Stock-options-spin-off

Stock-options-spin-off

Motilal-oswal-online-trading-mobile-app
Trading-strategy-using-bid-ask-size
How-does-a-weighted-moving-average-work


Perdagangan-strategi-obligasi Options-trading-system-reviews Idiot-proof-trading-system Owl-forex-ea Online-trading-account-password-change The-volatility-edge-in-options-trading-pdf

Nelson Peltz legendaris karena berhasil mendorong perubahan struktural di perusahaan besar. Hal ini sering mengakibatkan spin-off divisi yang berbeda. Pekan lalu, kendaraan investasi Peltz8217s, Trian Fund Management, mengungkapkan 3,5 miliar saham Procter amp Gamble (PG). Peltz melangkah ke posisi Bill Ackman, beberapa tahun yang lalu mengambil posisi aktivis di PampG, hanya Read More raquo By Spin Doctor 21 Februari 2017 Columbia Business School menerbitkan sebuah buletin investasi yang menampilkan gagasan dari siswa dan wawancara dengan manajer aset. Edisi Winter 2017 yang berjudul Graham dan Doddsville yang baru saja diterbitkan dan menampilkan percakapan dengan para manajer (kebetulan kedua alums) dari Kingstown Capital, sebuah situasi yang berorientasi pada nilai khusus, terfokus pada dana. Wawancara termasuk standar GampD bagaimana Anda Read More raquo Oleh Spin Doctor 17 Februari 2017 Apa yang tidak akrab dengan Cementos Pacasmayo (CPAC) Itu baik-baik saja, kita juga tidak, sampai kita menemukannya selama sesi googling larut malam. Semua slide di bawah diambil dari presentasi investor Cementos Pacasmayo8217s. Cementos Pacasmayo adalah perusahaan semen yang dominan di Peru Utara. Spoiler for Fosfatos del Pacifico Bermitra dengan anak perusahaan Mitsubishi, Read More raquo Horizon Kinetics adalah toko manajemen aset dan penelitian yang didirikan oleh Peter Doyle, Steven Bregman dan Murray Stahl yang telah menganalisis spin-off (dan banyak hal lainnya) selama beberapa dekade. Selama bertahun-tahun, aku selalu menikmati berbagai kesempatan yang harus kudengar. Perusahaan tersebut bahkan menerbitkan sebuah laporan penelitian mandiri yang didedikasikan untuk spin-off dan memiliki Read More raquo Teva Pharmaceuticals (TEVA), penghasil obat generik terbesar di dunia, berada dalam kekacauan. Pekan lalu, perusahaan tersebut kehilangan keputusan paten utama terkait obat blockbuster, Copaxone. Copaxone, yang dapat mempertahankan remisi untuk pasien multiple sclerosis, menyumbang seperlima pendapatan Teva8217. Pengenalan kompetisi generik, yang tampaknya sekarang akan menghasilkan penurunan pendapatan yang besar Read More raquo Pekan lalu, Biogen (BIIB) menyelesaikan spin-offnya Bioverativ (BIVV). Spinover Bioverativ termasuk aset hemofilia Biogen8217 dan 325 juta tumpukan uang tunai. Apa yang tersisa di Biogen adalah, tergantung pada siapa yang Anda dengarkan, siap tumbuh dengan baik, atau berjuang dengan itu. Barrons melaporkan dua analis dengan pandangan positif mengenai Biogen: Analis RBC Capital Markets Michael Yee Read More raquoSpin-Offs and Split-Offs Dalam spin-off, perusahaan induk (ParentCo) mendistribusikan kepada pemegang saham baru yang ada saham baru di anak perusahaan, dengan demikian Menciptakan badan hukum yang terpisah dengan tim manajemen dan dewan direksi masing-masing. Distribusi dilakukan secara proporsional, sehingga masing-masing pemegang saham yang ada menerima saham anak perusahaan sebanding dengan jumlah saham perusahaan induk yang sudah dimiliki. Tidak ada uang tunai yang berubah tangan, dan pemegang saham perusahaan induk asli menjadi pemegang saham perusahaan spin baru (SpinCo). Dasar pemikiran Strategis Divestasi anak perusahaan dapat mencapai berbagai tujuan strategis, seperti: Membuka nilai tersembunyi ndash Menetapkan penilaian pasar publik untuk aset yang dinilai rendah dan menciptakan entitas bermain murni yang transparan dan mudah dinilai Undiversifikasi ndash Bisnis non inti yang paling inti dan Mempertajam fokus strategis ketika penjualan langsung ke pembeli strategis atau finansial tidak menarik atau tidak mungkin Sponsor institusional ndash Mempromosikan cakupan dan kepemilikan penelitian ekuitas oleh investor institusi yang canggih, yang darinya cenderung memvalidasi SpinCo sebagai bisnis mandiri Mata uang publik ndash Buat publik Mata uang untuk akuisisi dan program kompensasi berbasis saham Memotivasi manajemen ndash Meningkatkan kinerja dengan menyelaraskan insentif manajemen dengan kinerja SpinCos dengan lebih baik (menggunakan SpinCo, bukan ParentCo, penghargaan berbasis saham), menciptakan akuntabilitas langsung kepada pemegang saham publik, dan meningkatkan transparansi dalam kinerja manajemen E Membatasi pembajakan ndash Mengurangi birokrasi dan memberikan manajemen SpinCo otonomi lengkap Anti-trust ndash Memecah bisnis sebagai tanggapan atas masalah anti-trust Pertahanan perusahaan ndash Aset kuotasi kuotasi terwakili untuk membuat pengambilalihan yang tidak bersahabat dengan ParentCo kurang menarik Struktur Transaksi Secara umum ada empat Cara untuk melakukan spin-off: spin off reguler ndash Selesai sekaligus dalam distribusi 100 kepada pemegang saham Mayoritas spin-off ndash Orangtua mempertahankan kepentingan minoritas (lt 20) di SpinCo dan mendistribusikan sebagian besar saham SpinCo kepada pemegang saham Ekuitas Mengukir (IPO) spin-off ndash Diimplementasikan sebagai langkah kedua setelah ekuitas sebelumnya mengukir kurang dari 20 kendali hak suara anak perusahaan Reverse Morris Trust ndash Diimplementasikan sebagai langkah awal sebelum transaksi Reverse Morris Trust ParentCos existing Perjanjian kredit dapat memberlakukan pembatasan divestasi yang bersifat material. Penting untuk menentukan apakah persyaratan kredit apapun akan dilanggar jika ParentCo mengeluarkan anak perusahaan yang secara material memberikan kontribusi terhadap bisnisnya. Implikasi Pajak Spin-off biasanya bebas pajak di bawah Internal Revenue Code (IRC) Section 355, yang berarti bahwa tidak ada keuntungan kena pajak yang diakui oleh entitas induk atau orang tua pemegang saham lama. Agar memenuhi syarat untuk perlakuan pajak yang menguntungkan, spin-off harus memenuhi persyaratan Bagian 355: Orang tua dan anak perusahaan harus terlibat dalam perdagangan atau perdagangan tanpa kuota selama 5 tahun sebelum spin-off, dan tidak ada entitas yang mungkin Diperoleh pada periode tersebut dalam suatu transaksi kena pajak. ParentCo dan SpinCo harus terus melakukan perdagangan atau bisnis yang aktif setelah berpisah. ParentCo harus memiliki kontrol pajak sebelum melakukan spin-off, yang didefinisikan sebagai kepemilikan sekurang-kurangnya 80 suara dan nilai semua kelas saham anak perusahaan. ParentCo harus menyerahkan kontrol pajak sebagai hasil spin-off (80 suara dan nilai). Spin-off harus memiliki tujuan bisnis yang valid, dan tidak dapat digunakan sebagai quotdevicequot untuk mendistribusikan laba (dividen). Pemegang saham orang tua secara kolektif harus mempertahankan kontinuitas kepentingan baik induk maupun anak perusahaan untuk periode 4 tahun yang dimulai 2 tahun sebelum spin-off dengan mempertahankan 50 kepemilikan saham di kedua perusahaan (sebuah perubahan dalam pengendalian ParentCo atau SpinCo selama Periode ini bisa memicu kewajiban pajak bagi orang tua). Ini adalah peraturan anti-Morris Trust. Jika kejadian yang tidak biasa bahwa spin-off tidak memenuhi syarat untuk perlakuan bebas pajak, ada dua tingkat pajak: Pendapatan biasa di tingkat pemegang saham sama dengan FMV saham anak perusahaan yang diterima (serupa dengan dividen) dan keuntungan modal pada Penjualan saham di tingkat entitas induk sama dengan FMV saham anak perusahaan yang didistribusikan lebih sedikit kepada orang tua di dalam saham tersebut. Setiap uang tunai yang diterima oleh pemegang saham sebagai pengganti saham pecahan SpinCo pada umumnya dikenakan pajak kepada pemegang saham. Akuntansi Spin-Offs Dari pengumuman spin-off sampai tanggal selesai, orang tua memperhitungkan disposisi anak perusahaannya dalam item satu baris pada neraca yang disebut Aktiva Bersih Operasi dalam Penghentian. Atau serupa. Orang tua juga memisahkan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada anak perusahaan atas laporan laba rugi dalam akun yang disebut Pendapatan dari Operasi yang Dihentikan. Atau serupa. Spin-off dicatat pada nilai buku pada tanggal transaksi sebagai berikut: Teknik Monetisasi Entri Orang Tua Perusahaan induk akan sering mengeluarkan nilai dari anak perusahaan sebelum memintanya dengan cara menghentikan SpinCo dan menyedot dana tunai sebagai bebas pajak khusus. Dividen (dari 100 DRD) atau mendorong turunnya hutang kepada SpinCo. Dividen khusus dan jumlah penarikan hutang keduanya terbatas dalam ukuran kepada ParentCos di dalam aset anak perusahaan. Jika melebihi bagian dalam, spin-off dikenakan pajak sampai pada tingkat kelebihannya. Jumlah hutang ParentCo yang bisa menekan SpinCo juga dibatasi oleh kemampuan SpinCos untuk membayar hutang. Tampilkan Monetisasi Nevash Verion Spin-Off of Idearc Berikut ini adalah kutipan dari pengarsipan Idearc 8-K yang merinci spin-off dari Verizon, dan menguraikan bagaimana Verizon memonetisasi spin-off: Pada tanggal 17 November 2006, Verizon Communications Inc. (QuotVerizonquot) memutar perusahaan yang terdiri dari cetak domestik dan direktori halaman kuning Internet yang menerbitkan operasinya. Sehubungan dengan spin-off, Verizon mengalihkan ke Idearc Inc. (quotIdearcquot) semua kepemilikannya di Idearc Information Services LLC dan aset, liabilitas, bisnis dan karyawan lainnya yang terutama terkait dengan cetakan domestik Verizons dan direktori halaman kuning Internet yang menerbitkan operasinya ( QuotContributionquot). Spin-off dilengkapi dengan membuat distribusi pro rata kepada pemegang saham Verizons dari semua saham biasa yang beredar di Idearc. Sehubungan dengan spin-off tersebut, pada tanggal 17 November 2006, dan dengan pertimbangan untuk Kontribusi, Idearc (1) menerbitkan saham tambahan dari saham biasa Idearc, (2) menerbitkan kepada Verizon 2,85 miliar jumlah pokok pinjaman dari Idearcs 8 senior Catatan jatuh tempo 2016 dan 4,3 miliar agregat pokok pinjaman berdasarkan fasilitas pinjaman berjangka Idearcs tranche B (secara kolektif, Kewajiban Utang Utang) dan (3) mengalihkan uang tunai sekitar 3,5 miliar kepada Verizon sekitar 2,4 miliar dari hasil pinjaman pada Idul Fitri Fasilitas pinjaman berjangka dan dari hasil sisa pinjaman dalam fasilitas pinjaman berjangka Idearcs tranche B. Teknik monetisasi kreatif seperti debt-for-debt dan debt-for-equity swap, atau pertukaran, memungkinkan ParentCo untuk mengekstrak nilai melebihi basisnya dalam saham SpinCos tanpa mempengaruhi sifat bebas pajak dari spin-off. Debt-for-Debt Swaps Dalam debt-for-debt swap, perusahaan induk (ParentCo) menggunakan bank investasi sebagai perantara untuk menghentikan hutang sehubungan dengan spin-off. Secara umum, debt-for-debt swap dijalankan sebagai berikut: ParentCo memberikan kontribusi aset kepada SpinCo sebagai ganti semua saham biasa SpinCos dan catatan SpinCo Pembelian bank investasi yang diterbitkan sebelumnya Efek hutang ParentCo di pasar ParentCo swap dengan bank investasi Catatan SpinCo-nya untuk sekian banyak dari sekuritas hutangnya sendiri, yang kemudian dipinjamkan Bank investasi menjual catatan SpinCo Swap debt-for-equity secara mekanis mirip dengan debt-for-debt swap, kecuali bahwa ParentCo menukar catatan SpinCo-nya. Untuk saham ParentCo Dengan demikian, debt-for-equity swap menyerupai pembelian kembali saham daripada masa pensiun hutang. Pasar Modal Implikasi Spin-Off Entitas bisnis yang terpisah yang dibuat dalam spin-off terkadang berbeda dalam banyak hal dari perusahaan yang dikonsolidasikan, dan mungkin tidak lagi menjadi investasi yang sesuai bagi beberapa pemegang saham asli. Perusahaan spun-off seringkali jauh lebih kecil dari orang tua mereka yang asli, dan sering ditandai dengan pertumbuhan yang lebih tinggi. Investor institusional yang berkomitmen pada gaya investasi tertentu (misalnya, nilai, pertumbuhan, kenaikan besar, dll.) Atau tunduk pada pembatasan fidusia tertentu mungkin perlu menyetel kembali kepemilikan mereka dengan tujuan investasinya setelah dilakukan spin-off oleh salah satu perusahaan portofolio mereka. Sebagai contoh, dana indeks akan dipaksa untuk secara sembarangan menjual saham SpinCo jika SpinCo tidak termasuk dalam indeks tertentu. Karena investor institusional mengutip sebagian atau menjual saham induk mereka dan juga saham anak perusahaannya yang baru, saham mungkin menghadapi tekanan harga turun jangka pendek yang berlangsung berminggu-minggu atau bahkan berbulan-bulan sampai basis pemegang saham mencapai keseimbangan baru. Chenger pemegang saham dan potensi tekanan harga jangka pendek yang sesuai dapat mempengaruhi waktu spin-off ketika CEO sensitif terhadap kinerja harga saham. Di sisi lain, spin-off biasanya dijalankan sebagai respons terhadap tekanan pemegang saham untuk melakukan divestasi anak perusahaan, mungkin karena penilaian jumlah-of-the-bagian hipotetis melebihi nilai sekarang dari perusahaan yang dikonsolidasikan. Dalam kasus ini, induk dan atau saham anak perusahaan baru mungkin mengalami tekanan harga ke atas setelah spin-off yang mengurangi tekanan ke bawah karena rotasi pemegang saham. Dalam jangka panjang, saham perusahaan individual secara teoritis harus diperdagangkan lebih tinggi secara agregat daripada saham perusahaan terkonsolidasi saat spin-off diterima dengan baik oleh investor. Juga, ketika SpinCo sangat leverage sebagai akibat dari tekanan atau pinjaman yang dikeluarkan sebelum spin-off, keuntungan pemegang saham mendapat dorongan ketika SpinCo menghasilkan laba melebihi biaya modal. Efeknya identik dengan bagaimana penggunaan leverage dalam transaksi LBO memperbesar imbal hasil bagi pembeli finansial. Spin-Off yang Disponsori Dalam spin-off yang disponsori, sponsor keuangan (mis., Dana ekuitas swasta) umumnya membuat investasi kuotorquot yang telah diatur sebelumnya di perusahaan yang baru berputar (SpinCo). Partisipasi oleh investor yang canggih dipandang menguntungkan oleh pasar karena memvalidasi SpinCo sebagai bisnis mandiri dan berfungsi sebagai pengesahan tim manajemen SpinCos. Mekanisme spin-off yang disponsori serupa dengan transaksi Morris Trust. Agar memenuhi syarat untuk perlakuan bebas pajak, transaksi harus memenuhi persyaratan pada Bagian 355 yang dijelaskan di atas. Selain itu, Bagian 355 (e), yang dikenal sebagai peraturan anti-Morris Trust. Membatasi investasi sponsor hingga kurang dari 50 suara dan nilai saham beredar SpinCos saat investasi dilakukan sehubungan dengan spin-off. Secara umum, jika partisipasi sponsor disusun sebelum atau dalam waktu 6 bulan setelah spin-off, sponsor dapat memperoleh tidak lebih dari sekedar kepentingan minoritas di SpinCo tanpa mengorbankan sifat bebas pajak dari transaksi. Sebagai akibat dari pembatasan Pasal 355 (e), sponsor tidak akan memiliki kontrol hukum atas SpinCo setelah melakukan investasi. Selain itu, tidak seperti perusahaan portofolio swasta tradisional, SpinCo akan menjadi perusahaan publik yang tunduk pada persyaratan pelaporan SEC yang harga sahamnya akan berfluktuasi di pasar. Sponsor memiliki beberapa pilihan keluar. Jika para sponsor ekuitas menghargai nilainya, ia dapat dengan mudah menjual saham SpinCo yang diapresiasi di pasar. Jika saham mengalami penurunan nilai dan sponsor terus memandang SpinCo sebagai investasi yang baik, sponsor dapat memperoleh saham tambahan dengan harga rendah dan mengendalikan SpinCo setelah masa tunggu 2 tahun, bahkan mungkin membawa SpinCo secara pribadi. Spin-off yang disponsori dapat disusun secara alternatif sebagai investasi di ParentCo, bukan SpinCo. Dalam hal ini, ParentCo akan melepaskan aset yang tidak diinginkan oleh sponsor sebelum melakukan investasi sponsor di ParentCo. Karena peristiwa berikutnya yang mengompromikan perlakuan bebas pajak terhadap transaksi asli akan menciptakan kewajiban pajak untuk ParentCo, sponsor tersebut pasti akan menyertakan klausul ganti rugi pajak dalam perjanjian transaksi. Anda dapat mempelajari lebih lanjut tentang spin-off yang disponsori di artikel yang diposkan di TheDeal dan AltAssets. Split-Offs Dalam perpecahan, perusahaan induk menawarkan kesempatan kepada pemegang saham untuk menukar saham ParentCo mereka untuk saham baru anak perusahaan (SplitCo). Penawaran tender ini seringkali mencakup premi untuk mendorong pemegang saham ParentCo yang ada untuk menerima tawaran tersebut. Misalnya, ParentCo mungkin menawarkan saham bagi pemegang sahamnya senilai 11.00 untuk saham SplitCo dengan imbalan 10,00 saham ParentCo (10 premium). Jika penawaran tender oversubscribed, artinya saham ParentCo lebih banyak ditawarkan daripada saham SplitCo ditawarkan, pertukaran dilakukan secara pro-rata. Jika penawaran tender tidak bertanggal, yang berarti bahwa terlalu sedikit pemegang saham ParentCo yang menerima penawaran tender tersebut, ParentCo biasanya akan membagikan saham SplitCo yang masih belum dibayar secara proporsional melalui spin-off. Perpecahan dipandang sebagai penjualan untuk tujuan akuntansi dengan keuntungan atau kerugian yang diakui sama dengan selisih antara harga pasar saham SplitCo baru yang diterbitkan dan ParentCos dalam basis aset SplitCos. Karena perpecahan bebas pajak, asalkan memenuhi persyaratan yang ditetapkan oleh Bagian 355, tidak ada keuntungan atau kerugian yang sesuai yang diakui untuk tujuan perpajakan. Perpecahan adalah cara yang efisien pajak bagi ParentCo untuk menukarkan sahamnya. Namun, karena split-off mengharuskan pemegang saham untuk menender saham ParentCo mereka untuk menerima saham baru anak perusahaan, mereka menderita kepastian eksekusi yang lebih rendah dan secara mekanis lebih kompleks dibandingkan spin-off. Kerugian lain yang menonjol dari perpecahan adalah potensi tuntutan hukum pemegang saham jika rasio pertukaran (premium) yang ditawarkan oleh ParentCo dianggap tidak adil oleh pemegang saham aktivis. Di sisi lain, pemegang saham churn mungkin lebih rendah untuk split-off daripada spin-off karena fitur berlangganan split-off lebih baik menyelaraskan preferensi pemegang saham dengan kepemilikan ekuitas mereka daripada pemangkasan pro rata. Pengukuhan ekuitas biasanya dilakukan menjelang pemisahan untuk menetapkan valuasi pasar publik untuk saham SubCos. Meskipun perpecahan dapat dilakukan tanpa pengukuhan sebelumnya, eksekusi lebih menantang karena sulitnya mengukur premi yang sesuai tanpa nilai pasar yang ditetapkan untuk SubCo. Yang mengukir sebelumnya karena itu semua tapi menghilangkan kemungkinan tuntutan hukum pemegang saham terkait dengan premi. Penyampaian Curang Saat SpinCo mengeluarkan pinjaman dan dividen hasil penjualan ke ParentCo, seperti yang dijelaskan di atas, klaim kreditur atas pengunduran diri palsu dapat timbul jika SpinCo kemudian menyatakan kebangkrutan karena tidak dapat memberikan layanan hutangnya. Klaim kreditur serupa juga mungkin timbul jika spin-off meninggalkan ParentCo bangkrut. Oleh karena itu, perlu memastikan bahwa SpinCo dan ParentCo cukup dikapitalisasi setelah spin-off. Sejarah Singkat Pilihan Ada banyak pedagang opsi bagus yang tidak mengetahui apa-apa tentang fakta sejarah berikut. Tapi wersquove menyertakan bagian ini untuk jiwa-jiwa yang ingin tahu itu dengan dorongan untuk mempelajari segala hal yang mungkin tentang subjek apa pun yang mereka pilih untuk dipelajari. Jika Anda termasuk dalam kategori itu, kami memberi hormat kepada Anda. Bergabunglah dengan kami di Way-Back Machine yang terpercaya dan marirsquos memeriksa evolusi pilihan pasar modern. Tiptoe Melalui Pasar Tulip di tahun 1600 s Saat ini, pilihan sering digunakan dengan sukses sebagai instrumen untuk spekulasi dan risiko lindung nilai. Tapi pilihan pasar tidak selalu berfungsi semudah seperti sekarang. Letrsquos memulai pertarungan kita ke dalam sejarah pilihan dengan melihat bencana yang biasa disebut sebagai Bulletin Buld Maniardquo dari Belanda abad ke-17. Pada awal 1600-an, tulip sangat populer sebagai simbol status di kalangan aristokrasi Belanda. Dan saat popularitas mereka mulai menyebar melintasi perbatasan Hollandrsquos ke pasar dunia, harga naik secara dramatis. Untuk melakukan lindung nilai risiko jika terjadi panen yang buruk, pedagang grosir tulip mulai membeli opsi panggilan, dan petani tulip mulai melindungi keuntungan dengan opsi put. Awalnya, perdagangan opsi di Belanda tampak seperti aktivitas ekonomi yang sangat masuk akal. Tapi karena harga lampu tulip terus meningkat, nilai kontrak opsi yang ada meningkat secara dramatis. Jadi pasar sekunder untuk kontrak pilihan tersebut muncul di kalangan masyarakat umum. Sebenarnya, tidak biasa bagi keluarga untuk menggunakan seluruh kekayaan mereka untuk berspekulasi di pasar bola lampu tulip. Sayangnya, ketika ekonomi Belanda merosot ke dalam resesi pada tahun 1638, gelembung pecah dan harga tulip anjlok. Banyak spekulan yang telah menjual opsi put tidak mampu atau tidak mau memenuhi kewajibannya. Untuk membuat keadaan menjadi lebih buruk, pasar opsi di Belanda abad ke-17 sepenuhnya tidak diatur. Jadi, terlepas dari upaya pemerintah Belanda untuk memaksa spekulan membuat kontrak pilihan mereka, Anda tidak bisa mendapatkan darah dari batu. (Atau bola lampu tulip yang kering dan layu, dalam hal ini.) Jadi ribuan orang Holland biasa kehilangan lebih dari kemeja berenda mereka yang berenda. Mereka juga kehilangan celana jaket roknya, topi berlekuk, rumah-rumah di sisi kanal, kincir angin dan kawanan hewan ternak yang tak terhitung jumlahnya dalam prosesnya. Dan pilihan berhasil mendapatkan reputasi buruk yang akan bertahan hampir tiga abad. Kelahiran Pasar Opsi A.S. Pada 1791, New York Stock Exchange dibuka. Dan tidak lama sebelum pasar opsi saham mulai muncul di antara investor yang cerdas. Namun, pada masa itu, pasar terpusat untuk pilihan tidak ada. Pilihan diperdagangkan ldquoover the counter, rdquo yang difasilitasi oleh broker-dealer yang mencoba mencocokkan pilihan penjual dengan pembeli pilihan. Setiap harga pemogokan saham yang mendasari, tanggal kadaluwarsa dan biaya harus dinegosiasikan secara individual. Menjelang akhir 1800-an, pialang-pialang mulai memasang iklan di jurnal keuangan dari pembeli pilihan potensial dan penjual, dengan harapan bisa menarik pihak lain yang berkepentingan. Jadi iklan adalah benih yang akhirnya berkecambah ke halaman kutipan pilihan di jurnal keuangan. Tapi saat itu proses yang cukup rumit untuk mengatur kontrak opsi: Letakkan iklan di koran dan tunggu telepon berdering. Akhirnya, pembentukan Asosiasi Pialang dan Penjual Put or Call, Inc. membantu membangun jaringan yang bisa menandingi pilihan pembeli dan penjual secara lebih efisien. Tapi masalah lebih lanjut muncul karena kurangnya penetapan harga standar di pasar opsi. Ketentuan masing-masing kontrak opsi masih harus ditentukan antara pembeli dan penjual. Misalnya, pada tahun 1895, Anda mungkin pernah melihat iklan Bobrsquos Put Call Broker-Dealer di jurnal keuangan. Anda kemudian bisa menghubungi Bob di telepon lama Anda dan katakan, ldquoIrsquom bullish pada Acme Buggy Whips, Inc. dan saya ingin membeli opsi panggilan. Bob akan memeriksa harga saat ini untuk stok Acme Buggy Whips mdash mengatakan 21 38 mdash dan Yang biasanya akan menjadi harga strike Anda. (Kembali pada masa itu, sebagian besar pilihan awalnya akan diperdagangkan dengan harga terbaik.) Kemudian, Anda perlu saling menyetujui tanggal kadaluwarsa, mungkin tiga minggu sejak Anda menelepon. Anda kemudian bisa memberi Bob satu dolar untuk pilihan itu, dan Bob akan berkata, ldquoSorry, sobat, tapi saya menginginkan dua uang. Setelah sedikit tawar-menawar, Anda mungkin sampai pada 1 58 sebagai biaya pilihan. Bob kemudian akan mencoba mencocokkan Anda dengan penjual untuk kontrak pilihan, atau jika menurutnya cukup menguntungkan, dia mungkin akan mengambil sisi lain dari perdagangan itu sendiri. Pada saat itu, Anda harus menandatangani kontrak untuk membuatnya berlaku. Masalah besar muncul, bagaimanapun, karena tidak ada likuiditas di pasar opsi. Begitu Anda memiliki pilihan itu, Anda pasti harus menunggu untuk melihat apa yang terjadi saat kadaluarsa, mintalah Bob untuk membeli opsi itu dari Anda, atau pasang iklan baru di jurnal keuangan untuk menjualnya kembali. Selanjutnya, seperti di Belanda abad ke-17, masih ada sedikit risiko bahwa penjual kontrak opsi tidak memenuhi kewajibannya. Jika Anda berhasil menentukan posisi opsi yang menguntungkan dan pihak lawan tidak memiliki sarana untuk memenuhi persyaratan kontrak yang Anda lakukan, Anda kurang beruntung. Masih belum ada cara yang mudah untuk memaksa counterparty membayar. Munculnya Pasar Opsi yang Terdaftar Setelah jatuhnya pasar saham pada tahun 1929, Kongres memutuskan untuk melakukan intervensi di pasar keuangan. Mereka menciptakan Securities and Exchange Commission (SEC), yang menjadi otoritas pengatur berdasarkan Securities and Exchange Act tahun 1934. Pada tahun 1935, tidak lama setelah SEC mulai mengatur pasar opsi over-the-counter, ia memberikan Dewan Perdagangan Chicago (CBOT) lisensi untuk mendaftar sebagai bursa efek nasional. Lisensi itu ditulis tanpa kadaluarsa, yang ternyata sangat bagus karena butuh waktu CBOT lebih dari tiga dekade untuk bertindak atasnya. Pada tahun 1968, volume rendah di pasar komoditas berjangka memaksa CBOT untuk mencari cara lain untuk memperluas bisnisnya. Diputuskan untuk membuat pertukaran terbuka untuk opsi saham, mengikuti metode perdagangan futures. Jadi Chicago Board Options Exchange (CBOE) diciptakan sebagai entitas spin-off dari CBOT. Berbeda dengan pasar opsi over-the-counter, yang tidak memiliki persyaratan untuk kontraknya, bursa baru ini mengatur peraturan untuk membakukan ukuran kontrak, harga strike dan tanggal kadaluwarsa. Mereka juga mendirikan kliring terpusat. Selanjutnya berkontribusi terhadap kelayakan pertukaran opsi yang terdaftar, pada tahun 1973 Fischer Black dan Myron Scholes menerbitkan sebuah artikel berjudul ldquoThe Pricing of Options dan Corporate Liabilitiesrdquo di University of Chicagorsquos Journal of Political Economy. Rumus Black-Scholes didasarkan pada persamaan fisika termodinamika dan dapat digunakan untuk mendapatkan harga teoritis untuk instrumen keuangan dengan tanggal kadaluarsa yang diketahui. Ini segera diadopsi di pasar sebagai standar untuk mengevaluasi hubungan harga opsi, dan terbitannya sangat penting bagi evolusi pasar opsi modern. Sebenarnya, Black dan Scholes kemudian dianugerahi Hadiah Nobel untuk Ekonomi atas kontribusinya terhadap pilihan harga (dan semoga banyak memungut aquavit untuk merayakannya selama perjalanan ke Swedia untuk mengambil hadiah mereka). Beberapa Bisnis Memulai di Basement. CBOE Dimulai di Lounge Smokerrsquos. 1973 juga melihat lahirnya Options Clearing Corporation (OCC), yang diciptakan untuk memastikan bahwa kewajiban yang terkait dengan kontrak opsi terpenuhi secara tepat waktu dan dapat diandalkan. Dan begitulah pada tanggal 26 April tahun itu, bel pembukaan terdengar di Chicago Board Options Exchange (CBOE). Meski hari ini merupakan organisasi besar dan bergengsi, CBOE memiliki asal-usul yang agak sederhana. Percaya atau tidak, pertukaran awalnya terletak di lounge smokerrsquos sebelumnya di Chicago Board of Trade Building. (Pedagang sering merokok di masa lalu, jadi setidaknya itu adalah ruang merokok yang cukup besar.) Banyak yang mempertanyakan kebijaksanaan membuka bursa efek baru di tengah salah satu pasar beruang terburuk yang tercatat. Yang lainnya meragukan kemampuan pedagang ldquograin di Chicagordquo untuk memasarkan instrumen keuangan yang pada umumnya dianggap terlalu rumit agar masyarakat umum dapat mengerti. Sayang sekali Pilihan PlayBook tidak ada saat itu, atau yang terakhir ini tidak banyak memprihatinkan. Pada hari pembukaan, CBOE hanya mengizinkan perdagangan opsi panggilan pada 16 saham mendasar. Namun, kontrak 911 yang agak terhormat berpindah tangan, dan pada akhir bulan volume harian rata-rata CBOErsquos melebihi pasar pilihan over-the-counter. Pada bulan Juni 1974, volume rata-rata harian CBOE mencapai lebih dari 20.000 kontrak. Dan pertumbuhan eksponensial pasar opsi selama tahun pertama terbukti menjadi hal yang akan terjadi. Pada tahun 1975, Philadelphia Stock Exchange dan American Stock Exchange membuka lantai perdagangan pilihan mereka sendiri, meningkatkan persaingan dan membawa opsi ke pasar yang lebih luas. Pada tahun 1977, CBOE meningkatkan jumlah saham yang opsi diperdagangkan menjadi 43 dan mulai mengizinkan menempatkan perdagangan pada beberapa saham di samping seruan. Langkah SEC Karena pertumbuhan pasar opsi yang eksplosif, pada tahun 1977 SEC memutuskan untuk melakukan tinjauan menyeluruh terhadap struktur dan praktik peraturan dari semua pertukaran opsi. Mereka menempatkan moratorium pada opsi daftar untuk saham tambahan dan mendiskusikan apakah diinginkan atau layak untuk menciptakan pasar pilihan terpusat. Pada tahun 1980, SEC telah menerapkan peraturan baru mengenai pengawasan pasar di bursa, sistem perlindungan konsumen dan kepatuhan di rumah pialang. Akhirnya mereka mencabut moratorium tersebut, dan CBOE menanggapi dengan menambahkan opsi pada 25 saham lagi. Tumbuh dalam LEAPS and Bounds Acara besar berikutnya adalah pada tahun 1983, ketika opsi indeks mulai diperdagangkan. Perkembangan ini terbukti penting dalam membantu mendorong popularitas industri pilihan. Opsi indeks pertama diperdagangkan pada indeks CBOE 100, yang kemudian berganti nama menjadi SampP 100 (OEX). Empat bulan kemudian, opsi mulai diperdagangkan di indeks SampP 500 (SPX). Saat ini, ada lebih dari 50 pilihan indeks yang berbeda, dan sejak tahun 1983 lebih dari 1 miliar kontrak telah diperdagangkan. 1990 melihat peristiwa penting lainnya, dengan diperkenalkannya Efek Antispyware Ekuitas Jangka Panjang (LEAPS). Pilihan ini memiliki masa simpan hingga tiga tahun, memungkinkan investor untuk memanfaatkan tren jangka panjang di pasar. Saat ini, LEAPS tersedia di lebih dari 2.500 sekuritas yang berbeda. Pada pertengahan tahun 90-an, perdagangan online berbasis web mulai menjadi populer, membuat opsi mudah diakses oleh anggota masyarakat umum. Lama, lama berlalu adalah hari tawar-menawar mengenai syarat kontrak opsi individual. Ini adalah era baru dari gratifikasi opsi instan, dengan penawaran tersedia sesuai permintaan, mencakup pilihan pada sekumpulan sekuritas yang memusingkan dengan berbagai harga strike dan tanggal kadaluwarsa. Dimana kita berdiri hari ini Munculnya sistem perdagangan terkomputerisasi dan internet telah menciptakan pasar pilihan yang jauh lebih layak dan likuid daripada sebelumnya. Karena itu, wersquove melihat beberapa pemain baru masuk pasar. Pada tulisan ini, bursa opsi yang terdaftar di Amerika Serikat meliputi Boston Stock Exchange, Chicago Board Options Exchange, International Securities Exchange, NASDAQ OMX PHLX, Pasar Saham NASDAQ, NYSE Amex dan NYSE Arca. Dengan demikian, hari ini sangat mudah bagi investor untuk melakukan perdagangan opsi (terutama jika Anda melakukannya dengan TradeKing). Ada rata-rata lebih dari 11 juta kontrak opsi yang diperdagangkan setiap hari pada lebih dari 3.000 sekuritas, dan pasar terus berkembang. Dan berkat beragam sumber internet (seperti situs yang sedang Anda baca saat ini), masyarakat umum memiliki pemahaman yang lebih baik mengenai pilihan daripada sebelumnya. Pada bulan Desember 2005, peristiwa terpenting dalam sejarah pilihan terjadi, yaitu pengenalan TradeKing kepada masyarakat investasi. Sebenarnya, menurut pendapat kita yang sederhana, ini bisa dibilang merupakan satu-satunya peristiwa terpenting dalam sejarah alam semesta, dengan kemungkinan pengecualian Big Bang dan penemuan bir yang nyaman. Tapi tidak terlalu yakin dengan yang terakhir. Jaringan Trader Todays Pelajari tip strategi amp amp dari pakar TradeKingrsquos Sepuluh Pilihan Opsi Lima Tip untuk Panggilan Tercakup yang Berhasil Pilihan Dimainkan untuk Kondisi Pasar Setiap Pilihan Opsi Dimulai Lima Hal Opsi Saham Yang Harus Diperhatikan Pedagang Tentang Volatilitas Pilihan melibatkan risiko dan tidak sesuai untuk semua investor. . Untuk informasi lebih lanjut, silakan tinjau brosur Karakteristik dan Risiko Brosur Standarisasi sebelum Anda memulai opsi perdagangan. Pilihan investor mungkin kehilangan seluruh jumlah investasinya dalam waktu yang relatif singkat. Beberapa pilihan strategi kaki melibatkan risiko tambahan. Dan dapat menyebabkan perawatan pajak yang kompleks. Silakan berkonsultasi dengan profesional pajak sebelum menerapkan strategi ini. Volatilitas tersirat mewakili konsensus pasar terhadap tingkat volatilitas harga saham di masa depan atau probabilitas mencapai titik harga tertentu. Orang-orang Yunani mewakili konsensus pasar mengenai bagaimana opsi tersebut akan bereaksi terhadap perubahan pada variabel tertentu yang terkait dengan penentuan harga kontrak opsi. Tidak ada jaminan bahwa perkiraan volatilitas tersirat atau orang Yunani akan benar. Respon sistem dan waktu akses dapat bervariasi karena kondisi pasar, kinerja sistem, dan faktor lainnya. TradeKing menyediakan layanan bagi para broker dengan layanan perantara diskon, dan tidak memberikan rekomendasi atau saran investasi, keuangan, hukum atau pajak. Anda sendiri bertanggung jawab untuk mengevaluasi manfaat dan risiko yang terkait dengan penggunaan sistem, layanan, atau produk TradeKings. Simbol konten, penelitian, alat, dan saham atau opsi hanya untuk tujuan pendidikan dan ilustrasi dan tidak menyiratkan rekomendasi atau ajakan untuk membeli atau menjual keamanan tertentu atau terlibat dalam strategi investasi tertentu. Proyeksi atau informasi lain mengenai kemungkinan berbagai hasil investasi bersifat hipotetis, tidak dijamin untuk akurasi atau kelengkapan, tidak mencerminkan hasil investasi aktual dan bukan jaminan hasil di masa depan. Semua investasi melibatkan risiko, kerugian dapat melebihi investasi yang diinvestasikan, dan kinerja terakhir dari produk keamanan, industri, sektor, pasar, atau keuangan tidak menjamin hasil atau imbal hasil di masa depan. Penggunaan Tradeer Trader Network Anda dikondisikan untuk menerima semua Pengungkapan TradeKing dan Persyaratan Layanan Jaringan Trader. Apa pun yang disebutkan adalah untuk tujuan pendidikan dan bukan rekomendasi atau saran. Radio Pilihan Playbook dibawa kepada Anda oleh TradeKing Group, Inc. copy 2017 TradeKing Group, Inc. Semua hak dilindungi undang-undang. TradeKing Group, Inc. adalah anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki oleh Ally Financial Inc. Securities yang ditawarkan melalui TradeKing Securities, LLC. Seluruh hak cipta. Anggota FINRA dan SIPC.
Online-trading-blog
Tiga-gagak hitam-takhayul