Strategi-strategi-perdagangan-penasihat-strategi sistematis

Strategi-strategi-perdagangan-penasihat-strategi sistematis

Stock-options-for-startup
Option-trading-strategy-module
Online-trading-kotak-mahindra


Perusahaan-online-trading-di-indonesia Apa-adalah-futures-dan-options-in-indian-stock-market Indikator-indikator trading-5-forex-trading Tip-on-biner-options-trading Plain-strategy-trading-betfair Menggunakan-moving-averages-in-forex-trading

Selamat Datang di Morningstar.co.uk Anda telah diarahkan ke sini dari Hemscott karena kami menggabungkan situs web kami untuk menyediakan toko one-stop untuk semua kebutuhan riset investasi Anda. Persiapan: Untuk mencari keamanan, ketikkan nama atau ticker di kotak pencarian di bagian atas halaman dan pilih dari hasil dropdown. Pengguna Hemscott yang terdaftar dapat masuk ke Morningstar menggunakan rincian login yang sama. Demikian pula, jika Anda adalah pengguna Hemscott Premium, sekarang Anda memiliki akun Premium Morningstar yang dapat Anda akses menggunakan rincian masuk yang sama. Morningstar.co.uk berisi data, berita dan penelitian tentang saham dan dana, komentar unik dan penelitian Morningstar independen mengenai berbagai produk investasi, dan alat bantu portofolio dan alokasi aset untuk membantu membuat keputusan investasi yang lebih baik. Untuk informasi lebih lanjut: Ketahui lebih lanjut tentang Morningstar dan situs web Baca kiat teratas kami untuk mendapatkan hasil maksimal dari Morningstar.co.uk Temukan fitur Hemscott Anda yang biasa di Morningstar.co.uk Lihat daftar lengkap fitur Morningstar.co.uk Check Jawaban atas FAQ Hubungi dukungan situs Dont tunjukkan pesan ini lagi Commodity Trading Advisors (CTA) Dijelaskan Ikhtisar mengenai strategi berjangka terkelola dan penasihat perdagangan komoditas (CTA) yang cenderung menjalankannya Share via Email Invalid Reciever Email Email Pengirim Tidak Valid Add Your Catatan (Opsional): Pasar untuk akun berjangka dikelola telah berkembang pesat sejak pengikut tren jangka panjang pertama dimulai pada akhir 1940an. Kemajuan teknologi dan integrasi global pasar keuangan sejak membuka peluang baru dalam perdagangan berjangka. Menurut BarclaysHedge, aset kelolaan di managed futures tumbuh dari 0,31 miliar di tahun 1980 menjadi 320 miliar pada kuartal ketiga tahun 2011. Pada artikel ini kami akan memberikan gambaran mengenai strategi berjangka terkelola dan penasehat perdagangan komoditi (CTA) yang cenderung Untuk menjalankannya memberikan latar belakang yang diperlukan untuk membantu investor memahami lebih baik Akses Pasar RBS CTA ETF yang kita bahas secara mendalam disini. Di sini kita akan mendefinisikan apa itu CTA bagaimana mereka mencapai tujuan investasi mereka potensi keuntungan dari strategi dan potensi jebakan mereka. Menjelajahi Pasar CTA Secara umum, dana CTA adalah hedge fund yang menggunakan kontrak berjangka untuk mencapai tujuan investasinya. Manajer dana ini menjalankan strategi yang berbeda dengan menggunakan kontrak futures, opsi kontrak futures dan FX forward. CTA pada awalnya berfokus pada komoditas namun sekarang mereka berinvestasi di semua pasar berjangka, mis. Komoditas, ekuitas dan mata uang. Mayoritas CTA adalah pedagang sistematis atau pengikut tren (kira-kira 23) dengan kemampuan untuk bertahan lama dan pendek dan menggunakan leverage. Strategi sistematis memanfaatkan program komputer untuk menafsirkan data dan menghasilkan perdagangan. Strategi ini mencoba untuk menangkap pergerakan terarah besar di portofolio pasar yang terdiversifikasi. Pelaku tren juga cenderung terdiversifikasi melintasi kerangka waktu. Pedagang sistematis khususnya adalah volatilitas jangka panjang yang berarti pengembalian tersebut kental dan kinerja manajer biasanya bergantung pada beberapa bulan yang sangat positif. Sementara itu, strategi discretionary bergantung pada kemampuan manajer untuk secara efektif mengeksploitasi pola grafik atau penawaran global ilahi dan ketidakseimbangan data fundamental. Mereka menerapkan model kuantitatif tingkat lanjut yang melampaui sistem berbasis aturan dasar untuk meramalkan arah harga atau perubahan volatilitas. Menurut BarclaysHedge, perdagangan sistematis adalah strategi yang paling banyak digunakan di alam semesta CTA, mewakili 269,33 miliar di AUM. Sebaliknya, pedagang discretionary mengelola 27,57 miliar pada kuartal ketiga tahun 2011. Mari kita lihat contoh yang sangat sederhana untuk mendapatkan gagasan yang lebih baik mengenai bagaimana tren berikut bekerja. CTA akan, misalnya, melakukan kontrak berjangka panjang setiap bulan setelah 12 bulan kembali di atas pengembalian uang tunai dan mundur jika return trailing12 bulan di bawah imbal hasil tunai. Tren strategi berikut juga disebut sebagai strategi momentum karena didasarkan pada asumsi bahwa indeks yang telah berjalan dengan baik selama masa lalu akan terus berjalan dengan baik dalam waktu dekat. Oleh karena itu, strategi ini bergantung pada sinyal terbelakang daripada prakiraan masa depan. Sebuah studi Jegadeesh-Titman dari tahun 1993 menunjukkan bahwa calon relatif cenderung melanjutkan sebagai pemenang relatif sampai satu tahun sementara pecundang relatif baru cenderung terus kehilangan garis-garis kekalahan mereka. Fenomena ini disebut momentum. Tentu saja, ini adalah contoh hipotetis sederhana. Dalam prakteknya, CTA menggunakan strategi yang jauh lebih kompleks, menambahkan beberapa lapisan indikator, termasuk sinyal berwawasan ke depan, untuk menentukan apakah akan pergi lama atau pendek. Data Historis Melihat data historis, CTA telah menunjukkan beberapa karakteristik yang menarik dibandingkan dengan kelas aset tradisional, seperti ekuitas dan obligasi. Dalam contoh kami, kami menggunakan Indeks Berjangka Morningstar Diversified sebagai proxy kami untuk kinerja CTA. Indeks ini adalah indeks berjangka penuh collateralised, mengikuti peraturan yang telah ditentukan sebelumnya (untuk metodologi indeks yang tepat silakan klik di sini). Keuntungan menggunakan indeks ini adalah tidak mengalami serangkaian bias (yang akan kita bicarakan nanti) yang dialami oleh banyak indeks CTA lainnya. Seperti ditunjukkan oleh tabel di bawah ini, CTA mengalami korelasi rendah dan negatif terhadap kelas aset dan komoditas tradisional selama 10 tahun terakhir. Sebagian besar manajer CTA tidak hanya mengambil eksposur sistemik terhadap kelas aset, atau beta, namun mencoba menambahkan alfa melalui manajemen aktif. Kebebasan untuk pergi pendek atau memasuki posisi spread memungkinkan masa depan yang dikelola untuk mencapai profil pengembalian yang sama sekali berbeda dibandingkan dengan indeks pasif lama saja. Terlepas dari kenyataan bahwa strategi pengembalian berjangka yang dikelola secara historis cenderung tidak berkorelasi dengan kelas aset tradisional, korelasi tidak bersifat stasioner dalam jangka pendek dan dapat sementara terkonvergensi selama gejolak pasar. Grafik berikutnya (terbuka di jendela browser baru) menunjukkan karakteristik pengembalian yang sangat menarik di antara CTA. Selama periode waktu yang bersangkutan, futures yang dikelola telah memberikan hasil yang luar biasa selama pasar beruang di ekuitas (2000-2002 2008) dan memiliki kinerja pasar saham yang kurang baik selama bull runs (1997-1999, 2003-2007 2009-2010). Beberapa manajer berjangka yang dikelola mencoba mengeksploitasi arus kas modal yang berkelanjutan melintasi kelas aset yang biasanya terjadi ketika pasar bergerak kembali ke dalam ekuilibrium setelah ketidakseimbangan yang berkepanjangan. Manajer lain bertaruh pada volatilitas dan aksi harga berombak yang biasanya menyertai arus kas ini. Juga, beberapa manajer menghasilkan keuntungan mereka terlepas dari keadaan ekonomi saat ini atau tingkat volatilitas yang berlaku. Hal ini sebagian dapat menjelaskan mengapa strategi berjangka yang dikelola sering mengungguli investasi lama hanya selama dislokasi pasar dan kejadian makro. Seperti tabel di bawah ini menunjukkan, masa depan yang dikelola menghasilkan keuntungan kumulatif yang superior, khususnya dibandingkan dengan saham dan komoditas selama dua dekade terakhir. Seperti yang dapat kita lihat, tren mengikuti CTA telah menunjukkan karakteristik risiko yang menarik dibandingkan dengan kelas aset lainnya selama dua dekade terakhir. Namun, seperti yang telah disebutkan sebelumnya, proxy CTA yang digunakan di sini adalah indeks berjangka berbasis peraturan sehingga tidak ada biaya manajemen yang tercakup dalam perhitungan indeks. Jika kita memperhitungkan biaya - yang dapat mencapai 4-5 dari aset yang dikelola - kita dapat mengasumsikan bahwa tingkat pengembalian akan menurun secara sepadan. Kinerja pedagang discretionary sulit untuk dievaluasi berdasarkan data historis yang ada karena indeks yang relevan menderita serangkaian bias (kita akan membahas masalah ini secara lebih rinci pada bagian selanjutnya). Oleh karena itu, tidak mungkin membuat indeks berbasis peraturan untuk mengukur kinerja manajer discretionary seperti yang kita gunakan untuk menilai strategi sistematis. Selain itu, seperti yang telah disebutkan sebelumnya, perdagangan bebas bergantung pada kemampuan manajer untuk secara efektif mengeksploitasi pola grafik atau persediaan global ilahi dan ketidakseimbangan dari data fundamental dan karena itu berbeda dari pengikut tren maka investor pada akhirnya bertaruh pada keterampilan manajer untuk mengidentifikasi pola dan ketidakseimbangan ini. Namun, penelitian telah menunjukkan bahwa sangat sedikit, jika ada, manajer aktif dapat secara konsisten mengantarkan alpha setelah biaya. Namun demikian, untuk mendapatkan beberapa indikasi kinerja CTA discretionary, kami membandingkan Indeks Perdagangan Diskrit Morningstar MSCI dengan Morningstar Diversified Futures Index. Seperti yang dapat kita lihat di tabel akhir ini, indeks discretionary mengungguli indeks strategis 80bps per tahun selama 15 tahun terakhir namun menunjukkan volatilitas yang jauh lebih rendah. Namun, sulit menentukan arti sebenarnya dari jumlah ini mengingat isu-isu yang melekat dalam pembangunan indeks perdagangan diskresioner. Kemampuan pedagang discretionary untuk berdagang dengan cara yang sepenuhnya oportunistik sering kali berarti bahwa keuntungan mereka tidak berkorelasi dengan tren pengikut dan strategi investasi lainnya, mis. Hedge fund atau passive long-only komoditi index. Sebuah studi dari Departemen Riset CISDM pada tahun 2006 menunjukkan bahwa CTA discretionary dan CTA sistematis memiliki korelasi yang relatif rendah satu sama lain - yang menggambarkan manfaat potensial dari menggabungkan dua pendekatan dalam portofolio CTA gabungan. Kerugian dari CTA Seperti yang disebutkan, CTA memiliki beberapa kekurangan yang harus diketahui investor terutama ketika harus menganalisis data kinerja historis dan mengevaluasi investasi potensial. Salah satu kekurangan terbesar pada indeks hedge fund berasal dari fakta bahwa kebanyakan hedge fund yang terdaftar tidak diperdagangkan secara publik dan tidak ada penetapan harga resmi yang membuat valuasi sulit dilakukan. Dan karena pelaporan data kinerja oleh CTA sepenuhnya bersifat sukarela, indeks yang relevan dan analisis kinerja strategi ini menunjukkan serangkaian bias: - Bias seleksi dihasilkan dari keputusan pelaporan strategis dari dana ini. Dana berkinerja buruk mungkin memilih untuk tidak melapor ke database. Dana yang ingin menarik investor baru lebih cenderung dilaporkan sedangkan dana sukses besar mungkin berhenti dilaporkan karena investor tambahan diminta atau bahkan menginginkannya. - Bias balik terlihat terkait dengan data ex-post yang ditahan setelah sebuah dana sebelumnya melaporkan kinerjanya. Misalnya, dana mungkin tidak melaporkan data kinerja sebelum likuidasi karena hasil yang buruk. Selain itu, dana dapat menunda pelaporan data kinerja yang buruk. Lebih penting lagi, dana memiliki kemampuan untuk menghapus keseluruhan riwayat kinerja mereka secara ex-post. - Survivorship bias berasal dari fakta bahwa dana akan hilang dari database begitu mereka dilikuidasi. Karena itu, indeks hanya melacak live funds. Sebagai dana yang bertahan telah mengungguli rekan-rekan mereka, ini mengarah pada bias positif. - Bias backfill terjadi ketika dana yang baru terdaftar diizinkan untuk mengirimkan riwayat kinerja pada saat pertama kali melakukan pelaporan ke database. Sekali lagi, ini akan mengarah pada bias positif karena manajer lebih cenderung melaporkan kinerja yang baik. Menurut sebuah studi dari Yale International Center For Finance (Yale ICF), rata-rata jumlah bulan kinerja terulang yang dilaporkan oleh CTA adalah 43. ICB Yale yang sama yang disebutkan di atas menunjukkan bahwa rata-rata CTA tidak menambahkan nilai bagi investor antara tahun 1994 Dan 2007. Meskipun rata-rata CTA yang disesuaikan dengan rata-rata bias melebihi T-Bills lebih dari 5 per tahun selama jangka waktu ini - sebelum biaya - CTA rata-rata mengalahkan T-Bills dengan 85bps sedikit dengan ekuitas seperti volatilitas bila disesuaikan untuk Biaya. Studi yang sama menunjukkan, bahwa rata-rata standar deviasi dana CTA individu sekitar dua kali lipat dari standar deviasi dari indeks CTA yang sama tertimbang, yang menunjukkan manfaat diversifikasi berasal dari memegang portofolio CTA. Studi ini menyimpulkan bahwa CTA mampu mengantarkan alpha, namun hanya sebelum biaya dicatat. Ringkasan CTA mungkin paling sesuai untuk digunakan sebagai diversifier dalam portofolio yang seimbang. Mengingat kompleksitas strategi, tidak sesuai bagi kebanyakan investor ritel. Seperti disebutkan sebelumnya, masa depan yang dikelola telah memberikan hasil yang luar biasa selama pasar beruang. Namun, Ramsey dan Kins mengemukakan dalam makalah mereka pada tahun 2004 bahwa meskipun ketahanan mereka di pasar yang penuh gejolak mengelola strategi futures tidak sesuai sebagai lindung nilai portofolio, namun lebih baik dipandang sebagai sumber imbal hasil yang tidak berkorelasi. Peristiwa eksogen seperti kudeta Rusia yang gagal pada tahun 1990an atau 11 September adalah contoh utama di mana masa depan yang dikelola belum membuktikan lindung nilai yang efektif karena mereka mengalami kerugian di samping kelas aset lainnya. Sama seperti saham dan obligasi, CTA rentan terhadap pembalikan cepat atau permulaan volatilitas yang tiba-tiba. Terlepas dari beberapa kelemahan yang dibahas dalam artikel ini, strategi berjangka yang dikelola memiliki beberapa kelebihan. Banyak akademisi setuju bahwa masa depan yang dikelola, khususnya tren mengikuti strategi, telah menghasilkan keuntungan yang tidak berkorelasi dengan kelas aset tradisional. Oleh karena itu, kami pikir strategi ini bisa menjadi diversifikasi yang baik dalam portofolio yang seimbang. Informasi yang terkandung di dalamnya hanya untuk tujuan pendidikan dan informasi. Hal ini tidak dimaksudkan atau haruskah itu dianggap sebagai undangan atau dorongan untuk membeli atau menjual sekuritas atau sekuritas yang tercatat di dalam atau seharusnya dipandang sebagai komunikasi yang dimaksudkan untuk meyakinkan atau mendorong Anda untuk membeli atau menjual sekuritas atau sekuritas yang tercantum di dalamnya. Setiap komentar yang diberikan adalah pendapat penulis dan tidak boleh dianggap sebagai rekomendasi yang dipersonalisasi. Informasi yang terkandung di dalamnya tidak boleh menjadi dasar satu-satunya untuk membuat keputusan investasi. Silakan hubungi profesional keuangan Anda sebelum membuat keputusan investasi. Berbagi melalui Email Trumps Dampak Negatif pada Pasar Pertanian Prospek komoditas lunak tidak pasti berkat perubahan iklim, namun para ahli memperingatkan Donald T. Morningstar Fund Ratings: Round-Up Weekly up RATIO: Analisis dana Morningstar mengungguli Stewart Investors Asia Pacific dan downgrade L. OPEC Potongan Tidak Mungkin Memiliki Dampak Jangka Panjang terhadap Harga Minyak. Melihat 20 tahun terakhir pengurangan produksi OPEC, kita dapat melihat bahwa tidak ada satupun yang bertahan. Top 10 Articles on MorningstarMOST READ: saham yang membayar dividen, peluncuran dana dari Neil Woodford dan dana berkinerja terbaik. Ekonom Mengembangkan Pertumbuhan Eropa Outlook Prakiraan pertumbuhan ekonomi telah meningkat di Eropa - namun Brexit dan pemilihan di Prancis, Jerman. Apakah Perusahaan Pertambangan FTSE Perusahaan Right Now saat ini beroperasi di lingkungan yang menantang namun sekarang bisa menjadi waktu untuk top up o. Saran untuk George Osborne dan Pasar Saham Menyesal MINGGU INI: Kolumnis Morningstar Rodney Hobson memberikan dua saran kepada George Osborne, sebuah. Bisnis yang memiliki keunggulan kompetitif dalam industri mereka adalah kandidat yang baik untuk mendapatkan. 10 Top Performing Funds di UKMorningstar mengungkapkan 10 pemain terbaik terbaik selama lima tahun terakhir Morningstar OBSR mengungkapkan dana tertinggi bagi investor yang mencari eksposur terhadap ekuitas Eropa Mematahkan Dampak Negatif pada Pasar Pertanian Prospek komoditas lunak tidak pasti berkat perubahan iklim, namun Para ahli memperingatkan Donald T. Morningstar Fund Ratings: Round-Up Mingguan Round-Up RATIO: Analis dana Morningstar meng-upgrade Stewart Investors Asia Pacific dan downgrade L. Potongan OPEC Tidak Mungkin Memiliki Dampak Jangka Panjang terhadap Harga Minyak Mengingat 20 tahun terakhir pengurangan produksi OPEC, kami Dapat melihat bahwa tidak satupun dari mereka telah bertahan lo. Top 10 Articles on MorningstarMOST READ: saham yang membayar dividen, peluncuran dana dari Neil Woodford dan dana berkinerja terbaik. Ekonomis Upgrade Pertumbuhan Eropa Outlook Pertumbuhan ekonomi diperkirakan telah meningkat di Eropa - namun Brexit dan pemilihan di Prancis, Jerman. Systematic Alpha Management LLC (SAM) adalah perusahaan berbasis di New York yang mengkhususkan diri dalam perdagangan strategi kuantitatif jangka pendek yang sistematis, menggunakan sepenuhnya otomatis , Eksekusi elektronik sekitar-jam di berbagai pasar berjangka dan spread eksklusif. SAM memasarkan Program Futures Systematic Alpha Futures yang berfokus pada beragam model pembalikan kontrasepsi, memanfaatkan peramalan jangka pendek dan waktu penahanan mulai dari beberapa menit sampai beberapa hari. SAM juga menukar Systematic Alpha Intraday Program. Kedua program bertujuan untuk menghasilkan hasil positif yang konsisten dengan korelasi rendah ke negatif terhadap ekuitas utama, obligasi, mata uang, hedge fund yang luas atau indeks CTA. SAM diakui oleh CTA Intelligence US Performance Awards 2016 sebagai CTA Jangka Pendek Terbaik di bawah 250m untuk pasar andalannya Systematic Alpha Futures Fund, Ltd. Pada tahun 2014, SAM memenangkan Pinnacle Award sebagai CTA Diversifikasi Terbaik di bawah 500m AUM. Pada tahun 2013, SAM adalah pemenang CTA Intelligence US Performance Awards sebagai Best Short-Term Trader. Pada tahun 2012. SAM memenangkan HFM Week US Performance sebagai CTA terbaik di bawah 250m AUM dan pada tahun 2009 HFM Week AS Performance sebagai CTA Newcomer terbaik. SAM terdaftar sebagai Commodity Pool Operator (CPO) dan Commodity Trading Advisor (CTA) dengan Commodity Futures Trading Commission, dan merupakan anggota National Futures Association (NFA). Panel Login Jika Anda adalah investor saat ini, atau ingin mempelajari lebih lanjut tentang penawaran produk kami, silahkan masuk atau klik di sini untuk mendaftarkan Update Terbaru SYSTEMATIC ALPHA FUTURES FUND WINS 2016 BEST CORT AWARD SHORT-TERM. (NEW YORK ndash 1 Maret 2016) ndash Systematic Alpha Management (SAM) diakui oleh CTA Intelligence US Performance Awards 2016 sebagai CTA Jangka Pendek Terbaik di bawah 250m untuk pasar andalannya Systematic Alpha Futures Fund, Ltd. (SAFF). 2009 Systematic Alpha Management, LLC. Kebijakan Privasi: Materi ini mungkin tidak boleh diproduksi ulang, didistribusikan atau dikirim ke orang lain atau digabungkan dengan dokumen lain atau materi lain tanpa persetujuan tertulis dari Manajemen Alfa Sistematik, Konferensi Kesehatan Perempuan. Feb 2017 Sebagai duta besar Konferensi Global Women in Data Science (WiDS), Systematica Investments mengalirkan konten dari acara Universitas Stanford melalui situs web kami pada tanggal 3 Februari. Konferensi teknis satu hari ini adalah kesempatan Anda untuk mendengar tentang penelitian terbaru tentang ilmu pengetahuan di beberapa domain, pelajari bagaimana perusahaan terdepan menggunakan sains data untuk sukses, dan terhubung dengan mentor potensial, kolaborator, dan pihak lain di lapangan. Strategi Investasi STRATEGI STRATEGI MENGATASI STRATEGI BERIKUT TINGGI Tren sistematis global mengikuti strategi yang memperdagangkan lebih dari 200 pasar cair yang mencakup kelas aset termasuk ekuitas, pendapatan tetap, valuta asing, energi, logam dan komoditas pertanian. Strategi Netral Pasar Sistematis Netral Strategi pasar netral global yang sistematis yang mengacu pada beragam input fundamental dan teknis, serta sumber lainnya. Proses konstruksi portofolio menggabungkan model risiko internal yang canggih yang berupaya mempertahankan tingkat netralitas pasar di tingkat regional, serta membatasi eksposur terhadap faktor lain seperti ukuran atau likuiditas. Informasi di situs ini bukan merupakan ketentuan saran investasi atau penawaran untuk penjualan. Data yang dipasok belum diaudit dan disediakan untuk tujuan informasi saja. Systematica Investments Limited (SIL) terdaftar sebagai penasihat investasi dengan Securities and Exchange Commission (SEC) di bawah Undang-Undang Penasihat Investasi tahun 1940 dan dengan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi AS sebagai penasihat perdagangan komoditas dan operator kolam komoditas Anggota National Futures Association dalam kapasitas tersebut. SIL dilisensikan dan diatur oleh Jersey Financial Services Commission (JFSC) di bawah Undang-Undang Jasa Keuangan (Jersey) untuk melakukan bisnis jasa dana di dan dari dalam Jersey. Otoritas tersebut belum mengkonfirmasi keakuratan situs ini. 2015 Systematica Investments Limited. Hubungan Investor Pertanyaan Lain Pertanyaan Pers Hak Cipta 2017 Systematica Investments Limited. Komunikasi ini dikeluarkan: (i) untuk semua tujuan, kecuali untuk diterbitkan ke Amerika Serikat atau diterbitkan ke orang Amerika Serikat atau dikirim ke Australia atau ke orang Australia, oleh Systematica Investments Services Limited (ldquoSISLrdquo) (ii) hanya untuk tujuan penerbitan Ke Amerika Serikat atau menerbitkan kepada orang-orang AS, oleh Systematica Investments Limited (ldquoSILrdquo) yang bertindak semata-mata dalam kapasitasnya sebagai mitra umum Systematica Investments LP (ldquoSILPrdquo) dan (iii) hanya untuk tujuan diterbitkan ke Australia atau orang Australia, oleh Systematica Investments Singapore Pte. Terbatas (quotSISPLquot). SISL berwenang dan diatur oleh Otoritas Perilaku Keuangan Inggris (the ldquoFCArdquo). SIL terdaftar di Komisi Sekuritas dan Bursa AS sebagai penasihat investasi berdasarkan Undang-undang Penasihat Investasi AS tahun 1940, sebagaimana telah diubah, dan dengan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditi AS sebagai penasihat perdagangan komoditas dan operator kolam komoditas dan merupakan anggota US National Futures Association dalam kapasitas seperti itu. SIL sebagai mitra umum SILP dilisensikan dan diatur oleh Jersey Financial Services Commission (ldquoJFSCrdquo) di bawah Financial Services (Jersey) Law 1998 (ldquoFSJLrdquo) untuk melakukan bisnis jasa dana di dan dari dalam Jersey. JFSC tidak bertanggung jawab atas kesehatan keuangan Dana (sebagaimana didefinisikan di bawah) atau untuk kebenaran pernyataan atau pernyataan yang dibuat di sini. JFSC dilindungi oleh FSJL terhadap kewajiban yang timbul dari pelaksanaan fungsinya berdasarkan undang-undang tersebut. SISPL dibebaskan dari persyaratan untuk memiliki lisensi jasa keuangan Australia sehubungan dengan layanan keuangan yang diberikannya kepada investor 3939 di Australia (sebagaimana istilah tersebut didefinisikan dalam Corporations Act 2001 (Cth)) dan diatur oleh Otoritas Moneter Singapura Berdasarkan hukum Singapura yang berbeda dengan hukum Australia. Sejauh komunikasi ini dikeluarkan oleh SISL, hal berikut berlaku. Komunikasi ini dikeluarkan di Inggris oleh SISL atas dasar bahwa hal itu dikeluarkan oleh orang yang dikecualikan sesuai dengan Pasal 16 dari Financial Services and Markets Act 2000 (Promosi Keuangan) Ordo 2005. Tidak ada dana yang dijelaskan di sini atau yang lainnya. Dana sehubungan dengan SIL yang bertindak sebagai manajer investasi (masing-masing, sebuah ldquoFundrdquo dan bersama-sama dengan ldquoFundsrdquo) adalah skema investasi kolektif yang diakui untuk tujuan Financial Services and Markets Act 2000 of the United Kingdom (the ldquoActrdquo). Promosi masing-masing Dana dan distribusi komunikasi ini di Inggris dibatasi oleh undang-undang. Komunikasi ini dikeluarkan di dalam dan di luar Inggris hanya untuk andor diarahkan hanya pada orang-orang yang merupakan klien profesional atau pihak yang memenuhi syarat untuk tujuan FCArsquos Conduct of Business Sourcebook. SISL tidak bertindak untuk, atau memberi saran, investor dalam Dana dan tidak bertanggung jawab atas penyediaan perlindungan investor tersebut di bawah sistem peraturan Inggris. Sejauh komunikasi ini dikeluarkan oleh SIL, komunikasi ini telah disusun sesuai dengan persyaratan FSJL dan peraturan perundang-undangan, peraturan dan perintah lainnya yang mungkin berlaku dari waktu ke waktu, bersama dengan persyaratan dari setiap kode yang relevan dari Praktek dan panduan yang dikeluarkan oleh JFSC dari waktu ke waktu (persyaratan peraturan ldquoJFSCrdquo). Informasi yang terkandung di sini disutradarai oleh SIL secara eksklusif untuk orang-orang yang merupakan klien profesional atau pihak yang memenuhi syarat untuk keperluan Persyaratan Regulasi JFSC, atau, jika kepada orang-orang AS (sebagaimana didefinisikan dalam Regulasi S yang diumumkan berdasarkan Undang-Undang Efek Amerika tahun 1933, sebagaimana telah diubah (Untuk Undang-undang LdquoSecurities Actrdquo)), kepada orang-orang AS yang merupakan investor terakreditasi (sebagaimana didefinisikan dalam Peraturan D yang diumumkan berdasarkan Undang-Undang Efek) dan pembeli yang memenuhi syarat (sebagaimana didefinisikan dalam Undang-Undang Perusahaan Perusahaan AS tahun 1940, sebagaimana telah diubah (Undang-Undang Investasi Perusahaan) ). Kepentingan dalam Dana belum diajukan atau disetujui atau tidak disetujui oleh otoritas pengatur Amerika Serikat atau negara bagiannya, atau otoritas pengabut tersebut tidak meloloskan atau menyetujui kelebihan penawaran Dana atau keakuratan atau kecukupan Dari komunikasi ini Setiap representasi yang bertentangan adalah melanggar hukum. MEMENUHI PEMBEBASAN DARI KOMODITI KOMODITI PERJANJIAN KOMODITI HUBUNGAN DENGAN ACCOUNT DARI ORANG YANG BERKUALIFIKASI YANG TEPAT, DOKUMEN BROSUR ATAU DOKUMEN INI TIDAK DIPERLUKAN, DAN TIDAK DIPERLUKAN DENGAN KOMISI. COMMODITY FUTURES TRADING COMMISSION TIDAK PASS UPON MERIT YANG BERPARTISIPASI DALAM PROGRAM TRADING ATAU TERHADAP KEADILAN ATAU KEAKURATAN PENGUNGKAPAN ADVISOR PERDAGANGAN KOMODITI. SECARA KONSEKUENSIAL, COMMODITY FUTURES TRADING COMMISSION TIDAK DITINJAU ATAU MENYETUJUI PROGRAM PERDAGANGAN INI ATAU DOKUMEN BROCHURE ATAU ACCOUNT INI. RECIPIENTS HARUS MEMAHAMI BAHWA SEGALA DANA YANG MENYEDIAKAN KEMITRAAN TERBATAS YANG TERSEDIA HANYA TERSEDIA UNTUK INVESTASI OLEH ORANG A.S., YANG DITETAPKAN DALAM PERATURAN YANG DIHARGAI DI BAWAH EFEK BERHUBUNGAN DENGAN SEBUAH TEMPAT YANG TIDAK DAPAT DISTRIBUSIKAN, DIPERLUKAN ATAU DIPERLUKAN DALAM YURISDIKSI LAINNYA DARI AMERIKA SERIKAT. Informasi yang terkandung di sini hanya ditujukan untuk orang atau badan tempat alamat itu ditangani dan mungkin berisi materi rahasia dan terpercaya. Penyebarluasan atau penggunaan informasi lainnya oleh orang atau badan dilarang sama sekali. Distribusi informasi atau dokumen yang terkandung dalam komunikasi ini mungkin lebih dibatasi oleh undang-undang. Tidak ada tindakan atau akan dilakukan oleh SISL, SIL, atau Dana manapun untuk mengizinkan kepemilikan atau pendistribusian informasi atau dokumen yang terdapat dalam komunikasi ini di wilayah hukum manapun (selain yang secara jelas dijelaskan disini) dimana tindakan untuk tujuan tersebut dapat diperlukan. Oleh karena itu, informasi atau dokumen semacam itu mungkin tidak dapat didistribusikan di wilayah hukum manapun kecuali dalam keadaan yang akan mengakibatkan kepatuhan terhadap undang-undang dan peraturan yang berlaku. Orang-orang yang mengetahui informasi atau dokumen semacam itu dikomunikasikan harus memberitahukan dan memperhatikan pembatasan tersebut. Informasi untuk investor di Kawasan Ekonomi Eropa (the ldquoEEArdquo): Komunikasi ini hanya dapat didistribusikan dan kepentingan dalam Dana hanya dapat ditawarkan atau ditempatkan di Negara Anggota EEA sejauh: (1) Dana diijinkan untuk Dipasarkan ke investor profesional di Negara Anggota EEA yang relevan sesuai dengan Petunjuk Manajer Investasi Investasi Alternatif (ldquoAIFMDrdquo) (sebagaimana diterapkan dalam peraturan daerah tentang Negara Anggota EEA yang relevan) atau (2) komunikasi ini dapat didistribusikan dan kepentingan secara sah Dalam Dana dapat ditawarkan atau ditempatkan secara sah di Negara Anggota EEA (termasuk atas inisiatif calon investor). Sehubungan dengan masing-masing Negara Anggota EEA yang, pada tanggal komunikasi ini, belum menerapkan AIFMD, komunikasi ini hanya dapat didistribusikan dan kepentingan dalam Dana hanya dapat ditawarkan atau ditempatkan sejauh komunikasi ini dapat didistribusikan secara sah dan Kepentingan dalam Dana dapat ditawarkan secara sah atau ditempatkan di Negara Anggota EEA (termasuk atas inisiatif calon investor). Informasi untuk investor di Swiss: Setiap distribusi kepentingan dalam Dana di Swiss secara eksklusif ditujukan kepada, dan ditujukan pada, investor yang memenuhi syarat (ldquoQualified Investorsrdquo), sebagaimana didefinisikan dalam Swiss Collective Investment Schemes Act pada tanggal 23 Juni 2006, sebagaimana telah diubah, dan Menerapkan peraturan Dana yang merupakan kemitraan terbatas Delaware tidak didistribusikan di Swiss dan tidak tersedia untuk berlangganan oleh investor di Swiss. Dengan demikian, Dana tersebut belum dan tidak akan terdaftar di Otoritas Pengawas Pasar Keuangan Swiss. Jika perwakilan Swiss ditunjuk sehubungan dengan sebuah Dana, menawarkan materi yang berkaitan dengan kepentingan Dana tersebut dapat diberikan kepada Investor Berkualitas di Swiss hanya oleh perwakilan Swiss dan atau distributor resmi. Perwakilan Swiss (jika ditunjuk): Mont-Fort Funds AG, 63 Chemin Plan-Pra, 1936 Verbier, Switzerland. Agen pembayaran Swiss (bila ditunjuk): Neue Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH-8008 Zurich, Swiss. Sehubungan dengan distribusi kepentingan Dana di dalam dan dari Swiss, tempat kinerja dan yurisdiksi adalah kantor perwakilan Swiss yang terdaftar. Informasi untuk investor di Australia: Sejauh dokumen ini diterbitkan oleh SISPL, dokumen ini disusun tanpa mempertimbangkan tujuan, situasi keuangan atau kebutuhan orang-orang Australia yang menerima dokumen ini. Sebelum membuat keputusan investasi, orang Australia yang menerima dokumen ini harus mempertimbangkan memorandum penawaran dan menilai apakah produk sesuai dengan tujuan, situasi keuangan atau kebutuhan Anda. Dokumen ini hanya tersedia untuk investor 3939 di bawah Corporations Act 2001 (Cth). Informasi untuk investor di Singapura. Dana tersebut tidak diotorisasi atau diakui oleh Otoritas Moneter Singapura (ldquoMASrdquo) dan kepentingan dalam Dana tidak diperkenankan ditawarkan ke publik ritel. Komunikasi dan komunikasi atau materi lainnya sehubungan dengan penawaran, penjualan, undangan untuk berlangganan atau pembelian kepentingan dalam Dana tidak boleh diedarkan atau didistribusikan, atau kepentingan dalam Dana mana pun ditawarkan, dijual atau dijadikan subjek undang-undang Undangan untuk berlangganan atau membeli baik secara langsung maupun tidak langsung kepada publik atau anggota masyarakat lain di Singapura selain orang yang merupakan investor terakreditasi atau investor institusional (masing-masing sebagaimana didefinisikan dalam Securities and Futures Act (Bab 289) dari Singapura) (ldquoSFArdquo) atau kecuali jika diizinkan oleh pengecualian yang berlaku. Komunikasi dan komunikasi atau materi lain yang dikeluarkan sehubungan dengan penawaran atau penjualan bukanlah prospektus sebagaimana didefinisikan dalam SFA dan belum terdaftar sebagai prospektus dengan MAS. Dengan demikian, kewajiban hukum berdasarkan SFA sehubungan dengan isi prospektus tidak akan berlaku. Setiap calon investor harus mempertimbangkan dengan hati-hati apakah investasi itu sesuai untuknya. SIL, sebagai mitra umum SILP (SIL bersama SILP dan masing-masing anak perusahaan dan afiliasinya, the ldquoSystematica Grouprdquo), ditunjuk sebagai manajer investasi Dana pada tanggal 1 Januari 2015 pada tingkat ldquospin-outrdquo dari Systematica Group. Setiap informasi kinerja Dana dalam komunikasi ini yang berkaitan dengan tanggal sebelum 1 Januari 2015 menggambarkan kinerja Dana sementara pendahulunya ditunjuk sebagai manajer investasi untuk Dana. There is no guarantee that past performance of the Funds will be replicated under the management of the Systematica Group. This communication is not intended to constitute, and should not be construed as, investment advice, investment recommendations or investment research. Potential investors in the Funds should seek their own independent financial, tax, legal and other advice. This communication has been provided to you for informational purposes only and may not be relied upon by you in evaluating the merits of investing in any securities or interests referred to herein or for any other purpose. This communication is not intended as and is not to be taken as an offer or solicitation with respect to the purchase or sale of any security or interest, nor does it constitute an offer or solicitation in any jurisdiction, including those in which such an offer or solicitation is not authorised or to any person to whom it is unlawful to make such a solicitation or offer. Before making any investment decision you should obtain independent legal, tax, accounting or other professional advice, as appropriate, none of which is offered to you by SIL, SISL or any of their affiliates. None of SIL, SISL or any of their affiliates accepts any duty of care to you in relation to any investment in the Funds. The terms of investment in any of the Funds described herein or any other Fund are solely as set out in the relevant Fund39s prospectus or private placement memorandum (including any supplements thereto), as the case may be, application forms andor memorandum and articles of association or limited partnership agreement, as the case may be (collectively, the ldquoFund Documentsldquo). Before acquiring an interest in any Fund, each prospective investor is required to confirm that it has carefully reviewed the various risks of an investment in the Fund, as set out in the Fund Documents, and is required to acknowledge and agree to the existence of any actual and potential conflicts of interests described in the Fund Documents and waive, to the fullest extent permitted by any applicable law, any claim with respect to the existence of any such conflicts. This communication may contain simulated performance results achieved by means of the retroactive application of the adviserrsquos investment methodology, or the real-time application of a hypothetical capital allocation to such strategy. Hasil kinerja hipotetis memiliki banyak keterbatasan, beberapa di antaranya dijelaskan di bawah ini. No representation is being made that any particular trading program will or is likely to achieve profits or losses similar to those shown. Sebenarnya, ada perbedaan tajam antara hasil kinerja hipotetis dan hasil aktual yang kemudian dicapai dengan program perdagangan tertentu. Salah satu keterbatasan hasil kinerja hipotetis adalah bahwa pada umumnya mereka dipersiapkan dengan keuntungan dari ke belakang. Selain itu, perdagangan hipotetis tidak melibatkan risiko finansial, dan tidak ada catatan perdagangan hipotetis yang dapat sepenuhnya memperhitungkan dampak risiko keuangan dalam perdagangan aktual. Misalnya, kemampuan untuk menahan kerugian atau mematuhi program perdagangan tertentu meskipun kerugian perdagangan adalah poin material yang juga dapat mempengaruhi hasil perdagangan aktual. Ada banyak faktor lain yang terkait dengan pasar pada umumnya atau penerapan program perdagangan spesifik yang tidak dapat dipertanggungjawabkan sepenuhnya dalam penyusunan hasil kinerja hipotetis dan yang semuanya dapat mempengaruhi hasil perdagangan aktual. Although the information in this communication is believed to be materially correct as at the date of issue, no representation or warranty is given as to the accuracy of any of the information provided. Furthermore no representation or warranty is given in respect of the correctness of the information contained herein as at any future date. Certain information included in this communication is based on information obtained from third-party sources considered to be reliable. Any projections or analysis provided to assist the recipient of this communication in evaluating the matters described herein may be based on subjective assessments and assumptions and may use one among alternative methodologies that produce different results. Accordingly, any projections or analysis should not be viewed as factual and should not be relied upon as an accurate prediction of future results. Furthermore, to the extent permitted by law, SISL, SIL, SILP, the Funds, and their affiliates, agents, service providers and professional advisers assume no liability or responsibility and owe no duty of care for any consequences of any person acting or refraining to act in reliance on the information contained in this communication or for any decision based on it. PAST PERFORMANCE IS NOT NECESSARILY INDICATIVE OF FUTURE RESULTS. The actual performance realised by any given investor will depend on numerous factors and circumstances. This communication may include returns for various indices. These indices are not intended to be direct benchmarks for a particular Fund, nor are they intended to be indicative of the type of assets in which a particular Fund may invest. The assets invested in by any of the Funds will likely be materially different from the assets underlying these indices, and will likely have a significantly different risk profile. Target returns, volatility and Sharpe ratio figures quoted are targets only and are based over the long term on the performance projections of the investment strategy and market interest rates at time of modelling and therefore may change. Interests in the Funds and other investments and investment services to which this communication relates are only available to the persons referred to in the relevant paragraphs above, and other persons should not act on the information contained herein. Any decision to purchase securities or interests with respect to any of the Funds described herein must be based solely upon the information contained in the Fund Documents, which must be received and reviewed prior to any investment decision. Any person subscribing for an investment must be able to bear the risks involved (including the risk of a total loss of capital) and must meet the suitability requirements relating to such investments. Some or all alternative investment programs may not be suitable for certain investors. Among the risks we wish to call to the particular attention of prospective investors are the following: (1) each Fund39s investment programme is speculative in nature and entails substantial risks (2) the investments of each Fund may be subject to sudden and large falls in price or value and there could be a large loss upon realisation of a holderrsquos investment, which could equal the total amount invested (3) as there is no recognised market for many of the investments of the Funds, it may be difficult or impossible for a Fund to obtain complete andor reliable information about the value of such investments or the extent of the risks to which such investments are exposed (4) the use of a single adviser group could mean a lack of diversification and, consequently, higher risk, and may depend upon the services of key personnel, and if certain or all of them become unavailable, the Funds may prematurely terminate (5) an investment in a Fund is illiquid and there is no secondary market for the sale of interests in a Fund and none is expected to develop (6) there are restrictions on transferring interests in a Fund (7) SIL and its affiliates may receive performance-based compensation, which may result in riskier investments, and the Fundsrsquo fees may offset trading profits (8) the Funds are subject to certain conflicts of interest (9) certain securities and instruments in which the Funds may invest can be highly volatile (10) the Funds may be leveraged (11) a substantial portion of the trades executed for the Funds take place on non-U.S. exchanges (12) changes in rates of exchange may also have an adverse effect on the value, price or income of the investments of each Fund and (13) the Funds are not mutual funds pursuant to and therefore not subject to regulation under the Investment Company Act. This communication is issued: (i) for all purposes, except for issue into the United States or issue to U.S. persons or issue into Australia or to Australia persons, by Systematica Investments Services Limited (ldquoSISLrdquo) (ii) only for the purposes of issue into the United States or issue to U.S. persons, by Systematica Investments Limited (ldquoSILrdquo) acting solely in its capacity as general partner of Systematica Investments LP (ldquoSILPrdquo) and (iii) only for the purposes of issue into Australia or to Australian persons, by Systematica Investments Singapore Pte. Limited (quotSISPLquot). SISL is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority of the United Kingdom (the ldquoFCArdquo). SIL is registered with the U.S. Securities and Exchange Commission as an investment adviser under the U.S. Investment Advisers Act of 1940, as amended, and with the U.S. Commodity Futures Trading Commission as a commodity trading advisor and a commodity pool operator and is a member of the U.S. National Futures Association in such capacity. SIL as general partner of SILP is licensed and regulated by the Jersey Financial Services Commission (the ldquoJFSCrdquo) under the Financial Services (Jersey) Law 1998 (the ldquoFSJLrdquo) to conduct fund services business in and from within Jersey. The JFSC does not take any responsibility for the financial soundness of the Funds (as defined below) or for the correctness of any statements made or expressed herein. The JFSC is protected by the FSJL against liability arising from the discharge of its functions under that law. SISPL is exempt from the requirement to hold an Australian financial services licence in respect of the financial services it provides to 39wholesale investors39 in Australia (as that term is defined in the Corporations Act 2001 (Cth)) and is regulated by the Monetary Authority of Singapore under the laws of Singapore which differ from Australian laws. To the extent that this communication is issued by SISL, the following applies. This communication is issued in the United Kingdom by SISL on the basis that it is issued by an exempt person in accordance with Article 16 of the Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005. None of the funds described herein or any other fund in respect of which SIL acts as investment manager (each, a ldquoFundrdquo and together the ldquoFundsrdquo) is a recognised collective investment scheme for the purposes of the Financial Services and Markets Act 2000 of the United Kingdom (the ldquoActrdquo). The promotion of each of the Funds and the distribution of this communication in the United Kingdom is accordingly restricted by law. This communication is being issued inside and outside the United Kingdom only to andor is directed only at persons who are professional clients or eligible counterparties for the purposes of the FCArsquos Conduct of Business Sourcebook. SISL is not acting for, or advising, investors in the Funds and is not responsible for providing such investors with the protections available under the UK regulatory system. To the extent that this communication is issued by SIL, this communication has been prepared in accordance with the requirements of the FSJL and any other legislation, regulations and orders which may be applicable from time to time, together with the requirements of any relevant codes of practice and guidance issued by the JFSC from time to time (the ldquoJFSC Regulatory Requirementsrdquo). The information contained herein is directed by SIL exclusively at persons who are professional clients or eligible counterparties for the purposes of the JFSC Regulatory Requirements, or, if to U.S. persons (as defined under Regulation S promulgated under the U.S. Securities Act of 1933, as amended (the ldquoSecurities Actrdquo)), to U.S. persons who are both accredited investors (as defined under Regulation D promulgated under the Securities Act) and qualified purchasers (as defined in the U.S. Investment Company Act of 1940, as amended (the ldquoInvestment Company Actrdquo)). The interests in the Funds have not been filed with or approved or disapproved by any regulatory authority of the United States or any state thereof, nor has any such regulatory authority passed upon or endorsed the merits of an offering of a Fund or the accuracy or adequacy of this communication. Any representation to the contrary is unlawful. PURSUANT TO AN EXEMPTION FROM THE COMMODITY FUTURES TRADING COMMISSION IN CONNECTION WITH ACCOUNTS OF QUALIFIED ELIGIBLE PERSONS, THIS BROCHURE OR ACCOUNT DOCUMENT IS NOT REQUIRED TO BE, AND HAS NOT BEEN, FILED WITH THE COMMISSION. THE COMMODITY FUTURES TRADING COMMISSION DOES NOT PASS UPON THE MERITS OF PARTICIPATING IN A TRADING PROGRAM OR UPON THE ADEQUACY OR ACCURACY OF COMMODITY TRADING ADVISOR DISCLOSURE. CONSEQUENTLY, THE COMMODITY FUTURES TRADING COMMISSION HAS NOT REVIEWED OR APPROVED THIS TRADING PROGRAM OR THIS BROCHURE OR ACCOUNT DOCUMENT. RECIPIENTS SHOULD NOTE THAT ANY FUNDS WHICH ARE DELAWARE LIMITED PARTNERSHIPS ARE ONLY AVAILABLE FOR INVESTMENT BY U.S. PERSONS, AS DEFINED UNDER REGULATION S PROMULGATED UNDER THE SECURITIES ACT SUCH FUNDS ARE NOT BEING DISTRIBUTED, PROMOTED OR MARKETED IN ANY JURISDICTION OTHER THAN THE UNITED STATES. The information contained herein is intended only for the person or entity to which it is addressed and may contain confidential andor privileged material. Any dissemination or other unauthorised use of this information by any person or entity is strictly prohibited. The distribution of information or documents contained in this communication may be further restricted by law. No action has been or will be taken by any of SISL, SIL, or any Fund to permit the possession or distribution of the information or documents contained in this communication in any jurisdiction (other than as expressly described herein) where action for that purpose may be required. Accordingly, such information or documents may not be distributed in any jurisdiction except under circumstances that will result in compliance with any applicable laws and regulations. Persons to whom such information or documents are communicated should inform themselves about and observe any such restrictions. Information for investors in the European Economic Area (the ldquoEEArdquo): This communication may only be distributed and the interests in the Funds may only be offered or placed in an EEA Member State to the extent that: (1) the Fund is permitted to be marketed to professional investors in the relevant EEA Member State in accordance with the Alternative Investment Fund Managers Directive (ldquoAIFMDrdquo) (as implemented into the local lawregulation of the relevant EEA Member State) or (2) this communication may be otherwise lawfully distributed and the interests in the Funds may lawfully be offered or placed in that EEA Member State (including at the initiative of the potential investor). In relation to each EEA Member State which, at the date of this communication, has not implemented AIFMD, this communication may only be distributed and the interests in the Funds may only be offered or placed to the extent that this communication may be lawfully distributed and the interests in the Funds may lawfully be offered or placed in that EEA Member State (including at the initiative of the potential investor). Information for investors in Switzerland: Any distribution of interests in the Funds in Switzerland is exclusively made to, and directed at, qualified investors (ldquoQualified Investorsrdquo), as defined in the Swiss Collective Investment Schemes Act of 23 June 2006, as amended, and its implementing ordinance. Any Funds which are Delaware limited partnerships are not being distributed in Switzerland and are not available for subscription by investors in Switzerland. Accordingly, the Funds have not been and will not be registered with the Swiss Financial Market Supervisory Authority. If a Swiss representative has been appointed in respect of a Fund, offering materials relating to interests in that Fund may be made available to Qualified Investors in Switzerland solely by the Swiss representative andor authorised distributors. Swiss representative (where appointed): Mont-Fort Funds AG, 63 Chemin Plan-Pra, 1936 Verbier, Switzerland. Swiss paying agent (where appointed): Neue Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH-8008 Zurich, Switzerland. In respect of the distribution of interests in the Funds in and from Switzerland, the place of performance and jurisdiction is the registered office of the Swiss representative. Information for investors in Australia: To the extent that this document is issued by SISPL, this document has been prepared without taking into account the objectives, financial situation or needs of Australian persons who receive this document. Before making an investment decision, Australian persons who receive this document should consider the offering memorandum and assess whether the product is appropriate given your objectives, financial situation or needs. This document is only to be made available to 39wholesale investors39 under the Corporations Act 2001 (Cth). Information for investors in Singapore . The Funds are not authorised or recognised by the Monetary Authority of Singapore (ldquoMASrdquo) and interests in any Funds are not allowed to be offered to the retail public. This communication and any other communication or material in connection with the offer, sale, invitation for subscription or purchase of interests in any Fund may not be circulated or distributed, nor may interests in any Fund be offered, sold or be made the subject of an invitation for subscription or purchase, whether directly or indirectly, to the public or any member of the public in Singapore other than a person who is an accredited investor or an institutional investor (each as defined under the Securities and Futures Act (Chapter 289) of Singapore) (ldquoSFArdquo) or unless otherwise permitted under any applicable exemption. This communication and any other communication or material issued in connection with the offer or sale is not a prospectus as defined in the SFA and has not been registered as a prospectus with the MAS. Accordingly, statutory liability under the SFA in relation to the content of prospectuses would not apply. Each prospective investor should consider carefully whether the investment is suitable for him. SIL, as general partner of SILP (SIL together with SILP and each of their subsidiaries and affiliates, the ldquoSystematica Grouprdquo), was appointed as investment manager of the Funds on 1 January 2015 upon the ldquospin-outrdquo of the Systematica Group. Any Fund performance information in this communication relating to dates prior to 1 January 2015 illustrates the performance of the Funds whilst its predecessors were appointed as investment manager to the Funds. There is no guarantee that past performance of the Funds will be replicated under the management of the Systematica Group. This communication is not intended to constitute, and should not be construed as, investment advice, investment recommendations or investment research. Potential investors in the Funds should seek their own independent financial, tax, legal and other advice. This communication has been provided to you for informational purposes only and may not be relied upon by you in evaluating the merits of investing in any securities or interests referred to herein or for any other purpose. This communication is not intended as and is not to be taken as an offer or solicitation with respect to the purchase or sale of any security or interest, nor does it constitute an offer or solicitation in any jurisdiction, including those in which such an offer or solicitation is not authorised or to any person to whom it is unlawful to make such a solicitation or offer. Before making any investment decision you should obtain independent legal, tax, accounting or other professional advice, as appropriate, none of which is offered to you by SIL, SISL or any of their affiliates. None of SIL, SISL or any of their affiliates accepts any duty of care to you in relation to any investment in the Funds. The terms of investment in any of the Funds described herein or any other Fund are solely as set out in the relevant Fund39s prospectus or private placement memorandum (including any supplements thereto), as the case may be, application forms andor memorandum and articles of association or limited partnership agreement, as the case may be (collectively, the ldquoFund Documentsldquo). Before acquiring an interest in any Fund, each prospective investor is required to confirm that it has carefully reviewed the various risks of an investment in the Fund, as set out in the Fund Documents, and is required to acknowledge and agree to the existence of any actual and potential conflicts of interests described in the Fund Documents and waive, to the fullest extent permitted by any applicable law, any claim with respect to the existence of any such conflicts. This communication may contain simulated performance results achieved by means of the retroactive application of the adviserrsquos investment methodology, or the real-time application of a hypothetical capital allocation to such strategy. Hasil kinerja hipotetis memiliki banyak keterbatasan, beberapa di antaranya dijelaskan di bawah ini. No representation is being made that any particular trading program will or is likely to achieve profits or losses similar to those shown. Sebenarnya, ada perbedaan tajam antara hasil kinerja hipotetis dan hasil aktual yang kemudian dicapai dengan program perdagangan tertentu. Salah satu keterbatasan hasil kinerja hipotetis adalah bahwa pada umumnya mereka dipersiapkan dengan keuntungan dari ke belakang. Selain itu, perdagangan hipotetis tidak melibatkan risiko finansial, dan tidak ada catatan perdagangan hipotetis yang dapat sepenuhnya memperhitungkan dampak risiko keuangan dalam perdagangan aktual. Misalnya, kemampuan untuk menahan kerugian atau mematuhi program perdagangan tertentu meskipun kerugian perdagangan adalah poin material yang juga dapat mempengaruhi hasil perdagangan aktual. Ada banyak faktor lain yang terkait dengan pasar pada umumnya atau penerapan program perdagangan spesifik yang tidak dapat dipertanggungjawabkan sepenuhnya dalam penyusunan hasil kinerja hipotetis dan yang semuanya dapat mempengaruhi hasil perdagangan aktual. Although the information in this communication is believed to be materially correct as at the date of issue, no representation or warranty is given as to the accuracy of any of the information provided. Furthermore no representation or warranty is given in respect of the correctness of the information contained herein as at any future date. Certain information included in this communication is based on information obtained from third-party sources considered to be reliable. Any projections or analysis provided to assist the recipient of this communication in evaluating the matters described herein may be based on subjective assessments and assumptions and may use one among alternative methodologies that produce different results. Accordingly, any projections or analysis should not be viewed as factual and should not be relied upon as an accurate prediction of future results. Furthermore, to the extent permitted by law, SISL, SIL, SILP, the Funds, and their affiliates, agents, service providers and professional advisers assume no liability or responsibility and owe no duty of care for any consequences of any person acting or refraining to act in reliance on the information contained in this communication or for any decision based on it. PAST PERFORMANCE IS NOT NECESSARILY INDICATIVE OF FUTURE RESULTS. The actual performance realised by any given investor will depend on numerous factors and circumstances. This communication may include returns for various indices. These indices are not intended to be direct benchmarks for a particular Fund, nor are they intended to be indicative of the type of assets in which a particular Fund may invest. The assets invested in by any of the Funds will likely be materially different from the assets underlying these indices, and will likely have a significantly different risk profile. Target returns, volatility and Sharpe ratio figures quoted are targets only and are based over the long term on the performance projections of the investment strategy and market interest rates at time of modelling and therefore may change. Interests in the Funds and other investments and investment services to which this communication relates are only available to the persons referred to in the relevant paragraphs above, and other persons should not act on the information contained herein. Any decision to purchase securities or interests with respect to any of the Funds described herein must be based solely upon the information contained in the Fund Documents, which must be received and reviewed prior to any investment decision. Any person subscribing for an investment must be able to bear the risks involved (including the risk of a total loss of capital) and must meet the suitability requirements relating to such investments. Some or all alternative investment programs may not be suitable for certain investors. Among the risks we wish to call to the particular attention of prospective investors are the following: (1) each Fund39s investment programme is speculative in nature and entails substantial risks (2) the investments of each Fund may be subject to sudden and large falls in price or value and there could be a large loss upon realisation of a holderrsquos investment, which could equal the total amount invested (3) as there is no recognised market for many of the investments of the Funds, it may be difficult or impossible for a Fund to obtain complete andor reliable information about the value of such investments or the extent of the risks to which such investments are exposed (4) the use of a single adviser group could mean a lack of diversification and, consequently, higher risk, and may depend upon the services of key personnel, and if certain or all of them become unavailable, the Funds may prematurely terminate (5) an investment in a Fund is illiquid and there is no secondary market for the sale of interests in a Fund and none is expected to develop (6) there are restrictions on transferring interests in a Fund (7) SIL and its affiliates may receive performance-based compensation, which may result in riskier investments, and the Fundsrsquo fees may offset trading profits (8) the Funds are subject to certain conflicts of interest (9) certain securities and instruments in which the Funds may invest can be highly volatile (10) the Funds may be leveraged (11) a substantial portion of the trades executed for the Funds take place on non-U.S. exchanges (12) changes in rates of exchange may also have an adverse effect on the value, price or income of the investments of each Fund and (13) the Funds are not mutual funds pursuant to and therefore not subject to regulation under the Investment Company Act. To suppress notification pop-up from reappearing on the landing page. You can prevent the setting of cookies by adjusting the settings on your browser (see your browser Help for how to do this). Be aware that disabling cookies will affect the functionality of this and many other websites that you visit. Disabling cookies will usually result in also disabling certain functionality and features of this site. THIRD PARTY COOKIES In some cases we also use cookies provided by trusted third parties. The following section details which third party cookies you might encounter through this site. This site uses Google Analytics which is one of the most widespread and trusted analytics solution on the web for helping us to understand how you use the site and ways that we can improve your experience. These cookies may track things such as how long you spend on the site and the pages that you visit so we can continue to produce engaging content. For more information on Google Analytics cookies, see the official Google Analytics page. From time to time we may test new features and make subtle changes to the way that the site is delivered. When we are still testing new features these cookies may be used to ensure that you receive a consistent experience whilst on the site whilst ensuring we understand which optimizations our users appreciate the most. For more information please contact us through our preferred contact method.
Kapan-lakukan-september-stock-options-kadaluarsa
The-bible-of-options-strategy-by-guy-cohen-free-download