Stock-options-before-company-go-public

Stock-options-before-company-go-public

Stock-options-for-the-cz-550
Trading-system-with-high-sqn
Trading-trend-strategy


Options-trading-brokerage-reviews Smb-options-trading Hugh-option-trading Online-trading-indiabulls-login Rrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrrnnnnnnnnnnrnnnnnn Opsi Rekaman-kompensasi-biaya-untuk-saham

Publikasi Investor Apa yang Harus Diketahui Setiap Investor. Kebangkrutan Perusahaan Apa yang terjadi ketika perusahaan publik mengajukan perlindungan berdasarkan undang-undang kebangkrutan federal Siapa yang melindungi kepentingan investor Apakah sekuritas lama memiliki nilai kapan, dan jika, perusahaan direorganisasi Kami harap informasi ini menjawab pertanyaan-pertanyaan ini dan pertanyaan umum lainnya tentang Proses kebangkrutan yang panjang dan terkadang tidak pasti. Apa yang Terjadi pada Perusahaan Bagaimana Aset Dibagi dalam Kepailitan Kreditor Aman - sering menjadi bank, dibayar terlebih dahulu. Kreditor tidak aman - seperti bank, pemasok, dan pemegang obligasi, memiliki klaim berikutnya. Pemegang saham - pemilik perusahaan, memiliki klaim aset terakhir dan mungkin tidak menerima apapun jika Klaim Klaim Aman dan Tidak Aman tidak dilunasi. Undang-undang kebangkrutan federal mengatur bagaimana perusahaan keluar dari bisnis atau pulih dari hutang yang melumpuhkan. Perusahaan yang bangkrut, debitur, mungkin menggunakan Bab 11 dari Kode Kebangkrutan untuk mengatur kembali bisnisnya dan mencoba untuk menjadi menguntungkan lagi. Manajemen terus menjalankan operasi bisnis sehari-hari namun semua keputusan bisnis yang signifikan harus disetujui oleh pengadilan kebangkrutan. Di bawah Bab 7. Perusahaan menghentikan semua operasi dan benar-benar gulung tikar. Seorang wali ditunjuk untuk melikuidasi (menjual) aset perusahaan dan uang tersebut digunakan untuk melunasi hutang, yang dapat mencakup hutang kepada kreditur dan investor. Investor yang mengambil risiko paling sedikit dibayar terlebih dahulu. Misalnya, kreditor yang diamankan mengambil risiko lebih kecil karena kredit yang mereka perpanjang biasanya didukung oleh agunan, seperti hipotek atau aset lain perusahaan. Mereka tahu mereka akan dibayar dulu jika perusahaan tersebut menyatakan kebangkrutan. Pemegang obligasi memiliki potensi lebih besar untuk memulihkan kerugian mereka daripada pemegang saham, karena obligasi merupakan hutang perusahaan dan perusahaan telah setuju untuk membayar bunga pemegang obligasi dan mengembalikan pokok pinjamannya. Pemegang saham memiliki perusahaan, dan mengambil risiko lebih besar. Mereka bisa menghasilkan lebih banyak uang jika perusahaannya berjalan dengan baik, tapi mereka bisa kehilangan uang jika perusahaannya buruk. Pemiliknya adalah yang terakhir yang akan dilunasi jika perusahaan tersebut gagal. Hukum kepailitan menentukan urutan pembayaran. Apa yang Akan Terjadi pada Saham atau Obligasi Saya Efek perusahaan dapat terus diperdagangkan bahkan setelah perusahaan mengajukan kebangkrutan di bawah Bab 11. Dalam kebanyakan kasus, perusahaan yang mengajukan dalam Bab 11 dari Kode Kepailitan pada umumnya tidak dapat memenuhi standar pencatatan Terus berdagang di Nasdaq atau New York Stock Exchange. Namun, bahkan ketika sebuah perusahaan dihapus dari salah satu bursa saham utama ini, saham mereka mungkin terus diperdagangkan baik di OTCBB atau Pink Sheets. Tidak ada hukum federal yang melarang perdagangan sekuritas perusahaan dalam kebangkrutan. Catatan: Investor harus berhati-hati saat membeli saham biasa perusahaan di Bab 11 kebangkrutan. Hal ini sangat berisiko dan cenderung menyebabkan kerugian finansial. Meskipun sebuah perusahaan mungkin muncul dari kebangkrutan sebagai entitas yang layak, umumnya kreditor dan pemegang obligasi menjadi pemilik baru dari saham tersebut. Dalam kebanyakan kasus, rencana reorganisasi perusahaan akan membatalkan ekuitas yang ada. Hal ini terjadi dalam kasus kebangkrutan karena kreditur terjamin dan tidak aman dibayar dari aset perusahaan sebelum pemegang saham biasa. Dan dalam situasi di mana pemegang saham berpartisipasi dalam rencana tersebut, saham mereka biasanya mengalami pengenceran substansial. Jika perusahaan tersebut keluar dari kebangkrutan, mungkin ada dua jenis saham biasa, dengan simbol ticker yang berbeda, diperdagangkan untuk perusahaan yang sama. Salah satunya adalah saham biasa (saham yang dipasarkan saat perusahaan mengalami kebangkrutan), dan yang kedua adalah saham biasa yang dikeluarkan perusahaan sebagai bagian dari rencana reorganisasi. Jika saham biasa lama diperdagangkan di OTCBB atau Pink Sheets, ia akan memiliki simbol ticker lima huruf yang berakhir di Q, menunjukkan bahwa saham tersebut terlibat dalam proses kebangkrutan. Simbol ticker untuk saham biasa yang baru tidak akan berakhir pada Q. Terkadang saham baru mungkin belum dikeluarkan oleh perusahaan, walaupun telah diotorisasi. Dalam situasi itu, saham dikatakan diperdagangkan saat diterbitkan, yang merupakan singkatan untuk kapan, kapan dan kapan dikeluarkannya. Simbol ticker saham yang diperdagangkan saat dikeluarkan akan berakhir dengan V. Begitu perusahaan benar-benar menerbitkan saham yang baru diotorisasi, V tidak akan lagi muncul di akhir simbol ticker. Pastikan Anda tahu saham mana yang Anda beli, karena saham lama yang dikeluarkan sebelum perusahaan mengajukan kebangkrutan mungkin tidak berharga jika perusahaan tersebut muncul dari kebangkrutan dan telah mengeluarkan saham biasa baru. Selama kebangkrutan, pemegang obligasi akan berhenti menerima pembayaran bunga dan pokok, dan pemegang saham akan berhenti menerima dividen. Jika Anda pemegang obligasi, Anda mungkin menerima saham baru dengan imbalan obligasi, obligasi baru, atau kombinasi antara saham dan obligasi Anda. Jika Anda pemegang saham, wali amanat dapat meminta Anda untuk mengembalikan saham lama Anda dengan imbalan saham baru di perusahaan yang direorganisasi. Saham baru mungkin jumlahnya lebih sedikit dan mungkin bernilai kurang dari saham lama Anda. Rencana reorganisasi akan menjelaskan hak Anda sebagai investor, dan apa yang dapat Anda harapkan untuk diterima, jika ada, dari perusahaan. Pengadilan kebangkrutan dapat menentukan bahwa pemegang saham tidak mendapatkan apapun karena debitur bangkrut. (Larva solvabilitas ditentukan oleh selisih antara nilai aset dan kewajibannya). Jika kewajiban perusahaan lebih besar dari asetnya, saham Anda mungkin tidak berharga. Hubungi kantor Internal Revenue Service (IRS) setempat atau hubungi 1-800-829-1040 untuk informasi tentang bagaimana melaporkan surat berharga yang tidak berharga sebagai kerugian atas pengembalian pajak penghasilan Anda. Jika Anda tidak tahu apakah saham Anda memiliki nilai, dan Anda tidak dapat menemukan harga saham atau obligasi di surat kabar, mintalah broker atau perusahaan Anda untuk mendapatkan informasi. Mengapa Perusahaan Memilih Bab 11 Rencana Bangkrut Dikemas Terkadang perusahaan menyiapkan rencana reorganisasi yang dinegosiasikan dan dipilih oleh kreditur dan pemegang saham sebelum mengajukan kebangkrutan. Ini memperpendek dan menyederhanakan prosesnya, menghemat uang perusahaan. Misalnya, Resorts International dan TWA menggunakan metode ini. Jika rencana dikemas melibatkan penawaran untuk menjual sekuritas, mereka mungkin harus terdaftar di SEC. Anda akan mendapatkan prospektus dan surat suara, dan penting untuk memberi suara jika Anda ingin memberi dampak pada prosesnya. Di bawah Kode Kepailitan, dua pertiga pemegang saham yang memilih harus menerima rencana tersebut sebelum dapat diimplementasikan, dan pembangkang harus mengikuti mayoritas. Sebagian besar perusahaan publik akan mengajukan diri di bawah Bab 11 daripada Bab 7 karena mereka masih dapat menjalankan bisnis mereka dan mengendalikan proses kebangkrutan. Bab 11 menyediakan sebuah proses untuk merehabilitasi usaha perusahaan yang goyah. Terkadang perusahaan berhasil menyusun rencana untuk kembali ke profitabilitas terkadang, pada akhirnya melikuidasi. Di bawah reorganisasi Bab 11, perusahaan biasanya terus melakukan bisnis dan saham dan obligasinya dapat terus diperdagangkan di pasar sekuritas kita. Karena mereka masih melakukan perdagangan, perusahaan harus terus melaporkan laporan SEC dengan informasi tentang perkembangan signifikan. Misalnya, ketika perusahaan menyatakan kebangkrutan, atau memiliki perubahan perusahaan signifikan lainnya, mereka harus melaporkannya dalam waktu 15 hari pada Formulir SECs 8-K. Bagaimana Bab 11 Bekerja Wali Aman A.S., lengan kebangkrutan Departemen Kehakiman, akan menunjuk satu atau lebih komite untuk mewakili kepentingan kreditor dan pemegang saham dalam bekerja sama dengan perusahaan untuk mengembangkan rencana reorganisasi untuk keluar dari hutang. Rencananya harus diterima oleh kreditur, pemegang obligasi, dan pemegang saham, dan dikonfirmasi oleh pengadilan. Namun, walaupun kreditur atau pemegang saham memilih untuk menolak rencana tersebut, pengadilan dapat mengabaikan pemungutan suara dan masih mengonfirmasi rencana tersebut jika menemukan bahwa rencana tersebut memperlakukan kreditur dan pemegang saham dengan adil. Begitu rencananya dikonfirmasi, laporan lain yang lebih terperinci harus diajukan ke SEC pada Formulir 8-K. Laporan ini harus berisi ringkasan rencananya, namun terkadang salinan dari rencana lengkap terlampir. Siapa yang Mengembangkan Rencana Reorganisasi untuk Perusahaan Komite kreditor dan pemegang saham menegosiasikan sebuah rencana dengan perusahaan untuk membebaskan perusahaan dari pembayaran sebagian hutangnya sehingga perusahaan dapat mencoba bangkit kembali. Salah satu komite yang harus dibentuk disebut komite resmi kreditur tanpa jaminan. Mereka mewakili semua kreditor tanpa jaminan, termasuk pemegang obligasi. Wali amanat indenture, yang sering menjadi bank yang disewa oleh perusahaan saat menerbitkan obligasi, bisa duduk di komite. Komite resmi tambahan kadang-kadang dapat ditunjuk untuk mewakili pemegang saham. Wali Amanat A.S. dapat menunjuk komite lain untuk mewakili kelas kreditor yang berbeda, seperti kreditor, karyawan, atau pemegang obligasi subordinasi yang dijamin. Setelah komite bekerja sama dengan perusahaan untuk mengembangkan sebuah rencana, pengadilan kebangkrutan harus memastikan bahwa dokumen tersebut sesuai dengan Kode Kepailitan sebelum rencana tersebut dapat diimplementasikan. Proses ini dikenal sebagai rencana konfirmasi dan biasanya selesai dalam beberapa bulan. Langkah-langkah dalam Pengembangan Rencana: Perusahaan debitur mengembangkan sebuah rencana dengan komite. Perusahaan menyiapkan pernyataan pengungkapan dan rencana reorganisasi dan mengajukannya ke pengadilan.SEC meninjau pernyataan pengungkapan untuk memastikan kepatutannya yang lengkap.Creditors (dan kadang-kadang pemegang saham) memberikan suara pada rencananya.Court mengkonfirmasikan rencananya, dan Perusahaan melaksanakan rencananya dengan mendistribusikan Sekuritas atau pembayaran yang diminta oleh rencana tersebut. Apa Peran Komisi Bursa Efek A.S. di Bab 11 Kebangkrutan Umumnya, peran SEC terbatas. SEC akan: meninjau dokumen pengungkapan untuk menentukan apakah perusahaan memberi tahu investor dan kreditor informasi penting yang perlu mereka ketahui dan memastikan bahwa pemegang saham diwakili oleh komite resmi, jika sesuai. Meskipun SEC tidak menegosiasikan persyaratan ekonomi dari rencana reorganisasi, kami mungkin mengambil posisi dalam masalah hukum penting yang akan mempengaruhi hak-hak investor publik dalam kasus kebangkrutan lainnya juga. Misalnya, SEC mungkin masuk jika kita percaya bahwa perwira dan direktur perusahaan menggunakan undang-undang kepailitan untuk melindungi diri mereka dari tuntutan hukum atas penipuan sekuritas. Bagaimana Saya Tahu Apa yang Terjadi Kadang-kadang, Anda mungkin pertama kali belajar tentang kebangkrutan dalam berita. Jika Anda memegang saham atau obligasi dengan nama jalan dengan broker, broker Anda harus meneruskan informasi dari perusahaan kepada Anda. Jika Anda memegang saham atau obligasi dengan nama Anda sendiri, Anda harus menerima informasi langsung dari perusahaan. Anda mungkin diminta untuk memberikan suara pada rencana reorganisasi, walaupun Anda mungkin tidak mendapatkan nilai penuh dari investasi Anda kembali. Sebenarnya, terkadang pemegang saham tidak mendapatkan apapun, dan mereka tidak bisa memilih rencana tersebut. Sebelum memilih, Anda harus menerima dari perusahaan: salinan rencana reorganisasi atau ringkasan pernyataan pengungkapan yang disetujui oleh pengadilan yang mencakup informasi untuk membantu Anda membuat penilaian tentang pemungutan suara plana untuk memilih rencana dan tanggal di bawah, jika Ada, untuk hearing di pengadilan konfirmasi rencana tersebut, termasuk batas akhir pengajuan keberatan. Bahkan saat pemegang saham tidak memberikan suara, mereka harus mendapatkan ringkasan pernyataan pengungkapan, dan pemberitahuan tentang bagaimana mengajukan keberatan atas rencana tersebut. Pemegang saham juga dapat menerima pemberitahuan lain yang tidak terkait dengan rencana reorganisasi, seperti pemberitahuan dengar pendapat tentang rencana penjualan aset debitur, atau pemberitahuan sidang jika perusahaan tersebut mengubah kebangkrutan Bab 7. Apa Bab 7 Bangkrut Beberapa perusahaan begitu berhutang atau memiliki masalah lain yang sangat serius sehingga mereka tidak dapat melanjutkan operasi bisnis mereka. Mereka cenderung melikuidasi dan mengajukan di bawah Bab 7. Aset mereka dijual dengan uang tunai oleh pengadilan yang ditunjuk sebagai wali amanat. Biaya administrasi dan hukum dibayar terlebih dahulu, dan sisanya diserahkan kepada kreditor. Pengutang yang aman akan mendapatkan agunan mereka kembali kepada mereka. Jika nilai agunan tidak cukup untuk membayarnya secara penuh, mereka akan dikelompokkan dengan kreditor lain yang tidak aman selama sisa klaim mereka. Pemegang obligasi, dan kreditor tidak aman lainnya, akan diberi tahu tentang Bab 7, dan harus mengajukan klaim jika ada sisa uang yang mereka terima untuk menerima pembayaran. Pemegang saham tidak perlu diberitahu mengenai kasus Bab 7 karena mereka umumnya tidak menerima apapun sebagai imbalan atas investasinya. Namun, jika kreditur tidak membayar penuh, pemegang saham akan diberi tahu dan diberi kesempatan untuk mengajukan klaim. Apakah Saham Saya atau Obligasi Memiliki Nilai Biasanya, saham perusahaan Bab 7 tidak berharga dan Anda telah kehilangan uang yang Anda investasikan. Jika Anda memegang obligasi, Anda mungkin hanya menerima sebagian kecil dari nilai nominalnya. Ini akan tergantung pada jumlah aset yang tersedia untuk distribusi dan di mana peringkat hutang Anda berada dalam daftar prioritas di halaman pertama. Jika obligasi Anda dijamin dengan agunan, pembayaran Anda akan sebagian besar tergantung pada nilai agunan. Dimana Saya Dapat Menemukan Informasi Lebih Jauh Perusahaan. - Hubungi departemen hubungan investor di kantor pusat perusahaan. Mereka dapat memberi Anda lebih banyak informasi tentang proses kebangkrutan, termasuk nama, alamat, dan nomor telepon pengadilan yang menangani kebangkrutan. Pialang Anda - Jika Anda tidak dapat menemukan informasi di koran atau perpustakaan, atau Anda tidak menerima korespondensi dari perusahaan, hubungi orang yang menjual investasi Anda kepada Anda. SEC. - Perusahaan mengajukan laporan reguler dengan SEC di database komputer yang dikenal sebagai EDGAR. Misalnya, perusahaan yang menyatakan kebangkrutan akan mengajukan formulir 8-K yang memberitahukan di mana kasus tersebut tertunda dan bab kebangkrutan mana yang diajukan. Anda dapat mengakses EDGAR melalui komputer Anda di: sec.gov Jika Anda tidak memiliki akses ke komputer, perpustakaan umum Anda mungkin dilengkapi komputer yang dapat Anda gunakan. Anda juga dapat meminta salinan Formulir 8-K, atau laporan lain yang file perusahaan dengan SEC, lihat Bagaimana Meminta Dokumen Publik. Atau, Anda dapat mengunjungi Ruang Referensi Publik SEC, 100 F Street NE, Washington, DC 20549. Anda mungkin juga bisa mendapatkan salinan pengarsipan SEC dari pialang layanan penuh Anda, atau perusahaan itu sendiri. Pengadilan Kebangkrutan. - Jika perusahaan ada di Bab 7, dan belum mengajukan laporan kepada SEC, atau Anda memerlukan lebih banyak informasi, pengadilan kebangkrutan itu sendiri adalah sumber lain. Pengadilan ini biasanya berada di tempat perusahaan memiliki tempat usaha utamanya atau tempat perusahaan itu tergabung. (Setidaknya ada satu pengadilan kebangkrutan di setiap negara bagian dan District of Columbia.) Begitu Anda mengetahui tempat usaha utama perusahaan atau negara bagian, Anda dapat memperoleh alamat dan nomor telepon dari pengadilan kebangkrutan untuk wilayah tersebut dengan mengunjungi Situs web Kantor Pengadilan Amerika Serikat atau dengan menghubungi (202) 502-1900. Alamat pengadilan dan nomor telepon juga tercantum dalam publikasi, The American Bench, yang dapat Anda temukan di perpustakaan setempat. Selain itu, Anda akan menemukan tautan ke situs Pengadilan Kebangkrutan A.S. di uscourts.govservices-formsbankruptcy. Perwira A.S. di Departemen Kehakiman. - Wali Amanat A.S. memiliki tanggung jawab administratif yang luas dalam kasus kebangkrutan. Periksa situs web Pengawas A.S.. Buku telepon lokal Anda, atau perpustakaan umum untuk kantor lapangan yang terdekat dengan Anda, dan hubungi mereka untuk mendapatkan informasi mengenai status kebangkrutan. Surat Berharga atau Juru Bicara. - Anda mungkin ingin berbicara dengan seorang pengacara, terutama jika Anda yakin bahwa debitur menipu Anda dan Anda ingin mengetahui pilihan hukum Anda. Jika Anda mencurigai adanya kecurangan, Anda juga harus melaporkannya ke SEC atau regulator sekuritas negara Anda. Untuk pembahasan lebih rinci tentang berbagai jenis kebangkrutan, bacalah Dasar-Dasar Kebangkrutan. Yang Divisi Kebangkrutan Kantor Administratif Pengadilan Amerika Serikat diproduksi untuk membantu masyarakat dalam memahami kebangkrutan.5 hal-hal yang perlu Anda ketahui tentang opsi saham Kompensasi ekuitas merupakan bagian dari perusahaan adalah salah satu aspek yang menentukan untuk bekerja pada saat startup. Hal ini menarik tidak hanya untuk nilai moneter yang dirasakan, namun untuk rasa memiliki, ia memberi karyawan. Namun, calon karyawan harus menginformasikan diri mereka sebelum terlibat dalam rencana ekuitas karena ada risiko yang terkait. Misalnya, beberapa karyawan Good Technology benar-benar kehilangan uang untuk opsi saham mereka saat perusahaan menjual ke BlackBerry kurang dari setengah penilaian pribadinya. Setelah Anda selesai bekerja untuk startup. Penting untuk mempelajari bagaimana ekuitas bekerja dan apa artinya bagi Anda sebagai karyawan. Jika Anda baru mengenal hal ini, ini bisa menjadi topik yang mengintimidasi. Heres apa yang perlu Anda ketahui. 1. Ada berbagai jenis Ekuitas, pada tingkat dasarnya, adalah saham kepemilikan di perusahaan. Saham dikeluarkan dalam rangkaian dan biasanya diberi label sebagai umum atau lebih disukai. Karyawan biasanya diberi saham biasa, yang berbeda dari saham preferen karena tidak memiliki preferensi, yang merupakan keuntungan tambahan yang menyertai saham tersebut. Saya akan membahasnya nanti, tapi ini pada dasarnya berarti pemegang saham preferen mendapat bayaran dulu. Ekuitas didistribusikan ke karyawan dari kolam pilihan, sejumlah ekuitas yang dapat didistribusikan di antara karyawan. Tidak ada aturan keras dan cepat untuk seberapa besar atau kecil kolam pilihan, tapi ada beberapa nomor umum. Sebagai contoh, CEO LaunchTN Charlie Brock mengatakan bahwa dia biasanya menyarankan para pendiri untuk menyediakan minimal 10 ekuitas ke kolam renang, karena ini memberi alokasi yang cukup untuk menarik orang-orang berkualitas. Namun, katanya, 15 opsi memberi keleluasaan untuk membuat karyawan kunci yang kuat karena memberi para pendiri ekuitas lebih banyak untuk menawarkan potensi karyawan. Saham preferen biasanya masuk ke investor, karena memiliki hak tertentu yang menyertainya, kata Jeff Richards dari GGV Capital. Misalnya, hak atau preferensi tersebut dapat memberi tempat duduk kepada pemegang saham, hak suara untuk keputusan perusahaan besar, atau preferensi likuidasi. Preferensi likuidasi adalah jaminan pengembalian investasi ke jumlah tertentu dari jumlah yang diinvestasikan. Paling sering, Richards mengatakan, Anda akan melihat preferensi likuidasi 1X yang berarti bahwa jika terjadi likuidasi, seperti jika perusahaan tersebut dijual, pemegang saham tersebut telah dilunasi setidaknya dengan jumlah yang sama dengan yang mereka investasikan. Hal ini dapat mengeja masalah bagi karyawan jika perusahaan tidak pernah mencapai nilai potensial yang diharapkan, karena para pendiri masih wajib membayar kembali preferensi likuidasi kepada pemegang saham preferen. Dalam hal IPO, lapangan bermain diratakan, sampai tingkat tertentu. Jika sebuah perusahaan go public, semua saham menjadi umum, kata Richards. 2. Bagaimana ekuitas bekerja Meskipun ada berbagai cara untuk mendapatkan ekuitas sebagai pegawai pemula, cara yang paling umum adalah melalui opsi saham. Opsi saham adalah jaminan seorang karyawan untuk dapat membeli sejumlah saham tertentu dengan harga tertentu tanpa memperhatikan kenaikan nilai di masa depan. Harga di mana saham ditawarkan disebut sebagai harga strike, dan saat Anda membeli saham dengan harga itu, Anda menggunakan pilihan Anda. Berolahraga opsi saham adalah transaksi yang cukup umum, namun pasangan Y Combinator Aaron Harris mengatakan ada beberapa aturan tambahan di kalangan pemula yang bisa menghadirkan masalah. Ada peraturan bahwa jika Anda meninggalkan perusahaan, pilihan Anda akan berakhir dalam 30 atau 60 hari jika Anda tidak dapat membelinya saat itu juga, kata Harris. Meskipun ada argumen yang mendukung peraturan tersebut, Harris mengatakan bahwa mereka menghukum karyawan yang lebih muda yang tidak memiliki modal untuk menggunakan opsi dan menghadapi pukulan pajak pada saat itu. Di luar opsi saham, Richards mengatakan bahwa tren yang berkembang adalah penerbitan unit saham terbatas (RSU). Unit saham ini umumnya diberikan langsung kepada karyawan tanpa pembelian yang diperlukan. Tapi, mereka membawa implikasi pajak yang berbeda, yang akan saya bahas nanti. Saham dalam startup berbeda dengan saham di perusahaan publik karena tidak sepenuhnya dipegang. Rompi ekuitas berarti ekuitas Anda tidak langsung dimiliki oleh Anda, tapi justru menjadi rompi atau dimiliki oleh Anda dari waktu ke waktu, dan hak perusahaan untuk membelinya kembali dari waktu ke waktu, kata Mark Graffagnini, presiden Graffagnini Law. Anda akan melihat ini sering disebut kadang-kadang sebagai jadwal vesting. Misalnya, jika Anda diberi 1.000 saham dengan vesting empat tahun, Anda akan menerima 250 saham pada akhir masing-masing dari empat tahun sampai benar-benar dipegang. Richards mengatakan bahwa periode vesting empat tahun cukup standar. Selain jadwal vesting, kamu juga akan berhadapan dengan tebing, atau masa percobaan sebelum vesting akan dimulai. Sebuah tebing tradisional adalah enam bulan sampai satu tahun. Anda tidak akan membeli saham sebelum Anda mencapai tebing, tapi semua saham untuk saat itu akan rampung saat Anda menyentuh tebing. Misalnya, jika Anda memiliki tebing enam bulan, Anda tidak akan memberikan ekuitas apapun dalam enam bulan pertama pekerjaan Anda, namun pada saat enam bulan, Anda akan memiliki sisa jadwal vesting enam bulan. Setelah itu, saham Anda akan terus rompi per bulan. Pelaksanaan jadwal vesting dan tebing dilakukan untuk menjaga agar tidak segera meninggalkan perusahaan. 3. Ekuitas dan pajak Bila Anda memberikan ekuitas dengan startup, mungkin akan dikenakan pajak. Jenis ekuitas yang Anda terima, dan apakah Anda membayarnya atau tidak untuk mengajukan pertanyaan, kata Graffagnini. Misalnya, opsi saham yang diberikan kepada karyawan dengan harga strike sama dengan nilai pasar wajar tidak dikenakan pajak pada karyawan tersebut, kata Graffagnini. Namun, pemberian saham aktual akan dikenakan pajak kepada karyawan jika karyawan tersebut tidak membelinya dari perusahaan. Opsi saham standar dikenal sebagai opsi saham insentif (ISO) oleh IRS. Brock mengatakan bahwa ISO tidak menciptakan acara kena pajak sampai dijual. Jadi, ketika Anda menerapkan ISO, tidak ada laporan pendapatan. Tapi, ketika Anda menjualnya setelah berolahraga, itu dikenai pajak sebagai capital gain jangka panjang. Jadi, ingatlah itu jika Anda memikirkan penjualan. Dalam kejadian langka bahwa Anda memiliki pilihan saham tidak memenuhi syarat (NSOs atau NQSOs), kata Brock, mereka dikenai pajak pada saat latihan dan pada saat Anda menjualnya. 4. Apa ekuitas Anda layak Menentukan nilai dolar sejati dari ekuitas Anda sangat sulit. Biasanya ada rentang dan itu tergantung pada peluang keluar yang sedang dikejar perusahaan. Konsep nilai semakin diperumit oleh potensi masalah hukum dan SDM yang muncul seputar percakapan nilai ekuitas yang dapat dimiliki para pendiri dengan karyawan mereka. Richards mengatakan bahwa sebagian besar penasihat akan menyarankan seorang pendiri untuk berhati-hati dalam membicarakannya. Mereka tidak ingin mereka menyiratkan bahwa ada nilai intrinsik terhadap opsi saham tersebut saat tidak ada, kata Richards. Youre mendapatkan pilihan di perusahaan swasta Anda cant menjual saham itu. Meski begitu, kebanyakan pendiri akan berusaha semaksimal mungkin tentang apa yang Anda hadapi. Ketahuilah bahwa mereka mungkin tidak bisa mengungkapkan semua detailnya. Pada akhir hari, ini adalah keputusan investasi dan gaji tunai tidak selalu sesuai dengan ekuitas, jadi terserah kepada Anda untuk menentukan risiko apa yang akan Anda ambil. Ingat, jika startup tidak diperoleh atau tidak go public, saham Anda mungkin tidak berharga. Pada akhirnya, mereka mungkin jauh lebih baik memilih membayar lebih tinggi atas ekuitas dalam kasus itu, kata Graffagnini. Di sisi lain, startup Anda mungkin saja yang hebat, dan ini mungkin investasi terbaik dalam hidup Anda. 5. Carilah bendera merah Karena paket kompensasi ekuitas berbeda untuk setiap perusahaan pada masing-masing tahap, dapat menantang untuk menentukan kesepakatannya. Tapi, ada beberapa bendera merah yang bisa Anda lihat. Bendera merah dasar adalah apakah ada yang tidak sesuai standar, kata Richards. Misalnya, apakah perusahaan memiliki enam tahun vesting dengan tebing dua tahun yang bisa menjadi masalah. Bendera merah lainnya bisa jadi berapa banyak ekuitas yang Anda tawarkan. Jika Anda adalah karyawan yang sangat awal dan tawaran pembukaannya adalah lima basis poin (0,05), Harris mengatakan bahwa hal itu bisa menjadi indikasi situasi yang buruk. Atau, jika penggunaan dana hibah sangat berbeda dari karyawan ke karyawan. Bendera merah utama, kata Harris, adalah jika orang yang membuat Anda tawaran itu tidak mau duduk dan menjelaskan kepada Anda apa artinya. Ingatlah bahwa pendirinya, terutama jika ini adalah startup pertamanya, mungkin tidak memiliki semua jawabannya, jadi mintalah untuk menyelesaikannya bersama mereka. Juga, kata Harris, ketahuilah bahwa Anda memiliki hak untuk bernegosiasi bahkan jika pekerjaan Anda yang pertama di luar sekolah. Lakukan penelitianmu Bicaralah dengan teman Anda di perusahaan panggung yang sama dan bandingkan tawaran yang mereka miliki dengan apa yang Anda miliki di atas meja. Pastikan, tidak peduli apa adanya, Anda merasa seolah-olah adil, dan bahwa Anda diberi kompensasi yang cukup, kata Harris. Klik di sini untuk secara otomatis mendaftar ke buletin Inovasi kami. PILIHAN SAHAM DAN KEPEMILIKAN SAHAM (ESOP) Kepemilikan saham karyawan terjadi ketika orang-orang yang bekerja di perusahaan memiliki saham di perusahaan itu. Secara umum, para ahli manajemen percaya bahwa mengubah karyawan menjadi pemegang saham meningkatkan loyalitas mereka kepada perusahaan dan mengarah pada peningkatan kinerja. Kepemilikan saham juga memberi karyawan potensi imbalan finansial yang signifikan. Misalnya, pekerja di beberapa perusahaan teknologi tinggi yang masih muda telah menjadi jutawan dengan membeli saham di lantai dasar dan kemudian menyaksikan kenaikan harga pasar secara astronomis. Kepemilikan saham karyawan mengambil sejumlah bentuk yang berbeda. Dua bentuk yang paling umum adalah opsi saham dan rencana kepemilikan saham karyawan, atau ESOP. Opsi saham memberi karyawan hak untuk membeli sejumlah saham tertentu di perusahaan dengan harga tetap untuk periode tertentu. Harga beli, yang juga dikenal sebagai strike price, biasanya merupakan nilai pasar saham pada tanggal dimana pilihan tersebut diberikan. Dalam kebanyakan kasus, karyawan harus menunggu sampai opsi tersebut dipegang (biasanya empat tahun) sebelum menjalankan hak mereka untuk membeli saham dengan harga strike. Idealnya, nilai pasar saham akan meningkat selama periode vesting, sehingga karyawan dapat membeli saham dengan diskon signifikan. Perbedaan antara harga strike dan harga pasar pada saat opsi dieksekusi adalah keuntungan employeex0027. Begitu karyawan memiliki saham daripada opsi membeli saham, mereka bisa memegang saham atau menjualnya di pasar terbuka. Pada satu waktu, opsi saham adalah bentuk kompensasi yang terbatas pada eksekutif puncak dan direktur luar. Namun pada 1990-an, perusahaan teknologi tinggi yang berkembang pesat mulai memberikan opsi saham kepada semua karyawan untuk menarik dan mempertahankan bakat terbaik. Penggunaan rencana opsi saham berbasis luas telah menyebar ke industri lain, karena berbagai jenis usaha telah mencoba untuk menangkap suasana dinamis perusahaan teknologi tinggi. Sebenarnya, menurut US News and World Report, lebih dari sepertiga dari perusahaan terbesar di negara itu menawarkan opsi opsi saham berbasis luas kepada karyawan pada tahun 1999x2014 lebih dari dua kali jumlah yang melakukannya seperti tahun 1993. Selain itu, jumlah Total ekuitas perusahaan yang dimiliki oleh karyawan nonmanajemen meningkat dari antara 1 dan 2 persen di awal tahun 1980an menjadi antara 6 dan 10 persen di akhir tahun 1990an. X0022 Dalam ekonomi global yang haus akan keterampilan, yang melelahkan pada tahun 1990an, opsi saham karyawan telah menjadi manuver baru yang diterima secara luas untuk menarik dan mempertahankan pekerja kunci, x0022 Edward 0. Welles menulis di Inc. KEUNTUNGAN DAN KEADILAN PILIHAN SAHAM Yang paling sering dikutip Keuntungan pemberian opsi saham kepada karyawan adalah meningkatkan loyalitas dan komitmen karyawan terhadap organisasi. Karyawan menjadi pemilik saham finansial dalam kinerja perusahaan. Karyawan berbakat akan tertarik ke perusahaan, dan akan cenderung tinggal untuk menuai ganjaran masa depan. Tapi opsi saham juga menawarkan keuntungan pajak untuk bisnis. Pilihan ditunjukkan sebagai tidak berharga pada buku perusahaan sampai mereka dieksekusi. Meskipun opsi saham secara teknis merupakan bentuk kompensasi karyawan yang ditangguhkan, perusahaan tidak diharuskan untuk mencatat opsi sambil menunggu sebagai biaya. Ini membantu pertumbuhan perusahaan untuk menunjukkan garis bawah yang sehat. Pilihan yang tepat memungkinkan manajer untuk membayar karyawan dengan IOU daripada cashx2014 dengan prospek bahwa pasar saham, bukan perusahaan, suatu hari nanti akan membayar, x0022 Welles menjelaskan. Begitu karyawan menjalankan pilihan mereka, perusahaan diperbolehkan mengambil potongan pajak sama dengan selisih antara harga strike dan harga pasar sebagai biaya kompensasi. Namun kritik terhadap opsi saham mengklaim bahwa kerugiannya seringkali lebih besar daripada keuntungannya. Untuk satu hal, banyak karyawan mencairkan saham mereka segera setelah membeli opsi mereka untuk membeli. Karyawan ini mungkin ingin melakukan diversifikasi kepemilikan pribadi mereka atau mengunci keuntungan. Bagaimanapun, bagaimanapun, mereka tidak tetap menjadi pemegang saham yang sangat panjang, jadi nilai motivasi dari pilihan pun hilang. Beberapa karyawan menghilang dengan kekayaan baru mereka segera setelah mereka mencairkan pilihan mereka, mencari jawaban cepat lainnya dengan perusahaan pertumbuhan baru. Kesetiaan mereka hanya bertahan sampai pilihan mereka matang. Kritik lain yang umum dari rencana opsi saham adalah bahwa mereka mendorong pengambilan keputusan secara berlebihan oleh manajemen. Tidak seperti pemegang saham biasa, karyawan yang memegang saham opsi saham berpotensi menguat terhadap kenaikan harga saham, namun tidak dalam risiko downside terhadap kerugian harga saham. Mereka hanya memilih untuk tidak menggunakan pilihan mereka jika harga pasar turun di bawah harga strike. Kritikus lain mengklaim bahwa penggunaan opsi saham sebagai kompensasi sebenarnya menempatkan risiko yang tidak semestinya pada karyawan yang tidak menaruh curiga. Jika sejumlah besar karyawan mencoba menggunakan pilihan mereka untuk mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga pasar, perusahaan tersebut dapat menutup struktur ekuitas keseluruhan perusahaan yang tidak stabil. Perusahaan diharuskan menerbitkan saham baru saat karyawan menjalankan opsi mereka. Hal ini meningkatkan jumlah saham beredar dan mencairkan nilai saham yang dimiliki oleh investor lain. Untuk mencegah dilusi nilai, perusahaan harus meningkatkan pendapatan atau pembelian kembali sahamnya di pasar terbuka. Dalam sebuah artikel untuk Majalah HR, Paul L. Gilles menyebutkan beberapa alternatif yang memecahkan beberapa masalah yang terkait dengan opsi saham tradisional. Misalnya, untuk memastikan bahwa opsi tersebut bertindak sebagai penghargaan atas kinerja karyawan, perusahaan mungkin menggunakan opsi harga premium. Opsi ini menampilkan harga pelaksanaan yang lebih tinggi dari harga pasar pada saat opsi diberikan, yang berarti bahwa opsi tersebut tidak berharga kecuali jika kinerja perusahaan meningkat. Pilihan harga variabel serupa, kecuali bahwa harga pelaksanaan bergerak dalam kaitannya dengan kinerja pasar secara keseluruhan atau saham kelompok industri. Untuk mengatasi masalah karyawan yang mencairkan saham mereka begitu mereka menjalankan pilihan mereka, beberapa perusahaan menetapkan pedoman yang mengharuskan manajemen memegang sejumlah saham agar memenuhi syarat untuk mendapatkan opsi saham di masa depan. Rencana kepemilikan saham karyawan (employee stock plans plan / ESOP) adalah program pensiun yang memenuhi syarat dimana karyawan menerima saham perusahaan tersebut. Seperti rencana pensiun berbasis uang tunai, ESOP tunduk pada persyaratan kelayakan dan persyaratan vesting dan memberi karyawan imbalan moneter pada saat pensiun, meninggal, atau cacat. Namun, tidak seperti program lainnya, dana yang dimiliki oleh ESOP diinvestasikan terutama pada sekuritas perusahaan (saham saham pengusaha) dan bukan pada portofolio saham, reksadana, atau jenis instrumen keuangan lainnya. ESOP menawarkan beberapa keuntungan bagi pengusaha. Pertama dan terutama, undang-undang federal mengatur potongan pajak yang signifikan untuk rencana tersebut. Misalnya, perusahaan dapat meminjam uang melalui ESOP untuk ekspansi atau keperluan lainnya, dan kemudian melunasi pinjaman tersebut dengan memberikan kontribusi pajak sepenuhnya kepada ESOP (dalam pinjaman biasa, hanya pembayaran bunga yang dapat dikurangkan dari pajak). Selain itu, pemilik bisnis yang menjual saham mereka di perusahaan ke ESOP sering dapat menunda atau bahkan menghindari pajak keuntungan modal yang terkait dengan penjualan bisnis. Dengan cara ini, ESOP telah menjadi alat penting dalam perencanaan suksesi bagi pemilik usaha yang bersiap untuk pensiun. Keuntungan yang kurang nyata yang dialami banyak pengusaha saat membangun ESOP adalah peningkatan loyalitas dan produktivitas karyawan. Selain memberikan keuntungan bagi karyawan dalam hal peningkatan kompensasi, karena pengaturan pembagian keuntungan berbasis kas dilakukan, ESOP memberi insentif kepada karyawan untuk memperbaiki kinerjanya karena memiliki saham nyata di perusahaan. X0022Dengan sebuah ESOP, Anda memperlakukan karyawan dengan rasa hormat yang sama dengan pasangan Anda. Kemudian mereka mulai bertingkah seperti pemilik. Itulah keajaiban nyata sebuah ESOP, x0022 menjelaskan Don Way, chief executive officer (CEO) sebuah perusahaan asuransi komersial California, di Nationx0027s Business. Kenyataannya, dalam sebuah survei terhadap perusahaan yang baru-baru ini menerapkan ESOP yang dikutip di Bisnis Nationx0027, 68 persen responden mengatakan bahwa jumlah keuangan mereka meningkat, sementara 60 persen melaporkan peningkatan produktivitas karyawan. Beberapa ahli juga mengklaim bahwa ESOPsx2014 lebih dari sekadar rencana pembagian keuntungan reguler membuat usaha lebih mudah merekrut, mempertahankan, dan memotivasi karyawan mereka. X0022An ESOP menciptakan visi untuk setiap karyawan dan membuat setiap orang menarik ke arah yang sama, x0022 mengatakan Joe Cabral, CEO produsen peralatan jaringan komputer yang berbasis di California, di Bisnis Nationx0027. ESOP pertama dibuat pada tahun 1957, namun gagasan tersebut tidak menarik banyak perhatian sampai tahun 1974, ketika rincian rencana dituangkan dalam Undang-Undang Pengamanan Pendapatan Karyawan (ERISA). Jumlah bisnis yang mensponsori ESOP terus meningkat selama tahun 1980an, karena perubahan dalam kode pajak membuat mereka lebih menarik bagi pemilik bisnis. Meskipun popularitas ESOP menurun selama resesi pada awal 1990-an, ia telah pulih sejak saat itu. Menurut National Centre for Employee Ownership, jumlah perusahaan dengan ESOP tumbuh dari 9.000 pada tahun 1990 menjadi 10.000 pada tahun 1997, namun 60 persen dari kenaikan tersebut terjadi pada tahun 1996 saja, menyebabkan banyak pengamat memprediksi awal tren naik yang curam. Pertumbuhannya tidak hanya berasal dari kekuatan ekonomi, tetapi juga dari pemilik bisnis yang mengakui bahwa ESOP dapat memberi mereka keunggulan kompetitif dalam hal peningkatan loyalitas dan produktivitas. Untuk membangun sebuah ESOP, sebuah perusahaan pasti sudah menjalankan bisnis dan menunjukkan keuntungan setidaknya selama tiga tahun. Salah satu faktor utama yang membatasi pertumbuhan ESOP adalah bahwa hal itu relatif rumit dan memerlukan pelaporan yang ketat, dan dengan demikian bisa sangat mahal untuk ditetapkan dan dikelola. Menurut Bisnis Nationx0027, biaya setel dari ESOP berkisar antara 20.000 sampai 50.000, ditambah mungkin ada biaya tambahan yang harus dikeluarkan jika perusahaan memilih untuk menyewa seorang administrator luar. Untuk perusahaan yang dipegang teguh x2014 saham siapa yang tidak diperdagangkan secara publik dan karenanya tidak memiliki valuasi pasar yang mudah dilihat. Undang-undang Pemilu mengharuskan dilakukannya evaluasi independen atas ESOP setiap tahun, yang mungkin memerlukan biaya 10.000. Di sisi positifnya, banyak biaya rencana dikurangkan dari pajak. Pengusaha dapat memilih antara dua jenis utama ESOP, yang secara longgar dikenal sebagai ESOP dasar dan ESOP leverage. Mereka berbeda terutama dengan cara di mana ESOP memperoleh saham perusahaan tersebut. Dalam sebuah ESOP dasar, perusahaan hanya menyumbang sekuritas atau uang tunai untuk rencana tersebut setiap tahun seperti rencana pembagian keuntungan biasa. Jadi, ESOP dapat membeli saham. Sumbangan tersebut dikurangkan dari pajak hingga majikan sampai batas 15 persen dari gaji. Sebaliknya, ESOP leverage memperoleh pinjaman bank untuk membeli saham perusahaan tersebut. Majikan kemudian dapat menggunakan hasil pembelian saham untuk memperluas bisnis, atau untuk mendanai usaha pemilik sarang sarang pensiun pemilik perusahaan. Bisnis dapat melunasi pinjaman tersebut melalui iuran kepada ESOP yang dapat dikurangkan dari pajak hingga majikan mencapai batas 25 persen dari gaji. ESOP juga bisa menjadi alat yang berguna dalam memfasilitasi pembelian dan penjualan usaha kecil. Misalnya, pemilik bisnis yang mendekati usia pensiun dapat menjual sahamnya di perusahaan ke ESOP untuk mendapatkan keuntungan pajak dan memberikan kelanjutan bisnis. Beberapa ahli mengklaim bahwa mentransfer kepemilikan kepada karyawan dengan cara ini lebih baik daripada penjualan pihak ketiga, yang memerlukan implikasi pajak negatif serta ketidakpastian untuk menemukan pembeli dan mengumpulkan pembayaran cicilan dari mereka. Sebagai gantinya, ESOP bisa meminjam uang untuk membeli saham pemilik perusahaan di perusahaan itu. Jika setelah membeli saham, ESOP memegang lebih dari 30 persen saham perusahaan tersebut, maka pemiliknya dapat menunda pajak keuntungan modal dengan menginvestasikan hasil di properti pengganti yang memenuhi syarat (QRP). QRP dapat mencakup saham, obligasi, dan rekening pensiun tertentu. Aliran pendapatan yang dihasilkan QRP dapat membantu pemilik usaha mendapatkan penghasilan selama masa pensiun. ESOPs juga dapat membantu orang-orang yang tertarik untuk membeli bisnis. Banyak individu dan perusahaan memilih untuk meningkatkan modal guna membiayai pembelian tersebut dengan menjual saham non-saham ke bisnis kepada karyawannya. Strategi ini memungkinkan pembeli untuk mempertahankan saham pemungutan suara agar dapat mengendalikan bisnis. Pada suatu waktu, bank menyukai pengaturan pembelian semacam ini karena mereka berhak mengurangi 50 persen pembayaran bunga selama pinjaman ESOP digunakan untuk membeli saham mayoritas di perusahaan tersebut. Insentif pajak ini untuk bank-bank telah dieliminasi, bagaimanapun, dengan berlakunya UU Perlindungan Bisnis Kecil. Selain berbagai kelebihan yang dapat diberikan oleh ESOP kepada pemilik bisnis, penjual, dan pembeli, mereka juga menawarkan beberapa keuntungan bagi karyawan. Seperti jenis rencana pensiun lainnya, kontribusi pemberi kerja kepada ESOP atas nama karyawan dibiarkan tumbuh bebas pajak sampai dana didistribusikan pada masa pensiun karyawan. Pada saat seorang karyawan pensiun atau meninggalkan perusahaan, dia hanya menjual kembali sahamnya ke perusahaan. Hasil penjualan saham kemudian dapat digulirkan ke dalam rencana pensiun lain yang memenuhi syarat, seperti akun pensiun individu atau rencana yang disponsori oleh perusahaan lain. Ketentuan lain dari ESOP memberi peserta pada usia 55 tahun dan memberikan setidaknya sepuluh tahun pelayanan kepada pilihan diversifikasi investasi ESOP mereka dari persediaan perusahaan dan menuju investasi tradisional. Imbalan finansial yang terkait dengan ESOP dapat sangat mengesankan bagi karyawan jangka panjang yang telah berpartisipasi dalam pertumbuhan perusahaan. Tentu saja, karyawan juga menghadapi beberapa risiko dengan ESOP, karena sebagian besar dana pensiun mereka diinvestasikan untuk persediaan satu perusahaan kecil. Sebenarnya, ESOP mungkin menjadi tidak berharga jika perusahaan sponsor tersebut bangkrut. Namun, sejarah telah menunjukkan bahwa skenario ini tidak mungkin terjadi: hanya 1 persen perusahaan ESOP telah bertahan secara finansial dalam 20 tahun terakhir. Secara umum, ESOP cenderung terbukti terlalu mahal bagi perusahaan yang sangat kecil, mereka yang memiliki turnover karyawan tinggi, atau mereka yang sangat bergantung pada pekerja kontrak. ESOP mungkin juga bermasalah bagi bisnis yang memiliki arus kas tidak pasti, karena perusahaan terikat kontrak untuk membeli kembali saham dari karyawan saat mereka pensiun atau meninggalkan perusahaan. Akhirnya, ESOP paling tepat bagi perusahaan yang berkomitmen untuk mengizinkan karyawan berpartisipasi dalam pengelolaan bisnis. Jika tidak, ESOP mungkin cenderung menciptakan kebencian di antara karyawan yang menjadi bagian pemilik perusahaan dan kemudian tidak diperlakukan sesuai dengan status mereka. Folkman, Jeffrey M. x0022Tax Law Change Meningkatkan Kegunaan ESOPs.x0022 Crainx0027s Cleveland Business, 22 Maret 1999. Gilles, Paul L. x0022Alternatives for Stock Options.x0022 Majalah HR, Januari 1999. James, Glenn. X0022Advice untuk Perusahaan yang Berencana menerbitkan Stock Options.x0022 Penasihat Pajak, Februari 1999. Kaufman, Steve. X0022ESOPsx0027 Banding pada Bisnis Nationx0027s Increase.x0022, Juni 1997. Lardner, James. X0022OK, Inilah Pilihan Anda.x0022 A.S. News and World Report, Saya Maret 1999. Shanney-Saborsky, Regina. X0022Mengapa Menggunakan ESOP dalam Rencana Suksesi Bisnis.x0022 Akuntan Praktis, September 1996. Welles, Edward 0. x0022Motherhood, Apple Pie, dan Stock Options.x0022 Inc. Februari 1998. Kontribusi Pengguna:
Pindah-rata-matlab-contoh
Smart-forex-system-tipu