Stock-options-dcf

Stock-options-dcf

Stampa-digitale-su-forex-prezzi
Questrade-forex-mt4
Tips-to-menjadi-a-sukses-forex-trader


Para-yg¶netimi-forex-kitaplar ± Trade-us-options-from-australia Ing-vysya-forex-card-netbanking Trade-options-make-money-book Investir-no-mercado-forex Apa-yang-bergerak-rata-rata-konvergensi-divergensi

Penilaian DCF: Pemeriksaan Sanitasi Pasar Saham Bagi kebanyakan orang, valuasi arus kas diskonto (DCF) sepertinya merupakan bentuk seni hitam keuangan, paling baik diserahkan kepada penyihir teknik Ph.D.s dan Wall Street. Seluk beluk DCF melibatkan matematika dan pemodelan keuangan yang rumit. Tetapi jika Anda memahami konsep dasar di balik DCF, Anda dapat melakukan perhitungan back-of-the-amplop untuk membantu Anda membuat keputusan investasi atau menghargai bisnis kecil. Artikel ini, akan membahas beberapa aplikasi praktis. Penggunaan DCF Mari kita mulai dengan ikhtisar singkat. DCF adalah metode penilaian yang bisa digunakan untuk perusahaan swasta. Ini memproyeksikan serangkaian arus kas masa depan, EBITDA atau pendapatan dan kemudian diskon untuk nilai waktu uang. Biasanya menggunakan biaya rata-rata modal tertimbang perusahaan sendiri (WACC) selama periode lima sampai 10 tahun. Jumlah semua arus diskonto di masa depan adalah nilai sekarang dari perusahaan. Penilai bisnis profesional sering menyertakan nilai terminal pada akhir periode pendapatan yang diproyeksikan, dan juga mungkin menerapkan diskon untuk risiko perusahaan kecil, kurangnya likuiditas atau saham yang mewakili kepentingan minoritas di perusahaan. Uji Asam untuk Menilai Stok Publik DCF adalah standar pita biru untuk menilai perusahaan yang dipegang secara pribadi dapat juga digunakan sebagai tes asam untuk persediaan yang diperdagangkan secara publik. Perusahaan publik di Amerika Serikat mungkin memiliki rasio PE (ditentukan oleh pasar) yang lebih tinggi dari DCF. Hal ini terutama terjadi pada perusahaan yang lebih kecil dan lebih muda dengan biaya modal yang tinggi, dan pendapatan atau arus kas yang tidak merata atau tidak pasti. Tapi itu juga bisa menjadi kenyataan bagi perusahaan besar dan sukses dengan rasio PE astronomi. Sebagai contoh, mari kita melakukan tes DCF sederhana untuk memeriksa apakah saham Apple cukup dihargai pada titik waktu tertentu. Selama bulan Juni tahun 2008, Apple memiliki kapitalisasi pasar sebesar 150 miliar. Perusahaan menghasilkan arus kas operasi sekitar 7 miliar per tahun dan menetapkan sebuah WACC 7 ke perusahaan, karena perusahaan tersebut memiliki kekuatan finansial dan dapat meningkatkan modal ekuitas dan hutang dengan harga murah. Juga diasumsikan bahwa Apple dapat meningkatkan arus kas operasi sebesar 15 per tahun selama periode 10 tahun, asumsi yang agak agresif karena hanya sedikit perusahaan yang mampu mempertahankan tingkat pertumbuhan tinggi tersebut selama periode yang panjang. Atas dasar ini, DCF akan menghargai Apple pada kapitalisasi pasar sebesar 106,3 miliar, 30 di bawah harga pasar sahamnya pada saat itu. Dalam kasus ini, DCF memberikan satu indikasi bahwa pasar mungkin membayar harga saham Apple yang terlalu tinggi. Investor cerdas mungkin melihat indikator lain, seperti ketidakmampuan untuk mempertahankan tingkat pertumbuhan arus kas di masa depan, untuk konfirmasi. Pentingnya WACC untuk Penilaian Pasar Saham Melakukan beberapa perhitungan DCF menunjukkan hubungan antara biaya modal perusahaan dan valuasinya. Bagi perusahaan publik besar (seperti Apple), biaya modal cenderung agak stabil. Tetapi bagi perusahaan kecil, biaya ini dapat berfluktuasi secara signifikan selama siklus ekonomi dan tingkat suku bunga. Semakin tinggi biaya modal perusahaan, semakin rendah valuasi DCF-nya. Untuk perusahaan terkecil (di bawah sekitar 500 juta di tutup pasar), teknisi DCF dapat menambahkan premi ukuran 2-4 ke perusahaan WACC untuk memperhitungkan risiko tambahan. Selama krisis kredit tahun 2007 dan 2008, biaya modal untuk perusahaan publik terkecil melonjak karena bank memperketat standar pinjaman. Beberapa perusahaan publik kecil yang bisa memanfaatkan kredit bank pada 8 di tahun 2006 tiba-tiba harus membayar 12-15 untuk hedge fund untuk modal yang semakin langka. Dengan menggunakan valuasi DCF sederhana, mari kita lihat dampak kenaikan WACC dari 8 sampai 14 di perusahaan publik kecil dengan 10 juta arus kas tahunan dan proyeksi pertumbuhan arus kas tahunan 12 selama periode 10 tahun. Nilai sekarang bersih perusahaan 8 WACC Net present value perusahaan 14 WACC Penurunan nilai sekarang bersih Turun dalam nilai sekarang bersih Berdasarkan pada biaya modal yang lebih tinggi, perusahaan bernilai 38,6 juta lebih sedikit, yang merupakan penurunan 26,9 nilai. Membangun Nilai Perusahaan Jika Anda membangun perusahaan kecil dan berharap bisa menjualnya suatu hari nanti, valuasi DCF dapat membantu Anda memusatkan perhatian pada hal yang paling penting - menghasilkan pertumbuhan yang mantap di bottom line. Di banyak perusahaan kecil, sulit untuk memproyeksikan arus kas atau tahun-tahun laba ke masa depan. Dan ini terutama berlaku bagi perusahaan dengan pendapatan yang berfluktuasi atau terpapar siklus ekonomi. Seorang pakar valuasi bisnis lebih bersedia memproyeksikan arus kas atau pendapatan yang meningkat dalam periode yang panjang ketika perusahaan telah menunjukkan kemampuan ini. Pelajaran lain yang diajarkan oleh analisis DCF adalah menjaga agar neraca Anda sebersih mungkin dengan menghindari pinjaman yang berlebihan atau bentuk pengungkitan lainnya. Pemberian opsi saham atau rencana kompensasi yang ditangguhkan kepada eksekutif puncak perusahaan dapat memperkuat daya tarik perusahaan untuk menarik manajemen mutu. Tetapi juga dapat menciptakan kewajiban masa depan yang akan meningkatkan biaya modal perusahaan. Penilaian DCF Bottom Line bukan hanya sains roket finansial. Ini juga memiliki aplikasi praktis yang dapat membuat Anda menjadi investor pasar saham yang lebih baik karena ini berfungsi sebagai tes asam apa perusahaan publik akan bernilai jika dinilai sama dengan perusahaan swasta sebanding. Investor yang berpikiran bernilai dan berpikiran buruk menggunakan DCF sebagai salah satu indikator nilai, dan juga sebagai pemeriksaan keamanan untuk menghindari membayar terlalu banyak saham, atau bahkan keseluruhan perusahaan. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit singkatan dari quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. Kepemilikan aset dalam portofolio. Investasi portofolio dilakukan dengan harapan menghasilkan laba di atasnya. Analisis Arus Kas. Ini dapat sulit dipahami bagaimana analis saham menghasilkan nilai wajar bagi perusahaan, atau mengapa perkiraan harga target mereka sangat bervariasi. Jawabannya sering terletak pada bagaimana mereka menggunakan metode valuasi yang dikenal dengan discounted cash flow (DCF). Namun, Anda tidak perlu bergantung pada kata analis. Dengan beberapa persiapan dan alat yang tepat, Anda bisa memberi nilai pada saham perusahaan sendiri dengan menggunakan metode ini. Tutorial ini akan menunjukkan kepada Anda bagaimana, membawa Anda selangkah demi selangkah melalui arus kas diskon sebuah nalisis sebuah perusahaan fiktif. Secara sederhana, arus kas diskonto mencoba untuk menentukan nilai perusahaan saat ini, berdasarkan proyeksi berapa banyak uang yang akan dihasilkannya di masa depan. Analisis DCF mengatakan bahwa sebuah perusahaan bernilai semua uang yang dapat disediakan bagi investor di masa depan. Hal ini digambarkan sebagai arus kas yang didiskualikasikan karena uang tunai di masa depan bernilai kurang dari uang tunai hari ini. (Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat The Essentials Of Cash Flow dan Mengambil Stok dari Arus Kas yang Diperiksa.) Misalnya, katakanlah seseorang meminta Anda untuk memilih antara menerima 100 hari ini dan menerima 100 dalam setahun. Kemungkinan Anda akan mengambil uang hari ini, mengetahui bahwa Anda bisa menginvestasikan 100 sekarang dan memiliki lebih dari 100 dalam waktu satu tahun. Jika Anda mengubah pemikiran itu di kepalanya, Anda mengatakan bahwa jumlah yang Anda miliki dalam satu tahun bernilai 100 dolar hari ini - atau nilai diskonnya adalah 100. Buat perhitungan yang sama untuk semua uang yang Anda harapkan dari sebuah perusahaan untuk diproduksi di Masa depan dan Anda memiliki ukuran yang baik dari nilai perusahaan. Ada beberapa pendekatan yang benar dan benar terhadap analisis arus kas diskonto, termasuk pendekatan model diskon dividen (DDR) dan arus kas terhadap pendekatan perusahaan. Dalam tutorial ini, kita akan menggunakan pendekatan arus kas bebas terhadap ekuitas yang biasa digunakan oleh analis Wall Street untuk menentukan nilai wajar perusahaan. Sebagai investor, Anda memiliki banyak keuntungan dari penguasaan analisis DCF. Sebagai permulaan, ini bisa menjadi pemeriksaan kenyataan terhadap harga wajar yang ditemukan di laporan pialang. Analisis DCF mengharuskan Anda memikirkan faktor-faktor yang mempengaruhi perusahaan, seperti pertumbuhan penjualan masa depan dan margin keuntungan. Ini juga membuat Anda mempertimbangkan tingkat diskonto, yang bergantung pada tingkat bunga bebas risiko, biaya modal perusahaan dan risiko sahamnya. Semua ini akan memberi Anda penghargaan atas apa yang mendorong nilai saham, dan itu berarti Anda dapat memberi label harga yang lebih realistis pada saham perusahaan. Untuk menunjukkan bagaimana metode penilaian ini berhasil, tutorial ini akan membawa Anda selangkah demi selangkah melalui analisis DCF tentang perusahaan fiksi bernama The Widget Company. Mari kita mulai dengan melihat bagaimana menentukan periode perkiraan untuk analisis Anda dan bagaimana meramalkan pertumbuhan pendapatan. Pelajari bagaimana dan mengapa investor menggunakan analisis berbasis arus kas untuk membuat penilaian tentang kinerja perusahaan. Kami menjelaskan dua teknik penilaian utamaDCF dan Comparables digunakan untuk memprediksi harga saham masa depan. Periksa filosofi dan metodologi investasi nilai untuk melihat mengapa arus kas bebas lebih penting daripada EBITDA dalam perhitungan nilai intrinsik murni. Mengapa arus kas begitu penting, dan langkah apa yang bisa dilakukan bisnis untuk memperbaikinya Pelajari cara menyaring kebisingan pasar agar dapat menemukan cara yang tepat untuk menentukan nilai perusahaan. Menilai sebuah perusahaan adalah tugas yang sulit, terlepas dari ukuran bisnisnya - namun metode ini dapat membantu. Pertanyaan yang Sering Diajukan Meskipun kedua istilah tersebut sering digunakan untuk menggambarkan kinerja investasi, imbal hasil dan imbal balik bukan satu dan sama. Pelajari bagaimana agen, agen penjual, dan broker sering dianggap sama, namun kenyataannya, posisi real estat ini berbeda. Karena aset yang sangat sedikit bertahan selamanya, salah satu prinsip utama akuntansi akrual mengharuskan biaya aset menjadi proporsional. Pinjaman suku bunga variabel adalah pinjaman di mana tingkat bunga yang dikenakan pada saldo bervariasi sesuai dengan minat pasar. Pertanyaan yang Sering Diajukan Meskipun kedua istilah tersebut sering digunakan untuk menggambarkan kinerja investasi, imbal hasil dan imbal balik bukan satu dan sama. Pelajari bagaimana agen, agen penjual, dan broker sering dianggap sama, namun kenyataannya, posisi real estat ini berbeda. Karena aset yang sangat sedikit bertahan selamanya, salah satu prinsip utama akuntansi akrual mengharuskan biaya aset menjadi proporsional. Pinjaman suku bunga variabel adalah pinjaman di mana tingkat bunga yang dikenakan pada saldo terutang bervariasi sesuai minat pasar. Dengan waktu, jumlah lembar pada halaman ini juga meningkat. Untuk membantu Anda menemukan spreadsheet yang mungkin Anda inginkan, saya telah memasukkan spreadsheet ke dalam kelompok berikut: Lembar data keuangan perusahaan. Lembar kerja ini sangat berguna jika Anda tertarik dengan analisis keuangan korporat konvensional. Ini mencakup spreadsheet untuk menganalisa arus kas dan viabilitas proyek, profil risiko perusahaan, struktur modal dan jenis hutang yang optimal, dan apakah pembayarannya sesuai dengan apa yang dapat mereka lakukan dalam dividen. Program-program ini dikategorikan secara luas ke dalam kelompok yang memperkirakan risiko dalam investasi dan tingkat rintangannya, serta menilai hasil investasi (nilai sekarang bersih, tingkat pengembalian internal, pengembalian akuntansi) Mengevaluasi campuran hutang dan ekuitas yang tepat dalam bisnis dan Jenis hutang yang tepat untuk sebuah perusahaan Memeriksa berapa banyak perusahaan harus kembali kepada investor dan dalam bentuk apa (dividen versus buyback) Votes Inputs Spreadsheets. Pada bagian ini, Anda akan menemukan spreadsheet yang memungkinkan Anda memperkirakan tingkat diskonto yang tepat untuk digunakan bagi perusahaan Anda, dimulai dengan premi risiko dalam biaya ekuitas Anda dan ditutup dengan biaya modal untuk perusahaan Anda. Mengkonversi RampD dan sewa operasi menjadi aset yang dikapitalisasi Perkirakan pengeluaran modal yang tepat dan diagnosis asumsi nilai terminal untuk melihat apakah nilainya masuk akal. Model Penilaian Rekonsiliasi. Pada bagian ini, Anda akan menemukan spreadsheet yang mendamaikan pendekatan DCF yang berbeda - Model Diskon FCFE versus Dividen, model FCFE versus FCFF, EVA versus Biaya Modal dan Utang Bersih versus Pendekatan Utang Bruto. Spreadsheet valuasi gambar besar. Jika Anda mencari satu spreadsheet untuk membantu menilai perusahaan, saya akan merekomendasikan salah satu spreadsheet ginzu ini. Sementara mereka memerlukan sejumlah besar masukan, mereka cukup fleksibel untuk memungkinkan Anda menghargai hampir semua perusahaan. Anda harus memutuskan apakah Anda ingin menggunakan spreadsheet model dividen, FCFE atau FCFF. Jika Anda tidak tahu yang mana yang akan bekerja untuk Anda, saya menyarankan agar Anda mencoba spreadsheet quotight modelquot pertama. Focused valuation spreadsheets. Jika Anda memiliki pilihan yang jelas dalam hal model - diskon dividen pertumbuhan stabil, FCFE tahap 2 dll - Anda dapat mendownload spreadsheet untuk model spesifik di bagian ini. Penilaian jenis perusahaan tertentu: Penilaian adalah tentang pengecualian, dan spreadsheet ini dirancang untuk membantu memberi nilai pada jenis perusahaan tertentu termasuk: perusahaan Jasa Keuangan. Sementara model diskon dividen cenderung menjadi senjata pilihan bagi banyak orang, Anda akan menemukan model pengembalian ekuitas berlebih di sini. Perusahaan bermasalah Anda akan menemukan spreadsheet pemberi penghasilan yang produktif, model penilaian generik untuk menilai perusahaan sebagai kelangsungan usaha dan spreadsheet yang memungkinkan Anda memperkirakan probabilitas bahwa perusahaan bermasalah tidak akan bertahan. Perusahaan pribadi. Anda akan menemukan spreadsheet untuk menyesuaikan tingkat diskonto dan memperkirakan diskon likuiditas untuk perusahaan swasta. Perusahaan muda dan pertumbuhan tinggi. Anda akan menemukan estimator pertumbuhan pendapatan serta model penilaian generik untuk perusahaan dengan pertumbuhan tinggi di bagian ini. Kelipatan Anda dapat memperkirakan ekuitas serta nilai kelipatan perusahaan, berdasarkan fundamental. Penilaian dalam Akuisisi. Anda dapat menghargai sinergi dalam acquiisition dan menganalisa pembelian leveraged. Penilaian aset lainnya. Pada bagian ini, Anda akan menemukan model untuk menilai real estat penghasil pendapatan. Spreadsheet Peningkatan Nilai. Pada bagian ini, Anda akan menemukan spreadsheet yang mendamaikan penilaian EVA dan DCF, sebuah model untuk memperkirakan CFROI dan versi DCF dari spreadsheet peningkatan nilai. Model penetapan harga opsi dasar. Dalam seciton ini, Anda akan menemukan model Black-Scholes untuk menilai opsi jangka pendek, pilihan jangka panjang dan opsi yang menghasilkan pengenceran saham (seperti waran). Selain itu, Anda akan menemukan spreadsheet yang mengubah input Black-Scholes ke input model Binomial dan menggunakan model binomial untuk memberi nilai pilihan. Model pilihan nyata dalam corporate finance. Pada bagian ini, Anda akan menemukan tiga model opsi dasar nyata - opsi untuk menunda, opsi untuk memperluas dan pilihan untuk ditinggalkan. Selain itu, nilai fleksibilitas finansial dianggap sebagai pilihan. Model pilihan nyata dalam penilaian. Pada bagian ini, Anda akan menemukan model untuk menilai kedua paten (dan perusahaan yang memiliki hak paten) sebagai opsi, perusahaan sumber daya alam dan ekuitas di perusahaan yang sangat bermasalah. Program spreadsheet ini ada di Excel dan tidak dilindungi salinannya. Download mereka dan jangan ragu untuk mengubahnya sesuai dengan spesifikasi Anda sendiri. Saya memiliki panduan video yang tersedia untuk beberapa spreadsheet yang paling banyak diakses. Saya harap mereka berguna. Satu poin lagi Saya bukan pakar Microsoft Excel dan saya terus terang bingung dengan beberapa perbedaan unik antara versi Mac (yang saya gunakan) dan versi PC (yang mungkin Anda miliki). Jika Anda ingin memperbaiki kemampuan spreadsheet, tentu saja Anda bisa menggunakan buku di Excel. Namun, pembaca situs web ini, Alex Palfi dari Tykoh Training, telah cukup berbaik hati untuk menawarkan panduan ini untuk menggunakan dan membangun spreadsheet. Silahkan mendownload dan menggunakannya dan untuk kemudian menyampaikan penghargaan Anda kepadanya.
Kursus-forex-jb
Pilihan-trading-adalah-berbahaya