Trading-strategy-sharpe-ratio

Trading-strategy-sharpe-ratio

Trading-system-vt
Trading-lantai-telepon-sistem
Scottrade-roth-ira-options-trading


Options-trading-platform-in-india Bagaimana-untuk-membaca-bollinger-band-in-forex Online-trading-charge-comparison-malaysia Pilihan-trading-brokerage-rates Pvsra-forex-factory Strategi-trading-forex-yang-aman-dan-menguntungkan

Rasio Sharpe BREAKING DOWN Rasio Sharpe Rasio Sharpe telah menjadi metode yang paling banyak digunakan untuk menghitung imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko. Namun, hal itu bisa tidak akurat bila diterapkan pada portofolio atau aset yang tidak memiliki distribusi hasil yang diharapkan. Banyak aset memiliki tingkat tinggi kurtosis (lemak ekor) atau kemiringan negatif. Rasio Sharp juga cenderung gagal saat menganalisis portofolio dengan risiko non-linier yang signifikan, seperti opsi atau waran. Alternatif metodologi pengembalian yang disesuaikan dengan risiko telah muncul selama bertahun-tahun, termasuk Sortino Ratio. Return Over Maximum Drawdown (RoMaD), dan Treynor Ratio. Teori Portofolio Modern menyatakan bahwa menambahkan aset ke portofolio terdiversifikasi yang memiliki korelasi kurang dari satu dengan yang lainnya dapat menurunkan risiko portofolio tanpa mengorbankan return. Diversifikasi semacam itu akan meningkatkan rasio Sharpe terhadap portofolio. Rasio Sharpe (Mean portfolio return Risk-free rate) Deviasi standar pengembalian portofolio Rumus rasio ex-ante Sharpe menggunakan tingkat pengembalian yang diharapkan sementara rasio Sharpe ex-post menggunakan realisasi pengembalian. Penerapan Rasio Sharpe Rasio Sharpe sering digunakan untuk membandingkan perubahan dalam portofolio yang memiliki karakteristik pengembalian risiko secara keseluruhan saat aset baru atau kelas aset ditambahkan padanya. Misalnya, manajer portofolio sedang mempertimbangkan untuk menambahkan alokasi dana lindung nilai ke 5050 portofolio investasinya yang ada yang memiliki rasio Sharpe sebesar 0,67. Jika alokasi portofolio baru adalah 404020 saham, obligasi dan alokasi dana lindung nilai yang beragam (mungkin dana dana), rasio Sharpe meningkat menjadi 0,87. Hal ini menunjukkan bahwa walaupun investasi hedge fund berisiko sebagai eksposur mandiri, namun hal itu meningkatkan karakteristik pengembalian risiko portofolio gabungan, dan dengan demikian menambahkan manfaat diversifikasi. Jika penambahan investasi baru menurunkan rasio Sharpe, seharusnya tidak ditambahkan portofolio. Rasio Sharpe juga dapat membantu menjelaskan apakah pengembalian portofolio portofolio disebabkan oleh keputusan investasi yang cerdas atau akibat terlalu banyak risiko. Meskipun satu portofolio atau dana dapat menikmati tingkat pengembalian yang lebih tinggi daripada perusahaan sejenis, hanya investasi yang bagus jika tingkat pengembalian yang lebih tinggi tidak disertai dengan kelebihan risiko tambahan. Rasio portofolio Sharpe yang lebih besar, semakin baik kinerjanya yang disesuaikan dengan risiko. Rasio Sharpe negatif menunjukkan bahwa aset berisiko tidak akan berjalan lebih baik daripada keamanan yang dianalisis. Kritik dan Alternatif Rasio Sharpe menggunakan standar deviasi pengembalian dalam denominator sebagai proxy dari total risiko portofolio, yang mengasumsikan bahwa pengembalian tersebut terdistribusi normal. Bukti telah menunjukkan bahwa pengembalian aset keuangan cenderung menyimpang dari distribusi normal dan mungkin membuat interpretasi rasio Sharpe menyesatkan. Variasi rasio Sharpe adalah rasio Sortino. Yang menghilangkan efek pergerakan harga ke atas pada standar deviasi untuk mengukur hanya return terhadap volatilitas harga ke bawah dan menggunakan semivariance di denominator. Rasio Treynor menggunakan risiko sistematis. Atau beta () bukan standar deviasi sebagai ukuran risiko dalam penyebut. Rasio Sharpe juga dapat digemari oleh dana lindung nilai atau manajer portofolio yang berusaha meningkatkan kembali riwayat pengembalian yang disesuaikan dengan risiko mereka. Hal ini dapat dilakukan dengan: Memperpanjang interval pengukuran: Ini akan menghasilkan perkiraan volatilitas yang lebih rendah. Misalnya, deviasi standar tahunan dari pengembalian harian umumnya lebih tinggi daripada tingkat pengembalian mingguan, yang pada gilirannya, lebih tinggi daripada imbal hasil bulanan. Peracikan imbal hasil bulanan namun menghitung deviasi standar dari imbal hasil bulanan yang tidak ditambah. Menulis out-of-the-money menempatkan dan memanggil portofolio: Strategi ini berpotensi meningkatkan pengembalian dengan mengumpulkan premi opsi tanpa melunasi beberapa tahun. Strategi yang melibatkan pengambilan risiko default. Risiko likuiditas Atau bentuk risiko bencana lainnya memiliki kemampuan yang sama untuk melaporkan rasio Sharpe yang bias ke atas. (Contohnya adalah rasio Sharpe dari hedge fund netral pasar sebelum dan sesudah krisis likuiditas 1998.) Smoothing of returns: Menggunakan struktur derivatif tertentu, jarang menandai ke pasar aset tidak likuid, atau menggunakan model harga yang mengecilkan keuntungan atau kerugian bulanan dapat Mengurangi volatilitas yang dilaporkan Menghilangkan tingkat pengembalian yang ekstrem: Karena pengembalian tersebut meningkatkan deviasi standar hedge fund yang dilaporkan, seorang manajer mungkin memilih untuk mencoba menghilangkan imbal hasil bulanan terbaik dan terburuk setiap tahun untuk mengurangi deviasi standar.Understanding The Sharpe Ratio Karena rasio Sharpe diturunkan Pada tahun 1966 oleh William Sharpe, ini merupakan salah satu tindakan berisiko yang paling banyak dirujuk yang digunakan di bidang keuangan, dan sebagian besar popularitas ini dapat dikaitkan dengan kesederhanaannya. Kredibilitas rasio semakin meningkat saat Profesor Sharpe memenangkan Hadiah Nobel dalam Ilmu Ekonomi pada tahun 1990 untuk karyanya mengenai model penetapan harga aset modal (capital asset pricing model / CAPM). Pada artikel ini, tunjukkan bagaimana pemikir bersejarah ini dapat membantu Anda meraih keuntungan. Kebanyakan orang dengan latar belakang keuangan dapat dengan cepat memahami bagaimana rasio Sharpe dihitung dan apa yang diwakilinya. Rasio tersebut menggambarkan berapa banyak keuntungan berlebih yang Anda terima karena volatilitas ekstra yang Anda tahan untuk memegang aset berisiko. Ingat, Anda harus selalu diberi kompensasi untuk risiko tambahan yang Anda ambil karena tidak memiliki aset bebas risiko. Kami akan memberi Anda pemahaman yang lebih baik tentang bagaimana rasio ini bekerja, dimulai dengan rumusannya: Return (rx) Hasil yang diukur dapat berupa frekuensi apapun (misalnya harian, mingguan, bulanan atau tahunan), selama didistribusikan secara normal, seperti Tingkat pengembalian selalu dapat disetahunkan. Di sinilah letak kelemahan mendasar dari rasio tidak semua pengembalian aset didistribusikan secara normal. Kelainan seperti kurtosis. Ekor lebih gemuk dan puncak yang lebih tinggi, atau kemiringan pada distribusi dapat menjadi masalah bagi rasio, karena standar deviasi tidak memiliki keefektifan yang sama bila ada masalah ini. Terkadang benar-benar berbahaya untuk menggunakan rumus ini saat pengembalian tidak terdistribusi normal. Risk-Free Rate of Return (r f) Tingkat pengembalian bebas risiko digunakan untuk melihat apakah Anda benar-benar diberi kompensasi atas risiko tambahan yang Anda hadapi dengan aset berisiko. Secara tradisional, tingkat pengembalian bebas risiko adalah tagihan T-pemerintah pemerintah terpendek (yaitu T-Bill A.S.). Sementara jenis keamanan ini akan memiliki volatilitas paling sedikit, beberapa orang akan berpendapat bahwa keamanan bebas risiko yang digunakan harus sesuai dengan durasi investasi yang dibandingkan dengannya. Misalnya, ekuitas adalah aset jangka waktu terlama yang ada, jadi sebaiknya mereka dibandingkan dengan aset bebas risiko jangka panjang yang tersedia, surat berharga yang dilindungi emisi yang diterbitkan pemerintah (IPS) Menggunakan IPS yang berjangka panjang pasti akan menghasilkan nilai yang berbeda untuk rasio , Karena di lingkungan suku bunga normal, IPS harus memiliki return riil yang lebih tinggi daripada T-bills. Pada titik waktu yang berbeda secara historis, hasil pada IPS sangat tinggi. Misalnya, pada tahun 1990an, obligasi return return berjangka panjang Canadas diperdagangkan setinggi 5. Itu berarti bahwa setiap investor yang membeli obligasi tersebut akan mendapatkan imbal hasil yang disesuaikan dengan tingkat inflasi 5 per tahun selama 30 tahun ke depan. Mengingat bahwa ekuitas global hanya mengembalikan rata-rata 7,2 di atas inflasi untuk abad ke-20 (menurut Dimson, Marsh, dan Staunton, dalam buku mereka Triumph Of The Optimists: 101 Years Of Global Investment Returns (2002)), kelebihan yang diproyeksikan di Contoh di atas tidak banyak untuk risiko tambahan memegang saham. Standard Deviation (StdDev (x)) Sekarang setelah kita menghitung kelebihan return dari pengurangan tingkat pengembalian bebas risiko dari pengembalian aset berisiko, kita perlu membagi ini dengan standar deviasi dari aset berisiko yang diukur. Seperti disebutkan di atas, semakin tinggi jumlahnya, semakin baik investasi terlihat dari perspektif riskreturn. Bagaimana imbal hasil yang didistribusikan adalah tumit Achilles dari rasio Sharpe. Bell curve tidak mengambil langkah besar di pasar ke rekening. Seperti yang dikatakan Benoit Mandelbrot dan Nassim Nicholas Taleb di How The Finance Gurus Mendapatkan Resiko Yang Salah (Fortune, 2005). Kurva lonceng diadopsi untuk kenyamanan matematis, bukan realisme. Namun, kecuali deviasi standar sangat besar, leverage mungkin tidak mempengaruhi rasionya. Baik pembilang (return) dan denominator (standar deviasi) bisa berlipat ganda tanpa masalah. Hanya jika standar deviasi terlalu tinggi, kita mulai melihat masalah. Misalnya, saham yang leverage 10-ke-1 dapat dengan mudah melihat penurunan harga 10, yang akan menghasilkan penurunan 100 pada modal awal dan margin call awal. Menggunakan Rasio Sharpe Rasio Sharpe adalah ukuran pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang sering digunakan untuk mengevaluasi kinerja portofolio. Rasio tersebut membantu untuk membuat kinerja satu portofolio sebanding dengan portofolio lainnya dengan membuat penyesuaian terhadap risiko. Misalnya, jika manajer A menghasilkan pengembalian 15 sementara manajer B menghasilkan pengembalian 12, tampaknya manajer A adalah pemain yang lebih baik. Namun, jika manajer A, yang menghasilkan return 15, mengambil risiko jauh lebih besar daripada manajer B, mungkin sebenarnya kasus manajer B memiliki tingkat pengembalian yang disesuaikan dengan risiko yang lebih baik. Untuk melanjutkan contoh, katakanlah bahwa tingkat bunga bebas risiko adalah 5, dan manajer Karena portofolio memiliki standar deviasi 8, sementara portofolio manajer Bs memiliki standar deviasi 5. Rasio Sharpe untuk manajer A adalah 1,25 sementara manajer Bs Rasio akan menjadi 1,4, yang lebih baik dari manajer A. Berdasarkan perhitungan ini, manajer B dapat menghasilkan tingkat pengembalian yang lebih tinggi berdasarkan risiko. Untuk beberapa wawasan: rasio 1 atau lebih baik dianggap baik 2 atau lebih baik sangat baik dan 3 atau lebih baik dianggap sangat baik. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. Kepemilikan aset dalam portofolio. Investasi portofolio dilakukan dengan harapan menghasilkan laba di atasnya. Ini. Rasio yang dikembangkan oleh Jack Treynor bahwa langkah-langkah pengembalian yang diperoleh melebihi yang bisa diperoleh tanpa risiko. Pembelian kembali saham beredar (repurchase) oleh perusahaan untuk mengurangi jumlah saham yang beredar di pasaran. Perusahaan. Pengembalian pajak adalah pengembalian pajak yang dibayarkan kepada individu atau rumah tangga bila kewajiban pajak sebenarnya kurang dari jumlah tersebut. Nilai moneter dari semua barang jadi dan jasa yang diproduksi di dalam batas negara dalam periode waktu tertentu. Pertama, saya pikir Anda agak sulit pada diri Anda sendiri. Saya tidak tahu apa-apa tentang strategi Anda tapi, yang diisolasi, rasio Sharpe 2,14 bagus. Tentu ada banyak peringatan untuk ini: apakah skala strategi Strategi dengan kapasitas besar cenderung memiliki Sharpe yang lebih rendah. Apakah ada patokan alam Sebagai contoh, jika ini adalah strategi ekuitas yang panjang saja, Anda telah cukup berhasil mengalahkan SampP. Sudahkah Anda memperhitungkan biaya transaksi Apakah backtest dilakukan dengan benar? Tidak mengintip, tidak over-pas dll Saya cenderung berpikir strategi layak dilakukan atau tidak, dan sekali strategi melintasi ambang batas itu, saya tidak banyak membedakannya dengan Sharpe. Tapi bagaimanapun, mengingat bahwa Anda ingin memperbaiki strategi ada beberapa hal yang bisa Anda coba. Sertakan pemberhentian. Ini sama sekali bukan obat mujarab tapi bisa membantu beberapa strategi. Jalankan strategi yang sama di pasar yang berbeda. Diversifikasi harus mengurangi varians. Jalankan strategi yang sama dengan kerangka waktu yang berbeda (lagi untuk diversifikasi). Cobalah berbagai algoritma ukuran penjualan. Ukuran proporsional akan menghasilkan keuntungan terbesar (setidaknya jika dilakukan dengan benar) tetapi juga memiliki varian yang tinggi. Sulit untuk mengatakan lebih banyak lagi tanpa mengetahui lebih banyak tentang strategi ini. Semoga berhasil. 1.6k Views middot Lihat Upvotes middot Not for Reproduction middot Jawaban yang diminta oleh Jai Kalro More Answers Below. Pertanyaan Terkait Apa strategi perdagangan untuk perdagangan rasio goldsilver Apa saran pasar saham terbaik yang pernah Anda dapatkan Apakah nilai Sharpe hanya bila opsi trading Jika demikian, bagaimana cara menghitungnya? Dapatkah hedge fund memiliki rasio Sharpe yang rendah dan Masih menghasilkan banyak uang Bagaimana cara meningkatkan trading saya Apa itu rasio Sharpe dalam istilah awam Mungkinkah mencari nafkah dari pasar saham Bagaimana cara meningkatkan strategi trading harian saya seperti sekarang Saya menggunakan BOLLINGER, RSI dan MACD Apa saham yang lebih baik Untuk berinvestasi saat ini Apa strategi trading Anda pada strategi trading swing swing Brexit What0s adalah strategi trading swing swing terbaik Apa rumus untuk Rasio Sharpe Apakah strategi yang baik untuk membeli saham yang hanya memiliki pembeli dan penjual tidak ada pada suatu hari Apa itu Sharpe Rasio saham apa yang terbaik untuk membeli tiga tahun ke depan Laurent Bernut. Ex-Fidelity short seller, mantan analis Hedge Funds, ex-CPA, trader algo Ditulis 59w ago middot Upvoted oleh Euan Sinclair. Fisika Ph.D, Penulis quotexpatilitas Tradingquot, Partner, Talto dan Alan Clement. Trader amp Quant helixtrader Reverse engineering Sharpe ratio adalah merek dagang dari beberapa toko yang sangat besar, dengan nasabah dana pensiun yang besar. Seperti diet, itu sederhana dalam teori namun tidak mudah dalam praktik. Bagaimana meningkatkan Sharpe Anda Ide dasarnya adalah menghasilkan keuntungan yang konsisten namun lemah dan kemudian memperbesarnya melalui leverage. Berikut adalah cara melakukannya selangkah demi selangkah: Tutupi volatilitas: hanya satu cara untuk melakukannya, runtuhkan eksposur bersih (nilai pasar Long -Short) ke band -10. Itu sama saja dengan pasar netral. Sangat sedikit strategi yang bisa mencapainya. Inilah sebabnya mengapa orang default berpasangan-trading Menghasilkan imbal balik volatilitas rendah yang konsisten: pengembalian bisa jadi nanoscopic, tidak masalah, asalkan mereka positif. Konsistensi lebih penting daripada kuantitas karena penyebut merupakan fungsi dari volatilitas pengembalian. Konsistensi i-e Leverage naik: jika eksposur bersih Anda -10 dan pengembalian Anda secara konsisten positif, maka Anda kebetulan memiliki profil risiko rendah. Jadi, broker utama Anda akan bersedia untuk memperluas leverage Anda. Sekarang, jika Anda mencatat 0,20 pada 200 eksposur kotor dan PB Anda menerima untuk meminjamkan 4 kali, Anda bisa bangun dengan konsisten 0,80 per bulan. Kali 12 dan sebelum Anda tahu Anda akan berada di sampul majalah Sangat penting: Baca rasio Sharpe ini: jawaban matematis yang tepat untuk pertanyaan yang salah oleh Laurent Bernut pada perdagangan Pos Pos memiliki efek samping buruk yang hanya sedikit orang yang menyadarinya. Ini pada dasarnya adalah strategi pengembalian rata-rata. Ini bekerja sangat baik sampai meledak. Tidak perlu meledakkan quota la LTCMquot. Dibutuhkan kerugian 3-4 dalam satu bulan dan setahun penuh untuk pulih Orang tidak mengerti rasio Sharpe. Saya pernah mewawancarai seorang ahli prokologi dengan mimpi (6 kaki Ahole) yang mengatakan kepada saya bahwa Sharpe saya begitu tinggi sehingga hanya bisa terjadi dalam 400 tahun. Dia mengatakan hal-hal lain yang meyakinkan saya bahwa masalahnya juga memiliki masalah serius. Rasio Sharpe adalah bagian dari paket teori portofolio modern. Ini berawal dari salah satu kejahatan besar melawan kemanusiaan abad XX abad XX: tahun perwira militer AS, Elvis. Dokter meresepkan asap rokok untuk menenangkan kegelisahan saat itu. 2.4k Views middot Lihat Upvotes middot Bukan untuk Reproduksi Karena Sharpe Ratio mengukur hubungan antara return dan deviasi standar pengembalian, hanya ada dua cara untuk memperbaiki Sharpe. Meningkatkan tingkat pengembalian Mengurangi variabilitas pengembalian Yang pertama tampak jelas - lihat apakah Anda dapat menekan kembali strategi lagi. Meskipun, ketika Anda melakukannya sering menyebabkan peningkatan fluktuasi pengembalian, dan khususnya penarikan, yang akan merugikan Sharpe, jadi itu selalu merupakan tindakan menyeimbangkan. Namun, seperti yang dikatakan orang lain, Sharpe lebih dari 2 sudah luar biasa, jadi Anda mungkin ingin mempertanyakan mengapa Anda ingin memperbaiki Sharpe. Jika ini adalah strategi yang Anda pikirkan untuk berdagang untuk diri sendiri, maka apakah Anda mampu menahan hasil tangkapan pada akun Anda - atau lebih buruk lagi, karena penarikan terburuk selalu ada di masa depan Jika tidak, maka mengurangi risiko sistemik adalah di mana Anda seharusnya mulai. Pertimbangkan untuk menambahkan Filter Regulator Pasar. Misalnya, untuk mencegah strategi keluar dari pasar selama kondisi buruk. Penurunan penarikan juga akan membantu Sharpe Anda. 827 Tampilan middot Lihat Upvotes middot Not for Reproduction middot Jawaban yang diminta oleh Jai Kalro Rachid Nour. 5 tahun sebagai investor Rasio tajam Anda tidak menceritakan apapun tentang strategi Anda. Apakah itu istilah jangka panjang Berapa sering perdagangan Anda Berapa omset Anda Jumlah instrumen 2 adalah rasio tajam yang bagus jika Anda memiliki setidaknya 10 tahun backtest. Sebagai aturan praktis, semakin rendah frekuensi, semakin lama backtest seharusnya. Tapi DD Anda menakutkan, saya dapat menyarankan Anda untuk menurunkannya misalnya saat Anda kehilangan uang dan mencoba melindung nilai beberapa faktor risiko. Ini akan membantu mengurangi DD Anda secara signifikan. 601 Tampilan middot Lihat Upvotes middot Bukan untuk Reproduksi Untuk meningkatkan rasio Sharpe yang disetahunkan, Anda dapat mempertimbangkan untuk menerapkan strategi Anda ke kerangka waktu yang lebih rendah. Tentu saja, Anda harus mengingat komisi dan biaya perdagangan lainnya. Selain itu, tidak semua strategi adalah kerangka waktu agnostik. Apakah Anda benar-benar mencoba untuk meningkatkan rasio Sharpe, atau apakah Anda mencoba mengurangi penarikan maksimum Kerugian mungkin terjadi secara kebetulan. Dalam hal ini, meningkatkan tingkat keuntungan and dan faktor keuntungan dapat mengurangi jenis penarikan ini. Namun, hal itu juga bisa disebabkan oleh perdagangan strategi kuototong pada waktu kuotot. Setiap strategi tunggal biasanya tidak berjalan dengan baik di bawah semua rezim pasar (volatilitas tinggi, perubahan rata-rata vs tren, kekacauan tertib vs, dll.). Apakah penarikan itu terjadi dalam periode yang bukan keberuntungan sistem Anda? Dapatkah Anda mengidentifikasi dengan andal rezim tersebut di masa depan 717 Tampilan middot Lihat Upvotes middot Bukan untuk Reproduksi Apa sajakah saham terbaik untuk perdagangan hari Apa strategi trading Intraday yang paling sederhana Apa rasio pc dalam trading Apa strategi trading harian terbaik? Strategi perdagangan hari Bagaimana rasio Sharpe dihitung Apa itu rasio Sterling Sharpe Sharpe Setiap strategi perdagangan berjangka minyak mentah yang bagus Mengapa Rasio Sortino lebih baik daripada Rasio Sharpe untuk mengevaluasi HF Dapatkah rasio sharpe digunakan untuk menetapkan batas stop loss Apa hari terbaik? Strategi trading dan mengapa Apa rasio Sharp untuk NSE Apakah hedging risiko-ekor masih merupakan strategi perdagangan yang layak Apa keadaan pasar untuk tipe berjangka strategi yang dikelola Apa rasio sharpe yang diharapkan investor Apakah perdagangan Forex menguntungkan Apa Rasio Menang dari Strategi Trading di Masa Lalu Bagaimana cara meningkatkan strategi trading pilihan saya Bagaimana cara berinvestasi di pasar saham sebagai 17 tahun di India Apa typi Rasio sharpe cal dan rasio informasi untuk rasio lindung nilai netral pasar pasar (bukan HFT) Sharpe Rasio Pengukuran Kinerja Perdagangan Algoritma Saat melakukan strategi perdagangan algoritmik, tergoda untuk mempertimbangkan imbal hasil tahunan sebagai metrik kinerja yang paling berguna. Namun, ada banyak kekurangan dengan menggunakan ukuran ini secara terpisah. Perhitungan pengembalian untuk strategi tertentu tidak sepenuhnya langsung. Hal ini terutama berlaku untuk strategi yang arent directional seperti varian atau strategi pasar-netral yang memanfaatkan leverage. Faktor-faktor ini membuat sulit untuk membandingkan dua strategi yang didasarkan semata-mata atas keuntungan mereka. Selain itu, jika kita memiliki dua strategi yang memiliki tingkat pengembalian yang sama, bagaimana kita tahu mana yang mengandung lebih banyak risiko. Selanjutnya, apa yang kita maksud dengan lebih banyak risiko Di bidang keuangan, kita sering khawatir dengan volatilitas pengembalian dan periode penarikan. Jadi jika salah satu dari strategi ini memiliki volatilitas imbal hasil yang jauh lebih tinggi, kemungkinan besar kita akan merasa kurang menarik, terlepas dari fakta bahwa pengembalian historisnya mungkin serupa jika tidak identik. Masalah perbandingan strategi dan penilaian risiko ini mendorong penggunaan Sharpe Ratio. Definisi Rasio Sharpe William Forsyth Sharpe adalah ekonom pemenang hadiah Nobel, yang membantu menciptakan Capital Asset Pricing Model (CAPM) dan mengembangkan Sharpe Ratio pada tahun 1966 (kemudian diperbaharui pada tahun 1994). Rasio Sharpe S didefinisikan oleh hubungan berikut: Dimana Ra adalah periode pengembalian aset atau strategi dan Rb adalah periode pengembalian patokan yang sesuai. Rasio ini membandingkan rata-rata rata-rata keuntungan berlebih dari aset atau strategi dengan standar deviasi pengembalian tersebut. Dengan demikian, volatilitas pengembalian yang lebih rendah akan menghasilkan rasio Sharpe yang lebih besar, dengan asumsi imbal hasil yang sama. Rasio Sharpe yang sering dikutip oleh mereka yang melakukan strategi trading adalah Sharpe yang disetahunkan. Perhitungannya tergantung pada periode perdagangan dimana tingkat pengembalian diukur. Dengan asumsi ada periode perdagangan N dalam setahun, Sharpe tahunan dihitung sebagai berikut: Perhatikan bahwa rasio Sharpe itu sendiri HARUS dihitung berdasarkan Sharpe dari jenis periode waktu tertentu. Untuk strategi berdasarkan periode perdagangan hari, N 252 (karena ada 252 hari perdagangan dalam setahun, bukan 365), dan Ra, Rb harus menjadi pengembalian harian. Demikian pula untuk jam N 252 kali 6.5 1638, bukan N 252 kali 24 6048, karena hanya ada 6,5 ​​jam dalam satu hari perdagangan. Benchmark Inclusion Rumus untuk rasio Sharpe di atas mengacu pada penggunaan benchmark. Tolok ukur digunakan sebagai tolok ukur atau rintangan yang harus diatasi strategi tertentu agar layak dipertimbangkan. Misalnya, strategi jangka panjang sederhana yang menggunakan ekuitas besar AS harus berharap dapat mengalahkan indeks SP500 rata-rata, atau mencocokkannya dengan volatilitas yang lebih rendah. Pilihan patokan terkadang tidak jelas. Misalnya, jika sebuah sektor Exhange Traded Fund (ETF) dapat digunakan sebagai tolok ukur kinerja untuk ekuitas individu, atau SP500 itu sendiri Mengapa Russell 3000 sama-sama harus strategi hedge fund dijadikan acuan terhadap indeks pasar atau indeks lindung nilai lainnya. Dana Ada juga komplikasi tingkat bebas risiko. Jika obligasi pemerintah dalam negeri digunakan Sekeranjang obligasi internasional Tagihan jangka pendek atau jangka panjang Campuran Jelas ada banyak cara untuk memilih patokan Rasio Sharpe umumnya menggunakan tingkat bebas risiko dan seringkali, untuk strategi ekuitas AS, ini Didasarkan pada tagihan Treasury pemerintah 10 tahun. Dalam satu contoh tertentu, untuk strategi pasar-netral, ada komplikasi khusus mengenai apakah menggunakan tingkat bebas risiko atau nol sebagai patokan. Indeks pasar itu sendiri tidak boleh dimanfaatkan karena strateginya, berdasarkan desain, netral pasar. Pilihan yang tepat untuk portofolio netral pasar bukan untuk mengurangi tingkat bebas risiko karena pembiayaan sendiri. Karena Anda mendapatkan bunga kredit, Rf, dari memegang margin, perhitungan sebenarnya untuk pengembalian adalah: (Ra Rf) - Rf Ra. Oleh karena itu, tidak ada pengurangan aktual dari tingkat bebas risiko untuk strategi netral dolar. Keterbatasan Meskipun prevalensi rasio Sharpe dalam keuangan kuantitatif, hal itu memang mengalami beberapa keterbatasan. Pertama, rasio Sharpe terlihat terbelakang. Ini hanya memperhitungkan distribusi kembali historis dan volatilitas, bukan yang terjadi di masa depan. Saat membuat penilaian berdasarkan rasio Sharpe, ada asumsi implisit bahwa masa lalu akan serupa dengan masa depan. Hal ini ternyata tidak selalu terjadi, khususnya dalam perubahan rezim pasar. Perhitungan rasio Sharpe mengasumsikan bahwa pengembalian yang digunakan didistribusikan secara normal (yaitu Gaussian). Sayangnya, pasar sering menderita kurtosis di atas distribusi normal. Pada dasarnya distribusi pengembalian memiliki ekor yang lebih gemuk dan dengan demikian kejadian ekstrem lebih mungkin terjadi daripada distribusi Gaussian yang akan membuat kita percaya. Dengan demikian, rasio Sharpe buruk pada karakteristik risiko ekor. Hal ini dapat dilihat dengan jelas dalam strategi yang sangat rentan terhadap risiko tersebut. Misalnya, penjualan opsi panggilan (aka sen di bawah roller uap). Sebuah aliran opsi premia dihasilkan oleh penjualan opsi panggilan dari waktu ke waktu, yang menyebabkan volatilitas imbal hasil yang rendah, dengan kelebihan yang kuat di atas tolok ukur. Dalam contoh ini strategi akan memiliki rasio Sharpe yang tinggi (berdasarkan data historis). Namun, tidak memperhitungkan bahwa pilihan semacam itu dapat disebut. Menyebabkan penarikan signifikan dan mendadak (atau bahkan wipeout) pada kurva ekuitas. Oleh karena itu, seperti halnya ukuran kinerja strategi perdagangan algoritmik, rasio Sharpe tidak dapat digunakan secara terpisah. Meskipun hal ini mungkin tampak jelas bagi beberapa orang, biaya transaksi HARUS dimasukkan dalam perhitungan rasio Sharpe agar realistis. Ada banyak contoh strategi perdagangan yang memiliki Sharpes tinggi (dan dengan demikian kemungkinan profitabilitas yang bagus) hanya akan dikurangi menjadi Sharpe rendah, strategi profitabilitas rendah setelah biaya yang realistis telah diperhitungkan. Ini berarti memanfaatkan keuntungan bersih saat menghitung di Kelebihan benchmark. Oleh karena itu, biaya transaksi harus diperhitungkan di hulu perhitungan rasio Sharpe. Penggunaan Praktis dan Contoh Satu pertanyaan yang jelas yang belum terjawab sejauh ini dalam artikel ini adalah Rasio Sharpe yang baik untuk sebuah strategi. Secara pragmatis, Anda harus mengabaikan strategi yang memiliki rasio Sharpe tahunan lt 1 setelah biaya transaksi. Dana lindung nilai kuantitatif cenderung mengabaikan strategi yang memiliki rasio Sharpe. 2. Salah satu hedge fund kuantitatif terkemuka yang saya kenal bahkan tidak mempertimbangkan strategi yang memiliki rasio Sharpe pada saat penelitian. Sebagai trader algoritmik ritel, jika Anda bisa mencapai rasio Sharpe Sgt2 maka Anda melakukannya dengan sangat baik. Rasio Sharpe akan sering meningkat seiring dengan frekuensi perdagangan. Beberapa strategi frekuensi tinggi akan memiliki rasio Sharpe digit tunggal (dan terkadang rendah ganda), karena bisa menguntungkan hampir setiap hari dan tentu saja setiap bulannya. Strategi ini jarang mengalami risiko bencana dan dengan demikian meminimalkan volatilitas pengembalian mereka, yang mengarah ke rasio Sharpe yang begitu tinggi. Contoh Rasio Sharpe Ini sudah cukup menjadi artikel teoritis sampai saat ini. Sekarang kita akan mengalihkan perhatian kita pada beberapa contoh yang sebenarnya. Kita akan mulai dengan sederhana, dengan mempertimbangkan buy-and-hold sesaat dari ekuitas individu, pertimbangkan strategi pasar-netral. Kedua contoh ini telah dilakukan di perpustakaan analisis data pandas Python. Tugas pertama adalah untuk benar-benar mendapatkan data dan memasukkannya ke objek pandas DataFrame. Dalam artikel tentang implementasi master sekuritas dengan Python dan MySQL saya membuat sebuah sistem untuk mencapai hal ini. Sebagai alternatif, kita dapat menggunakan kode sederhana ini untuk mengambil data Yahoo Finance secara langsung dan memasukkannya ke dalam panda DataFrame. Di bagian bawah skrip ini, saya telah membuat sebuah fungsi untuk menghitung rasio Sharpe yang disetahunkan berdasarkan arus pengembalian periode waktu: Kini setelah kita memiliki kemampuan untuk memperoleh data dari Yahoo Finance dan dengan mudah menghitung rasio Sharpe yang disetahunkan, kita dapat menguji Strategi buy and hold untuk dua ekuitas. Kami akan menggunakan Google (GOOG) dan Goldman Sachs (GS) dari tanggal 1 Januari 2000 sampai 29 Mei 2013 (saat saya menulis artikel ini). Kita dapat membuat fungsi pembantu tambahan yang memungkinkan kita untuk dengan cepat melihat Sharpe buy-and-hold di beberapa ekuitas untuk periode yang sama (hardcoded): Bagi Google, rasio Sharpe untuk membeli dan menahan adalah 0,7501. Bagi Goldman Sachs itu adalah 0,2178: Sekarang kita bisa mencoba perhitungan yang sama untuk strategi netral pasar. Tujuan dari strategi ini adalah untuk sepenuhnya mengisolasi kinerja ekuitas tertentu dari pasar pada umumnya. Cara termudah untuk mencapainya adalah dengan mengambil jumlah yang hampir sama (dalam dolar) dari Exchange Traded Fund (ETF) yang dirancang untuk melacak pasar semacam itu. Pilihan paling ovious untuk pasar ekuitas besar AS adalah indeks SP500, yang dilacak oleh SPDR ETF, dengan ticker SPY. Untuk menghitung rasio Sharpe tahunan dari strategi tersebut, kita akan mendapatkan harga historis untuk SPY dan menghitung persentase pengembaliannya dengan cara yang sama dengan saham sebelumnya, kecuali bahwa kita tidak akan menggunakan tolok ukur bebas risiko. Kami akan menghitung return harian bersih yang membutuhkan pengurangan selisih antara panjang dan imbal hasil pendek dan kemudian dibagi dengan 2, karena sekarang kita memiliki modal perdagangan dua kali lebih banyak. Inilah kode Pythonpandas untuk melaksanakan ini: Bagi Google, rasio Sharpe untuk strategi pasar netral yang panjang adalah 0,7597. Bagi Goldman Sachs adalah 0,2999: Meskipun rasio Sharpe digunakan hampir di semua tempat dalam perdagangan algoritmik, kita perlu mempertimbangkan metrik performa dan risiko lainnya. Di artikel selanjutnya kita akan membahas penarikan dan bagaimana pengaruhnya terhadap keputusan menjalankan strategi atau tidak. Memulai dengan Perdagangan Kuantitatif
Penasihat strategi-pakar-ahli-hedging-forex-lindung nilai
Bergerak rata-rata-38