kompensasi pekerja. Menjelang akhir 1990-an, sepertinya semua orang punya pilihan. Tapi perdebatan itu tetap akademis asalkan semua orang menghasilkan uang. Model penilaian yang rumit membuat media bisnis tetap ada. Kemudian semuanya berubah, lagi. Perebutan dotcom crash witch membuat berita utama perdebatan. Fakta bahwa jutaan pekerja tidak hanya karena pengangguran, tapi juga pilihan yang tidak berharga disebarkan secara luas. Fokus media semakin intensif dengan ditemukannya perbedaan antara opsi opsi eksekutif dan penawaran yang ditawarkan ke pangkat dan arsip. Rencana tingkat-C sering di-harga ulang, yang membuat CEO lepas kendali karena membuat keputusan yang buruk dan tampaknya membiarkan mereka lebih banyak kebebasan untuk menjual. Rencana yang diberikan kepada karyawan lain tidak disertai hak istimewa ini. Perlakuan yang tidak sama ini memberi suara bagus untuk berita malam, dan perdebatan berlangsung di tengah panggung. Dampak pada EPS Mendorong Perdebatan Kedua perusahaan teknologi dan non-teknologi semakin banyak menggunakan opsi alih-alih membayar tunai untuk membayar karyawan. Opsi pengeluaran secara signifikan mempengaruhi EPS dengan dua cara. Pertama, pada tahun 2006, kenaikan biaya karena GAAP memerlukan opsi saham untuk dibebankan. Kedua, mengurangi pajak karena perusahaan diizinkan untuk mengurangi biaya ini untuk tujuan perpajakan yang sebenarnya bisa lebih tinggi daripada jumlah pada buku. (Pelajari lebih lanjut dalam Tutorial Opsi Saham Karyawan kami). Pusat Debat mengenai Nilai Pilihan Perdebatan mengenai apakah atau tidak pilihan biaya berpusat pada nilainya. Akuntansi mendasar mengharuskan biaya disesuaikan dengan pendapatan yang mereka hasilkan. Tidak ada yang membantah teori bahwa pilihan, jika mereka adalah bagian dari kompensasi, harus dibebankan saat diterima oleh karyawan (vested). Tapi bagaimana cara menentukan nilai yang harus dikeluarkan terbuka untuk diperdebatkan. Inti perdebatan adalah dua isu: nilai wajar dan waktu. Argumen nilai utama adalah bahwa, karena pilihan sulit untuk dinilai, nilainya seharusnya tidak dibebankan. Banyak dan terus berubah asumsi dalam model tidak memberikan nilai tetap yang dapat dibebankan. Dikatakan bahwa dengan menggunakan angka yang terus berubah untuk mewakili satu biaya akan menghasilkan biaya mark-to-market yang akan menghancurkan malapetaka dengan EPS dan hanya semakin membingungkan investor. (Catatan: Artikel ini berfokus pada nilai wajar. Perdebatan nilai juga bergantung pada apakah akan menggunakan nilai intrinsik atau nilai wajar). Komponen lain dari argumen terhadap opsi pengeluaran terlihat pada kesulitan menentukan kapan nilai tersebut benar-benar diterima oleh karyawan: Pada saat itu diberikan (diberikan) atau pada saat itu digunakan (dilaksanakan) Jika hari ini Anda diberi hak untuk membayar 10 untuk 12 saham tapi tidak benar-benar mendapatkan nilai itu (dengan melatih opsi) sampai periode selanjutnya , Kapan perusahaan benar-benar mengeluarkan biaya Bila memberi Anda hak, atau kapan harus membayar (Untuk yang lebih, baca Kompensasi New Approach To Equity.) Ini adalah pertanyaan sulit, dan debat akan terus berlanjut karena para politisi mencoba Untuk memahami seluk-beluk masalah sambil memastikan mereka menghasilkan berita utama yang bagus untuk kampanye pemilihan ulang mereka. Menghilangkan pilihan dan pemberian saham secara langsung bisa menyelesaikan semuanya. Ini akan menghilangkan nilai debat dan melakukan pekerjaan yang lebih baik dalam menyelaraskan kepentingan manajemen dengan kepentingan pemegang saham biasa. Karena pilihan bukan stok dan bisa di harga ulang jika perlu, mereka telah berbuat lebih banyak untuk menarik perhatian manajemen agar berjudi daripada berpikir seperti pemegang saham. The Bottom Line Perdebatan saat ini mendasari isu utama bagaimana membuat eksekutif lebih bertanggung jawab atas keputusan mereka. Menggunakan penghargaan saham dan bukan pilihan akan menghilangkan pilihan bagi para eksekutif untuk berjudi (dan kemudian memberi harga kembali opsi), dan ini akan memberikan harga yang solid untuk biaya (biaya saham pada hari penghargaan). Ini juga akan memudahkan investor untuk memahami dampaknya terhadap laba bersih dan juga saham yang beredar. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat The Bahaya Opsi Backdating. Biaya Sejenis Pilihan Saham.) Ukuran hubungan antara perubahan kuantitas yang diminta dari barang tertentu dan perubahan harga. Harga. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. Haruskah Karyawan Diimbangi Dengan Opsi Saham Dalam perdebatan mengenai pilihan atau tidak adalah bentuk kompensasi, banyak menggunakan istilah dan konsep esoteris tanpa memberikan definisi atau perspektif sejarah yang bermanfaat. Artikel ini akan mencoba memberi para investor definisi kunci dan perspektif historis mengenai karakteristik pilihan. Untuk membaca tentang perdebatan mengenai pengeluaran, lihat Kontroversi Over Option Expensing. Definisi Sebelum kita mencapai yang baik, yang buruk dan yang jelek, kita perlu memahami beberapa definisi kunci: Pilihan: Pilihan didefinisikan sebagai hak (kemampuan), tapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual saham. Perusahaan memberi penghargaan (atau memberikan) pilihan kepada karyawan mereka. Ini memungkinkan karyawan untuk membeli saham perusahaan dengan harga tertentu (juga dikenal sebagai harga strike atau harga penghargaan) dalam rentang waktu tertentu (biasanya beberapa tahun). Harga strike biasanya, tapi tidak selalu, tergantung pada harga pasar saham pada saat opsi diberikan. Sebagai contoh, Microsoft dapat memberi penghargaan kepada karyawan pilihan untuk membeli sejumlah saham seharga 50 per saham (dengan asumsi 50 adalah harga pasar saham pada tanggal opsi diberikan) dalam jangka waktu tiga tahun. Pilihannya diperoleh (juga disebut sebagai hak) selama periode waktu tertentu. Perdebatan Penilaian: Nilai Intrinsik atau Perlakuan Nilai Wajar Bagaimana memberi nilai pilihan bukanlah topik baru, tapi pertanyaan yang sudah berumur puluhan tahun. Ini menjadi isu utama berkat kecelakaan dotcom. Dalam bentuknya yang paling sederhana, perdebatan berpusat di sekitar apakah akan memberi nilai pilihan secara intrinsik atau sebagai nilai wajar: 1. Nilai Intrinsik Nilai intrinsik adalah selisih antara harga pasar saat ini dengan harga saham dan harga pelaksanaan (atau strike). Misalnya, jika harga pasar saat ini Microsoft adalah 50 dan harga strike opsi adalah 40, nilai intrinsiknya adalah 10. Nilai intrinsik kemudian dibebankan selama periode vesting. 2. Nilai Wajar Menurut FASB 123, opsi dinilai pada tanggal pemberian penghargaan dengan menggunakan model penetapan harga opsi. Model spesifik tidak ditentukan, namun yang paling banyak digunakan adalah model Black-Scholes. Nilai wajar, sebagaimana ditentukan oleh model, dibebankan ke laporan laba rugi selama periode vesting. (Untuk mempelajari lebih lanjut, periksa ESO: Menggunakan Model Black-Scholes.) Pilihan Pemberian yang Baik kepada karyawan dipandang sebagai hal yang baik karena secara teoritis menyelaraskan kepentingan para karyawan (biasanya para eksekutif utama) dengan orang-orang biasa. pemegang saham. Teorinya adalah jika bagian material dari gaji CEO berada dalam bentuk pilihan, dia atau dia akan dihasut untuk mengelola perusahaan dengan baik, sehingga menghasilkan harga saham yang lebih tinggi dalam jangka panjang. Harga saham yang lebih tinggi akan menguntungkan para eksekutif dan pemegang saham biasa. Hal ini berbeda dengan program kompensasi tradisional, yang didasarkan pada pencapaian target kinerja triwulanan, namun hal ini mungkin tidak menjadi kepentingan terbaik dari pemegang saham biasa. Misalnya, CEO yang bisa mendapatkan bonus tunai berdasarkan pertumbuhan pendapatan mungkin dihasut untuk menunda pengeluaran uang untuk proyek pemasaran atau penelitian dan pengembangan. Melakukan hal itu akan memenuhi target kinerja jangka pendek dengan mengorbankan potensi pertumbuhan jangka panjang perusahaan. Pilihan pengganti seharusnya menjaga eksekutif mata pada jangka panjang karena potensi keuntungan (harga saham lebih tinggi) akan meningkat seiring berjalannya waktu. Selain itu, program pilihan memerlukan periode vesting (umumnya beberapa tahun) sebelum karyawan benar-benar dapat menggunakan pilihannya. Yang Buruk Untuk dua alasan utama, apa yang baik dalam teori akhirnya menjadi buruk dalam praktiknya. Pertama, eksekutif terus berfokus terutama pada kinerja triwulanan dan bukan dalam jangka panjang karena mereka diizinkan menjual saham setelah menjalankan opsi. Eksekutif berfokus pada tujuan triwulanan untuk memenuhi harapan Wall Street. Hal ini akan mendorong harga saham dan menghasilkan lebih banyak keuntungan bagi para eksekutif pada penjualan saham mereka selanjutnya. Salah satu solusinya adalah agar perusahaan dapat mengubah rencana opsi mereka sehingga karyawan diminta untuk memegang saham tersebut selama satu atau dua tahun setelah melakukan opsi. Hal ini akan memperkuat pandangan jangka panjang karena manajemen tidak akan diizinkan untuk menjual saham segera setelah opsi dieksekusi. Alasan kedua mengapa pilihan buruk adalah bahwa undang-undang perpajakan mengizinkan manajemen mengelola pendapatan dengan meningkatkan penggunaan opsi alih-alih upah tunai. Misalnya, jika sebuah perusahaan berpikir bahwa produk tersebut tidak dapat mempertahankan tingkat pertumbuhan EPS karena penurunan permintaan produknya, manajemen dapat menerapkan program pemberian opsi opsi baru untuk karyawan yang akan mengurangi pertumbuhan upah tunai. Pertumbuhan EPS kemudian dapat dipertahankan (dan harga saham stabil) karena penurunan biaya SGampA mengimbangi penurunan pendapatan yang diharapkan. Pelecehan Opsi Jelek memiliki tiga dampak utama yang merugikan: 1. Imbalan yang berlebihan yang diberikan oleh dewan pelayan kepada eksekutif yang tidak efektif Selama masa boom, penghargaan opsi meningkat secara berlebihan, terlebih lagi untuk eksekutif tingkat-C (CEO, CFO, COO dll). Setelah bubble meledak, karyawan, yang tergoda oleh janji kekayaan paket pilihan, mendapati bahwa mereka telah bekerja sia-sia karena perusahaan mereka terlipat. Anggota dewan direksi secara tidak sengaja memberikan satu sama lain paket opsi besar yang tidak mencegah pembalikan, dan dalam banyak kasus, mereka mengizinkan eksekutif untuk berolahraga dan menjual saham dengan batasan lebih sedikit daripada yang ditempatkan pada karyawan tingkat rendah. Jika pilihan penghargaan benar-benar menyesuaikan kepentingan manajemen dengan kepentingan pemegang saham biasa. Mengapa pemegang saham umum kehilangan jutaan sementara para CEO mengantongi jutaan 2. Opsi repricning memberi penghargaan kepada para underperformer dengan mengorbankan pemegang saham biasa Ada praktik harga re-pricing yang semakin meningkat yang juga dikeluarkan dari uang (juga dikenal sebagai underwater) untuk Jaga agar karyawan (kebanyakan CEO) tidak pergi. Tapi seandainya penghargaan itu di harga ulang, harga saham rendah mengindikasikan manajemen gagal. Repricing adalah cara lain untuk mengatakan bygones, yang agak tidak adil bagi pemegang saham biasa, yang membeli dan memegang investasi mereka. Siapa yang akan mengganti saham pemegang saham 3. Meningkatnya risiko dilusi karena semakin banyak pilihan yang dikeluarkan. Penggunaan opsi yang berlebihan telah mengakibatkan peningkatan risiko dilusi bagi pemegang saham non-karyawan. Risiko pelemahan opsi mengambil beberapa bentuk: Pengenceran EPS dari kenaikan saham yang beredar - Seiring opsi dieksekusi, jumlah saham beredar meningkat, yang mengurangi EPS. Beberapa perusahaan berusaha mencegah pengenceran dengan program buyback saham yang mempertahankan jumlah saham publik yang relatif stabil. Penghasilan dikurangi dengan kenaikan beban bunga - Jika perusahaan perlu meminjam uang untuk mendanai pembelian kembali saham. Beban bunga akan meningkat, mengurangi laba bersih dan EPS. Pengenceran manajemen - Manajemen menghabiskan lebih banyak waktu untuk memaksimalkan pembayaran opsi dan program pembelian kembali saham dari pada menjalankan bisnis. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat ESO dan Pengenceran.) Opsi Bottom Line adalah cara untuk menyelaraskan kepentingan karyawan dengan pemegang saham umum (bukan karyawan), namun ini hanya terjadi jika rencana disusun sehingga membalik adalah Dieliminasi dan peraturan yang sama tentang vesting dan selling option-related stock berlaku untuk setiap karyawan, baik C-level atau petugas kebersihan. Perdebatan mengenai bagaimana cara terbaik untuk memperhitungkan pilihan kemungkinan akan menjadi masalah yang panjang dan membosankan. Tapi di sini adalah alternatif sederhana: jika perusahaan dapat mengurangi pilihan untuk tujuan perpajakan, jumlah yang sama harus dikurangkan dari laporan laba rugi. Tantangannya adalah menentukan nilai apa yang akan digunakan. Dengan mempercayai prinsip KISS (tetap sederhana, bodoh), hargai opsi pada harga strike. Model penentuan harga opsi Black-Scholes adalah latihan akademis yang bagus yang bekerja lebih baik untuk opsi yang diperdagangkan daripada opsi saham. Harga strike adalah kewajiban yang diketahui. Nilai yang tidak diketahui di atas bahwa harga tetap berada di luar kendali perusahaan dan oleh karena itu merupakan kewajiban kontinjensi (off-balance sheet). Sebagai alternatif, pertanggungjawaban ini dapat dikapitalisasi di neraca. Konsep neraca sekarang mendapatkan beberapa perhatian dan mungkin terbukti menjadi alternatif terbaik karena ini mencerminkan sifat kewajiban (kewajiban) sambil menghindari dampak EPS. Jenis pengungkapan ini juga akan memungkinkan investor (jika mereka mau) melakukan perhitungan proforma untuk melihat dampaknya pada EPS. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat Bahaya Opsi Backdating. Biaya Sesungguhnya dari Opsi Saham dan Pendekatan Baru untuk Kompensasi Ekuitas.) Ukuran hubungan antara perubahan kuantitas yang diminta dari barang tertentu dan perubahan harga. Harga. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit pendek untuk quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan.
Meningkatkan-forex-trading-skills
Option-trading-dijelaskan