Pilihan-trading-profit-potential

Pilihan-trading-profit-potential

Option-trading-risk-free
Mt5-forex
Opsi nilai tambah-nilai-dacquisition


Pilihan-strategi-volatilitas Sedco-forex-perancis Apakah-trading-binary-options-a-good-idea How-we-trade-options-audiobook Online-card-trading-games-best Jepang-candlesticks-doji

NASDAQ Options Trading Guide Opsi ekuitas hari ini dipuji sebagai salah satu produk keuangan paling sukses yang akan diperkenalkan di zaman modern. Pilihan telah terbukti menjadi alat investasi yang unggul dan bijaksana yang menawarkan kepada Anda, investor, fleksibilitas, diversifikasi dan kontrol dalam melindungi portofolio Anda atau dalam menghasilkan pendapatan investasi tambahan. Kami berharap Anda akan menemukan ini menjadi panduan bermanfaat untuk mempelajari bagaimana cara berdagang. Understanding Options Options adalah instrumen keuangan yang dapat digunakan secara efektif di hampir setiap kondisi pasar dan hampir setiap tujuan investasi. Di antara sedikit dari banyak cara, pilihan dapat membantu Anda: Lindungi investasi Anda terhadap penurunan harga pasar Tingkatkan pendapatan Anda pada investasi saat ini atau yang baru Beli ekuitas dengan harga lebih rendah Manfaat dari kenaikan harga ekuitas atau penurunan tanpa memiliki ekuitas atau Menjualnya langsung Manfaat Pilihan Perdagangan: Pasar Tertib, Efisien dan Cairan Kontrak opsi standar memungkinkan pasar opsi yang tertib, efisien dan likuid. Pilihan Fleksibilitas adalah alat investasi yang sangat serbaguna. Karena struktur risikonya yang unik, opsi dapat digunakan dalam banyak kombinasi dengan kontrak opsi lainnya dan atau instrumen keuangan lainnya untuk mendapatkan keuntungan atau perlindungan. Opsi ekuitas memungkinkan investor untuk memperbaiki harga selama periode waktu tertentu dimana investor dapat membeli atau menjual 100 lembar saham dengan harga premium (harga), yang hanya merupakan persentase dari apa yang akan dibayarkan untuk memiliki ekuitas secara langsung. . Hal ini memungkinkan investor opsi untuk memanfaatkan kekuatan investasinya sambil meningkatkan pahala potensial dari pergerakan harga ekuitas. Risiko Terbatas untuk Pembeli Tidak seperti investasi lain dimana risiko tidak memiliki batasan, perdagangan opsi menawarkan risiko yang ditetapkan kepada pembeli. Pembeli pilihan sama sekali tidak bisa kehilangan lebih dari harga opsi, premium. Karena hak untuk membeli atau menjual keamanan yang mendasarinya pada harga tertentu akan berakhir pada tanggal tertentu, opsi tersebut akan kedaluwarsa jika kondisi untuk latihan menguntungkan atau penjualan kontrak opsi tidak dipenuhi pada tanggal kedaluwarsa. Penjual opsi yang tidak ditemukan (kadang-kadang disebut sebagai penulis opsi yang tidak terungkap), di sisi lain, mungkin menghadapi risiko tak terbatas. Panduan perdagangan opsi ini memberikan gambaran umum tentang karakteristik opsi ekuitas dan bagaimana investasi ini bekerja pada segmen berikut: Penafian: Situs ini membahas opsi yang diperdagangkan di bursa yang diterbitkan oleh Options Clearing Corporation. Tidak ada pernyataan di situs ini yang bisa dianggap sebagai rekomendasi untuk membeli atau menjual sekuriti, atau untuk memberikan saran investasi. Pilihan melibatkan risiko dan tidak sesuai untuk semua investor. Sebelum membeli atau menjual opsi, seseorang harus menerima dan meninjau salinan Karakteristik dan Risiko Opsi Standar yang diterbitkan oleh The Options Clearing Corporation. Salinan dapat diperoleh dari broker Anda salah satu bursa The Option Clearing Corporation di One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606 dengan menghubungi 1-888-OPTIONS atau dengan mengunjungi 888options. Setiap strategi yang dibahas, termasuk contoh menggunakan data sekuritas dan harga aktual, sangat tepat untuk tujuan ilustrasi dan pendidikan dan tidak dapat dianggap sebagai pengesahan, rekomendasi atau ajakan untuk membeli atau menjual sekuritas. Get Options Quotes Real-Time After Hours Berita Pra-Market Flash Kutipan Kutipan Bagan Interaktif Setelan Bawaan Harap diperhatikan bahwa begitu Anda membuat pilihan Anda, ini akan berlaku untuk semua kunjungan masa depan ke NASDAQ. Jika, sewaktu-waktu, Anda tertarik untuk kembali ke setelan default kami, pilih Setelan Default di atas. Jika Anda memiliki pertanyaan atau mengalami masalah dalam mengubah pengaturan default Anda, silakan email isfeedbacknasdaq. Konfirmasikan pilihan Anda: Anda telah memilih untuk mengubah pengaturan default untuk Pencarian Kutipan. Ini sekarang akan menjadi halaman target default Anda kecuali jika Anda mengubah konfigurasi Anda lagi, atau Anda menghapus cookies Anda. Yakin ingin mengubah setelan Anda Kami mohon untuk meminta Harap nonaktifkan pemblokir iklan Anda (atau perbarui setelan Anda untuk memastikan javascript dan cookie diaktifkan), sehingga kami dapat terus memberi Anda berita pasar tingkat pertama Dan data yang Anda harapkan dari kami.Produk dan Layanan Kursus OFP Kursus Pilihan 15ndashhour for Profits kami mencakup dasar pilihan dan benar-benar mengeksplorasi 10 strategi perdagangan opsi yang unik. Sebagai bonus, Anda akan mendapatkan akses instan ke 3 bulan sinyal Commodities and Time Warp kami. Kursus pilihan 15ndashhour mencakup dasar pilihan dan benar-benar mengeksplorasi 10 strategi perdagangan opsi yang unik. Dalam program Pilihan untuk Keuntungan, Anda akan mempelajari segala hal mulai dari penentuan harga opsi, hingga strategi perdagangan, hingga prinsip pengelolaan uang. Pilihan untuk Keuntungan Kursus melengkapi Anda dengan segala hal yang perlu Anda ketahui tentang satu hal dalam perdagangan yang tidak pernah berubah ndash The Passage of Time. Strategi yang sangat dinamis ini mampu menghasilkan uang tanpa mempedulikan pergerakan pasar. Strategi Time Warp memiliki semua yang telah Anda cari dalam strategi perdagangan, dengan probabilitas longndashterm yang tinggi, rasio winloss setinggi 3 banding 1, risiko terbatas, banyak kesempatan, memerlukan sedikit modal, memerlukan sedikit waktu, dan memanfaatkan perjalanan waktu. Pelanggan juga menerima beberapa variasi strategi Time Warp melalui aplikasi web Pedagang PDS kami untuk memilih dan memilih apa yang mereka inginkan untuk ndash atau memperdagangkan semuanya. Beberapa perdagangan bahkan menghasilkan 50 Weekly Returns. Informasi Penting tentang Risiko Banyak pedagang cenderung mengabaikan penafian risiko, seolah-olah hanya teknis yang diperlukan dalam perjalanan bisnis di industri ini. Ini adalah kebiasaan yang berbahaya yang telah dikembangkan banyak trader. Dengan semua strategi trading, ada potensi keuntungan dan ada potensi resiko. Terlalu sering, pedagang menafsirkan potensi keuntungan sebagai janji keuntungan, sementara pada saat bersamaan, jika risiko terealisasi, istilah potensi risiko ditafsirkan bahwa saya telah ditipu. Ini adalah trading. Ada risiko, dan risikonya sangat nyata. Potensi risiko berarti Anda bisa mengalami kerugian. Potensi keuntungan berarti Anda bisa merasakan keuntungan. Kinerja masa lalu, apakah hipotetis atau nyata, tidak mengurangi potensi risiko dari strategi apapun. Masalah dengan hanya mengabaikan penafian risiko dan tidak menganggapnya serius adalah bahwa hal itu menyebabkan pedagang membuat keputusan yang tidak akan mereka buat. Secara khusus, glossing atas disclaimer risiko dapat menyebabkan memutuskan untuk menukar strategi yang akan Anda putuskan untuk melawan perdagangan jika Anda mengambil risiko yang terkait dengan strategi itu secara serius. Hal ini juga menyebabkan pedagang menghentikan strategi perdagangan jauh sebelum mereka berhenti melakukan perdagangan karena mereka tidak menganggap serius penyangkalan terhadap risiko. Memahami risiko lebih penting bagi keseluruhan kesuksesan trading daripada yang mungkin Anda pikirkan. Kenyataannya, pemahaman Anda tentang risiko (atau kurangnya pemahaman), mempengaruhi hampir semua keputusan perdagangan yang Anda buat dari pasar hingga perdagangan, ukuran akun dimulai, mulai ukuran perdagangan, tingkat di mana Anda meningkatkan atau menurunkan ukuran perdagangan Anda, dan tentu saja , Berapa lama tetap berkomitmen terhadap strategi. Adalah merugikan Anda untuk mengabaikan ini, dan dugaan penolakan lainnya yang terkait dengan perdagangan. Setiap strategi yang terkait dengan Options for Profits membawa risiko. Dalam semua kasus, Anda memutuskan apakah potensi keuntungan layak untuk potensi risiko. Grafik Risiko Risiko: Memvisualisasikan Potensi Laba Pilihan perdagangan mungkin tampak rumit, namun ada alat yang tersedia yang dapat menyederhanakan tugas. Misalnya, komputer dan perangkat lunak yang tepat dapat menangani matematika yang cukup kompleks yang diperlukan untuk menghitung nilai wajar suatu opsi. Untuk opsi perdagangan berhasil, investor harus memiliki pemahaman menyeluruh tentang potensi keuntungan dan risiko perdagangan yang mereka pertimbangkan. Untuk ini, alat utama yang digunakan pedagang opsi disebut grafik risiko. Grafik risiko, yang sering disebut diagram profit, memberi cara mudah untuk memahami efek dari apa yang mungkin terjadi pada opsi atau posisi opsi yang kompleks di masa depan. Grafik risiko memungkinkan Anda melihat pada satu gambar potensi keuntungan maksimal Anda dan juga area risiko terbesar. Kemampuan untuk membaca dan memahami grafik risiko adalah keterampilan kritis bagi siapa saja yang ingin berdagang. Membuat Grafik Risiko Dua Dimensi Mari kita mulai dengan menunjukkan bagaimana membuat grafik risiko sederhana dari posisi panjang di bawah - misalnya 100 saham dengan harga 50 saham. Dengan posisi ini Anda akan menghasilkan 100 keuntungan untuk setiap kenaikan satu dolar dalam harga saham melebihi dan di atas dasar biaya Anda. Untuk setiap tetes satu dolar di bawah biaya Anda, Anda akan kehilangan 100. Profil berisiko ini mudah ditunjukkan dalam sebuah tabel: Untuk menampilkan profil ini secara visual, Anda cukup mengambil nomor dari tabel dan menyusunnya dalam grafik. Sumbu horisontal (sumbu x) mewakili harga saham, yang diberi label dalam urutan menaik. Sumbu vertikal (sumbu y) mewakili kemungkinan keuntungan (dan kerugian) angka untuk posisi ini. Inilah gambar dua dimensi yang dihasilkan: Untuk membaca grafik Anda hanya melihat harga saham di sepanjang sumbu horizontal, katakanlah 55, dan kemudian bergerak lurus ke atas sampai Anda menyentuh garis keuntungan biru. Dalam kasus ini, garis titik dengan 500 pada sumbu vertikal ke kiri, menunjukkan bahwa pada harga saham 55 Anda akan memperoleh keuntungan sebesar 500. Grafik risiko memungkinkan Anda untuk memahami banyak informasi dengan melihat secara sederhana. gambar. Sebagai contoh, kita tahu sekilas bahwa titik impasnya adalah pada titik 50 - titik di mana garis profitloss melintasi nol. Gambaran tersebut juga menunjukkan segera saat harga saham bergerak turun, kerugian Anda semakin besar sampai harga saham mencapai nol, di mana Anda akan kehilangan semua uang Anda? Di sisi atas, karena harga saham naik, keuntungan Anda terus meningkat dengan potensi keuntungan yang tidak terbatas secara teoritis. (Untuk wawasan lebih lanjut, lihat Apa itu Opsi Uang) Pilihan dan Dimensi Ketiga: Waktu Membuat grafik risiko untuk perdagangan opsi mencakup semua prinsip yang sama yang baru saja kita bahas. Sumbu vertikal adalah profitloss, sedangkan sumbu horizontal menunjukkan harga saham yang mendasarinya. Anda hanya perlu menghitung keuntungan atau kerugian pada setiap harga, tempatkan titik yang sesuai pada grafik, lalu tarik garis untuk menghubungkan titik-titik tersebut. Sayangnya, saat menganalisis pilihan, hanya sesederhana itu jika Anda memasukkan posisi pilihan pada hari opsi tersebut habis masa berlakunya, saat menentukan potensi keuntungan atau kerugian Anda hanyalah masalah membandingkan harga strike opsi (s) Ke harga saham Tapi pada waktu lain antara tanggal memasuki posisi dan hari kedaluwarsa, ada faktor lain selain harga saham yang bisa berpengaruh besar terhadap nilai opsi. Salah satu faktor penting adalah waktu. Dalam contoh saham di atas, tidak ada bedanya apakah saham naik sampai 55 besok atau satu tahun dari sekarang - terlepas dari waktu, keuntungan Anda akan menjadi 500. Tapi opsi adalah aset yang sia-sia. Untuk setiap hari yang lewat, sebuah pilihan bernilai sedikit kurang (semua sama saja). Itu berarti unsur waktu membuat grafik risiko untuk posisi pilihan jauh lebih kompleks. Pada grafik dua dimensi yang menampilkan posisi pilihan, biasanya ada beberapa garis yang berbeda, masing-masing mewakili kinerja posisi Anda pada tanggal proyeksi yang berbeda. Berikut adalah grafik risiko untuk posisi pilihan sederhana, sebuah panggilan yang panjang. Untuk menunjukkan bagaimana hal itu berbeda dari grafik risiko yang kita tarik untuk persediaan. Pembelian panggilan 50 Februari di ABC Corp ini memberi Anda hak tapi tidak berkewajiban untuk membeli saham dasar dengan harga 50 pada tanggal 19 Februari, tanggal kedaluwarsa, yang dikatakan dengan baik adalah 60 hari dari sekarang. Opsi panggilan memungkinkan Anda mengendalikan 100 saham yang sama dengan biaya yang jauh lebih rendah daripada biaya untuk membeli saham secara langsung. Dalam hal ini Anda membayar 2,30 per saham untuk hak itu. Jadi tidak peduli seberapa jauh harga saham jatuh potensi kerugian maksimal hanya 230. Grafik ini, dengan tiga garis yang berbeda, menunjukkan profitabilitas pada tiga tanggal yang berbeda. Legenda garis di sebelah kanan menunjukkan berapa hari keluar setiap baris mewakili. Garis solid menunjukkan profitabilitas untuk posisi ini saat kadaluarsa, 60 hari dari sekarang (T60). Garis putus-putus di tengah menunjukkan kemungkinan profitabilitas untuk posisi dalam 30 hari (T30), setengah jalan antara hari ini dan masa kadaluarsa. Garis putus-putus di bagian atas menunjukkan kemungkinan keuntungan atau kerugian dari posisi hari ini (T0). Perhatikan efek waktu pada posisi. Seiring waktu melewati nilai opsi pelan-pelan. Perhatikan juga bahwa efek ini tidak linier. Bila masih ada banyak waktu sampai kadaluwarsa, hanya sedikit yang hilang setiap hari karena efek pembusukan waktu. Saat mendekati kedaluwarsa, efek ini mulai berakselerasi (namun pada tingkat yang berbeda untuk setiap harga). Mari kita lihat lebih dekat pada pembusukan waktu ini. Mengatakan harga saham tetap di 50 selama 60 hari ke depan. Saat pertama kali membeli opsi, Anda memulai bahkan (pada garis nol tanpa keuntungan atau kerugian). Setelah 30 hari, setengah jalan sampai hari kedaluwarsa, Anda kehilangan 55. Pada hari kedaluwarsa, jika stok masih di 50, pilihannya tidak berharga dan Anda kehilangan seluruh 230. Amati percepatan pembusukan waktu: Anda kehilangan 55 Selama 30 hari pertama tapi 175 dalam 30 hari berikutnya. Bersama-sama banyak garis menunjukkan pelambatan waktu yang cepat ini secara grafis. (Pelajari lebih lanjut dalam Pentingnya Nilai Sisa Dalam Perdagangan Opsi). Mungkinkah Menambahkan Volatilitas Sebagai Dimensi Keempat Untuk hari lain antara sekarang dan kadaluarsa, kita hanya bisa memproyeksikan harga, kemungkinan atau teoritis untuk suatu pilihan. Proyeksi ini didasarkan pada faktor gabungan tidak hanya harga saham dan waktu kadaluarsa, tapi juga volatilitas. Dan perbedaan antara biaya berdasarkan pilihan dan harga teoritis adalah kemungkinan keuntungan atau kerugian. Ingatlah dengan tegas bahwa keuntungan atau kerugian yang ditampilkan dalam grafik risiko dari posisi opsi didasarkan pada harga teoritis dan dengan demikian pada input yang digunakan. Ketika menilai risiko perdagangan opsi, banyak pedagang, terutama mereka yang baru mulai berdagang opsi, cenderung fokus secara eksklusif pada harga saham pokok dan waktu yang tersisa dalam pilihan. Tapi siapa pun pilihan perdagangan juga harus selalu waspada terhadap situasi volatilitas saat ini sebelum memasuki perdagangan apapun. Untuk mengukur apakah suatu opsi saat ini murah atau mahal, lihat volatilitas tersirat saat ini relatif terhadap pembacaan historis dan harapan Anda untuk volatilitas tersirat di masa depan. Ketika kami menunjukkan bagaimana menampilkan pengaruh waktu pada contoh sebelumnya, kami berasumsi bahwa tingkat volatilitas tersirat saat ini tidak akan berubah ke masa depan. Meskipun ini mungkin asumsi yang masuk akal untuk beberapa saham, mengabaikan kemungkinan tingkat volatilitas dapat berubah dapat menyebabkan Anda meremehkan risiko yang terlibat dalam perdagangan potensial. Tapi bagaimana Anda bisa menambahkan dimensi keempat pada grafik dua dimensi Jawaban singkatnya adalah Anda tidak dapat. Ada cara untuk membuat grafik yang lebih kompleks dengan tiga atau lebih sumbu, namun grafik dua dimensi memiliki banyak kelebihan, paling tidak di antaranya adalah mudah diingat dan divisualisasikan nanti. Jadi masuk akal untuk tetap dengan grafik dua dimensi tradisional, dan ada dua cara untuk melakukannya saat menangani masalah menambahkan dimensi keempat. Cara termudah adalah dengan hanya memasukkan satu nomor untuk apa yang Anda harapkan volatilitas di masa mendatang, dan kemudian melihat apa yang akan terjadi pada posisi jika perubahan volatilitas tersirat itu terjadi. Solusi ini memberi Anda lebih banyak fleksibilitas, namun grafik yang dihasilkan hanya seakurat tebakan Anda untuk volatilitas masa depan. Jika volatilitas tersirat ternyata sangat berbeda dari perkiraan awal Anda, proyeksi keuntungan atau kerugian untuk posisi juga akan turun secara substansial. Menambahkan Volatilitas, Holding Time Constant Kelemahan lain untuk memperkirakan dan memasukkan nilai adalah bahwa volatilitas masih dipegang pada tingkat konstan. Lebih baik untuk melihat bagaimana perubahan inkremental dalam volatilitas mempengaruhi posisi. Artinya, kita memerlukan representasi grafis dari sensitivitas posisi terhadap perubahan volatilitas, mirip dengan grafik yang menunjukkan efek waktu pada nilai opsi. Untuk melakukan ini, kita menggunakan trik yang sama seperti yang kita gunakan sebelumnya - menjaga salah satu variabel tetap konstan, dalam hal ini waktu daripada volatilitas. (Untuk membaca latar belakang, lihat Tutorial Pilihan Volatilitas). Sejauh ini kami telah menggunakan strategi sederhana untuk menggambarkan grafik risiko, namun sekarang mari kita lihat peregangan panjang yang lebih rumit. Yang melibatkan membeli telepon dan menempatkan keduanya di saham yang sama, dan keduanya dengan pemogokan dan bulan kedaluwarsa yang sama. Strategi pilihan ini memiliki keuntungan, setidaknya untuk tujuan kita di sini, karena sangat sensitif terhadap perubahan volatilitas. Sekali lagi, katakanlah kadaluarsa adalah 60 hari dari sekarang. Ini adalah gambaran tentang apa perdagangan akan terlihat persis 30 hari dari sekarang, setengah jalan antara hari ini dan tanggal berakhirnya bulan Februari. Setiap baris menunjukkan perdagangan pada tingkat volatilitas tersirat yang berbeda, dan ada peningkatan 2,5 dalam volatilitas antara setiap baris. Garis padat adalah profitabilitas untuk posisi ini di V0, atau tidak ada perubahan dari tingkat volatilitas saat ini. Baris berikutnya menunjukkan kemungkinan keuntungan yang akan terjadi jika volatilitas tersirat meningkat 2,5 dalam 30 hari dari sekarang. Legenda garis di sebelah kanan menunjukkan apa yang ditunjukkan masing-masing baris. Metode ini menunjukkan efek terisolasi dari perubahan volatilitas tersirat. Seiring dengan kenaikan volatilitas, keuntungan Anda meningkat (atau, tergantung pada harga saham, kerugian Anda berkurang). Kebalikan dari ini juga benar. Setiap penurunan volatilitas tersirat menyakitkan posisi ini dan mengurangi kemungkinan keuntungan - efek pada kinerja ini harus dipahami oleh trader opsi sebelum memasuki posisi. Kami telah menyebutkan sebelumnya bahwa untuk menampilkan efek perubahan volatilitas, kita perlu menahan waktu konstan. Tapi sementara grafik profitabilitas di atas menunjukkan seperti apa perdagangan itu hanya pada hari tertentu, efek waktu tidak sepenuhnya dilucuti. Perhatikan bahwa pada harga saham 50 garis V0 menunjukkan akan ada kerugian sebesar 150. Hilangnya (untuk panggilan yang lama dan gabungan) semata-mata disebabkan oleh peluruhan waktu 30 hari. Saat Anda mendapatkan pengalaman dan merasa lebih baik untuk bagaimana pilihan berperilaku, akan lebih mudah membayangkan grafik grafik volatilitas seperti apa dan sebelum tanggal tertentu digambarkan. Garis Bawah Tidak mungkin Anda bisa memprediksi dari atas kepala Anda apa yang mungkin dilakukan perdagangan pilihan. Bahkan jika Anda tahu seorang pedagang membeli 15 dari 50 panggilan Februari di 2,70 dan menjual 10 dari panggilan 55 Januari untuk 1,20, akan sulit untuk memproyeksikan keuntungan dan kerugian. Memvisualisasikan bagaimana perdagangan dipengaruhi oleh perubahan waktu, volatilitas dan harga saham semakin sulit. Tapi itulah grafik risikonya. Mereka membiarkan Anda mengisolasi kemungkinan perilaku dari setiap posisi pilihan, tidak peduli seberapa kompleks, hingga satu gambar yang mudah diingat. Kemudian, bahkan jika gambar grafik tidak tepat di depan Anda, lihat saja kutipan saat ini untuk saham yang mendasarinya akan memungkinkan Anda untuk memiliki gagasan bagus tentang seberapa baik perdagangan dilakukan. Itulah mengapa memahami bagaimana menggunakan diagram profitloss adalah keterampilan yang sangat diperlukan untuk setiap pilihan trader. Nilai total pasar dolar dari semua saham beredar perusahaan. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit singkatan dari quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan perintah limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. Kepemilikan aset dalam portofolio. Investasi portofolio dilakukan dengan harapan menghasilkan laba di atasnya. Ini.
Perdagangan-sinyal-bisnis
Wallstreet-forex-robot-v3- 9 ex4